華興資本聚焦“家裝”行業(yè)，發(fā)布了家裝行業(yè)研究報告，從市場規(guī)模及主要參與者、行業(yè)格局演變、海內(nèi)外家裝市場及上市、創(chuàng)業(yè)企業(yè)情況等多重維度，解析了行業(yè)趨勢。報告指出，家裝行業(yè)集中度分散的行業(yè)格局，一方面是由于地域和城市需求差異造成，更重要的原因則在于原有的商業(yè)模式和生產(chǎn)模式下管理和生產(chǎn)的半徑都非常短，項目的管控和周轉(zhuǎn)能力都十分有限，品牌溢價困難，龍頭的規(guī)模天花板顯著?？偨Y而言，家裝行業(yè)集中度低的根源性原因有：1.產(chǎn)品和服務非標準化，難以實現(xiàn)高效快速復制2.個性化需求與標準化生產(chǎn)的矛盾無法調(diào)和，市場覆蓋度有限3.施工質(zhì)量不穩(wěn)定，信任感建立困難，品牌溢價難度高為突破目前的行業(yè)格局，整體行業(yè)需要進行至少三層次的變革：首先，商業(yè)模式變革實現(xiàn)產(chǎn)品標準化對原有不透明不規(guī)范，通過吃差價和增項收費的盈利模式進行變革，只有標準化的產(chǎn)品和定價才具備復制的可能性。同時將分散在設計師和施工隊手中、不標準不確定的利潤獲取方式變?yōu)榧械拇笠?guī)模采購，去除中間環(huán)節(jié)，使盈利模式更標準可控。從2013、2014年開始興起的互聯(lián)網(wǎng)家裝就是在解決這一問題，大量新型標準化家裝產(chǎn)品的出現(xiàn)改變了傳統(tǒng)的商業(yè)模式，同時也展現(xiàn)了更快的規(guī)模增長能力，多家新創(chuàng)業(yè)在一兩年內(nèi)都紛紛突破20億的規(guī)模瓶頸，這是傳統(tǒng)家裝企業(yè)通過10年才達到的水平。其次，在產(chǎn)品標準化基礎上實現(xiàn)生產(chǎn)工藝的工業(yè)化這一層次的變革將會使家裝這個產(chǎn)品脫離第一層次僅僅是營銷層面的標準化，而在實際的生產(chǎn)層面實現(xiàn)工業(yè)化。通過技術手段對裝修工藝的模塊化拆分和組裝，使需求的多樣化在保持標準化效率的前提下得到滿足。這需要利用技術對供應鏈體系和管理系統(tǒng)進行全方位的提效。這將使家裝公司從以往的人力和手藝驅(qū)動變成技術改造驅(qū)動。具備強大供應鏈體系的公司將會有能力整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游，擁有更完整產(chǎn)品的交付能力。最后，產(chǎn)業(yè)技術革命帶來的施工機器化產(chǎn)業(yè)技術革命帶來的施工機器化將會徹底補上行業(yè)人工短缺，手藝質(zhì)量不穩(wěn)定的最后一塊短板，使口碑的積累變得更有可能。從而使品牌的溢價變得更有價值，產(chǎn)業(yè)向大公司、大品牌集中。商業(yè)模式變革：標準化產(chǎn)品從2014年開始，家裝行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化風起云涌，出現(xiàn)大批創(chuàng)業(yè)企業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)為切入點進入家裝大市場，傳統(tǒng)家裝行業(yè)也紛紛發(fā)展旗下的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，使得裝修這個傳統(tǒng)行業(yè)一下子又走上了新的風口浪尖。目前來看，互聯(lián)網(wǎng)對行業(yè)最大的改變在于對前端產(chǎn)品進行了標準化和透明化處理，這使得營銷階段的客戶訂單轉(zhuǎn)化率提高，降低了獲客成本。傳統(tǒng)模式下獲客由于主要靠人海戰(zhàn)術，客戶到店訂單轉(zhuǎn)化率在15%-30%之間，單客成本約占合同金額的30%，按客單價10萬計算，獲客成本約為3萬。而互聯(lián)網(wǎng)模式下由于將產(chǎn)品進行了標準套餐化和價格透明化，到店訂單轉(zhuǎn)化率提升到40%-60%，獲客成本降低到700元/單。生產(chǎn)模式變革：內(nèi)裝工業(yè)化即用工業(yè)化生產(chǎn)的方式進行內(nèi)裝。在國外發(fā)達國家的成熟體系是將傳統(tǒng)現(xiàn)場施工的模塊通過工廠智能化、機械化、系統(tǒng)化生產(chǎn)，經(jīng)過進一步打磨處理之后，將成品搬到現(xiàn)場進行組裝。瑞典新建住宅中占裝配化裝修的比例已達到80%。日本也是裝配式裝修技術成熟的大國。在我國，裝修的工業(yè)化發(fā)展首先遇到的瓶頸是建筑裝配化程度不高，其次是房屋精裝修交付比例也不高，這二者占總體新建房屋的比例都不到20%。目前雖然裝配化裝修由于在環(huán)保、生產(chǎn)效率等各方面顯而易見的優(yōu)勢得到了政策層面的鼓勵和支持，但實操層面仍然只是在一些公租房和寫字樓等領域進行試點。施工技術革命：未來尤可期國外工業(yè)機器人龍頭鮮有開發(fā)裝修領域家裝行業(yè)實現(xiàn)生產(chǎn)工藝工業(yè)化后已經(jīng)可以大幅度提升行業(yè)整體的出品品質(zhì)，在工業(yè)化的基礎上，施工機器化可以將過程質(zhì)量再次提升。對于家裝這樣一個面臨人工成本上升，手工技術標準化程度不高的行業(yè)，生產(chǎn)過程的工業(yè)化+機器化將是改變行業(yè)競爭格局的終極武器。從目前國際上工業(yè)機器人的發(fā)展來看，工業(yè)機器人主要應用在汽車和電子領域。歐洲及日本領先的四大工業(yè)機器人公司主要產(chǎn)品也大都分布在汽車、醫(yī)療和金屬加工領域。海外領先工業(yè)機器人公司在裝修領域并未見大力的布局，主要原因在于國外在生產(chǎn)階段的工業(yè)化、裝配化已經(jīng)非常成熟，集約化裝修的效率非常高，對施工階段標準機器化需求偏弱，這導致施工的機器人開發(fā)因為需求的不足而進步緩慢。全球機器人銷量行業(yè)占比政策扶持國產(chǎn)工業(yè)機器人發(fā)展，家裝龍頭加速布局未來隨著我國人口紅利的消退，勞動力人口占比持續(xù)降低，而勞動力工資則出現(xiàn)超于GDP增速的增長態(tài)勢。我國作為一個制造業(yè)大國，在人力上的優(yōu)勢在逐漸消退。因此發(fā)展國產(chǎn)工業(yè)機器人提高勞動生產(chǎn)率也被提升到了重要的戰(zhàn)略層面。國家在政策上出臺了多項政策鼓勵國產(chǎn)工業(yè)機器人的發(fā)展。2016年4月，工信部、發(fā)改委和財政聯(lián)合對外布了中國機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020），規(guī)劃目標是到2020年國產(chǎn)工業(yè)機器人產(chǎn)量達到10萬臺，復合增長率約為29%。國內(nèi)家裝領域由于市場的差異導致國際巨頭對裝修機器人的開發(fā)投入不足，反而成為企業(yè)有利的突破口。裝修機器人在施工質(zhì)量和經(jīng)濟效益上的顯著優(yōu)勢已經(jīng)吸引了國內(nèi)家裝行業(yè)龍頭公司的注意，全筑、廣田等都已經(jīng)開始采取各種方式進行家裝機器人的研發(fā)，對行業(yè)的未來進行布局。隨著產(chǎn)業(yè)巨頭的資金投入以及國家政策的扶持，裝修機器人未來的發(fā)展值得期待。裝修機器人經(jīng)濟效益顯著目前國內(nèi)裝修機器人的開發(fā)應用領域集中在墻面噴涂，長沙萬工機器人公司2016年開發(fā)出第一款墻面施工機器人，可以實現(xiàn)墻面的噴涂和造型。施工機器人除了在操作的標準化上有顯著的優(yōu)勢，大規(guī)模使用機器人代替人工在經(jīng)濟上也可以起到節(jié)省人力節(jié)約成本的作用。在海外家裝市場方面，跟我國有兩個突出的不同點：新房精裝修比例高：歐美國家新建住宅的精裝修比例達到80%以上，我國目前大約不到20%。人工成本高：大部分家庭在二次裝修時自己動手參與率高。這兩點特性使得海外市場中裝修的業(yè)務大都合并在建筑公司里作為一個部門存在，體現(xiàn)在資本市場上裝修行業(yè)的大型上市公司都是以家居及建材賣場的形式出現(xiàn)，而沒有獨立成規(guī)模的裝修公司。美國創(chuàng)業(yè)市場上家裝領域的公司主要為網(wǎng)絡平臺撮合型，而非垂直執(zhí)行型，代表公司有Houzz和Porch。日本市場則由建筑商和開發(fā)商主導裝修領域，大集團下多種業(yè)務并存，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈，裝修只是其中的一個子業(yè)務，大和房建和積水建筑的家裝業(yè)務占比分別為2.8%和6.6%。美國家裝領域創(chuàng)業(yè)公司以網(wǎng)絡撮合為主