【一起惠訊】10月28日消息，一起惠獲悉，為了提升雙十一期間的購物體驗，天貓宣布將在11月1日上線針對天貓購物的類余額寶理財產(chǎn)品——天貓寶。據(jù)一起惠了解，轉入天貓寶的資金享受余額寶同等的增利寶貨幣基金收益之外，還將獲得天貓額外贈送年化收益1%的消費補貼。該1%補貼僅能用作消費者在天貓消費。如果消費者將收益從天貓寶轉出，天貓將收取轉出資金5%的違約金。此外，轉出時僅能轉出到余額寶，后續(xù)消費者可以將資金從余額寶轉至銀行卡或賬戶余額。一起惠了解到，天貓寶僅支持在天貓消費，未來或支持在天貓指定的線下商家處消費。但以下類型訂單暫不支持：虛擬類商品（機票、酒店、旅游除外）、保險和理財、天貓分期訂單、先試后買訂單、預授權訂單、使用了快捷送運費險的訂單、信用卡分期付款訂單；組合支付任意一筆中含前述訂單也不能使用。目前，天貓寶轉入金額1元起步，資金最多不能超過5萬。在天貓購物時，可在支付寶收銀臺勾選使用天貓寶，單筆單日限額為5萬。另外，據(jù)了解，在移動端消費者也可以使用天貓寶。

目前市值為105.76億美元。在唯品會股價一路飆漲期間，不只一家渾水機構試圖做空，均以失敗告終。這是一個神奇的網(wǎng)站。它不是58，是唯品會。正是這個網(wǎng)站，在國內(nèi)電商市場，成為“閃購”的開荒者，殺出一條血路，引來眾電商巨頭爭相模仿。在沈亞將唯品會的業(yè)務從奢侈品轉向二三線品牌閃購之后，一切順風順水。2012年第四季度以來至今，唯品會一直保持著盈利并高速增長。而赴美上市無疑為一路低調(diào)賺錢的唯品會做了一次完美的免費宣傳。上市兩年半，市值翻近33倍。而在唯品會股價一路飆漲期間，不只一家機構試圖做空，均以失敗告終。成立近6年，這當然是傲人的成績。唯品會成功的商業(yè)模式背后，是買手、是雜牌、是輕物流倉儲……但追兵兇猛，電商市場從來變幻莫測。作為掌舵者，沈亞正在為唯品會鋪就未來之路。無論是收購化妝品電商樂蜂網(wǎng)，還是一個個金融牌照的審批，都證明在這場角逐之中，沈亞選擇掌握主動。3個金融牌照到手7月初，唯品會通過廣東省金融辦的審批，拿到了小貸公司牌照。目前為止，唯品會已經(jīng)拿到了保理牌照與上海、廣東兩地的小貸牌照。早在去年，唯品會就在暗暗布局金融業(yè)務，除了公司設立金融事業(yè)部外，還設立了保理子公司以及上海、廣東兩地的小貸公司?！吧鲜兄蠼鼉赡?，唯品會每天手里面都握著大量的現(xiàn)金不知道怎么花。所以一直想在互聯(lián)網(wǎng)金融領域有所突破?！币皇煜のㄆ窌娜耸繉碡斨軋螅ㄐ吕宋⒉〡理財周報，微信公眾號money-week）記者說。據(jù)悉，唯品會在去年年底拿到保理牌照成立保理公司，為平臺上百余家供應商提供基于應收賬款方面的融資，累計投放額度超過3億元。而今年5月唯品會發(fā)布財報時，其CFO楊東皓表示，唯品會剛拿到上海的小貸牌照，成立小額貸款公司獲得了上海當?shù)亟鹑诓块T的批準，預計一兩個月后就能正式成立。據(jù)了解，唯品會計劃在上海嘉定區(qū)成立的小貸公司，注冊資本為2億元，為此成立了大約8人的金融團隊。兩個月后，唯品會再次獲得廣東地區(qū)的小貸牌照。據(jù)悉，當?shù)叵嚓P部門考慮到電商小貸的特點，批準唯品會的小額貸款公司為唯品會獨資，打破了小額貸款公司單一最大股東持股不得超過30%的規(guī)定。唯品會小額貸款公司總經(jīng)理倪慧平則對外宣布，唯品會預計7月中旬就可正式開始經(jīng)營小貸業(yè)務。據(jù)了解，唯品會小額貸款的設計構想主要是依托母公司唯品會的電商平臺，對供應鏈條上的供應商和會員客戶這兩個群體分別提供融資服務，有100萬元以內(nèi)的普惠小額和300萬-500萬元左右的抵押貸款兩個設計方向。前者高頻隨借隨還，包括合同在內(nèi)，完全通過線上完成；后者則是針對優(yōu)質(zhì)客戶，例如庫存抵押，與銀行操作方式基本無異。此外，小貸的供應商貸款利率設定在7%-8%，緊盯銀行同類型產(chǎn)品甚至比銀行更低。對此，倪慧平曾表示，唯品會小額貸款公司初期不考慮賺錢，目的是拉動主平臺的銷售規(guī)模，銷售規(guī)模擴大相對做小額貸款的收益率會更高。另外，有消息稱，唯品會正申請類似于支付寶的第三方支付平臺，希望通過對個人的消費信用進行評級，來發(fā)放消費類貸款，譬如分期付款買車、買奢侈品等。雜牌創(chuàng)造驚喜做金融業(yè)務，唯品會算是有足夠的資本。中國電商“十電九虧”，唯品會卻是殺出血路的那一家。就在唯品會在美國紐交所成功上市的2012年，第四季度，其實現(xiàn)了首次盈利。一直到今年第一季度，唯品會凈利潤2660萬美元，連續(xù)6個季度實現(xiàn)盈利并保持著高增長。資本市場上，唯品會被稱為“妖股”。2014年7月10日，唯品會收盤價為187.16美元，相對上市首日的漲幅高達3302.91%，目前市值為105.76億美元。在唯品會股價一路飆漲期間，不止一家渾水機構試圖做空，均以失敗告終。業(yè)績與股價雙堅挺，唯品會是一家不斷創(chuàng)造驚喜的公司。唯品會的口號是“一家專門做特賣的網(wǎng)站”。而其早前的定位其實是做奢侈品，發(fā)展并不順，之后立即轉變戰(zhàn)略以閃購的方式做二三線品牌的尾貨，受眾主要為二三四線城市25歲-35歲的白領消費者。閃購，也就是限時特賣。唯品會定期定時推出約100個品牌商品，以原價1-5折的價格供限時限量搶購。唯品會以服裝為主，此外還囊括了美妝、皮具、家居、小家電、母嬰等多種商品。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，目前與唯品會合作的品牌有近8000個，其中有超過1100個品牌的獨家銷售權。唯品會內(nèi)部人士表示，目前銷量最大的是中檔產(chǎn)品。廣州某服裝廠商負責人告訴記者，“其實要與唯品會合作挺容易的。你只要有個廠子，有自己的品牌就可以找網(wǎng)絡代理商，或是自己跟他們談了。你看唯品會那么多品牌，除了少部分是真正的牌子之外，其他哪個品牌你平時有聽說過？有在線下見到過？大部分都是雜牌而已?！边@也就是唯品會的受眾定位在二三四線城市的原因。該服裝廠商負責人表示，三四線城市的用戶對品牌認識較少，也不是那么講究。所以相反唯品會一線城市的用戶就相對少得多?！安贿^”，該服裝廠商負責人說，“不少雜牌捧著淘寶，唯品會這些線上平臺做，還真做起了名氣?！鄙鲜鑫ㄆ窌?nèi)部人士表示，“目前唯品會消費者投訴多為商品不是正品，但是唯品會對進入的商品審查都較嚴格，會讓供貨商提供品牌授權文件。這樣一方面相對保證商品是正品，另一方面也可以撇清責任?！敝劣讵毤忆N售權，某電商行業(yè)資深人士認為，唯品會獨家銷售品牌多半不是一線品牌，“知名品牌一般都是多個平臺分銷，唯品會只是其中一個渠道，誰都不會把雞蛋都放一個籃子里?！弊畛踝鎏刭u時，由于用戶少、訂單小，唯品會多是與品牌代理商接觸，賣不完的貨不能退且采購成本較高。之后隨著用戶、訂單和合作品牌數(shù)量的增長，唯品會逐漸掌握議價能力，越來越強勢，在進貨價格壓低的同時，剩余庫存也可退還給品牌廠商，甩掉了庫存積壓的風險，同時也完善了用戶購買體驗。大部分唯品會的用戶都有同樣的感覺，在唯品會退貨相對其他平臺要容易得多，且退貨郵費由唯品會承擔。前述唯品會內(nèi)部人士告訴記者，正因為此，再加上唯品會是限量搶購，可以換的商品較少，所以退貨率相對其他電商要高，在20%左右。所謂買手今年年初，唯品會以千萬級投入拿下《我是歌手》第二季網(wǎng)絡獨家冠名權，并同時聯(lián)手因《爸爸去哪兒》人氣飆升的男模張亮，推出“我是買手”的一系列推廣活動。在此之前，“買手”一詞就在唯品會的商業(yè)模式中一再被提及。據(jù)悉，唯品會有300多名買手，也有另一種說法是其買手有800多名，分為女裝、男裝、鞋箱包等多個團隊。各團隊首先搜羅品牌，根據(jù)性價比、群體消費特征等初步框定商品品牌，然后進行市場知名度、使用評價等多方面調(diào)研，買手會對不同商品、不同品牌進行比較，并調(diào)查了解消費者喜好，最后挑選出合適的商品。在商品上架前，買手會對產(chǎn)品的數(shù)量、區(qū)域分布、價格作出一定指導。下架后，買手也會將相關銷售數(shù)據(jù)反饋給供應商。與唯品會合作的品牌，買手都會與其保持溝通，根據(jù)自己掌握的情況為品牌廠商提供專業(yè)銷售建議或是定制產(chǎn)品。買手是唯品會包裝的一大亮點。而上述電商行業(yè)資深人士表示，唯品會所謂的“買手”其實就是它的采購人員。據(jù)悉，這些采購團隊，在唯品會內(nèi)部所屬“商務部”。上述內(nèi)部人士表示，唯品會商務部按商品品類分成八個部門，相互之間有一定的競爭關系。各個商務部自己負責自己的客戶，并且和客戶談條件都可以各商務部自己進行。但是唯品會主頁上放什么商品，誰放在前誰在后，又有一個專門的部門在策劃。而唯品會另一內(nèi)部員工告訴記者，“各自都挺在意自己負責的產(chǎn)品放在哪個位置。當然，如果你跟策劃的人關系比較好的話是有好處的。”而前述唯品會內(nèi)部人士也告訴理財周報（新浪微博@理財周報，微信公眾號money-week）記者，唯品會真正用到的買手，一般是買外國產(chǎn)品的時候。“真正的買手基本上都是公司制的，這些買手買好后自行報關入倉，買的商品一般都是很貴、撐門面的商品。”其還透露，為唯品會提供“買手”服務的公司有幾十家，包括一些國際買手。倉儲物流輕轉重電商產(chǎn)業(yè)鏈條中另一大環(huán)節(jié)就是倉儲和物流。唯品會的所有待售商品不由供應商自己發(fā)貨，都是先進入唯品會倉庫，唯品會統(tǒng)一發(fā)貨。目前，唯品會的倉儲中心主要靠租賃。據(jù)悉，唯品會在華南、華北、華東和西南地區(qū)有4個倉儲中心。截至2013年底，4個倉儲中心的面積超過30萬平方米。由于唯品會的“閃購”模式，它的倉儲均是快進快出管理方式，不能售完的產(chǎn)品也會迅速退還給廠商。配送上，唯品會均是與第三方物流公司合作。從倉儲中心到各城市之間的運輸，同一區(qū)域唯品會打包交由一家物流公司配送至中心城市。然后，唯品會和當?shù)貎蓚€以上快遞公司簽約，由這些快遞公司二次配送至消費者手上。幾大電商平臺相比，唯品會與天貓一樣，快遞交由第三方負責。當當?shù)奈锪饔芍袊]政經(jīng)營，在19個城市有當日送達服務，158個城市次日送達，在766個城鎮(zhèn)有退貨、換貨服務。京東則是有自己的物流，一半以上都能在下單當日或次日送達，截至2013年底，在31個城市可以當日送達，206個城市次日送達。所以，唯品會與天貓的物流體驗遜于京東和當當。據(jù)廣州一名多次在唯品會購物的用戶表示，“唯品會的快遞一般要兩三天，也有第二天就收到貨的情況，但比較少?！睘榱吮ＷC物流品質(zhì)，唯品會在2014年物流招商會上宣布將全國物流商快遞運價平均每單從6元提升至6.5元。之后，唯品會高級副總裁唐倚智更高調(diào)宣布，“明年6月份唯品會將會完成物流自建體系，到時候90%的訂單將會由唯品會自己配送。”重線下及挑戰(zhàn)者自建物流后，本身就重視線下的唯品會，又往重資產(chǎn)方向跨出了一大步。與其他電商不同，一向以來，唯品會都將主要精力放在線下。無論是占重比的物流，是300人的買手團隊，還是其綁定的上千家品牌。而相較于這些線下內(nèi)容，唯品會的網(wǎng)站則顯得過于簡陋。甚至有人認為，唯品會是披著電商的殼做傳統(tǒng)行業(yè)。據(jù)唯品會的營運數(shù)據(jù)顯示，2013年唯品會第4季度運營費用為1.3億美元，比2012年第四季度的6412萬美元增長108.6%。該季度物流費用在營收中的占比為11.2%、營銷費用占4.4%、行政管理費用占2.2%、技術與內(nèi)容費用占2.7%。通過這份各項費用數(shù)據(jù)可以看出，唯品會對線上的技術與內(nèi)容投入較小，并不十分看重。在唯品會的官網(wǎng)上，大類僅為特賣會、愛麗奢和唯品團三個部分，而其主營的特賣會頁面上，也只有首頁、美妝特賣、親子特賣、居家特賣和明天上線五個欄目。用戶登陸除了看到商品介紹外，僅能查詢到購物車、訂單，以及簡單的品牌收藏。對比淘寶、京東、當當、亞馬遜等電商的各種互動及社交功能，唯品會的網(wǎng)站建設可謂單薄。雖然目前依然坐鎮(zhèn)限時特賣的第一把交椅，且業(yè)務漲勢喜人，但唯品會還遠遠不能笑傲江湖。因為面對限時特賣這塊肥肉，電商巨頭們已在瘋狂追趕。2013年，電商們都在集中發(fā)力，天貓在“品牌特賣”的基礎上推出了全新的“品牌特賣平臺”；1號店的“名品特賣”改為“1號閃購”；當當網(wǎng)上線“尾品匯”；京東則推出“京東閃團”和“京東閃購”。而電商巨頭們無疑擁有更完善的平臺優(yōu)勢。對此，唯品會選擇了擴充品牌數(shù)和品類，以服飾為主，將品類擴張到箱包、鞋類、美妝、飾品、家居、母嬰、旅行等領域。其中對化妝品的擴張通過并購樂蜂網(wǎng)實現(xiàn)，可謂是唯品會下一個品類布局的重點。但是，唯品會一位化妝品代理商告訴記者，“尾貨一般是非標品，而化妝品是標品，不存在尾貨。對平臺而言，生產(chǎn)超過十個月的貨他們就不要了?！弊鳛槲ㄆ窌牡谝慌瘖y品代理商，其表示，“唯品會做化妝品更多的是為了占地盤，它的主力依舊在服裝這塊?！鄙罡b業(yè)的沈亞做服裝特賣頗有一套，買手團隊和專業(yè)定制是其法器。但這一法器卻很難適用于標品的化妝品行業(yè)。而缺少互聯(lián)網(wǎng)基因的唯品會要如何才能在四面圍堵中殺出一條血路，繼續(xù)把持龍頭寶座，還得下深功夫。

IPO前夜，京東需要給資本市場講一些比賣數(shù)碼家電更激動人心的故事，騰訊入股是一件，互聯(lián)網(wǎng)金融也是一件。3月底，劉強東在“中關村100”企業(yè)家俱樂部和李彥宏、雷軍等大佬一起開研討會時，曾放出豪言，稱京東未來70%的利潤都將來自金融；而今年以來，京東在金融方面確實是動作不斷：京保貝、京東白條、網(wǎng)銀錢包、小金庫……基本上是阿里有的，京東要有，阿里沒的，京東也要有。最新的一個動作是在4月15日，上線了一款叫京東8.8的基金產(chǎn)品，年化現(xiàn)金支付比率為8.8%，號稱京東金融首款“超級理財”。京東金融，聽上去，看上去，好像都很生猛的樣子?？墒牵L期以貨到付款為主，連網(wǎng)絡第三方支付都沒怎么玩過的京東，真能把金融做得這么牛逼??？總歸有點將信將疑。本文粗略解構下京東金融，上篇主要關于toC業(yè)務，下篇則是toB業(yè)務。雙端皆有布局雖然從2012年開始，京東就和銀行接觸，開始謀劃一些金融業(yè)務，并且通過收購網(wǎng)銀在線拿下了一個第三方支付工具，但京東金融真正起步應該是2013年7月。當時，金融事業(yè)部從京東電商業(yè)務中正式獨立了出來，而且連續(xù)申請了商業(yè)保理牌照、小貸牌照、基金支付牌照，還有財務咨詢牌照；在金融這樣一個強監(jiān)管的領域，有牌照，才能正兒八經(jīng)干活。從業(yè)務范圍上看，京東金融在toB端和toC端，雙端皆有布局。上篇：TOC業(yè)務很明顯，京東toC端的業(yè)務就是全面向阿里看齊的節(jié)奏：網(wǎng)銀在線類似支付寶，小金庫類似余額寶，京東白條類似虛擬信用卡，京東8.8類似淘寶理財。雖然，互聯(lián)網(wǎng)金融紅成了辣子雞，余額寶示范效應下，很多人躍躍欲試，但其實，這行門檻很高，賺錢很難，對于京東而言，我覺得，一個很大的掣肘，是規(guī)模問題。1)消費金融：數(shù)據(jù)不夠，風控亞歷山大京東白條，我身邊沒一個人申請到，門檻好像很高。一方面，業(yè)務剛上，要慢慢鋪開可以理解，但另一方面，我相信也是京東風控壓力比較大的原因。京東白條是類信用卡業(yè)務，原理是利用用戶在電商平臺上留下的數(shù)據(jù)來判斷個人信用，并給予授信額度，商業(yè)模式也和信用卡類似，靠收取逾期利息和分期付款手續(xù)費盈利。用數(shù)據(jù)判斷授信額度這件事，聽著比較高大上，但實際上，這很難，且現(xiàn)階段，效果很可能還不如銀行。你有沒有房、有沒有車、有多少收入、信用怎么樣，這是給予用戶授信額度時，機構需要借助信息、數(shù)據(jù)去反推的東西。別看銀行的信用卡辦卡好像很隨意，實際上，銀行會回去翻查你很多信息，在中國，銀行是有很多特權的，能查到的東西超乎很多人的想象。比如說判斷你有沒有房，銀行會去查你的央行征信報告，如果你曾經(jīng)在銀行辦過房貸，這條信息是很可能被銀行寫進央行征信報告，這個，京東查不了；還有可能，銀行和市級房管局搞好了關系，接入了對方信息，你有沒有房，也就一目了然了。電商怎么判斷你有沒有房？看你買了裝修材料，估摸著你可能買房了。和銀行比，各位覺得哪個準？阿里的虛擬信用卡喊了一年才姍姍來遲，其實不僅僅是監(jiān)管原因，風控難度，也是一個因素。阿里平臺上的數(shù)據(jù)可是明顯多于京東的，無論是實名認證的用戶量，地址庫，還是活躍程度，支付寶對接的銀行卡等等。阿里尚且犯難，京東的挑戰(zhàn)應該更大。而且，某種程度上，京東的風控還必須做得比阿里更好，因為，京東白條的違約成本比阿里的虛擬信用卡要低。眾所周知，支付寶推的“虛擬信用卡”，前一段被央行叫停了，而看著類似的京東白條卻躲過了監(jiān)管。原因是，京東白條不是一款金融產(chǎn)品，而是“賒銷”模式。阿里是平臺，不是直接的賣家，虛擬信用卡的授信由阿里的合作銀行墊資，所以是金融產(chǎn)品，央行、銀監(jiān)可以監(jiān)管；但京東自己是賣家，白條實質(zhì)是個“賒銷”憑證，而非金融產(chǎn)品，你去店里買東西，人家愿意晚兩天收你錢，這事兒央行可管不著，非要找監(jiān)管機構，那應該是工商局，然后，賒銷這事兒不犯法啊，所以工商局也不會來取締。賒銷讓京東白條躲過了金融監(jiān)管，但是，也有弊端。監(jiān)管，也不都是添堵，很多時候也是有紅利的：如果虛擬信用卡你不還，你就是欠銀行的錢，這事兒會被寫進央行征信報告的，這個影響大家明白的，會影響你日后的各種借貸行為；可是京東白條你不還，你是欠京東錢，此事不會進征信報告，京東基本拿你沒轍，甚至連封殺你在京東上購物都做不到，你重新申請個賬號就好了，這又不用實名驗證。京東只能去法院告你，問題是，就幾千塊錢的事兒，打個官司未免太勞師動眾了。用戶的違約成本太低了，京東要控制壞賬率，就只有挑選更高質(zhì)量的用戶，此時，如果平臺數(shù)據(jù)有限，風控就真的是亞歷山大了。要知道，銀行的風控能力并不弱，加上強約束力，網(wǎng)點催收能力，很多銀行信用卡的壞賬率仍然超過1%。為什么在京東白條上線后，大批用戶吐槽申不到，其中很多甚至已經(jīng)是京東的高級會員，還有人吐槽似乎只有用信用卡付過錢的才能申到。原因應該就在于京東沒這么強的風控，萬一壞賬率太高，承受不起，而已經(jīng)用信用卡付過錢的，這是銀行已經(jīng)把過關的客戶嘛，質(zhì)量自然高點。2）個人理財：潛在用戶不夠，產(chǎn)品不好賣小金庫類似余額寶，對接的也是貨幣基金，不必多說。京東8.8，之前牛皮吹得挺大，高收益，創(chuàng)新啊啥的，但實際上，這就是一款鎖定兩年的定期支付混合型基金，怪只怪以前金融離我們太遠，出個不一樣的，大家就以為是創(chuàng)新，其實，在工行、交行等，同類產(chǎn)品已經(jīng)賣很久了。京東8.8不保本，每個月支付比率為年化8.8%，年化收益率浮動，如果達不到8.8%，就會拿你的本金出來先給你。收益有可能比貨幣基金高，但風險性也會明顯大于貨幣基金。在天天基金網(wǎng)上查了下，顯示目前混合基金有251只，近一年，年化收益率為正的，是152只，比目前余額寶收益率高的大概是105只，占比42%。還不錯對吧？但是，又看了下近6個月的收益，收益為正的，就只剩69只了，不足三成。汗?？磥磉@半年國內(nèi)投資環(huán)境是不行啊。而這當中，京東8.8的運營方國泰基金有7只，近一年，最賺錢的凈值增長10.66%，最虧錢的跌了15.55%，近6個月，是全虧……所以，京東8.8收益有高于余額寶的可能，但可能性有多大呢，大家自己掂量。從銷售效果看，京東8.8是4月15日上線的，京東連續(xù)兩天，首頁一直是置頂廣告，我16日買了100元，18日登陸，還是可以買。這個基金統(tǒng)共也就是10億的規(guī)模，賣兩天都賣不完，除了產(chǎn)品本身風險高于貨幣基金這個因素（其實能接受高風險產(chǎn)品的人還是有很多的），關鍵，我覺得還在于京東能撬動的潛在理財用戶規(guī)模不夠。支付用戶量——理財用戶量（穩(wěn)健性）——理財用戶量（激進型），我感覺，這三種是形成金字塔形狀的，支付是底層。仔細想想，有多少人在京東是在線支付的，有多少人熟悉網(wǎng)銀在線，有多少人信任它是安全的？網(wǎng)銀在線對接了多少銀行，有多少支付場景？網(wǎng)銀在線的移動客戶端有多少裝機量？支付寶積累了十年，8億注冊用戶，3億實名認證A類用戶，移動端裝機過1億，且用戶對其認知是偏金融屬性的，這，是余額寶能賣得動的基礎。此前支付寶賣預期年化7的保險理財產(chǎn)品，保本是2.5%，其實也有最終受益低于余額寶的可能，但是，8.8億，5分鐘售罄。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融要在產(chǎn)品層面創(chuàng)新，難度還比較大，主要還是渠道的優(yōu)化，但即使是淘寶那么大的流量，賣理財產(chǎn)品，效果都很一般（因為這說到底是基金公司在賣，不是支付寶在賣），京東要做，難度更可想而知，而如果網(wǎng)銀錢包用戶量，對接銀行，支付場景等等上不去，理財產(chǎn)品必然會很很難賣。C端的業(yè)務，對規(guī)模非常倚重，用戶數(shù)據(jù)規(guī)模不夠，風控會很難，潛在用戶量不夠，賺錢會很難。余額寶一年的管理費是0.3%、托管費是0.08%，銷售服務費是0.25%，總共也就是0.63%，余額寶都賣成這樣了，天弘基金去年還沒扭虧呢。京東金融，是個好故事，可是，如果突破不了規(guī)模掣肘，那好故事要變成好生意，真心難，起碼，靠C端業(yè)務為京東集團貢獻利潤，不太現(xiàn)實。那么，靠B端業(yè)務呢？下篇，來說說toB端的業(yè)務。京東ToB端的業(yè)務目前主要是向供應商放貸，理財方面雖有規(guī)劃，但目前尚未啟動。什么是供應鏈金融？京保貝的業(yè)務，屬于“供應鏈金融”。供應鏈金融其實是銀行傳統(tǒng)業(yè)務，挺復雜的，如果簡單地根據(jù)供貨商所處的不同階段，大體可以如圖所示分為四種：前三種從左到右，風控難度依次遞減，授信額度一般也會依次提高；理由很簡單，企業(yè)有訂單，不代表一定能交貨，交了貨也不一定賣得掉，拿得到貨款，所以通常訂單不如入庫單靠譜，入庫單又不如應收賬款靠譜。第四種，風控難度最高，因為此時供應鏈已結束，企業(yè)手里沒有現(xiàn)成單據(jù)可以提供，只能告訴銀行，我以前如何如何，我很有信用，屬于純信用貸款了。當然，在實操時，上述四種往往會有融合，因為企業(yè)手里可能會同時有訂單、存貨、應收賬款，和信用。供應鏈金融的本質(zhì)，是協(xié)調(diào)供應鏈上對現(xiàn)金流的爭奪問題。因為在現(xiàn)代商業(yè)中，很多時候不是一手交錢一手交貨的模式，還有預付和賒銷，現(xiàn)金會在強勢的一方手里停留更長時間，引入供應鏈金融，可以緩解弱勢一方的資金壓力。京保貝：類沃爾瑪模式在國外，供應鏈金融的標桿是沃爾瑪，劉強東也是經(jīng)常拿沃爾瑪做榜樣，據(jù)他說，沃爾瑪凈利潤45%是來自金融業(yè)務，而京東目標是做到70%。京東金融toC的業(yè)務是向阿里看齊，toB的，我覺得確實更類似沃爾瑪。原因在于，京東和沃爾瑪都是零售商，要批量采購、建倉囤貨，要和供應商結算貨款；而阿里不是，阿里是純平臺，貨是不經(jīng)阿里的手的。某種程度上，京東和沃爾瑪做供應鏈金融的底子是比阿里好的，因為他們自己就是采購方、倉庫、和應收賬款的付款方，在這些單據(jù)的真實性認定上，他們會比銀行、比阿里都更有優(yōu)勢；銀行要靠人肉識別，阿里則要靠數(shù)據(jù)模型來猜，相對來說，京東的風控要更好做。不過，有意思的是，業(yè)內(nèi)對阿里小貸稱贊有加，對京保貝卻一直頗有微詞，在他們看來，阿里不欠賣家錢，而京東壓賬期是出了名的，欠你錢再給你貸款，這事兒聽著有點怪怪的。。供應商要么忍受賬期，損失利息，要么付出利息讓錢快點到賬，以便再生產(chǎn)，橫豎是被京東欺負了。其實，這和我說京東底子好并不矛盾。一方面，京東風控能力有限，京保貝此前只做了最簡單的應收賬款融資，欠你錢又借你錢的感覺特別明顯，今年，京東已經(jīng)擴大到了入庫單；另一方面，供應鏈上強勢一方得利是必然的，只是體現(xiàn)方式會不同，京東體現(xiàn)在了賬期上，阿里賬期很好，但是賣起直通車、鉆展等各種營銷工具，那也是不手軟的。規(guī)模是掣肘在上篇分析C端業(yè)務時，我說規(guī)模是京東金融的最大掣肘，這一點放在B端業(yè)務，我覺得也是適用的。信貸本質(zhì)上是和實體經(jīng)濟的規(guī)模強相關的，年化10%，或者更高的利率把錢拿去，要是產(chǎn)生不了更高的收益，這不虧了么，不如不借。京東2013年的銷售規(guī)模，之前說1000億，財報上的凈營收寫的是693億，好吧，按1000億算。淘寶天貓呢，去年大概是1.6-1.7萬億，掐掉刷單、賣理財產(chǎn)品一類的水分，再怎樣，1萬億總是有的；知道沃爾瑪是多少么？4692億，注意，是美刀！換算成人民幣，超過2.9萬億！沃爾瑪能靠金融業(yè)務賺錢，和它背后的銷量有很大關系，銷量高，供應商的融資需求才越大，因為需要很多錢去生產(chǎn)和運輸商品。阿里小貸目前的貸款余額大概是120億，除去阿里巴巴B2B的20億，淘寶平臺大概就是100億規(guī)模。萬億銷量也就是催生出百億貸款規(guī)模？為啥，因為有意愿借錢，并且有能力還錢的人，沒那么多啊。這樣的人，還有很多是可以從銀行等別的渠道借到錢的，銀行雖然動作慢，但在中國特殊的金融體制下，他們畢竟資金成本低啊，不是所有人借錢都是急吼拉吼，要當天就借出來的。。據(jù)我所知，在阿里小貸借貸量比較大的客戶，有不少也是銀行客戶，如果急需，就從阿里借，不急，還是去銀行。京東風控比阿里簡單，但是，京東的供應商相對于淘寶賣家也比較大，這些企業(yè)從銀行拿到錢會更容易?；ヂ?lián)網(wǎng)金融其實是很難做的，目前基本就是個從銀行撿漏的活?；氐骄〇|，京東銷量就算是1000億，能支撐多大的貸款余額規(guī)模？此前，京東公布過一個數(shù)字，說京保貝上線一個月，累放10億，累放這個說法參考價值不大，阿里小貸累放10億大概需要兩天。。借出去幾天就還，可以算累放，借出去幾個月，也是累放，但產(chǎn)生的利息收入會差很多，計算利息收入主要是看貸款余額。阿里100億的貸款余額，資金成本大概7-8個點，貸出去是18個點，利差有10個點，粗略算，去年等于賺10億利差（實際要更小，因為100億不是均值，是年末的數(shù)字），這基本也就是養(yǎng)活自己的水平，還不能為集團貢獻太多利潤，因為這收益要覆蓋壞賬和運營成本（機器、人力、數(shù)據(jù)購買等），只有規(guī)模持續(xù)放大，到一定量級，那么運營成本被攤薄，才能開始賺大錢。同理，京保貝如果規(guī)模不夠，也是賺不了錢的。金融，其實是個規(guī)模效應很強的產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)銀行的凈利差3個點都不到，比阿里小貸少多了哦，但為啥宇宙第一行可以一年吃出2630億凈利潤，量大啊。。。京東金融，故事不錯，起碼比奶茶那個好，而且，這有可能從好故事成長為好生意，值得往下講。但是，無論是toC的業(yè)務還是toB的，規(guī)模都是其面臨的難題，無規(guī)模，不成活，量上不去，劉強東說的七成利潤靠金融，可就是吹牛不怕事大了。

同程網(wǎng)曾在2011年以七位數(shù)的價格收購雙拼域名tongcheng.com，而近期又以超過千萬元人民幣的價格購入LY.com。3月21日，同程網(wǎng)CEO吳志祥在上海宣布正式啟用LY.com域名，同程網(wǎng)正式更名為同程旅游，公司的Logo組合也同步做出更新。吳志祥表示，高度標準化的商旅預訂在過去十幾年間的高速成長是中國在線旅游第一階段的主要特征，而未來十年，非標準化的休閑旅游的快速崛起將成為中國在線旅游第二階段的主要特征。同程網(wǎng)決定全力以赴開拓中國休閑旅游市場，未來十年，同程網(wǎng)將會以景區(qū)門票和周邊自助游業(yè)務為基點，以移動互聯(lián)網(wǎng)的高速增長為契機，打造一個全國領先的休閑旅游服務平臺。未來同程網(wǎng)將會從一家互聯(lián)網(wǎng)公司轉變?yōu)橐患覍I(yè)的旅游服務供應商，這是此次更名為同程旅游的主要考量。吳志祥表示，LY.com作為同程旅游的域名首先方便用戶記憶，而且LY.com是旅游一詞拼音首字母的組合。據(jù)同程官方透露，同程網(wǎng)營收規(guī)模連續(xù)十年保持了100%以上的增長速度，先后獲得元禾控股、騰訊科技等機構的數(shù)億元投資。同程旅游將繼續(xù)發(fā)力移動端，在同程旅游6.1版手機客戶端中，將率先實現(xiàn)全線產(chǎn)品對接微信支付，并且支持旅游度假分期付款功能、酒店預訂可實現(xiàn)快速返現(xiàn)、及時到賬等新功能。

一起惠網(wǎng)訊】2月13日消息，一起惠最新獲悉，京東白條業(yè)務（個人消費信貸）將于今天正式公測，其具體方案如下：①消費者可使用的最高貸款額為1萬5千元，比之前傳聞的1萬元要高。②還款方式為兩種：延期付款，一次性結算清楚，但不需要支付貸款金；分期付款分為三個月、六個月、十二個月三個時段，分期付款要支付0.5%的利息。③京東篩選消費者使用白條的方式主要依賴京東大數(shù)據(jù)，包括消費記錄、配送信息、退換貨信息、購物評價等進行風險評估。④如果消費者超出還款日期，將賠付京東違約金為商品價格的萬分之三/每天。⑤目前，支持京東白條的商品除了黃金、虛擬物品外，絕大多數(shù)京東平臺的商品均可以。⑥關于還款流程，客戶需要把錢打到綁定的銀行卡中，通過網(wǎng)銀錢包完成。⑦京東收購的第三方支付網(wǎng)銀在線對此提供技術支撐。⑧京東在資金安全保障上，與人民銀行征信系統(tǒng)合作，并開展實名認證。⑨目前，京東白條僅在PC端使用，移動端將在不久開始。一起惠此前了解到，京東商城將在本月15日面向用戶推出一項名為“白條”的個人消費貸款服務，用戶可以憑借京東發(fā)放的“白條”在額度內(nèi)進行消費。個人消費信貸業(yè)務早已經(jīng)被納入京東金融版圖。去年12月初京東金融發(fā)展部總監(jiān)劉長宏對外介紹的京東金融服務平臺，包括供應鏈金融、消費金融、網(wǎng)上支付、理財服務，其中消費金融指根據(jù)京東已有的個人信用卡消費數(shù)據(jù)，推出個人消費貸款。而將金融列為未來發(fā)展重要戰(zhàn)略的京東商城，今年推出產(chǎn)品的速度正在加快。不久前，京東剛剛宣布上線僅一個月的針對商家可實現(xiàn)3分鐘融資到賬的“京保貝”，放貸規(guī)模已達10億元。京東白條內(nèi)測地址：http://baitiao.jd.com/activity/show