還記得拉手網(wǎng)嗎？“CEO先于員工離職、員工被拖欠兩個(gè)月工資無(wú)人問(wèn)津?！睕]想到七年前曾經(jīng)輝煌一時(shí)的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站拉手網(wǎng)，會(huì)以這樣的方式來(lái)說(shuō)告別。7月11日，隸屬于北京拉手網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（拉手網(wǎng)）、北京天下拉手網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（天下拉手）、北京拉手科技有限公司（拉手科技）的100多位員工即將失業(yè)，許多人幾乎一夜無(wú)眠，他們與三胞集團(tuán)派來(lái)的領(lǐng)導(dǎo)在會(huì)議室“談判”到第二天凌晨?！叭瘓F(tuán)可能資金遇到困難，想清退這100多名員工?！崩志W(wǎng)員工告訴藍(lán)鯨TMT。統(tǒng)稱上述三家公司為拉手網(wǎng)，這三家公司財(cái)務(wù)、HR、法務(wù)、行政等職能部門的員工是共用的，財(cái)務(wù)總監(jiān)的匯報(bào)對(duì)象一個(gè)是三胞集團(tuán)的財(cái)務(wù)、另一個(gè)是拉手網(wǎng)的CEO，其余同理。變相裁員，拖欠工資成為被離職籌碼“拖欠2個(gè)月工資和績(jī)效，6月份社保還沒交，想要工資就必須簽離職協(xié)議（無(wú)任何補(bǔ)償），否則什么都沒有?！崩志W(wǎng)多名員工對(duì)藍(lán)鯨TMT說(shuō)，因?yàn)槎际抢蠁T工，即便是拖欠這么久的工資大家也都沒怎么鬧，然而，沒有按時(shí)下發(fā)的工資，卻成為簽署離職協(xié)議的籌碼。7月9日，以三胞集團(tuán)CTO、副總裁李磊為代表的“四人小組”突然降臨拉手網(wǎng)，與少數(shù)幾個(gè)人提出離職的事情，當(dāng)時(shí)大部分員工還都不知情。兩天后所有拉手網(wǎng)的員工被告知面臨離職問(wèn)題。盡管拉手網(wǎng)2個(gè)月沒有發(fā)工資，但之前并沒有傳出裁員消息?！皶?huì)盡最大努力籌到兩個(gè)月的工資發(fā)給大家，不過(guò)需要簽一個(gè)離職協(xié)議，簽離職協(xié)議的話爭(zhēng)取能拿到2個(gè)月的工資就不錯(cuò)了?！痹诶志W(wǎng)員工提供的一份音頻中，李磊對(duì)拉手網(wǎng)員工說(shuō)，“公司（指三胞集團(tuán)）現(xiàn)在不是讓大家離職，我們現(xiàn)在把公司的現(xiàn)狀和大家做個(gè)溝通，由大家自己商量去做選擇，如果大家不愿意離職，就這么繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，像HOF（英國(guó)百貨商店HouseofFrase）一樣清算破產(chǎn)的情況就可能會(huì)發(fā)生，如果真走到清算那一步的話，員工的權(quán)益可能更得不到保障?！辈贿^(guò)，在北京志霖律師事務(wù)所副主任、中國(guó)政法大學(xué)知識(shí)產(chǎn)權(quán)研究中心研究員趙占領(lǐng)看來(lái)，用人單位拖欠勞動(dòng)者工資的，勞動(dòng)者可以以未及時(shí)足額發(fā)放工資為由解除勞動(dòng)合同，并要求用人單位支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。其次，用人單位因?yàn)樯a(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)生嚴(yán)重困難，或者經(jīng)營(yíng)方式調(diào)整，而需要一次性裁員20人以上的，屬于勞動(dòng)合同法所規(guī)定的經(jīng)濟(jì)性裁員，需要履行嚴(yán)格的程序：提前30日向工會(huì)或者全體職工說(shuō)明情況，聽取工會(huì)或者職工的意見后，裁減人員方案經(jīng)向勞動(dòng)行政部門報(bào)告。同時(shí)，用人單位還需要支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。第三，企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)清算的話，應(yīng)當(dāng)從破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)中優(yōu)先清償所欠職工工資和勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)用。“這幾個(gè)月工資發(fā)不了的時(shí)候，集團(tuán)說(shuō)要有一波裁員，但是說(shuō)按照正常程序走，那會(huì)還想著要賠償?，F(xiàn)在可能因?yàn)榧瘓F(tuán)資本市場(chǎng)遇到問(wèn)題，弄得他們現(xiàn)在也沒有底氣了，賠錢也賠不起來(lái)，每個(gè)月發(fā)工資也發(fā)不起?！崩志W(wǎng)員工表示。7月17日，藍(lán)鯨TMT致電天下拉手CEO石鑫，他表示已于近日從天下拉手離職，其他不方便說(shuō)。同一天，藍(lán)鯨TMT撥通李磊的手機(jī)號(hào)，是另外一位三胞集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人接聽的電話，其對(duì)關(guān)于清退拉手網(wǎng)員工一事似乎有些不愿意接受采訪，截至發(fā)稿他并沒有發(fā)給藍(lán)鯨TMT約定好的接收采訪提綱的郵箱號(hào)。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮里，早已經(jīng)在大眾視野銷聲匿跡的拉手網(wǎng)，最終也沒能逃脫被徹底清退的命運(yùn)，只是這種清退方式讓曾經(jīng)的拉手人為之寒心。天下拉手部分員工簽署了“離職薪金結(jié)算支付協(xié)議書”據(jù)藍(lán)鯨TMT了解，已經(jīng)有部分員工簽署了“離職薪金結(jié)算支付協(xié)議書”，該協(xié)議書顯示，天下拉手與員工協(xié)商一致同意解除勞動(dòng)合同，考慮公司實(shí)際7月已經(jīng)停擺，雙方協(xié)商同意未付薪金結(jié)算到2018年7月13日止，雙方就薪金等進(jìn)行核算，并達(dá)成共識(shí)。“如果確實(shí)存在以支付拖欠的2個(gè)月工資逼迫員工簽訂離職協(xié)議，則明顯違法勞動(dòng)法的規(guī)定，不僅需要支付拖欠的工資還需要支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金?！痹谮w占領(lǐng)看來(lái)，簽署上述協(xié)議的目的就是看起來(lái)是雙方協(xié)商一致解除勞動(dòng)合同，進(jìn)而避免支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。沒有簽署“離職薪金結(jié)算支付協(xié)議書”的員工，還在繼續(xù)上班?！艾F(xiàn)在能負(fù)責(zé)的人就是三胞集團(tuán)的人了，基本沒有人出來(lái)管事，領(lǐng)導(dǎo)級(jí)別的暫時(shí)誰(shuí)也沒來(lái)（上班），都是員工在這上班呢?！币晃焕志W(wǎng)員工在17日表示，“已經(jīng)有人仲裁了?！睆妮x煌到被收購(gòu)，一個(gè)失敗者的身影中國(guó)電子商務(wù)研究中心數(shù)據(jù)顯示，從2008年團(tuán)購(gòu)模式在美國(guó)誕生到2013年底，短短五年時(shí)間內(nèi)，全國(guó)共誕生團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站6246家，而到了2014年1月，全國(guó)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站數(shù)量?jī)H為213家，倒閉率超過(guò)九成。拉手網(wǎng)也是九成中一家依然艱難活著的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，目前拉手網(wǎng)只有20人左右進(jìn)行簡(jiǎn)單維護(hù)，吃著曾經(jīng)輝煌時(shí)留下的“老本”。拉手網(wǎng)官網(wǎng)顯示的媒體報(bào)道最后一條新聞停留在2014年5月，不難想象，這家2010年3月成立的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，曾經(jīng)起步、輝煌、衰落也不過(guò)經(jīng)歷短暫三、四年時(shí)間?！澳壳?，拉手網(wǎng)自身仍具有流量，品牌、口碑在一些城市還存在，在沒有推廣的情況下，用戶自動(dòng)會(huì)在上面消費(fèi)，拉手網(wǎng)每個(gè)月也有大幾十萬(wàn)、一百多萬(wàn)的收入，養(yǎng)活現(xiàn)在拉手網(wǎng)的20多個(gè)人沒問(wèn)題?！崩志W(wǎng)現(xiàn)員工說(shuō)到，包括商家以前的一部分欠款也是可以追回來(lái)的。經(jīng)歷了“千團(tuán)大戰(zhàn)”洗禮、IPO失敗，拉手網(wǎng)在2014年10月被三胞集團(tuán)收購(gòu)。但收購(gòu)似乎并沒有給拉手網(wǎng)帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，反而讓拉手網(wǎng)失去互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的戰(zhàn)斗力，在一輪輪裁員中，無(wú)奈地等到了“關(guān)門大吉”的命運(yùn)。據(jù)了解，三胞集團(tuán)要裁掉所有拉手網(wǎng)所謂剩余掃尾員工，以及內(nèi)部孵化新業(yè)務(wù)天下拉手、拉手科技的全部員工，人數(shù)過(guò)百。與拉手網(wǎng)形成鮮明對(duì)比的是，同樣國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)起家的美團(tuán)，6月25日向港交所遞交招股說(shuō)明書受到高度關(guān)；而團(tuán)購(gòu)網(wǎng)鼻祖Groupon的處境似乎也不妙，十年八虧，7月9日Groupon被傳正在尋求被收購(gòu)，阿里巴巴成為潛在購(gòu)買者之一。不同的發(fā)展路徑帶來(lái)不同的命運(yùn)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是美團(tuán)還是Groupon，二者虧損收窄但還是虧多賺少。目前Groupon估值約27億美元，美團(tuán)估值約400億美元，拉手網(wǎng)在2011年最為輝煌的時(shí)候，估值曾一度在當(dāng)時(shí)高達(dá)11億美元。同樣作為Groupon國(guó)內(nèi)模仿者，拉手網(wǎng)上線之初就創(chuàng)新不斷。2010年6月，推出具有本土化特色的Groupon與Foursquare（團(tuán)購(gòu)+簽到）相結(jié)合的混搭團(tuán)購(gòu)模式；2010年9月，首創(chuàng)了一日多團(tuán)的新型團(tuán)購(gòu)模式，被貼上國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站創(chuàng)新型選手的標(biāo)簽；2010年11月，拉手網(wǎng)推出團(tuán)購(gòu)2.0模式，添加了“拉手網(wǎng)生活廣場(chǎng)”的功能版塊，商戶可以通過(guò)該版塊自助發(fā)布團(tuán)購(gòu)信息，拉手網(wǎng)再創(chuàng)團(tuán)購(gòu)新模式。一系列的創(chuàng)新讓拉手網(wǎng)位列美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)等之前，一度躋身團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站之首。2011年9月，拉手網(wǎng)向美國(guó)證交會(huì)(SEC)提交上市申請(qǐng)，擬融資1億美元。然而，臨近敲鐘之日，具體應(yīng)該是在確定上市時(shí)間不到24小時(shí)，拉手網(wǎng)因競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手舉報(bào)財(cái)務(wù)造假，上市時(shí)間被迫延遲，業(yè)內(nèi)人士無(wú)不為之惋惜。一位拉手網(wǎng)員工回憶，當(dāng)時(shí)因?yàn)橛腥伺e報(bào)，說(shuō)存在各種數(shù)據(jù)問(wèn)題，開始還為上市的事熬夜加班，后來(lái)就上市失敗了。伴隨上市得失敗，拉手網(wǎng)2011的輝煌也一去不返。在此后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，拉手網(wǎng)飽受裁員、資金鏈斷裂等質(zhì)疑，并不斷出現(xiàn)類似二、三線城市全體核心骨干近200人集體遞交辭呈、員工大批量被裁撤現(xiàn)象，而這些只是個(gè)開始。直至2012年8月，那位三個(gè)月前曾為“資金鏈斷裂”辟謠拍案而起的拉手網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO吳波，宣布離職。拉手網(wǎng)陷入更加風(fēng)雨飄搖的境地。到現(xiàn)在為止，拉手網(wǎng)僅剩約20名員工維護(hù)網(wǎng)站業(yè)務(wù)，這與7年前4300名的員工總數(shù)相比，基本上算是清零了。從結(jié)果倒推來(lái)看，這些年“裁員”成為拉手網(wǎng)發(fā)展的主旋律，拉手網(wǎng)花在裁員補(bǔ)償?shù)腻X恐怕也不是小數(shù)目。去年11月份，拉手網(wǎng)仍在進(jìn)行裁撤分站，比如拉手網(wǎng)北京分公司、上海分公司等各個(gè)分公司當(dāng)時(shí)都被撤了，“銷售走的時(shí)候都是合理賠償?shù)摹薄！爱?dāng)時(shí)我們還做了負(fù)面應(yīng)對(duì)，因?yàn)槭荖+1補(bǔ)償，所以都沒有負(fù)面（新聞）。”負(fù)責(zé)殿后的拉手網(wǎng)員工說(shuō)，留下的人負(fù)責(zé)后面的掃尾工作，“去年裁員的時(shí)候說(shuō)，后期會(huì)以最優(yōu)的方式優(yōu)化我們，給我們賠償，都答應(yīng)的很好，但是現(xiàn)在拿我們當(dāng)沒用的人。”趙占領(lǐng)表示，N是指工作年限，工作滿N年就有N個(gè)月補(bǔ)償金，如果每個(gè)人工作三五年，相當(dāng)于每個(gè)人三五個(gè)月的工資，企業(yè)裁員的成本會(huì)很高。線上線下故事難講，過(guò)得越來(lái)越像國(guó)企當(dāng)人們?cè)谫|(zhì)疑美團(tuán)IPO后的未來(lái)，想想曾經(jīng)的拉手網(wǎng)，有時(shí)候或許活在當(dāng)下就是對(duì)企業(yè)自身最好的證明。依靠大量廣告燒錢吸引用戶、擴(kuò)大規(guī)模的模式，對(duì)于團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站來(lái)說(shuō)無(wú)疑是飲鴆止渴，面對(duì)沒有太多忠誠(chéng)度的用戶，一旦燒不起錢，用戶就會(huì)毫不留情地向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遞出橄欖枝。這或許也是美團(tuán)主打外賣業(yè)務(wù)，并不斷擴(kuò)展自己的業(yè)務(wù)邊界，將觸角伸向旅游、酒店、共享單車、新零售等新業(yè)務(wù)。在團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站紛紛尋求BAT庇護(hù)的時(shí)候，2014年10月，拉手網(wǎng)也結(jié)束了單身狀態(tài)，下嫁給江蘇三胞集團(tuán)，最終收購(gòu)價(jià)格至今未向外界公開。這樣的選擇最終將拉手網(wǎng)帶向了消亡。從拉手網(wǎng)的融資額來(lái)看，在計(jì)劃赴港上市前，拉手網(wǎng)共完成合計(jì)1.67億美元的三輪融資，估值一度高達(dá)11億美元，這個(gè)數(shù)字在七年前應(yīng)該不算小。不過(guò)對(duì)于收購(gòu)，拉手網(wǎng)在職員工至今依舊耿耿于懷，他們覺得拉手網(wǎng)被三胞集團(tuán)收購(gòu)相當(dāng)于賤賣。時(shí)任三胞集團(tuán)新聞發(fā)言人、副總裁鄒衍表示，“三胞集團(tuán)結(jié)合拉手網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)，提出’天上拉地下、線下拉線上、供應(yīng)鏈拉客戶、吃喝玩樂拉商品、團(tuán)購(gòu)拉定制’的’五拉’協(xié)同方式，意圖將拉手網(wǎng)的線上資源與三胞集團(tuán)豐富的線下實(shí)體資源結(jié)合起來(lái)，在持續(xù)發(fā)展團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，打造全球最大的O2O電商平臺(tái)?！北娝苤瘓F(tuán)收購(gòu)拉手網(wǎng)，看中的是其在O2O領(lǐng)域的線上資源、入口、流量、互聯(lián)網(wǎng)人才等。三胞集團(tuán)投入資金和資源，拉手網(wǎng)投入互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和人才，輔助三胞各個(gè)子公司，與他們互相協(xié)同作戰(zhàn)。三胞集團(tuán)進(jìn)而可以補(bǔ)足線上渠道、打通線上線下資源，增強(qiáng)其在O2O領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。公開資料顯示，三胞集團(tuán)是一家以信息化為特征，以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為核心，集金融投資、商貿(mào)流通、信息服務(wù)、健康醫(yī)療、地產(chǎn)開發(fā)五大板塊于一體的大型現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)。三胞集團(tuán)現(xiàn)擁有宏圖高科（600122.SH）、南京新百（600682.SH）、麥考林(NASDAQ:MCOX)、金鵬源康（新三板430606）等多家上市公司，以及宏圖三胞、宏圖樂語(yǔ)、宏圖滾石、宏圖地產(chǎn)、廣州金鵬、中國(guó)新聞周刊、商圈網(wǎng)、英國(guó)HouseofFraser、美國(guó)Brookstone、以色列Natali等國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)企業(yè)，下屬獨(dú)資及控股企業(yè)超過(guò)100家，全球員工總數(shù)近8萬(wàn)人。其中電商物流板塊擁有拉手網(wǎng)、美西時(shí)尚、國(guó)采支付、萬(wàn)商璽卡、萬(wàn)事得等電商及物流企業(yè)。拉手網(wǎng)與三胞集團(tuán)的互動(dòng)，拉手網(wǎng)屬于線上，三胞集團(tuán)的業(yè)務(wù)很多都在線下，所以互相協(xié)同，與集團(tuán)各個(gè)子公司做一些促銷活動(dòng)。拉手網(wǎng)在職員工介紹，比如南京新百有什么活動(dòng)，可以提前在拉手網(wǎng)做一些宣傳，賣一些代幣券，利用拉手網(wǎng)的互聯(lián)網(wǎng)資源和優(yōu)勢(shì)，提前造勢(shì)。“相當(dāng)于利用自己集團(tuán)內(nèi)部的資源造勢(shì)，早些時(shí)候，拉手網(wǎng)自有流量帶來(lái)的銷售可能不止一百萬(wàn)，上千萬(wàn)都有?！薄叭麤]有互聯(lián)網(wǎng)基因，它特別希望借助拉手網(wǎng)以前的名氣和線上流量，打造屬于自己的互聯(lián)網(wǎng)基因?！崩志W(wǎng)員工說(shuō)。然而，被收購(gòu)之后，“拉手網(wǎng)發(fā)展的還沒有之前好，甚至可以說(shuō)越來(lái)越差。因?yàn)橹皶?huì)有做互聯(lián)網(wǎng)的職業(yè)經(jīng)理人為主，后來(lái)我們做所有業(yè)務(wù)都要集團(tuán)來(lái)操縱。在傳統(tǒng)行業(yè)出身的三胞集團(tuán)操縱下，各種都跟不上點(diǎn)，后來(lái)我們過(guò)得越來(lái)越像國(guó)企?！崩志W(wǎng)現(xiàn)員工有點(diǎn)哭笑不得。奮力一搏，無(wú)造血功能的天下拉手終夭折國(guó)企的日子過(guò)了沒有多久就進(jìn)行不下去了，不過(guò)瘦死的駱駝比馬大，拉手網(wǎng)的“剩余價(jià)值”還可以好好利用一番。2017年06月，作為三胞集團(tuán)內(nèi)部孵化的新業(yè)務(wù)，天下拉手誕生，其經(jīng)營(yíng)范圍包括：技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)推廣等?！疤煜吕诌\(yùn)營(yíng)的各個(gè)基礎(chǔ)還是借助了拉手網(wǎng)的聲望、知名度，流量、員工專業(yè)度等?！崩志W(wǎng)員工說(shuō)，天下拉手人員一部分是原來(lái)拉手網(wǎng)的人，一部分是新招聘的人。天下拉手官網(wǎng)的介紹，天下拉手是以場(chǎng)景為中心的數(shù)據(jù)化商業(yè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。天下拉手通過(guò)將實(shí)體和虛擬場(chǎng)景數(shù)據(jù)化，形成線上線下一體化通路，將多種類型的業(yè)務(wù)打通，挖掘多元場(chǎng)景下的客戶資源價(jià)值。上述概念理解起來(lái)似乎有些空洞。天下拉手的官網(wǎng)顯示，其合作伙伴包括三胞集團(tuán)、宏圖Brookstone、麥利達(dá)、凡迪基因、Natali、FUJITSU、妙健康、樂語(yǔ)、東方福萊德，這幾家無(wú)一不是三胞旗下企業(yè)。天下拉手CEO石鑫曾介紹，天下拉手要兩條腿走路，一條是三胞集團(tuán)體系內(nèi)打通業(yè)務(wù)版塊，第二條就是在集團(tuán)體系外找到突破口。從合作伙伴來(lái)看，天下拉手的第二條腿顯然還處于缺失狀態(tài)。拉手網(wǎng)員工也證實(shí)，天下拉手之前做的好多業(yè)務(wù)都是集團(tuán)內(nèi)部的技術(shù)服務(wù)，比如南京新百，宏圖高科，實(shí)際上對(duì)外部企業(yè)沒有一點(diǎn)效果?！疤煜吕值臉I(yè)務(wù)簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是做大數(shù)據(jù)、場(chǎng)景服務(wù)。因?yàn)樽隽艘荒炅耸裁炊紱]做出來(lái)，量也沒上來(lái)，錢也沒來(lái)，所以集團(tuán)要把這個(gè)業(yè)務(wù)直接砍掉?？梢哉f(shuō)，天下拉手是一個(gè)失敗的項(xiàng)目，三胞集團(tuán)相當(dāng)于爸爸，天下拉手一直在吃集團(tuán)的?！崩志W(wǎng)員工說(shuō)道?！疤煜吕肿鳛槌鮿?chuàng)公司，還處于燒錢階段，前期不可能自己帶來(lái)利潤(rùn)。”這也是三胞集團(tuán)要裁撤“拉手系”根本原因。拉手網(wǎng)員工告訴藍(lán)鯨TMT，三胞集團(tuán)“四人小組”表示，三胞集團(tuán)遇到資金困難，天下拉手一直靠三胞輸血，自己造不了血，三胞集團(tuán)給拉手網(wǎng)發(fā)工資是情誼、不是義務(wù)。就在去年12月，石鑫向媒體介紹，三胞集團(tuán)董事長(zhǎng)袁亞非的規(guī)劃方針是，三胞集團(tuán)未來(lái)將成為一家“數(shù)據(jù)公司”。三胞集團(tuán)具有獨(dú)特的線下資源優(yōu)勢(shì)，孵化天下拉手，就是要用互聯(lián)網(wǎng)基因打通線上線下數(shù)據(jù)，在場(chǎng)景中搞事情。今年1月，天下拉手宣布獲得5000萬(wàn)元的首輪天使輪融資，但這筆投資也僅僅停留為一串?dāng)?shù)字。據(jù)拉手網(wǎng)員工說(shuō)，投資方預(yù)計(jì)投資2000萬(wàn)元，只是對(duì)外宣布5000萬(wàn)元，盡管虛報(bào)融資額已經(jīng)是公開的秘密，但即便是數(shù)目少了的救命錢，也遲遲沒有到賬?！皳?jù)說(shuō)，雙方可能有什么賭協(xié)議，天下拉手有很多量沒有達(dá)到要求，所以對(duì)方覺得不值得投了。再加上去年年底資本市場(chǎng)收緊，錢就沒打過(guò)來(lái)?！碧煜吕值膯T工說(shuō)道。

2018年3月，京東金融高達(dá)130億的B輪融資的消息就“引爆投資圈”，據(jù)稱領(lǐng)投的是中金、中糧等巨頭，并于3月底簽署法律文件、4月完成打款，投后估值1650億~1900億。2018年7月12日，京東金融正式宣布：已與中金資本、中銀投資、中信建投和中信資本等簽署了涉資130億的《增資協(xié)議》，9月底之前完成打款，投后估值1330億。時(shí)間拖了四五個(gè)月，估值縮水20%，說(shuō)明投資圈對(duì)京東金融存在較大分歧，即便估值降至1330億也只獲得部分投資人認(rèn)可。京東金融“脫胎”始末京東金融成立于2013年10月，年末推出的第一個(gè)產(chǎn)品屬于“池保理業(yè)務(wù)”名為“京寶貝”。所謂“池保理業(yè)務(wù)”，是指供應(yīng)商將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商獲得資金融通?！熬氊悺钡闹饕?wù)對(duì)象是京東自營(yíng)業(yè)務(wù)的供應(yīng)商。例如京東欠某供應(yīng)商100萬(wàn)，供應(yīng)商資金周轉(zhuǎn)困難，通過(guò)申請(qǐng)“京寶貝”可以獲得50萬(wàn)~80萬(wàn)貸款，按日計(jì)息。2014年10月，京東又推出了面向開放平臺(tái)第三方供應(yīng)商的“京小貸”業(yè)務(wù)，最高額度500萬(wàn)元，放款到京東錢包。京東2015年報(bào)披露，與金融產(chǎn)品相關(guān)應(yīng)收賬款余額為64億元，相當(dāng)于營(yíng)收的3.5%。2016年1月，京東金融完成A輪融資。紅杉中國(guó)、嘉實(shí)投資、太保合共投入66.5億、獲得14.26%股權(quán)，投后估值466.5億。2016年末，與金融產(chǎn)品相關(guān)應(yīng)收賬款余額為143億元，相當(dāng)于營(yíng)收的5.5%。2017年3月，京東金融被徹底剝離，對(duì)價(jià)為143億現(xiàn)金。京東不再持有任何股權(quán)，但京東金融的實(shí)際控制人仍為劉強(qiáng)東。相當(dāng)于用143億元買下一個(gè)內(nèi)有143億元的錢包。一年后這“錢包”值1200億！假如國(guó)有企業(yè)一把手這么干，性質(zhì)就嚴(yán)重了。京東股東對(duì)此無(wú)動(dòng)于衷，說(shuō)明2017年京東金融對(duì)他們而言輕如鴻毛。大洋彼岸的他們可知如今，與京東沒有股權(quán)關(guān)系的京東金融值200億美金，比京東的三分之一還多？2018年3月開始的B輪融資，7月份最終落實(shí)全部投資者，133億資金將于三季度結(jié)束前到賬，投前估值1200億。此間有投資機(jī)構(gòu)聲稱“京東金融市價(jià)1200億，8折拿貨，按960估值進(jìn)場(chǎng)”，但真實(shí)性無(wú)法確認(rèn)。等京東金融提交招股說(shuō)明書時(shí)，才能真相大白。曾經(jīng)是“溫室里的花朵”京東金融的支柱業(yè)務(wù)至今仍是供應(yīng)鏈金融和消費(fèi)金融。供應(yīng)鏈金融兩大主要產(chǎn)品是“京寶貝”和“京小貸”，它們的規(guī)模、成因與京東應(yīng)付賬款有“微妙關(guān)系”。2014年~2017年京東應(yīng)付賬款平均賬期分別為41天、44天、52天和59天。截至2017年末，京東應(yīng)付賬款743億，為2013年同期的675%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為61.1%。應(yīng)當(dāng)注意的是，京東只有在收取消費(fèi)者貨款之后、支付供應(yīng)商之前才會(huì)形成“應(yīng)付賬款”。但對(duì)供應(yīng)商而言，把商品放到京東倉(cāng)庫(kù)之時(shí)就已開始面臨資金壓力了。2014年~2017年京東存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為34.8天、36.4天、37.6天和38.1天。截至2017年末，京東存貨417億，為2013年同期的653%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為59.9%。綜上所述，截至2017年末，京東應(yīng)收賬款及存貨合計(jì)1160億，為2013年同期的667%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為60.7%。按2017年的平均數(shù)據(jù)，一批貨物進(jìn)入京東倉(cāng)庫(kù)后38天才能賣完，京東確認(rèn)應(yīng)付賬款后供應(yīng)商還要等59天，總共要等97天才能收回貨款！供應(yīng)商資金緊張與京東壓貨、壓款存在因果關(guān)系；供應(yīng)商資金張是京東供應(yīng)鏈金融增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力；供應(yīng)商從京東貸到的錢，本質(zhì)上就是京東欠供應(yīng)商的！截至2015年末，京東供應(yīng)鏈金融的服務(wù)對(duì)象已經(jīng)覆蓋了10%的商家。京東消費(fèi)金融始于2014年2月上線的“京東白條”。京東金融投資建議書提供了4個(gè)季度的白條交易金額（GMV）。其中2015年Q2的白條GMV達(dá)到50億，占同期GMV的4.4%。而2014年Q3的“白條滲透率”僅為1.5%。2015年12月的這份《投資建議書》顯示，2015年Q2白條活躍用戶約為160萬(wàn)個(gè)。平均每位活躍用戶貢獻(xiàn)了3000元白條交易金額，而同期京東商城活躍用戶一個(gè)季度的花銷約950元?？梢酝茰y(cè)：白條用戶主要是那些購(gòu)買“大件”3C（特別是手機(jī)）的消費(fèi)者。（摘自2015年12月《京東金融投資建議書》）把上面這個(gè)圖表中的“白條季末余額”與“季末消費(fèi)者預(yù)付”對(duì)比，發(fā)現(xiàn)一個(gè)有意思的現(xiàn)象：客戶預(yù)付遠(yuǎn)大于白條余額。理論上講，京東不需要融資就有錢向消費(fèi)者“放貸”?！胺刨J”為啥打引號(hào)，因?yàn)榭赡芨静恍枰刨J。根據(jù)“京東白條”業(yè)務(wù)流程，從用戶消費(fèi)之時(shí)就開始計(jì)息，但京東并沒有立即向供應(yīng)商支付貨款。假如賬期是60天，只要用戶在60天內(nèi)還清欠款，京東金融可以不出一分錢白賺利息。假如用戶12個(gè)月還清，京東金融也能省2個(gè)月的資金成本。（摘自2015年12月《京東金融投資建議書》）互聯(lián)網(wǎng)金融公司的三個(gè)“命門”是獲客難、資金成本高、資產(chǎn)端缺少靠譜的項(xiàng)目。每獲得一個(gè)注冊(cè)用戶的成本高達(dá)數(shù)百元；承諾給投資者的年化利息很少低于12%，18%、20%也很常見（這是互金平臺(tái)的資金成本）；收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的項(xiàng)目哪里找？別的不說(shuō)，假設(shè)京東金融4億注冊(cè)用戶300元一個(gè)地去拉，要花1200億，B輪投前估值可能就來(lái)自這道簡(jiǎn)單的算術(shù)題。孕育于京東生態(tài)圈中的京東金融，至少在獲客成本和資金成本方面，較其它互金公司有極大優(yōu)勢(shì)，資產(chǎn)端的風(fēng)險(xiǎn)也小得多。但壞帳率高于螞蟻金服。假如不看拼多多與微信的寄生關(guān)系，成立第三個(gè)年頭交易金額做到1400億、用戶接近3億，這家電商真神了。同樣，單看2013年底才成立京東金融也是神一樣的存在。但壓著供應(yīng)商的款向供應(yīng)商放貸，收了一部分客戶的無(wú)息預(yù)付款向另一部分客戶放貸，不立即向供應(yīng)商付款卻立即向白條用戶計(jì)息。這些都不是正大光明的商業(yè)模式，而且離開京東生態(tài)圈根本玩不轉(zhuǎn)。京東金融這株“溫室里的花朵”還是“妖花”。本文無(wú)意做任何道德評(píng)判，但“溫室”是有天花板的，京東商城規(guī)模擴(kuò)張已經(jīng)放緩，京東金融必須“走出去”，這是拆分的首要原因。個(gè)人資產(chǎn)水漲船高、200億私募到手、有機(jī)會(huì)到A股“割菲菜”，這是拆分的另一個(gè)重要原因。離開“溫室”與其它互金公司一樣高成本獲客、一樣高成本融資，一樣到資產(chǎn)端尋尋覓覓……京東金融能否繼續(xù)“茁壯成長(zhǎng)”有待觀察?！叭ソ鹑诨敝粻?zhēng)朝夕2013年10月京東金融成立時(shí)的定位就是“一站式在線投融資平臺(tái)”，宗旨是“為用戶創(chuàng)造更多消費(fèi)”以及“陪伴中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展”，其實(shí)就是消費(fèi)金融和供應(yīng)鏈金融。2014年1月提交招股文件中稱：“我們的業(yè)務(wù)規(guī)模無(wú)疑會(huì)令我們成為互聯(lián)網(wǎng)金融的活躍參與者。我們已經(jīng)推出多種金融產(chǎn)品，包括為供應(yīng)商服務(wù)的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品?！卑俣取熬〇|金融”獲得的第一條結(jié)果就是“京東金融_互聯(lián)網(wǎng)專業(yè)投資平臺(tái)_風(fēng)控嚴(yán)格_安全放心?！钡诙l是“京東金融-中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)平臺(tái)|能賺閃借會(huì)花！”第三條是已經(jīng)修正的“百度百科”，上來(lái)一句“京東金融“定位為服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的科技公司?！钡诙浔懵读笋R腳：已建立起十大業(yè)務(wù)板塊——企業(yè)金融、消費(fèi)金融、農(nóng)村金融、財(cái)富管理、支付、保險(xiǎn)、證券、眾籌眾創(chuàng)、金融科技、海外事業(yè)。2015年12月《投資建議書》對(duì)京東金融業(yè)務(wù)布局歸納如下：2018年京東金融重組為“個(gè)人服務(wù)”和“企業(yè)服務(wù)”兩大群組，11個(gè)業(yè)務(wù)版塊，但其中只有“金融科技業(yè)務(wù)部”算是“服務(wù)金融機(jī)構(gòu)”的部門。好比走進(jìn)“XX科技公司大廈”，看到各間辦公室門上掛著“XX金融”、“證券”、“保險(xiǎn)”這樣的牌子，會(huì)以為進(jìn)錯(cuò)大廈了。京東金融試圖“去金融化”有兩方面的原因：一是定位為金融公司將面臨嚴(yán)厲的監(jiān)管，并且把自己放到與強(qiáng)大的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的位置，九死一生。再說(shuō)想干金融也得有牌照呀，看看京東金融拿到什么牌照、沒拿到什么牌照。自己做不了金融機(jī)構(gòu)只能“服務(wù)金融機(jī)構(gòu)”。二是估值。金融機(jī)構(gòu)估值水平遠(yuǎn)低于互聯(lián)網(wǎng)公司。以眾安在線為例，2016年人保財(cái)險(xiǎn)已賺保費(fèi)和凈利潤(rùn)分別為眾安的84倍和1923倍。眾安在線上市后，市值一度達(dá)到人保的二分之一！中國(guó)不缺巨型金融機(jī)構(gòu)，最新世界500強(qiáng)中有10家中資金融機(jī)構(gòu)，京東金融們沒來(lái)由往它們堆里扎。因此對(duì)外宣示自己是“金融科技公司”，“為金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)能力”成為風(fēng)潮。京東金融原本是B2C，B是京東金融，C是中小企業(yè)或個(gè)人消費(fèi)者。2018年初CEO陳生強(qiáng)在博鰲亞洲論壇稱，京東金融的核心商業(yè)模式是B2B2C（中間多出來(lái)的B是金融機(jī)構(gòu)），盈利模式也要從資產(chǎn)方式獲利變成服務(wù)方式獲利。將來(lái)要輸出給金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)能力從何而來(lái)？當(dāng)然要在實(shí)際研發(fā)與運(yùn)營(yíng)中逐步積累，需要真實(shí)場(chǎng)景下的海量經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)。閉門造車的“金融科技”很難被金融機(jī)構(gòu)所接受。京東金融2017年活躍用戶僅1800萬(wàn)，100多億營(yíng)收主要來(lái)自消費(fèi)金融和供應(yīng)鏈金融，為金融機(jī)構(gòu)提供科技服務(wù)收入“上億”，也就是1%左右。截至2018年3月31日，支付寶已經(jīng)服務(wù)了約8.7億活躍用戶，其中國(guó)內(nèi)活躍用戶數(shù)已達(dá)5.52億。目前技術(shù)服務(wù)已經(jīng)與金融收入相當(dāng)，預(yù)計(jì)2020年后者將跌到10%左右。相比之下，盡管京東金融從善如流，方向感和路徑都對(duì)，但起點(diǎn)低、起步晚，搞不好會(huì)“一步趕不上、步步趕不上”。在京東金融分拆過(guò)程中，與投資者簽署的協(xié)議包含贖回條款。主要內(nèi)容是假如京東金融未在約定期限內(nèi)上市（QualifiedIPO），需要在180天內(nèi)向投資者贖回股權(quán)并按年息8%支付利息。據(jù)悉協(xié)議規(guī)定的最后上市限期為2020年（未經(jīng)官方證實(shí)）。A股遠(yuǎn)不如香港好混，眾安的“金融科技”概念和小米的“互聯(lián)網(wǎng)公司”定位，并未被香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)質(zhì)疑，致使部分投資者入甕，小米市盈率甚至比騰訊還高一大截。但小米想在A股獲得“互聯(lián)網(wǎng)公司”標(biāo)簽卻被證監(jiān)會(huì)“84問(wèn)”撅了回來(lái)。2020年，京東金融要證明自己不是金融機(jī)構(gòu)而是金融科技公司，只有拿營(yíng)收結(jié)構(gòu)說(shuō)話，打不了馬虎眼。2017年才1%，2020年要高于50%，難度非常大。套用一句非常俗的話——留給京東金融的時(shí)間不多了。

迅速發(fā)展的東南亞市場(chǎng)也開始規(guī)范跨境電商的行為了，但這對(duì)跨境電商賣家來(lái)說(shuō)則意味著成本的提高。獲悉，日前，泰國(guó)內(nèi)閣批準(zhǔn)了對(duì)“稅收法”的修訂草案，對(duì)所有電子商務(wù)交易征收VAT（增值稅）。目前，新法案僅針對(duì)沒有在泰國(guó)進(jìn)行商業(yè)注冊(cè)登記的跨境電商，包括亞馬遜、Google、Facebook和Line等公司。VAT為7%增收門檻為180萬(wàn)泰銖據(jù)了解，該立法草案邀請(qǐng)通過(guò)電商向泰國(guó)聚美提供服務(wù)（不論消費(fèi)者的居住地）的外國(guó)運(yùn)營(yíng)商在年度收入超過(guò)180萬(wàn)泰銖（約36.49萬(wàn)人民幣）的VAT注冊(cè)門檻時(shí)，該運(yùn)營(yíng)商需要登記并繳納VAT。這里面的外國(guó)運(yùn)營(yíng)商包括網(wǎng)站和APP平臺(tái)。因此，當(dāng)電商平臺(tái)銷售超過(guò)VAT繳納限額時(shí)，該平臺(tái)必須按照產(chǎn)品7%的價(jià)格向泰國(guó)稅務(wù)局繳納增值稅。值得注意的是，外國(guó)運(yùn)營(yíng)商是不能向泰國(guó)客戶收取增值稅，也不能申請(qǐng)進(jìn)項(xiàng)稅抵免貨退款的。因此，對(duì)于海外企業(yè)來(lái)說(shuō)，只能通過(guò)提高自己產(chǎn)品售價(jià)來(lái)讓消費(fèi)者消費(fèi)時(shí)自己的低耗增值稅成本。此外，如果外國(guó)運(yùn)營(yíng)商選擇在泰國(guó)注冊(cè)增值稅業(yè)務(wù)是，也可能會(huì)需要繳納企業(yè)所得稅。如果外國(guó)運(yùn)營(yíng)商不遵守該增值稅規(guī)則，將會(huì)受到定期罰款以及繳納其他附加費(fèi)。值得注意的是，在此前，泰國(guó)海外供應(yīng)商可以通過(guò)直接把產(chǎn)品銷售給泰國(guó)消費(fèi)者并把產(chǎn)品郵寄到消費(fèi)者手上。而當(dāng)郵寄的產(chǎn)品貨值低于1500泰銖（約304人民幣）時(shí)，是免稅的。但上述法律生效后，該免稅額度也將隨之取消。據(jù)了解，該法案將在皇家公報(bào)上發(fā)布180天后生效。雖然該法案正式實(shí)施日期尚未清楚。但國(guó)外電商平臺(tái)也應(yīng)在2018年年底或2019年年初對(duì)即將出臺(tái)的法律進(jìn)行準(zhǔn)備。法案實(shí)施后每年將新增30億泰銖稅收泰國(guó)稅務(wù)局官員表示，內(nèi)閣最新通過(guò)的電商增值稅開征管理實(shí)施辦法將不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的電商造成影響，因?yàn)樾路ò羔槍?duì)的是那些沒有在泰國(guó)國(guó)內(nèi)有合法商業(yè)登記注冊(cè)的跨國(guó)電商，但從事的網(wǎng)購(gòu)業(yè)務(wù)又都是從泰國(guó)人的手中賺取了收益。因此根據(jù)泰國(guó)有關(guān)法律，這些出售商品和服務(wù)給泰國(guó)人的行為必須要繳納增值稅。“盡管稅務(wù)部門無(wú)法獲取企業(yè)購(gòu)買在這些公司上的網(wǎng)絡(luò)廣告具體的費(fèi)用，但會(huì)參考同行業(yè)上一年度財(cái)報(bào)情況來(lái)確定一個(gè)繳稅金額?！鄙鲜鲫P(guān)于說(shuō)道。根據(jù)泰國(guó)稅務(wù)局官員初步統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，真的電商增值稅后，泰國(guó)政府每年將新增30億泰銖（相當(dāng)于6億人民幣）的稅收額。但是，對(duì)于泰國(guó)政府來(lái)說(shuō)，本次法案的執(zhí)法難度并不容易。有外媒指出，如果支付平臺(tái)不在泰國(guó)并且泰國(guó)法律不要求收取增值稅，則執(zhí)法是一項(xiàng)挑戰(zhàn)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)主要的全球電子商務(wù)平臺(tái)都位于國(guó)外。因此，在第一階段，泰國(guó)稅務(wù)局更希望電子商務(wù)平臺(tái)和產(chǎn)品的所有者在泰國(guó)當(dāng)局注冊(cè)并讓相關(guān)機(jī)構(gòu)代表他們收取增值稅。外媒指出，該措施將為泰國(guó)在線和離線業(yè)務(wù)創(chuàng)造更公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，后者已代表稅務(wù)機(jī)關(guān)征收增值稅。不止泰國(guó)全球跨境電商合規(guī)營(yíng)運(yùn)成趨勢(shì)當(dāng)然，泰國(guó)并不是唯一開始對(duì)跨境電商合規(guī)營(yíng)業(yè)實(shí)行立法規(guī)范的。在今年7月1日，澳大利亞實(shí)施進(jìn)口商品GST繳納新政，對(duì)跨境電商征收10％的增值稅。根據(jù)該法案，澳大利亞GST的征收將增加相關(guān)范圍及規(guī)定：1.如果貨物是由消費(fèi)者進(jìn)行購(gòu)買并在供應(yīng)商協(xié)助下被進(jìn)口到澳大利亞，盡管產(chǎn)品的價(jià)值低于1000澳元，仍需繳納GST。值得注意的是，目前，根據(jù)澳大利亞海關(guān)規(guī)定，澳大利亞消費(fèi)者在購(gòu)買價(jià)值低于1000美元的進(jìn)口商品是不用繳納GST，其中包括服裝、書籍、電子設(shè)備和運(yùn)動(dòng)器材等產(chǎn)品。然而，若該新政真正實(shí)現(xiàn)后，在十二個(gè)月內(nèi)澳大利亞營(yíng)業(yè)額達(dá)75000澳元或以上的供應(yīng)商將都需要注冊(cè)和繳納GST稅。2.如果消費(fèi)者在電商平臺(tái)購(gòu)物商品，商品是在平臺(tái)或者供應(yīng)商的協(xié)助下進(jìn)入澳大利亞，那么電商平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)方將被視為低價(jià)值貨物供應(yīng)商。這也意味著盡管賣家的年?duì)I業(yè)額低于75000澳元，但如果其是在電商分銷平臺(tái)上進(jìn)行銷售的話，進(jìn)口的產(chǎn)品還是需要算GST。除了澳大利亞外，在今年上半年，瑞典海關(guān)也開始對(duì)所有的非歐盟電商物品（含郵件）向收件人征收VAT（瑞典VAT稅率為申報(bào)價(jià)值的25%），不區(qū)分貨值高低。與此同時(shí)，如果貨值低于150歐元，收件人需向瑞典郵政再支付7.5歐元服務(wù)費(fèi)；如果貨值高于150歐元，收件人需向瑞典郵政支付12.5歐元服務(wù)費(fèi)。而實(shí)際上，從2016年開始，英國(guó)財(cái)務(wù)部開始發(fā)布一系列政策和措施，督促發(fā)貨到歐洲的賣家注冊(cè)VAT。隨后，德國(guó)、法國(guó)、意大利、西班牙等國(guó)家也開始要求賣家注冊(cè)VAT，否則就會(huì)遭遇罰款甚至封號(hào)的威脅。在政府的壓力下，賣家們必須去開始了解并注冊(cè)VAT。從上述市場(chǎng)對(duì)跨境電商的措施上看，明顯全球各國(guó)對(duì)跨境電商的理解越趨加深，與此同時(shí)，也正配套相應(yīng)的法律，去規(guī)范跨境電商，防止稅務(wù)的流失。而對(duì)于跨境電商來(lái)說(shuō)，則更需要關(guān)注如何實(shí)現(xiàn)合規(guī)運(yùn)營(yíng)，從而避免因政策變動(dòng)所產(chǎn)生的損失。

小米上市后，雷軍在公開信中還有很多增長(zhǎng)點(diǎn)沒有說(shuō)出來(lái)，比如IoT，再比如汽車。上市后，企業(yè)會(huì)有更多資金；有了更多資金，就會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的擴(kuò)張，或者自己做，或者買買買，以求不斷突破邊界。小米上市后，股價(jià)先是破發(fā)，后是上漲，在資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出不錯(cuò)的氣象。那么，小米未來(lái)新的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)在哪里？雷軍在公開信中談到了小米的增長(zhǎng)潛力：第一個(gè)是智能手機(jī)可繼續(xù)增長(zhǎng)進(jìn)入世界三強(qiáng)；第二個(gè)是進(jìn)行品類拓展進(jìn)入更多千億級(jí)市場(chǎng)；第三個(gè)是國(guó)際市場(chǎng)空間廣闊，未來(lái)國(guó)際業(yè)務(wù)收入會(huì)占到收入一半以上。“僅這三條策略，就保障了小米未來(lái)的成長(zhǎng)性。”其實(shí)，還有很多增長(zhǎng)點(diǎn)雷軍沒有說(shuō)出來(lái)，比如IoT，再比如汽車。雷軍考察小鵬汽車7月18日，雷軍到訪小鵬汽車位于廣州的新基地，進(jìn)行了為期一天的考察，還對(duì)小鵬汽車量產(chǎn)版G3進(jìn)行了試乘試駕，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬坐在副駕駛親自為其講解。小鵬汽車新基地位于廣州岑村，是小鵬汽車7月16日啟用的新研發(fā)總部，雷軍造訪有祝賀喬遷之喜的意思。何小鵬是UC聯(lián)合創(chuàng)始人之一，他創(chuàng)辦的小鵬汽車與蔚來(lái)汽車、威馬汽車并列為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)新能源汽車三巨頭，均意在對(duì)標(biāo)中國(guó)版的特斯拉，只是市場(chǎng)定位和商業(yè)模式略所不同。雷軍視察小鵬汽車，在很多人看來(lái)是因?yàn)樗饺嗽?。何小鵬與雷軍的關(guān)系圈內(nèi)人都知道。梁捷和何小鵬創(chuàng)辦了UC，后來(lái)邀請(qǐng)時(shí)任聯(lián)想投資副總裁的俞永福加入并擔(dān)任CEO，俞永福幫助UC與雷軍搭上了線，雷軍投資了UC，還長(zhǎng)期在其董事會(huì)里面，甚至一度擔(dān)任董事長(zhǎng)一職。雷軍的加入讓UC從一個(gè)App成長(zhǎng)為一個(gè)小巨頭，不只是給其帶來(lái)了業(yè)務(wù)發(fā)展所需的核心資源，還引入了大量資本。在微信尚未成為今天的超級(jí)App時(shí)，Web類內(nèi)容在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)還有著很大的市場(chǎng)，手機(jī)瀏覽器作為Web內(nèi)容的入口級(jí)應(yīng)用，被BAT倚重，百度和騰訊投入許多資源自己做，阿里則對(duì)UC進(jìn)行了收購(gòu)，阿里接盤，讓UC團(tuán)隊(duì)獲得豐厚回報(bào)，雷軍獲利超過(guò)一千倍。被并入阿里的UC不再主攻瀏覽器方向，而是轉(zhuǎn)型內(nèi)容平臺(tái)，對(duì)標(biāo)今日頭條，在自媒體、短視頻等業(yè)務(wù)上布局。俞永福先是擔(dān)任阿里大文娛主席，后又成為eWTP生態(tài)投資基金操盤手，幫馬云在全球看項(xiàng)目。跟大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者被巨頭收購(gòu)后選擇離開一樣，何小鵬在去年也正式從阿里離職，創(chuàng)辦小鵬汽車，跟雷軍40歲辦小米一樣，何小鵬離職時(shí)也剛過(guò)不惑之年。做小鵬汽車時(shí)何小鵬就表示，將以雷軍為目標(biāo)：“下一段事業(yè)繼續(xù)以你為榜樣，努力做些不同的事情?！倍谠S多場(chǎng)合，何小鵬都不忘對(duì)雷軍致敬，將雷軍視作人生的導(dǎo)師、創(chuàng)業(yè)的貴人。何小鵬對(duì)雷軍的致敬不只是言語(yǔ)之間，而是拿出了真金白銀，在小米IPO后，何小鵬曾高調(diào)宣稱，“昨天和今天通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)，買了和擁有超過(guò)一億美元的小米（股票）。”其中，何小鵬也分享了自己的投資心得，透露其還持有阿里巴巴和騰訊的股票。不過(guò)，雷軍對(duì)小鵬汽車進(jìn)行一天的考察，恐怕不只是“祝賀喬遷之喜”這么簡(jiǎn)單，IPO后的小米，對(duì)于汽車的興趣將日益濃厚。年輕人的第一輛車小鵬汽車最近被傳正在尋求融資，預(yù)計(jì)本月將從阿里巴巴等投資方處籌集超過(guò)6億美元，其估值接近40億美元，何小鵬在前幾天給員工的內(nèi)部信中提到，“很快會(huì)和大家報(bào)告下一步的融資信息”。在這個(gè)的關(guān)鍵時(shí)刻，雷軍出現(xiàn)在小鵬汽車新基地，難免會(huì)讓人猜測(cè)，小米或者說(shuō)雷軍系的資本如順為資本，可能會(huì)對(duì)小鵬汽車進(jìn)行加持。而小米此前對(duì)汽車就表示出一些興趣。去年小米與北汽集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將共同打造一款純電動(dòng)的小型汽車，價(jià)格僅為3.9萬(wàn)元，小米主要提供基于MIUI的車載系統(tǒng)，雷軍與北汽集團(tuán)總裁徐和誼共同出席簽約儀式。此外小米生態(tài)鏈中也有一些與汽車相關(guān)的產(chǎn)品，如車載空氣凈化器、車載充電器、智能行車記錄儀，對(duì)于小米來(lái)說(shuō)，這些設(shè)備是其IoT網(wǎng)絡(luò)中的一部分。上述動(dòng)作都只是淺嘗輒止，小米還沒有深入到汽車行業(yè)，相對(duì)而言，BAT三大科技巨頭已經(jīng)成為“老司機(jī)”。百度瞄準(zhǔn)自動(dòng)駕駛汽車，Apollo平臺(tái)立志成為自動(dòng)駕駛行業(yè)的Android系統(tǒng)，李彥宏冒著收罰單的風(fēng)險(xiǎn)坐無(wú)人車上五環(huán)，百度還投資了蔚來(lái)和威馬兩大明星新車品牌；阿里力推互聯(lián)網(wǎng)汽車操作系統(tǒng)AliOS，與上汽聯(lián)合成立斑馬，不造車，而是為汽車全行業(yè)提供互聯(lián)網(wǎng)汽車整體解決方案，阿里也是小鵬汽車的重要投資者；騰訊在汽車布局上相對(duì)保守，與百度一起投資蔚來(lái)，去年拿出18億美元，通過(guò)公開市場(chǎng)收購(gòu)特斯拉5%股權(quán)成第五大股東，由于是通過(guò)公開市場(chǎng)操作，這一投資更像是財(cái)務(wù)投資。馬化騰表示此舉原因是“因?yàn)樘厮估笳髦磥?lái)科技，騰訊希望能夠離未來(lái)科技更近?！毙∶资侵袊?guó)事實(shí)上的獨(dú)立于BAT外的第四極，自然不會(huì)忽視智能手機(jī)后的又一個(gè)超級(jí)蛋糕。雷軍本人對(duì)于汽車也興趣濃厚，早在2013年，他在俞永福不知情的情況下就給后者送了一輛特斯拉。IPO前，或許是怕重蹈樂視覆轍，小米對(duì)于造車的態(tài)度是十分謹(jǐn)慎的，盡管外界一直呼聲不斷但小米并無(wú)大的動(dòng)作；IPO后，小米有了充足的彈藥，而且前面的玩家已給小米鋪好了路，各家新能源和互聯(lián)網(wǎng)汽車的量產(chǎn)時(shí)間正好是這幾年，路上的坑都被他們踩得差不多了，小米造車的時(shí)機(jī)已經(jīng)很成熟。而且正如我此前所言，小米核心能力是面向其用戶群打造極具性價(jià)比的產(chǎn)品，從手機(jī)復(fù)制到更多品類，汽車同樣是一個(gè)需要性價(jià)比的品類，且傳統(tǒng)汽車體驗(yàn)很是糟糕，小米可以作為的空間不少。如果小米造車，將是一個(gè)比做電飯鍋，或者簽字筆，性感百倍的故事。不過(guò)，造車也比造手機(jī)等硬件復(fù)雜一百倍，小米不可能自己上手，而是會(huì)像BAT一樣從投資開始，從系統(tǒng)切入（MIUI），先上車再造車，上車已經(jīng)開始，造車只是時(shí)間問(wèn)題。小米不會(huì)直接做技術(shù)門檻很高的自動(dòng)駕駛，這不是它擅長(zhǎng)的事情。而從目前的跡象來(lái)看，小米很可能先通過(guò)投資押注小鵬汽車來(lái)深入汽車行業(yè)。小鵬姓雷還是姓馬？小鵬汽車官方介紹是“小鵬汽車致力于應(yīng)用新的技術(shù)、工藝和商業(yè)模式，造年輕人喜愛的智能化電動(dòng)汽車，改變用戶使用、體驗(yàn)，購(gòu)買和維護(hù)汽車的模式。”，從定位來(lái)看，與小米定位如出一轍。在三大新銳汽車品牌中，蔚來(lái)汽車定位高端SUV，ES8基準(zhǔn)版補(bǔ)貼前售價(jià)44.8萬(wàn)元；小鵬汽車旗艦產(chǎn)品G3的價(jià)格區(qū)間將在20萬(wàn)-28萬(wàn)，補(bǔ)貼后售價(jià)穩(wěn)定在14-22萬(wàn)元左右，跟小米一樣主打性價(jià)比?！捌髽I(yè)的業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模要足夠大,用戶需求足夠強(qiáng)烈,產(chǎn)品與小米用戶需求契合;具備強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì);且價(jià)值觀一致?！边@是小米生態(tài)鏈選擇企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。不難發(fā)現(xiàn)，小鵬汽車完全負(fù)責(zé)這些標(biāo)準(zhǔn)，只不過(guò)后者不會(huì)愿意成為小米生態(tài)鏈一員，但要拿小米或者雷軍的錢，應(yīng)該是不會(huì)介意的。何小鵬此前也說(shuō)過(guò)，以前以為造車100億太夸張，跳進(jìn)去才發(fā)現(xiàn)200億都不夠花。事實(shí)上，小鵬汽車目前已經(jīng)擁有了一個(gè)豪華的投資軍團(tuán)。雷軍是小鵬的天使投資人之一。UC創(chuàng)始人何小鵬、YY創(chuàng)始人李學(xué)凌、獵豹移動(dòng)CEO傅盛、騰訊高管吳霄光，經(jīng)緯創(chuàng)投張穎構(gòu)成的天使投資團(tuán)也基本等于雷軍兄弟團(tuán)，A1輪還出現(xiàn)了順為資本的身影。此前小鵬汽車就已經(jīng)很小米走得很近，全球移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)GMIC是長(zhǎng)城會(huì)主辦的年度大會(huì)，雷軍曾有一個(gè)title是長(zhǎng)城會(huì)董事長(zhǎng)，事實(shí)上GMIC基本上也等同于雷軍系的半個(gè)圈子聚會(huì)，今年北京車展期間，小鵬汽車將重點(diǎn)展位放在了GMIC上來(lái)吸引互聯(lián)網(wǎng)人群的目標(biāo)，而不是像蔚來(lái)汽車等品牌聚焦到北京車展上。小鵬汽車背后還有一個(gè)重要的支持者，就是阿里巴巴。從去年5月到今年1月，小鵬汽車已完成多輪融資：A輪22億元由神州優(yōu)車旗下的優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，A+一共有三輪，A0輪來(lái)自阿里巴巴集團(tuán)和何小鵬本人；A1輪由紀(jì)源資本、晨興資本、IDG、經(jīng)緯資本、順為資本和光控眾盈資本聯(lián)合投資；A2輪投資方包括新鼎資本、昆仲資本和光速創(chuàng)投；今年1月規(guī)模為22億元的B輪來(lái)自于阿里巴巴、富士康和IDG。完成B輪融資后，小鵬汽車籌得的資金超過(guò)50億元?？梢钥吹?，A+三輪累積資金不到6億元，都算小投資，神州和阿里領(lǐng)投的A/B輪才是大筆融資。即將完成的融資大概率會(huì)有阿里巴巴的身影，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)小米系的錢？答案很快就會(huì)公布。小鵬汽車究竟是阿里系還是雷軍系？前段時(shí)間，財(cái)務(wù)自由的何小鵬大手筆買入小米股票，同時(shí)旗下公司又去拿阿里的融資，因此有人說(shuō)何小鵬是把阿里鍋里的飯，往小米的碗里盛。創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家的個(gè)人財(cái)富和企業(yè)資本是分開的，互聯(lián)網(wǎng)大佬個(gè)人投資收益頗豐的不少，比如車和家CEO、汽車之家創(chuàng)始人李想就曾多次炫耀自己的投資心得，他通過(guò)購(gòu)買微博和奇虎兩支股票賺了5000萬(wàn)美元。創(chuàng)業(yè)者只需要對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目本身負(fù)責(zé)，我們不能苛求每個(gè)人都拿出自己的錢來(lái)創(chuàng)業(yè)。他們也有投資的權(quán)利，個(gè)人財(cái)富就是個(gè)人的，像賈躍亭那樣將個(gè)人股票套現(xiàn)后再承諾“無(wú)息貸款”給公司，也沒什么意義。而且，阿里投資蘇寧，蘇寧也投資阿里，這樣的互相投資現(xiàn)象也越來(lái)越多見，小米上市前夕雷軍也邀請(qǐng)馬云、馬化騰等大佬給錢站臺(tái)，如今的科技圈，玩兒的就是圈子。

去哪兒CEO陳剛發(fā)布內(nèi)部郵件，宣布多項(xiàng)高管人士變動(dòng)，多位高管得到晉升。郵件顯示，去哪兒原VP、機(jī)票事業(yè)部CEO劉連春被晉升為SVP，繼續(xù)負(fù)責(zé)機(jī)票事業(yè)部的整體管理和運(yùn)營(yíng)，并將在未來(lái)進(jìn)一步推動(dòng)公司地面交通業(yè)務(wù)的整體發(fā)展與創(chuàng)新。晉升度假、玩樂及攻略等事業(yè)部CEO高興為公司SVP，繼續(xù)負(fù)責(zé)旅游度假、玩樂、攻略等事業(yè)部的整體管理和運(yùn)營(yíng)，同時(shí)高興還將協(xié)同CMO孫波推動(dòng)公司市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。晉升何偉平為公司CTO。另外，還晉升馬驥驍為公司VP，繼續(xù)負(fù)責(zé)公司人力資源與大住宿、市場(chǎng)等部門的人力管理；晉升郭毅萌為高級(jí)產(chǎn)品總監(jiān)，繼續(xù)負(fù)責(zé)大住宿海外酒店業(yè)務(wù)的拓展與體驗(yàn)升級(jí)。自2015年被攜程合并后，去哪兒高管層經(jīng)歷了多次變動(dòng)。2016年，在攜程將去哪兒收入囊中后不到兩個(gè)月，1月4日，去哪兒網(wǎng)宣布管理層和董事會(huì)成員調(diào)整：去哪兒網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人莊辰超將不再擔(dān)任去哪兒網(wǎng)首席執(zhí)行官，趙軼璐不再擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官。去哪兒網(wǎng)原執(zhí)行副總裁和無(wú)線事業(yè)群負(fù)責(zé)人諶振宇被任命為去哪兒網(wǎng)首席執(zhí)行官，去哪兒網(wǎng)原執(zhí)行副總裁和目的地事業(yè)群負(fù)責(zé)人張強(qiáng)被任命為首席運(yùn)營(yíng)官，去哪兒網(wǎng)原戰(zhàn)略及投資者關(guān)系高級(jí)總監(jiān)朱小路被任命為首席財(cái)務(wù)官。這是攜程去哪兒合并后的第一次高管大換血，該次調(diào)整后，去哪兒元老基本離開，而新接任的去哪兒高管承擔(dān)了與攜程整合的重任。2016年11月，在梁建章宣布卸任攜程CEO一職的同時(shí)，攜程新任CEO孫潔發(fā)布內(nèi)部郵件，一批去哪兒高管得到提拔：時(shí)任去哪兒網(wǎng)首席執(zhí)行官諶振宇同時(shí)擔(dān)任攜程集團(tuán)創(chuàng)新人才委員會(huì)主席；原去哪兒網(wǎng)總裁楊?？。钭樱x升為攜程集團(tuán)高級(jí)副總裁，負(fù)責(zé)集團(tuán)公關(guān)關(guān)系和政府關(guān)系；原去哪兒網(wǎng)平臺(tái)事業(yè)部CEO甘泉晉升為攜程集團(tuán)首席技術(shù)官，負(fù)責(zé)集團(tuán)的技術(shù)建設(shè)。2017年12月6日，去哪兒網(wǎng)宣布，任命陳剛為公司CEO，原CEO諶振宇將升任去哪兒網(wǎng)董事長(zhǎng)。陳剛現(xiàn)任攜程集團(tuán)高級(jí)副總裁、地上交通CEO，擁有多次從0到1的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，對(duì)在線旅行行業(yè)擁有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和深入的研究了解，同時(shí)也是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品與運(yùn)營(yíng)管理方面的專家。該番調(diào)整被認(rèn)為是攜程整合去哪兒的后續(xù)，而攜程方面派駐年輕高管任去哪兒CEO一職意味著，雙方的整合已經(jīng)基本結(jié)束，接下來(lái)在攜程大的布局下，去哪兒將基于更加細(xì)分的目標(biāo)人群發(fā)展業(yè)務(wù)。此次高管調(diào)整，意味著自去年陳剛上任去哪兒CEO后，去哪兒高管層已經(jīng)搭建完畢。附詳細(xì)晉升信息：晉升劉連春為公司SVP，繼續(xù)負(fù)責(zé)機(jī)票事業(yè)部的整體管理和運(yùn)營(yíng)，并將在未來(lái)進(jìn)一步推動(dòng)公司地面交通業(yè)務(wù)的整體發(fā)展與創(chuàng)新。劉連春于2008年9月加入Qunar，負(fù)責(zé)機(jī)票業(yè)務(wù)的技術(shù)開發(fā)和管理工作。2013年機(jī)票事業(yè)部成立起，先后組建創(chuàng)新研發(fā)和服務(wù)平臺(tái)，招聘和培養(yǎng)了一大批年輕有為的工程師，產(chǎn)生了大量?jī)?yōu)秀項(xiàng)目成果，使得機(jī)票業(yè)務(wù)的服務(wù)能力和自動(dòng)化大幅度提升。2015年晉升為機(jī)票事業(yè)部CSO同時(shí)協(xié)管無(wú)線和國(guó)際機(jī)票。2016年晉升VP同時(shí)任機(jī)票事業(yè)部CEO，任職內(nèi)在服務(wù)保障和用戶體驗(yàn)上加大產(chǎn)品技術(shù)投入，發(fā)展了機(jī)票自營(yíng)、輔營(yíng)、旅行交通等業(yè)務(wù)，始終致力于機(jī)票領(lǐng)域的業(yè)務(wù)和技術(shù)創(chuàng)新。晉升高興為公司SVP，繼續(xù)負(fù)責(zé)旅游度假、玩樂、攻略等事業(yè)部的整體管理和運(yùn)營(yíng)，同時(shí)高興還將協(xié)同CMO孫波推動(dòng)公司市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，共同探索新的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)及營(yíng)銷策略。高興曾服務(wù)中軟國(guó)際、雅虎中國(guó)、淘寶網(wǎng)等企業(yè)，擁有10余年互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。于2010年加入Qunar，先后管理競(jìng)價(jià)廣告、團(tuán)購(gòu)、度假、玩樂等業(yè)務(wù)。2014年率先帶領(lǐng)度假業(yè)務(wù)成功升級(jí)為公司BU級(jí)業(yè)務(wù)，現(xiàn)任度假、玩樂及攻略等事業(yè)部CEO，任職期內(nèi)一直致力于整合拓展各類度假產(chǎn)品資源，優(yōu)化提升度假類、周邊游等旅游項(xiàng)目的整體客戶體驗(yàn)與產(chǎn)品創(chuàng)新。晉升何偉平為公司CTO，將全面負(fù)責(zé)提升公司技術(shù)品牌影響力，推進(jìn)公司技術(shù)體系的建設(shè)和推廣，促進(jìn)技術(shù)效率、質(zhì)量和服務(wù)能力的全面提升和技術(shù)人員的整體培養(yǎng)。何偉平曾服務(wù)于雅虎中國(guó)，負(fù)責(zé)管理平面搜索和垂直搜索的技術(shù)、算法與運(yùn)維團(tuán)隊(duì)。2010年加入Qunar，先后負(fù)責(zé)旅游信息搜索，建立搜索團(tuán)隊(duì)（后升級(jí)為攻略事業(yè)部），并創(chuàng)建團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)（后升級(jí)為目的地事業(yè)部）。2012年起，負(fù)責(zé)度假業(yè)務(wù)技術(shù)，完成度假所有產(chǎn)品的研發(fā)架構(gòu)創(chuàng)建與協(xié)調(diào)，有效支撐度假業(yè)務(wù)成功升級(jí)為事業(yè)部。2013年起，推進(jìn)公司數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)的組建充實(shí)及運(yùn)維團(tuán)隊(duì)的擴(kuò)充。2018年起，同時(shí)全面管理大住宿BU技術(shù)團(tuán)隊(duì)。何偉平畢業(yè)于北京理工大學(xué)，是中國(guó)開源數(shù)據(jù)庫(kù)和開源開發(fā)語(yǔ)言perl的資深用戶和布道者，譯有《Perl編程第三版》，并且為開源數(shù)據(jù)庫(kù)Postgresql的長(zhǎng)期文檔維護(hù)人員、長(zhǎng)期的自由軟件的推廣人員。晉升馬驥驍為公司VP，繼續(xù)負(fù)責(zé)公司人力資源與大住宿、市場(chǎng)等部門的人力管理，并將繼續(xù)推動(dòng)公司人力資源管理水平與服務(wù)體驗(yàn)的發(fā)展與提升，促進(jìn)公司人才管理和培養(yǎng)的整體打通與優(yōu)化。馬驥驍先后就職于Global500強(qiáng)外企及百度、拉手等一線互聯(lián)網(wǎng)公司從事專業(yè)人力資源管理工作，經(jīng)驗(yàn)豐富。于2015年加入Qunar，先后負(fù)責(zé)無(wú)線、平臺(tái)事業(yè)部人力管理工作。17年10月以來(lái)?yè)?dān)任CorpHR與大住宿HR團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，重塑Corp與BU的工作流程與協(xié)作模式，并同時(shí)有效的推動(dòng)了酒店等多業(yè)務(wù)線的人力資源供給與團(tuán)隊(duì)效能提升。晉升郭毅萌為高級(jí)產(chǎn)品總監(jiān)，繼續(xù)負(fù)責(zé)大住宿海外酒店業(yè)務(wù)的拓展與體驗(yàn)升級(jí)。郭毅萌于2013年加入Qunar，先后負(fù)責(zé)無(wú)線火車票、無(wú)線旗艦店，從0到1搭建無(wú)線國(guó)際機(jī)票、大住宿增值業(yè)務(wù)，期間帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)不斷攻克業(yè)務(wù)難題，完成各階段業(yè)務(wù)目標(biāo)。目前作為海外酒店業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力深耕細(xì)作，致力于為預(yù)定海外酒店的用戶提供全流程更好的體驗(yàn)。

網(wǎng)易嚴(yán)選在線下的試水終于有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。7月13日，網(wǎng)易嚴(yán)選的專用貨架及商品出現(xiàn)在內(nèi)蒙古安達(dá)便利店中。網(wǎng)易嚴(yán)選為后者供應(yīng)35元左右的日用百貨商品，目前共有近200個(gè)SKU。今年3月，丁磊在接受采訪時(shí)曾表示網(wǎng)易要開線下店，并稱“很快，上半年吧”，而此時(shí)距離網(wǎng)易嚴(yán)選上線已將近2年，市場(chǎng)對(duì)其線下店的第一步抱有高期待。在這種期待下，網(wǎng)易此次與安達(dá)的合作略顯謹(jǐn)慎，更多扮演輸出產(chǎn)品的供貨商角色，避開了實(shí)際線下零售經(jīng)營(yíng)中的選品、運(yùn)營(yíng)工作。便利店是近年來(lái)銷售額增長(zhǎng)最快的實(shí)體零售渠道。位置便捷、環(huán)境好、增值服務(wù)豐富使便利店滿足了消費(fèi)者的新需求。▲安達(dá)便利店內(nèi)網(wǎng)易嚴(yán)選的貨架成立于2015年的安達(dá)是內(nèi)蒙古地區(qū)的便利店品牌，截至2018年5月以全直營(yíng)形式開出120多家門店。根據(jù)第三只眼看零售數(shù)據(jù)，其門店面積大多在100平方米左右，單店日銷約為6000元，高于行業(yè)平均值。同時(shí)，安達(dá)有向全國(guó)擴(kuò)張的打算。但是，相對(duì)于全家、羅森、美宜佳等頭部品牌，安達(dá)仍然是一個(gè)區(qū)域品牌。羅森全國(guó)門店數(shù)在去年3月突破一千家，而7-11在中國(guó)有2300多家店鋪，且這些全國(guó)性便利店品牌對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較高的城市有覆蓋。此次與安達(dá)合作，或許能看出比起店鋪的廣泛覆蓋，嚴(yán)選更重視合作伙伴的調(diào)性統(tǒng)一。相對(duì)于傳統(tǒng)便利店，安達(dá)在選品、社區(qū)服務(wù)上有諸多創(chuàng)新，除了推出社區(qū)沙龍、理財(cái)?shù)壬罘?wù)外，還引進(jìn)褚橙和來(lái)伊份等網(wǎng)紅品牌，使得其氣質(zhì)區(qū)別于競(jìng)爭(zhēng)者。從2016起，安達(dá)連續(xù)2年獲得便利店大會(huì)新銳獎(jiǎng)、創(chuàng)新獎(jiǎng)。最先選擇在便利店中投入貨架，這種謹(jǐn)慎可能與嚴(yán)選之前在線下零售業(yè)態(tài)的試水不順利有關(guān)。2017年9月，世紀(jì)聯(lián)華開出新零售體驗(yàn)店“鯨選未來(lái)店”，網(wǎng)易嚴(yán)選試圖以線下門店形式入駐。推廣信息甚至都已出現(xiàn)在鋪位上，但隨后鋪面被調(diào)整為網(wǎng)易考拉海購(gòu)，最終也未見開業(yè)。嚴(yán)選轉(zhuǎn)而以專柜形式進(jìn)駐不同類型的線下零售點(diǎn)。目前，網(wǎng)易嚴(yán)選已經(jīng)有超過(guò)10000個(gè)SKU，包含家居日用、洗護(hù)、服裝等多個(gè)品類。針對(duì)具體場(chǎng)景的不同，嚴(yán)選投放對(duì)應(yīng)品類的產(chǎn)品，讓產(chǎn)品更精準(zhǔn)地到達(dá)用戶群。例如，本次進(jìn)駐安達(dá)便利店的嚴(yán)選商品以定價(jià)35元左右的日用小百貨為主，約有60個(gè)到200個(gè)SKU，首批上架的商品包括數(shù)據(jù)線、創(chuàng)口貼、濕紙巾、懶人抹布、拖鞋等。這些日用百貨滿足的是便利店場(chǎng)景中社區(qū)用戶的需求，比起嚴(yán)選商城中的家居用品，這些快消品消費(fèi)頻次更高。以往在嚴(yán)選商城上，因?yàn)?8元包郵的設(shè)置，這些低價(jià)快消品多是用來(lái)湊單與其它高單價(jià)商品一起購(gòu)買，用戶不傾向于為其再付郵費(fèi)；而將這些產(chǎn)品放置于便利店中，向社區(qū)用戶銷售，是更適合這類快消品的消費(fèi)場(chǎng)景。在家居賣場(chǎng)場(chǎng)景中，今年7月，嚴(yán)選以專區(qū)形式入駐京東與曲美家居合作的京東曲美-時(shí)尚生活體驗(yàn)館，包含800多個(gè)SKU。該體驗(yàn)館面積約3000平，將低消費(fèi)頻次的家居用品和快消品融合在一起。和安達(dá)便利店合作并不是網(wǎng)易嚴(yán)選第一次試水線下，但之前的這些嘗試主要目的并不是賣貨，而是通過(guò)搭建一個(gè)體驗(yàn)場(chǎng)景，展示產(chǎn)品，促使消費(fèi)者形成品牌認(rèn)知。2017年8月，網(wǎng)易嚴(yán)選和亞朵酒店合作推出了推出“亞朵·網(wǎng)易嚴(yán)選酒店”。嚴(yán)選和亞朵合作設(shè)計(jì)了14間“嚴(yán)選房”，由嚴(yán)選提供軟裝家居品，消費(fèi)者可以在短暫的住宿消費(fèi)中全方位地體驗(yàn)網(wǎng)易嚴(yán)選的床品、香薰、洗護(hù)等多種產(chǎn)品。酒店大廳內(nèi)設(shè)有購(gòu)買貨架，消費(fèi)者也可以選擇直接在網(wǎng)上下單，實(shí)現(xiàn)“所用即所購(gòu)”。▲亞朵·網(wǎng)易嚴(yán)選酒店內(nèi)景同年10月，網(wǎng)易嚴(yán)選宣布與萬(wàn)科杭州合作，打造以家為核心概念的“嚴(yán)選HOME”。即將樣板房和售樓處大廳打造為嚴(yán)選生活示范區(qū)，用戶在此體驗(yàn)后可以購(gòu)買陳列的商品及樣板房軟裝方案。同時(shí)，與長(zhǎng)租公寓品牌“群島”的合作，“群島”提供場(chǎng)景和硬裝，嚴(yán)選輸出軟裝和商品，幫助住戶實(shí)現(xiàn)真正的“拎包入住”。根據(jù)嚴(yán)選今年的計(jì)劃，嚴(yán)選HOME在線下的布局要達(dá)到100個(gè)，和地產(chǎn)商的合作將從長(zhǎng)租公寓拓展到民宿、住宅等多種房地產(chǎn)形態(tài)，此外，下半年還將推出一個(gè)與咖啡文化相關(guān)的獨(dú)立旗艦店。網(wǎng)易在體驗(yàn)服務(wù)上的輸出主要目的并不是賣貨，這一點(diǎn)曾得到網(wǎng)易副總裁柳曉的印證。在和亞朵的合作中，柳曉表示，合作主要是為了讓用戶在線下也有場(chǎng)景體驗(yàn)嚴(yán)選的產(chǎn)品，并不在意這個(gè)酒店會(huì)吸引多少人入住，賺多少錢。但是，這并不意味著賣貨的壓力不大。不久前的網(wǎng)易嚴(yán)選兩周年慶生會(huì)上，丁磊提出了2018年GMV達(dá)到200億的目標(biāo)。根據(jù)網(wǎng)易2018年第一季度的財(cái)報(bào)，電商業(yè)務(wù)已經(jīng)成為網(wǎng)易游戲以外的第二大業(yè)務(wù)，包括網(wǎng)易嚴(yán)選和考拉海購(gòu)在內(nèi)的電商業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)了101.0%，占到總收入的26.33%，其中網(wǎng)易嚴(yán)選的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，丁磊也已經(jīng)在多個(gè)場(chǎng)合表達(dá)過(guò)對(duì)嚴(yán)選的期待。在品質(zhì)生活電商這個(gè)類目里，雖然嚴(yán)選較早入局，但同時(shí)，這條賽道也在變得日漸擁擠。2017年，多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭推出類嚴(yán)選模式的品質(zhì)生活電商平臺(tái)。4月初，小米正式上線生活電商平臺(tái)“米家有品”App；5月，阿里上線了第一家自營(yíng)店鋪“淘寶心選”；今年1月，京東悄然推出“京造”入局紅海。在線上，幾家產(chǎn)品因?yàn)楫a(chǎn)品品類和風(fēng)格的重合，差異化變得越來(lái)越難實(shí)現(xiàn)，而戰(zhàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)至線下，競(jìng)爭(zhēng)也并沒有因?yàn)殚T檻的提高而降低，還遇到了和線上相似的瓶頸。今年6月，京東聯(lián)合曲美家居推出了京東曲美-時(shí)尚生活體驗(yàn)館，淘寶心選則在上海大潤(rùn)發(fā)楊浦店開了一家“淘寶心選·生活家”，MUJI在國(guó)內(nèi)加快了開店的步伐，而海瀾之家也擠入市場(chǎng)開起了家居生活館“heilanhome”。盡管都在強(qiáng)調(diào)商品設(shè)計(jì)和制造模式上和網(wǎng)易嚴(yán)選的差異，但從最終展示的產(chǎn)品和店面風(fēng)格來(lái)看，這種差異似乎很難體現(xiàn)。相比資本實(shí)力雄厚、客群廣泛且深入的阿里、京東，以及線下經(jīng)驗(yàn)豐富、實(shí)體產(chǎn)品供應(yīng)鏈完整的無(wú)印良品、海瀾之家，網(wǎng)易嚴(yán)選在現(xiàn)階段沒有選擇直營(yíng)店這種重資產(chǎn)的形式。在品牌建立和用戶體驗(yàn)上，嚴(yán)選選擇了按照品類的區(qū)別劃分渠道，更重體驗(yàn)的家居用品和地產(chǎn)商、酒店合作搭建場(chǎng)景，拓展長(zhǎng)尾客群。在線下的銷售渠道建立中，優(yōu)先將應(yīng)急性的雜物百貨通過(guò)便利店廣泛快速滲透下沉。無(wú)法在產(chǎn)品上避開直接競(jìng)爭(zhēng)的嚴(yán)選，選擇了在渠道上錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，這種方式無(wú)疑是安全的。不過(guò)，網(wǎng)易嚴(yán)選要實(shí)現(xiàn)丁老板所說(shuō)的“用三到五年再造一個(gè)網(wǎng)易”，高強(qiáng)度的線下爭(zhēng)奪戰(zhàn)就遲早要來(lái)。

7月17日，拼多多更新了自己的招股書，終于明確了發(fā)行價(jià)格和數(shù)量。將以每股16美元-19美元價(jià)格發(fā)行8560萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS），最高融資18.7億美元，有望于7月26日登陸美納斯達(dá)克上市。騰訊和紅杉資本擬在此輪IPO中分別增持2.5億美金，其中前者將在IPO后持有17%的股份，繼續(xù)保持第二大股東的地位。今年排隊(duì)上市的國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆，其中不乏像滴滴、小米、美團(tuán)、拼多多這樣大體量的企業(yè)。而拼多多可能是其中爭(zhēng)議最大的一家，支持者認(rèn)為存在即是合理，反對(duì)者則指責(zé)拼多多假冒偽劣嚴(yán)重、巨額虧損、流量依賴嚴(yán)重，質(zhì)疑模式能否持續(xù)。商品假冒偽劣問(wèn)題取決于發(fā)展策略和高層意志除了吐槽無(wú)處不在的砍價(jià)式分享騷擾之外，人們對(duì)拼多多意見最多的其實(shí)還是假冒偽劣商品問(wèn)題。有人甚至指責(zé)，淘寶的很多廠商把陣地轉(zhuǎn)移到了拼多多，這種推測(cè)不是沒有可能，商家逐利追著流量跑很正常。我們不能說(shuō)拼多多在有意保護(hù)不良商家，但如此多的假冒偽劣商品問(wèn)題，拼多多作為平臺(tái)顯然無(wú)法推脫關(guān)系。在我看來(lái)，假冒偽劣商品問(wèn)題并不是拼多多無(wú)法解決，而是它現(xiàn)在還沒有真正將其放在急迫解決的臺(tái)面上來(lái)。原因有這兩個(gè)方面：1、作為一個(gè)快速發(fā)展的公司，拼多多要做的事情很多，現(xiàn)階段可能沒有足夠的精力來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題；2、現(xiàn)階段解決這個(gè)問(wèn)題，可能會(huì)對(duì)其某些階段目標(biāo)（比如商家數(shù)量、GMV等關(guān)鍵指標(biāo)）相違背，主觀上它更希望推遲到以后再來(lái)處理。不過(guò)，假冒偽劣問(wèn)題非常容易傷害用戶體驗(yàn)，成為隨時(shí)可能炸響的地雷。在之前春節(jié)的系列互聯(lián)網(wǎng)回鄉(xiāng)觀察中，我已經(jīng)接觸到不少人反映商品質(zhì)量不佳而逐漸棄坑的實(shí)例。而近一段時(shí)間，關(guān)于此類問(wèn)題的批評(píng)報(bào)道也時(shí)不時(shí)在朋友圈刷屏，側(cè)面反映了事態(tài)不容忽視。當(dāng)然，目前這個(gè)危機(jī)還沒有大規(guī)模地爆發(fā)，這是因?yàn)椋?、拼多多的主流目標(biāo)群體為三四線以下城市的中老年人用戶，他們對(duì)此問(wèn)題的敏感性不如主流電商平臺(tái)的用戶；2、用戶增長(zhǎng)尚有一定的空間，受到流量裂變進(jìn)坑的用戶遠(yuǎn)大于棄坑的用戶。但潛在用戶資源畢竟是有限的，當(dāng)增長(zhǎng)速度放緩時(shí)，如果假冒偽劣問(wèn)題仍未得到解決，加上新用戶逐漸成熟變得對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)挑剔起來(lái)，那么危機(jī)將會(huì)立即浮上水面。屆時(shí)用戶大量流失下降，隨之而來(lái)的是GMV和營(yíng)收受挫下跌。以拼多多現(xiàn)在的發(fā)展速度來(lái)估算，我推測(cè)最快明年年中就可能面臨這種現(xiàn)象。這或許是拼多多急于現(xiàn)在上市的主要原因。從各項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，目前拼多多一切都處于事業(yè)的上升期，估值當(dāng)然也會(huì)很漂亮，而這對(duì)于黃錚來(lái)說(shuō)非常重要。當(dāng)然，我們也可以從另一個(gè)角度來(lái)理解，拼多多急于上市，或許也有先實(shí)現(xiàn)上市再快速回頭來(lái)解決平臺(tái)管理問(wèn)題的意圖。拼多多的商品偽劣和服務(wù)問(wèn)題能否解決，由其發(fā)展策略決定，某種程度上可以說(shuō)是取決于高層領(lǐng)導(dǎo)的意志。目前它在拼上市，現(xiàn)階段急需做大的是規(guī)模，無(wú)論是用戶數(shù)量還是交易。而上市成功的話，或許就能把精力放在管理上來(lái)，側(cè)重于追求效率和質(zhì)量。而解決問(wèn)題的方式，除了大力整治現(xiàn)有平臺(tái)，還很可能會(huì)培育新的交易平臺(tái)。這好比阿里把淘寶做大后，利用淘寶的流量和用戶來(lái)打造全新的天貓一樣。虧損不是問(wèn)題，有流量有份額實(shí)現(xiàn)贏利并不難還有不少人則擔(dān)心拼多多的虧損。既然現(xiàn)在有年2600億元這么大的GMV了，那就應(yīng)該有規(guī)模效應(yīng)能夠賺錢，為何還在虧損呢？這的確是個(gè)本質(zhì)的問(wèn)題，創(chuàng)業(yè)不成做公益已經(jīng)被大家當(dāng)成了笑話，不想著賺錢的企業(yè)肯定不是為投資人負(fù)責(zé)的好企業(yè)。細(xì)究起來(lái)，拼多多現(xiàn)有的虧損問(wèn)題并不大，它具有較大的潛在盈利能力。原因如下：首先，拼多多現(xiàn)有虧損并不是業(yè)務(wù)性虧損，而是處于擴(kuò)張階段的策略性虧損。到處當(dāng)贊助商打廣告，拼多多為了快速上位花費(fèi)了不少的銀子。而這一切都是費(fèi)用，要記入運(yùn)營(yíng)成本表現(xiàn)為虧損。特別是在規(guī)模尚未達(dá)到之前，這筆費(fèi)用占比更是高得多。其招股書顯示，2017年拼多多投入銷售和市場(chǎng)開支的費(fèi)用為13.45億元，同比增長(zhǎng)近7倍，2018年一季度上述數(shù)據(jù)已經(jīng)攀升到12.17億元，接近去年全年水平。這也是今年一季度虧損2.8億元的主要原因。試想如果拼多多收斂一下激進(jìn)打法，今年一季度的市場(chǎng)費(fèi)用只花一半，很可能就實(shí)現(xiàn)近3億元的利潤(rùn)了。其次，拼多多的營(yíng)收還有很大的提升空間。拼多多目前整體傭金費(fèi)率只有1.4%，在電商行業(yè)中屬于較低水平，仍有提升的空間。對(duì)標(biāo)純平臺(tái)的天貓，除了手機(jī)等少數(shù)類目外，后者的大多數(shù)類目的傭金比率都在5%或更高。而京東和亞馬遜的第三方平臺(tái)傭金比率還要高一些，當(dāng)然這是因?yàn)樗鼈兊耐茝V廣告位較少，而且第三方平臺(tái)商品可以和自營(yíng)商品一起出現(xiàn)在搜索頁(yè)。作為平臺(tái)，拼多多的傭金費(fèi)率應(yīng)該可以向天貓標(biāo)準(zhǔn)靠攏，在目前的基礎(chǔ)翻一倍到2.8%問(wèn)題不大。這意味著，將在同等GMV的情況下實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的翻番，而且費(fèi)率還控制在天貓之下。有人可能會(huì)說(shuō)，拼多多客單價(jià)低難以支撐這么高的傭金比率。其實(shí)大家誤會(huì)了，低價(jià)很多情況下并不代表低毛利潤(rùn)率，商家是完全有能力覆蓋傭金成本的。大家千萬(wàn)不要以為我在教壞拼多多，這是必然的趨勢(shì)，或許很快將會(huì)看到拼多多的具體行動(dòng)。此外，坑位費(fèi)、廣告費(fèi)也將是拼多多營(yíng)收的新來(lái)源。對(duì)于尾部和新商家來(lái)說(shuō)，購(gòu)買精準(zhǔn)的站內(nèi)廣告來(lái)打開銷路是很必要的，平臺(tái)則從中獲得相應(yīng)廣告收入，拼多多只需學(xué)阿里和京東依葫蘆畫瓢即可。因此，只要有流量、用戶和市場(chǎng)份額，電商平臺(tái)想賺錢并不難。你看阿里，純平臺(tái)營(yíng)收和利潤(rùn)一路漲得飛快；再看京東，第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)同樣撐起了贏利的半邊天。作為新興的電商平臺(tái)，拼多多要實(shí)現(xiàn)盈利并非難題。電商流量為王，沒有微信的話拼多多還能稱王嗎？電商流量為王，但大家最關(guān)心的還是拼多多的流量。主要風(fēng)險(xiǎn)在于現(xiàn)有流量模式是否可持續(xù)，如果失去微信支持，拼多多有沒有足夠的流量自我生生產(chǎn)能力。目前，社交電商基本上都依托于微信而存活，體量越大則風(fēng)險(xiǎn)越大。因?yàn)轶w量小的，尚有可能通過(guò)其他的社交應(yīng)用獲得對(duì)等的新流量。而體量大的平臺(tái)一旦出現(xiàn)斷流，則很難尋找新的流量來(lái)源。比如：去年鋅財(cái)經(jīng)報(bào)道之后，云集微店的公眾號(hào)被徹底封號(hào)，就對(duì)其整體運(yùn)營(yíng)造成了不小的打擊，導(dǎo)致后者元?dú)獯髠?。微信目前的用戶?shù)量突破了10億，已經(jīng)成為國(guó)民基礎(chǔ)應(yīng)用，也就是說(shuō)其用戶增長(zhǎng)天花板已經(jīng)觸及。而拼多多在挖掘移動(dòng)社交紅利人口上，效果非常顯著，已經(jīng)下沉到了縣鎮(zhèn)一級(jí)。根據(jù)招股書的披露，拼多多的用戶超過(guò)了3億人，可以說(shuō)，它已經(jīng)挖掘了一半多的目標(biāo)用戶人群了。剩下的一小半，很大一部分集中在鄉(xiāng)村一級(jí)，在物流基礎(chǔ)設(shè)施普及之前很難開發(fā)他們?；蛘哒f(shuō)，開發(fā)的價(jià)值不大，因?yàn)楹芏嗟胤竭_(dá)不到人口規(guī)模而無(wú)法實(shí)現(xiàn)渠道下沉。也就是說(shuō)，拼多多的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)人口紅利也即將到頂，下一步它將瞄準(zhǔn)什么樣的人群？拼多多目前還是依托微信產(chǎn)生的流量裂變，并帶來(lái)相應(yīng)的交易流水。由于騰訊的入股，我們通常把拼多多視為騰訊系，在微信體系享有一定的特權(quán)，否則以拼多多的瘋狂分享可能早就被微信給封殺了。拼多多無(wú)法一直保持著野蠻生長(zhǎng)的特權(quán)，因?yàn)槲⑿挪豢赡荛L(zhǎng)期犧牲用戶體驗(yàn)來(lái)扶持拼多多。這意味著拼多多必須具備自我流量生產(chǎn)能力，換言之，脫離了微信的傾斜性支持如何生存？拼多多應(yīng)該意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，其策略開始有所轉(zhuǎn)變并已行動(dòng)。目前我觀察到有兩個(gè)看似微小但很重要的變化跡象：1、原來(lái)在幫好友砍價(jià)在微信中就可以，但現(xiàn)在必須在APP才能完成。很顯然拼多多開始從微信向自己的APP導(dǎo)流，并試圖將用戶沉淀在APP上。2、目前在拼多多APP上，不少商品的拼團(tuán)低至2個(gè)人，而且可在拼多多直接上發(fā)起和加入。這與傳統(tǒng)電商平臺(tái)的零售方式非常相近，實(shí)際上將用戶購(gòu)買門檻降至最低，目的是為了盡可能地促進(jìn)APP上的下單轉(zhuǎn)化率，培養(yǎng)和鞏固用戶的消費(fèi)習(xí)慣。拼多多在招股書中稱其APP月活超過(guò)了一億，但沒有透露有多少交易是在拼多多APP上的閉環(huán)中完成的。如果拼多多能實(shí)現(xiàn)在自有APP上完成30-50%的交易額，就是非常大的成功。這意味著它有望擺脫對(duì)微信等外在流量的依賴，具有較強(qiáng)的自我流量生產(chǎn)能力。由于相關(guān)數(shù)據(jù)尚未公布，拼多多流量實(shí)力究竟如何，目前只有它自己清楚。上市即已開始，拼多多和淘寶必有一戰(zhàn)拼多多上市講了很多故事，電商、社交、阿里巴巴、京東、Costco和迪士尼，甚至還一度講了個(gè)電商版Facebook的概念。拋開眾多概念不論，在移動(dòng)電商上拼多多的確有想象力，用戶和GMV同步快速增長(zhǎng)。但拼多多同樣面臨著巨大的挑戰(zhàn)。拼多多的用戶多為增量市場(chǎng)，是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)興起后的新用戶，他們普遍的特點(diǎn)是年紀(jì)較大或是來(lái)自經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)。那里多是阿里和京東尚未來(lái)得及下沉開發(fā)的市場(chǎng)，拼多多提前搶占阿里和京東的潛在增長(zhǎng)空間。通常來(lái)說(shuō)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為京東的用戶平均購(gòu)買力略強(qiáng)于天貓，而天貓又高于淘寶。從拼多多現(xiàn)有情況來(lái)看，其用戶消費(fèi)特征與淘寶比較接近。之前的數(shù)據(jù)也證明了這一點(diǎn)，卸載淘寶的用戶有50.3%流向了拼多多，而拼多多的卸載用戶中有78.3%流向了淘寶。在經(jīng)營(yíng)模式上，拼多多已經(jīng)基本放棄了自營(yíng)，全面轉(zhuǎn)向了輕資產(chǎn)、高利潤(rùn)的平臺(tái)模式。這樣一來(lái)，拼多多和京東錯(cuò)開了競(jìng)爭(zhēng)身位。加上逐漸從拼團(tuán)回歸到傳統(tǒng)銷售方式上來(lái)，拼多多將與淘寶爭(zhēng)取相同的用戶和商家，因此決戰(zhàn)在所難免。拼多多全部身家都押在電商業(yè)務(wù)，而淘寶是阿里最核心的兩個(gè)業(yè)務(wù)之一（另一個(gè)是支付寶），承擔(dān)著流量生產(chǎn)和商家培育的重任。對(duì)于兩者來(lái)說(shuō)，這是一場(chǎng)誰(shuí)都輸不起的戰(zhàn)爭(zhēng)。目前來(lái)看拼多多的優(yōu)勢(shì)在于高成長(zhǎng)率，而淘寶則在服務(wù)和體驗(yàn)上占優(yōu)。對(duì)于拼多多來(lái)說(shuō)，上市后最要緊的是，盡快解決平臺(tái)的假冒偽劣商品問(wèn)題，努力提高服務(wù)質(zhì)量和用戶體驗(yàn)。

網(wǎng)約車商業(yè)模式誕生在美國(guó)，美國(guó)也是網(wǎng)約車大國(guó)，其市場(chǎng)開始走向成熟和集中化。據(jù)外媒最新消息，面對(duì)兩大巨頭的壟斷，美國(guó)一家二線的網(wǎng)約車準(zhǔn)備變賣資產(chǎn)退出競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)美國(guó)彭博社報(bào)道，發(fā)生變故的二線網(wǎng)約車品牌是Juno公司，總部位于紐約市。去年四月，來(lái)自以色列的網(wǎng)約車公司Gett斥資2億美元收購(gòu)了Juno，準(zhǔn)備在美國(guó)網(wǎng)約車市場(chǎng)分一杯羹。據(jù)消息人士稱，Gett公司正考慮退出美國(guó)網(wǎng)約車市場(chǎng)，其中的一個(gè)選項(xiàng)是賣掉Juno公司。消息人士也表示，Gett尚未最終決定轉(zhuǎn)讓公司，他們也在考慮多種選項(xiàng)。據(jù)稱，Gett之所以選擇從美國(guó)退出，是因?yàn)槊媾RJuno公司越來(lái)越高的運(yùn)營(yíng)成本。不過(guò)另外一個(gè)消息人士則表示，在今年一季度，Juno已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利，另外母公司Gett也計(jì)劃在明年一季度盈利。在美國(guó)網(wǎng)約車市場(chǎng)，Juno的實(shí)力要弱小得多，時(shí)至今日僅僅在紐約市運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，過(guò)去曾表示有計(jì)劃進(jìn)入更多美國(guó)城市。據(jù)消息人士稱，Gett公司的投資人包括了德國(guó)汽車巨頭大眾集團(tuán)。幾個(gè)月前該公司計(jì)劃進(jìn)行一筆新的風(fēng)險(xiǎn)投資融資，目標(biāo)規(guī)模為5億美元，但是該公司實(shí)際只融到了8000萬(wàn)美元，這次融資的挫折，導(dǎo)致Gett公司萌生了退出美國(guó)市場(chǎng)的想法。除了美國(guó)之外，Gett的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)主要覆蓋俄國(guó)。此前，Uber公司也按照中國(guó)市場(chǎng)的做法，退出俄國(guó)市場(chǎng)，將資產(chǎn)和俄國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司Yandex的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)進(jìn)行合并。而Gett最大對(duì)手就是這個(gè)合并后的實(shí)力企業(yè)。Gett網(wǎng)約車還覆蓋了家鄉(xiāng)市場(chǎng)以色列以及英國(guó)。據(jù)報(bào)道，兩年前，Gett曾經(jīng)被視為一家有實(shí)力和Uber展開全球爭(zhēng)奪的網(wǎng)約車公司，當(dāng)時(shí)從大眾集團(tuán)獲得了三億美元投資。不過(guò)后來(lái)，大眾集團(tuán)改變了關(guān)注點(diǎn)，開始把更多資源投放在自家注冊(cè)的網(wǎng)約車公司Moia和其他業(yè)務(wù)上。值得一提的是，在傳統(tǒng)汽車行業(yè)，越來(lái)越多的汽車巨頭直接創(chuàng)辦了網(wǎng)約車公司，而不再是對(duì)外部新創(chuàng)公司進(jìn)行投資。一般認(rèn)為，隨著自動(dòng)駕駛汽車逐步成熟，汽車制造商將首先利用無(wú)人車推出出租車服務(wù)，直接賺取“接送客”收入。未來(lái)隨著制造成本進(jìn)一步降低，自動(dòng)駕駛汽車才有可能進(jìn)入普通民眾家庭。網(wǎng)約車商業(yè)模式誕生在美國(guó)加州舊金山市，該市出現(xiàn)了Uber和Lyft兩大服務(wù)巨頭。此前，多家市場(chǎng)研究公司的報(bào)告顯示，Uber和Lyft占據(jù)了美國(guó)100%的網(wǎng)約車市場(chǎng)空間，其他公司的份額幾乎可以忽略不計(jì)。以往，Uber在美國(guó)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)十分明顯，但是卡蘭尼克執(zhí)掌時(shí)期發(fā)生的不計(jì)其數(shù)丑聞，讓企業(yè)形象嚴(yán)重受損，消費(fèi)者遠(yuǎn)離而去（曾發(fā)生卸載Uber客戶端的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)動(dòng)）。在此期間，Lyft依靠良好的品牌形象，獲取新的投資，發(fā)展速度提速。一家機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)顯示，Lyft如今已經(jīng)占到了美國(guó)網(wǎng)約車市場(chǎng)的三分之一，其余三分之二歸屬Uber。另外，在日本軟銀集團(tuán)入股Uber之后，Uber的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了調(diào)整，開始改變覆蓋全球的思路，退出一些盈利前景不好的地區(qū)（比如東南亞、印度），關(guān)注美國(guó)、歐洲等運(yùn)營(yíng)狀況良好的地區(qū)，從而為未來(lái)上市做準(zhǔn)備。這意味著Uber將會(huì)在家鄉(xiāng)市場(chǎng)美國(guó)本土投入更多資源和精力，這也將是其他弱小品牌的壞消息。

因?yàn)樽杂衅放疲?jīng)濟(jì)學(xué)家和律師們開始越來(lái)越多地爭(zhēng)論“亞馬遜是否在其市場(chǎng)上表現(xiàn)出壟斷或反競(jìng)爭(zhēng)行為”時(shí)，不明所以的“吃瓜群眾”猶如夢(mèng)中驚醒：“什么？亞馬遜的自有品牌？這些年都做了哪些？”沒錯(cuò)，我們要討論的就是AmazonBasics——亞馬遜自有品牌。根據(jù)OneClickRetail的報(bào)告，2017年亞馬遜的自有品牌AmazonBasics在寵物用品和床具產(chǎn)品線上，銷售了大約200萬(wàn)美元的產(chǎn)品?，F(xiàn)在其Wag牌狗糧進(jìn)入了估值約300億美元的寵物食品市場(chǎng)。而寵物食品市場(chǎng)，是2017年美國(guó)人總計(jì)在寵物身上花費(fèi)的721億美元中最大的一塊。這些數(shù)據(jù)尚不足以引發(fā)關(guān)于壟斷或反競(jìng)爭(zhēng)行為的討論。真正引起人們注意的是，一家總部位于華盛頓的負(fù)責(zé)審查商業(yè)和法規(guī)的新聞服務(wù)機(jī)構(gòu)TheCapitolForum，在近日發(fā)表的一篇文章。文章指出：亞馬遜用它的算法和平臺(tái)推廣自己的產(chǎn)品，會(huì)與依賴于亞馬遜平臺(tái)的零售商產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)。用我們常說(shuō)的一句話就是：又當(dāng)裁判又踢球。自有品牌，電商巨頭市場(chǎng)戰(zhàn)略中的心頭肉自有品牌是大型分銷商如超級(jí)市場(chǎng)、連鎖店等將自有商品品牌的產(chǎn)品，外包給優(yōu)秀制造商進(jìn)行貼牌生產(chǎn)的產(chǎn)物，一般價(jià)格略低于其他品牌的同類產(chǎn)品。Amazon自有品牌和網(wǎng)易嚴(yán)選、京造、淘寶心選一樣，是各大零售電商們的心頭肉。因?yàn)樗鼈儾粌H可以使平臺(tái)獲取質(zhì)量更可信、成本更低的商品，還可以讓這些平臺(tái)充分將手中已積累的零售數(shù)據(jù)創(chuàng)造更大價(jià)值，同時(shí)擴(kuò)大會(huì)員客戶數(shù)量。即使在沒有第三方賣家的情況下，這些電商平臺(tái)也可以通過(guò)自有品牌，保持和顧客的聯(lián)系。此外，在線上和線下數(shù)據(jù)打通的新零售時(shí)代，這些平臺(tái)還可以在線下建立實(shí)體店，售賣自有品牌的產(chǎn)品，吸引顧客。對(duì)此，美國(guó)Cadent咨詢公司預(yù)測(cè)在未來(lái)十年內(nèi)，大平臺(tái)的自有品牌將會(huì)從知名品牌“竊取”多達(dá)640億美元。亞馬遜的日用品自有品牌，在2017年為亞馬遜增加了約20億美元的銷售額。該公司進(jìn)一步預(yù)測(cè)，到2027年，這部分收入將會(huì)增加到200億美元。數(shù)字營(yíng)銷研究公司GartnerL2也對(duì)此專門進(jìn)行了一項(xiàng)研究，更深入地探討了亞馬遜雄心勃勃的自有品牌戰(zhàn)略在所有產(chǎn)品中的應(yīng)用：服裝、鞋和珠寶等品類，已占到亞馬遜自有品牌的86%。由于亞馬遜自有商品的價(jià)格比其它品牌的同類商品低，亞馬遜在線商城上的第三方賣家感覺在和亞馬遜進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。這就猶如在沃爾瑪旁邊開了一個(gè)便利店，然后嘗試和沃爾瑪搶生意一樣。在GartnerL2公司的這項(xiàng)研究中，作者也提出了一個(gè)尖銳的問(wèn)題：“第一方賣家和第三方賣家，是否有希望與亞馬遜自有品牌競(jìng)爭(zhēng)？”答案顯然是“沒有太多希望?！币?yàn)閬嗰R遜已經(jīng)積極地進(jìn)入園藝、戶外、雜貨、健康、家居、廚房以及其它日常必需品領(lǐng)域。但AmazonBasics只面向Prime會(huì)員。這項(xiàng)研究得出的結(jié)論是：“品牌商需要接受的是，自有品牌在亞馬遜的整體戰(zhàn)略中扮演著越來(lái)越重要的角色。”AmazonBasics:亞馬遜手中的王牌GartnerL2的研究還表明，AmazonBasics是其自有品牌業(yè)務(wù)線中的最大贏家。盡管亞馬遜目前約80個(gè)自有品牌中，只有三個(gè)以“亞馬遜”命名，但它們占據(jù)了該公司自有品牌產(chǎn)品的近25%。報(bào)告指出，這意味著“AmazonBasics代表著亞馬遜自有品牌戰(zhàn)略中的一個(gè)超大角色?！绷硪粋€(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是：亞馬遜已經(jīng)將它自己打造成了消費(fèi)者默認(rèn)的商品搜索引擎。跟據(jù)研究公司Survata的報(bào)告，大約49%的消費(fèi)者會(huì)從亞馬遜開始搜索第一件商品。而從Google或其它搜索引擎開始的36%的商品搜索，很大比例也會(huì)轉(zhuǎn)向亞馬遜的商品列表。這些關(guān)于消費(fèi)者從哪里開始搜索商品的發(fā)現(xiàn)，印證了GartnerL2公司的研究結(jié)果：“與傳統(tǒng)的零售商相比，亞馬遜更像一個(gè)傳統(tǒng)的搜索引擎?！眮嗰R遜甚至比Google更了解顧客想要什么和需要什么，以及什么時(shí)候需要補(bǔ)貨。這些大數(shù)據(jù)使亞馬遜占據(jù)了一個(gè)有利點(diǎn)來(lái)決定下一個(gè)自有品牌的最佳候選產(chǎn)品、以及如何將其自有產(chǎn)品放到它的搜索引擎中。這種方式將會(huì)吸引到最佳潛在客戶，尤其是Prime會(huì)員。令人尷尬的是，許多公司仍然需要在亞馬遜上尋找新客戶和更廣泛的分銷。而這就好像是和亞馬遜合作起來(lái)，將業(yè)務(wù)拱手讓給亞馬遜。亞馬遜手中拿了所有的牌，而且按照它當(dāng)前的速度，似乎沒有什么辦法能阻止它向市場(chǎng)的邁進(jìn)。所幸的是，還有很多實(shí)體零售巨頭似乎可以與之抗衡，比如傳統(tǒng)的實(shí)體零售店沃爾瑪、Target和Costco。盡管面對(duì)輿論這樣的質(zhì)疑：其是否會(huì)在自家平臺(tái)上對(duì)自有品牌進(jìn)行流量?jī)A斜？亞馬遜仍計(jì)劃在2018年大力發(fā)展自有品牌，并將它們和智能家居AmazonAlexa語(yǔ)音購(gòu)物系統(tǒng)，以及Prime會(huì)員項(xiàng)目結(jié)合起來(lái)。網(wǎng)易嚴(yán)選、米家、京造、淘寶心選的品牌圖謀在國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)，自有品牌同樣是一個(gè)耐人尋味的話題。作為網(wǎng)易旗下原創(chuàng)生活類自營(yíng)電商品牌，“網(wǎng)易嚴(yán)選”是在2016年4月正式上線的。當(dāng)一年后消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)，一套在無(wú)印良品商售價(jià)590元的純棉格子床上三件套，在網(wǎng)易嚴(yán)選上售價(jià)僅為299元時(shí)，網(wǎng)易嚴(yán)選則表示“該產(chǎn)品由無(wú)印良品的制造商生產(chǎn)”?！昂玫纳?，沒那么貴“的理念，讓網(wǎng)易嚴(yán)選在2017年交出了不俗的成績(jī)：2017年，網(wǎng)易公司凈收入達(dá)到541.02億元（人民幣），其中電商業(yè)務(wù)凈收入貢獻(xiàn)了21.6%。尤其是在2017年Q4網(wǎng)易電商收入出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，占比達(dá)到31.9%（46.54億元），在2017年四個(gè)季度中占比最高。兩年前網(wǎng)易嚴(yán)選的SKU只有30個(gè)，而到目前已經(jīng)達(dá)到了1萬(wàn)個(gè)左右。網(wǎng)易嚴(yán)選通過(guò)自身巨大的流量入口，面對(duì)眾多制造商有了更多選擇余地，在豐富其產(chǎn)品線的同時(shí)也大幅降低了采購(gòu)成本。這套供應(yīng)鏈打法也很快滲透到網(wǎng)易嚴(yán)選的新零售布局中：今年4月其宣布要打造100家嚴(yán)選HOME（實(shí)體店），這與嚴(yán)選拓展不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域方向（如家居軟裝領(lǐng)域）的戰(zhàn)略極為契合。如果說(shuō)網(wǎng)易嚴(yán)選的成功在于“選”，那么行業(yè)內(nèi)另一個(gè)玩家小米的米家，則勝在“控”。一直以高性價(jià)比產(chǎn)品作為優(yōu)勢(shì)的小米，在2016年3月上線了“米家”品牌，其中的產(chǎn)品均來(lái)自小米生態(tài)鏈伙伴企業(yè)。雷軍曾提出：“當(dāng)幾乎所有的人都勸我把小米產(chǎn)品賣貴的時(shí)候，我感到孤獨(dú)，因?yàn)樗麄儾涣私馕业膲?mèng)想和追求。不管你們認(rèn)不認(rèn)同，我就是要一條路干到黑，就是要做出感動(dòng)人心但價(jià)格公道的產(chǎn)品?！苯Y(jié)果是，2017年小米生態(tài)鏈銷售額超過(guò)200億，對(duì)比2016年銷售額增漲了100%。究其原因，是米家產(chǎn)品并非向供應(yīng)商采購(gòu)，而是小米從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營(yíng)銷、供應(yīng)鏈管理等多個(gè)角度，共同和生態(tài)鏈企業(yè)嚴(yán)控品質(zhì)的結(jié)果。對(duì)于更多新玩家來(lái)說(shuō)，嚴(yán)選和米家不是難以挑戰(zhàn)的高峰?！熬┰臁笔蔷〇|在2018年1月中旬悄然上線的生活家居自有品牌。無(wú)論其是想“京東造”、“精心造”，還是“經(jīng)得起造”，都意味著在2015年便開始獨(dú)立運(yùn)作五大自有品牌卻以失敗告終的京東，不甘放棄、卷土重來(lái)的“自有品牌”決心。在今年“618”購(gòu)物節(jié)上，劉強(qiáng)東在微信朋友圈為“京造”帶貨，也開始讓京造逐漸進(jìn)入人們的視野。以目前京東的市場(chǎng)資源和供應(yīng)鏈掌控能力，想必未來(lái)絕不會(huì)僅僅局限于消費(fèi)電子類產(chǎn)品的范疇。作為“遲到”的巨頭，6月28日阿里巴巴也在杭州舉辦了“淘寶心選”品牌發(fā)布會(huì)。拋開外界的各種分析，看一下制造商的見解：“作為工廠，在新型材料方面有自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。和淘寶心選合作后，我們擁有了更多大數(shù)據(jù)的支持，知道生產(chǎn)的方向在哪里，這能夠幫助廠商及時(shí)洞察到消費(fèi)者端的需求，持續(xù)地推出爆款?！彼坪酰覀冇挚吹搅藖嗰R遜AmazonBasics的蹤影。結(jié)束語(yǔ)筆者對(duì)于這兩年眾多電商巨頭們紛紛進(jìn)入到自有品牌領(lǐng)域，持向好的看法。首先是這些年隨著電商市場(chǎng)的迅速發(fā)展，假貨問(wèn)題凸顯，容易讓消費(fèi)者對(duì)電商平臺(tái)感到失望和“沒底兒”。而電商巨頭們用自有供應(yīng)鏈資源和自身品牌來(lái)塑造的，有品質(zhì)保障、且性價(jià)比高的商品，無(wú)疑會(huì)讓消費(fèi)者在產(chǎn)品種類和價(jià)格方面都有了更多的選擇。而在美國(guó)，人們擔(dān)心亞馬遜的自有品牌會(huì)壟斷市場(chǎng)確實(shí)值得關(guān)注。據(jù)CNBC文章顯示，目前來(lái)看亞馬遜自有品牌的市場(chǎng)份額占比還遠(yuǎn)未達(dá)到50%。在有可能碰到壟斷的紅線之前，亞馬遜或許還會(huì)繼續(xù)挖掘一下其自有品牌的潛力。而沃爾瑪、Target等零售巨頭的存在，則會(huì)阻止可能發(fā)生的壟斷態(tài)勢(shì)。不過(guò)值得注意的是：電商巨頭自有品牌的存在，對(duì)平臺(tái)上的第三方賣家確實(shí)是一個(gè)威脅。應(yīng)對(duì)方法或許正如印度電商平臺(tái)Flipkart在2017年下半年開始進(jìn)入自有品牌領(lǐng)域時(shí)，其自有品牌業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人AdarshMenon的提示：“只要第三方賣家的商品質(zhì)量和價(jià)格都有保障，就不會(huì)受到太多來(lái)自Flipkart自有品牌的影響。”我們有理由相信，基于這些不得不面對(duì)的趨勢(shì)，電商平臺(tái)上的第三方賣家還是要做好“日子越來(lái)越不好過(guò)”的準(zhǔn)備。畢竟無(wú)論是在質(zhì)量、價(jià)格、還是在產(chǎn)品研發(fā)能力上，他們都要接受越來(lái)越大的挑戰(zhàn)。

7月13日上午9點(diǎn)30分，隨著敲鐘的大錘落下，51信用卡正式掛牌港交所，股票代碼2051。51信用卡開盤價(jià)直接升至8.76港元，較發(fā)行價(jià)8.5港元上漲3%。隨后，股價(jià)波動(dòng)較大，最高時(shí)漲幅一度達(dá)到10%，市值保持在100億港元以上。此前的6月29日，51信用卡已經(jīng)在香港啟動(dòng)全球招股。本次IPO，51計(jì)劃發(fā)行1.19億股，其中90%為國(guó)際配售，10%為香港公開發(fā)售。發(fā)行價(jià)介于8.50港元至11.50港元之間，按照中間價(jià)計(jì)算，本次發(fā)行融資額約10.97億港元。這個(gè)始于信用卡管理工具的公司，讓我們看到了一個(gè)從工具型產(chǎn)品起家的金融科技公司的想象力。2012年5月，51信用卡推出了一款幫助用戶管理信用卡賬單的“51信用卡管家APP”。這個(gè)看似簡(jiǎn)單的工具給51積累了龐大的用戶和數(shù)據(jù)。截至2017年12月31日，51信用卡已成功管理累計(jì)1.06億張信用卡。所以，雖然是從一個(gè)工具型軟件起步，但由于人群精準(zhǔn)、需求顯著，51信用卡隨后便切入了金融交易服務(wù)，并快速構(gòu)建了交易閉環(huán)。目前，51信用卡旗下已擁有“51信用卡管家”、“51人品”、“51人品貸”、“給你花”等多款A(yù)PP，涵蓋了信用管理服務(wù)、信用卡科技服務(wù)以及在線信貸撮合與投資服務(wù)等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，總注冊(cè)用戶已達(dá)8100萬(wàn)人。而之所以說(shuō)51信用卡的業(yè)務(wù)形成了閉環(huán)，也是因?yàn)獒槍?duì)“51人品貸”產(chǎn)生的貸款，有77%的資金是由平臺(tái)本身的“51人品”投資人提供的，另有20.3%來(lái)自其它機(jī)構(gòu)，有2.7%來(lái)自于51信用卡附屬的小貸公司。通常，即使能夠獲得龐大的用戶群體，工具型產(chǎn)品一旦開始進(jìn)行商業(yè)模式探索，往往容易遭遇瓶頸。盈利困難、估值不高是這些創(chuàng)業(yè)者們共同的困境。但跑出了自己業(yè)務(wù)閉環(huán)的51信用卡近一年的盈利能力卻在加速顯現(xiàn)。據(jù)招股書顯示，51信用卡在2015年、2016年、2017年的收入總額依次為0.90億元、5.71億元、22.69億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為402.9%。而與之對(duì)應(yīng)的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為-1.01億元、0.53億元、7.44億元，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩年盈利，且盈利額增長(zhǎng)迅猛。其實(shí)，是信用卡管理工具所聚集起來(lái)的這群用戶讓51信用卡CEO孫海濤發(fā)現(xiàn)了”信用卡管理“背后隱藏的機(jī)會(huì)。孫海濤說(shuō)：“負(fù)債人群是最可能產(chǎn)生借貸需求的，而且他們對(duì)利率不敏感?！边@句話道出了51信用卡的兩個(gè)核心：由工具型業(yè)務(wù)向信貸業(yè)務(wù)的高轉(zhuǎn)化，以及其中的高利潤(rùn)。招股書顯示，在2015、2016、2017這三年，51信用卡的線上信貸撮合業(yè)務(wù)促成的金額分別為8.15億元、102.99億元、338.91億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為544.7%。這是目前公司最大的營(yíng)收來(lái)源，其中2017年占比達(dá)71.7%。從工具到交易，51信用卡逐漸從一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的支持型角色，變成了擁有定價(jià)權(quán)的核心角色。所以說(shuō)，51信用卡探索出了一條自己的路徑：通過(guò)工具聚集用戶、挖掘用戶需求、同時(shí)積累數(shù)據(jù)，繼而順勢(shì)而為切入金融交易環(huán)節(jié)，以足夠的利潤(rùn)支撐自己繼續(xù)拓展邊界，從而形成一個(gè)金融生態(tài)。一位業(yè)內(nèi)人士向36氪表示，在目前已經(jīng)在港股和美股上市的金融科技公司當(dāng)中，從業(yè)務(wù)模式的健康程度和利潤(rùn)的可持續(xù)性來(lái)看，51信用卡都屬于表現(xiàn)比較優(yōu)秀的。不過(guò)，隨著51信用卡業(yè)務(wù)版圖的擴(kuò)大，并將自身數(shù)據(jù)與技術(shù)能力輸出出去，也會(huì)不可避免的引起其他生態(tài)型玩家的注意。上市之后如何保持持續(xù)的增長(zhǎng)，則更需要考驗(yàn)平臺(tái)的持續(xù)獲客、挖掘客戶全生命周期價(jià)值以及技術(shù)的能力。以下是51信用卡CEO孫海濤的現(xiàn)場(chǎng)致辭：大家早上好，今年是我創(chuàng)業(yè)的第14個(gè)年頭。6年前，我和4個(gè)同事在杭州城西一間小酒店住了一個(gè)月沒回家，開發(fā)出51信用卡管家APP。今天，51信用卡已經(jīng)有1000多人，用戶過(guò)億，最初的那4位同事，有兩位今天來(lái)到現(xiàn)場(chǎng)，一會(huì)請(qǐng)他們倆來(lái)給51信用卡掛牌敲鑼。感謝這個(gè)時(shí)代，給我們這些愛拼的人犒賞。去年的7月15日，我們?cè)诤贾菡匍_100多人和中介機(jī)構(gòu)的動(dòng)員大會(huì)，決定來(lái)香港資本市場(chǎng)。4個(gè)月前我們?cè)趯?duì)面的環(huán)球大廈的printer辦公室寫好A1，雖然現(xiàn)在走過(guò)去只要10分鐘，我們花了100多天走到這里。記得我們投行是一個(gè)晚上的11點(diǎn)21分收到交易所關(guān)于聆訊委員會(huì)的最后書面反饋意見的郵件。原來(lái)香港聯(lián)交所也這么拼。最后，51信用卡的股票代碼是2051，我希望能為這家公司拼命到2051，那年我才71歲。再次由衷感謝每位愛拼的伙伴和朋友們，感謝港交所。

2018年，在線票務(wù)市場(chǎng)已經(jīng)明顯出現(xiàn)了貓眼電影、淘票票獨(dú)大的局面，其余二線票務(wù)平臺(tái)的市場(chǎng)占有率被大量積壓。2018年春節(jié)淘票票出票份額最高達(dá)到43.6%，而貓眼電影在與微影時(shí)代合并之后也是來(lái)勢(shì)洶洶。而與這兩家平臺(tái)形成鮮明對(duì)比的是，糯米、時(shí)光網(wǎng)、萬(wàn)達(dá)電影APP、上海電影旗下的天下票倉(cāng)等二線票務(wù)平臺(tái)似乎都逐漸失去了“聲音”。7月5日，上海電影股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海電影”）發(fā)布公告稱，擬將全資子公司天下票倉(cāng)51%股權(quán)通過(guò)上海文化產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出讓，掛牌底價(jià)預(yù)計(jì)為1.2189億元。雖然上海電影宣稱此舉是為了“引入多元化戰(zhàn)略資本，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)”，但仍有媒體迅速將其解讀為“二線票務(wù)平臺(tái)淪為棄子”。二線票務(wù)平臺(tái)真的只能淪為棄子嗎？筆者認(rèn)為事實(shí)并不這么簡(jiǎn)單。從票補(bǔ)大戰(zhàn)到入口與平臺(tái)之爭(zhēng)，貓眼淘票票重定義在線票務(wù)價(jià)值目前在線票務(wù)份額已經(jīng)占據(jù)了全部票務(wù)市場(chǎng)的90%以上出票率，貓眼電影與淘票票依托龐大的用戶規(guī)模迅速進(jìn)化，發(fā)展起了以電影在線宣發(fā)為核心的商業(yè)模式。2018年截至7月11日，根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，貓眼電影主發(fā)行電影票房位列第2，淘票票僅有一部《南極之戀》，位居21位；聯(lián)合發(fā)行方面，淘票票發(fā)行票房已經(jīng)超過(guò)百億，位列第二，貓眼電影緊隨其后。在2018年以前，用”票補(bǔ)大戰(zhàn)”提升占有率是普遍做法，2015年貓眼電影曾經(jīng)獲得了超過(guò)70%的市場(chǎng)占有率，依靠廉價(jià)電影票獲取用戶成為見效極快的手段。只不過(guò)，投入巨大的票補(bǔ)大戰(zhàn)并未帶來(lái)足夠的用戶粘性，最終成為平臺(tái)之間徒勞又不得不為之的一項(xiàng)投入。占據(jù)支付寶入口的淘票票、貓眼微影合并后占據(jù)微信入口的貓眼，也逐步將票務(wù)與其他入口聯(lián)系起來(lái)。同時(shí)，貓眼專業(yè)版、淘票票專業(yè)版等面向B端的數(shù)據(jù)服務(wù)也先后面世。賣票行為本身早已被證明是難以盈利的，貓眼電影與淘票票的在線宣發(fā)商業(yè)模式，是建立在強(qiáng)大的市場(chǎng)占有率，以及背后的騰訊、阿里巴巴的強(qiáng)大資源之上的。與貓眼、淘票票相比，其他票務(wù)平臺(tái)難以在線上入口、資源方面追趕上來(lái)。但從其他幾家票務(wù)平臺(tái)現(xiàn)狀來(lái)看，以萬(wàn)達(dá)為首的傳統(tǒng)電影公司并未放棄打造自己的在線票務(wù)業(yè)務(wù)。萬(wàn)達(dá)電影APP已經(jīng)到了6.0版本，萬(wàn)達(dá)2015年收購(gòu)的時(shí)光網(wǎng)也穩(wěn)步經(jīng)營(yíng)著票務(wù)銷售，還開發(fā)了衍生品等多元業(yè)務(wù)。在這個(gè)當(dāng)口，對(duì)萬(wàn)達(dá)、上影等電影公司而言，自己的在線票務(wù)平臺(tái)的意義或許與貓眼電影、淘票票并不一樣。萬(wàn)達(dá)在線票務(wù)聯(lián)合影院資源，意在維護(hù)院線話語(yǔ)權(quán)貓眼電影帶有美團(tuán)的地推基因，所以在宣發(fā)上傾向于主控發(fā)行，把控上下游產(chǎn)業(yè)鏈；而淘票票背靠阿里巴巴的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，更希望經(jīng)營(yíng)成一個(gè)平臺(tái)性質(zhì)的宣發(fā)模式。貓眼淘票票借由線上資源進(jìn)入影視產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)行端，是由其互聯(lián)網(wǎng)特性決定的。萬(wàn)達(dá)影視聯(lián)合大地時(shí)代電影發(fā)行、廣州金逸影視傳媒、橫店電影院線共同投資五洲發(fā)行是萬(wàn)達(dá)影視發(fā)行業(yè)務(wù)的重要板塊，萬(wàn)達(dá)、大地、金逸、橫店等均是國(guó)內(nèi)前十院線公司。五洲發(fā)行成功發(fā)行的作品有《夏洛特?zé)馈贰督鈶n雜貨店》《熊出沒·變形記》等。而另一家發(fā)行公司華影天下，則是華誼兄弟牽頭聯(lián)合微影時(shí)代和上海電影組成，微影時(shí)代同樣有萬(wàn)達(dá)的股份，上海電影的院線排名也在國(guó)內(nèi)前列?？梢妼?duì)萬(wàn)達(dá)電影等強(qiáng)勢(shì)的院線公司而言，發(fā)行業(yè)務(wù)的模式不同，依靠的并非在線票務(wù)占有率。并且因?yàn)樨堁?、淘票票建立的前期?yōu)勢(shì)過(guò)大，如果大量投入資金爭(zhēng)奪在線票務(wù)市場(chǎng)份額，如今對(duì)萬(wàn)達(dá)而言已經(jīng)不是一個(gè)好的選項(xiàng)。但萬(wàn)達(dá)并未停止對(duì)旗下票務(wù)APP的支持。筆者經(jīng)過(guò)比對(duì)，發(fā)現(xiàn)萬(wàn)達(dá)電影APP的同場(chǎng)價(jià)格低于貓眼電影、淘票票、時(shí)光網(wǎng)，而天下票倉(cāng)上更是沒有萬(wàn)達(dá)影院購(gòu)票入口。萬(wàn)達(dá)電影APP的另一個(gè)特點(diǎn)是有單獨(dú)影院賣品欄目：在APP中可直接手機(jī)下單萬(wàn)達(dá)影院的食品、與COSTA合作的咖啡等。由此筆者認(rèn)為，萬(wàn)達(dá)電影APP不同于貓眼、淘票票的一個(gè)特點(diǎn)在于，它立足的基礎(chǔ)是國(guó)內(nèi)排行第一的萬(wàn)達(dá)院線，目前起到的主要作用是鞏固并發(fā)展萬(wàn)達(dá)影院的會(huì)員規(guī)模，連接線下賣品資源。萬(wàn)達(dá)做電影APP深層次目的則需要聯(lián)合電影產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看：傳統(tǒng)模式中，排片對(duì)票房成績(jī)影響極大，而排片的話語(yǔ)權(quán)幾乎被全部掌握在院線端手中；而如今線上出票比例占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)、貓眼淘票票又達(dá)成了壟斷線上票務(wù)之勢(shì)后，在線預(yù)售等網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)將極大地影響后續(xù)排片，院線的話語(yǔ)權(quán)逐步被票務(wù)平臺(tái)侵占。對(duì)志在影視全產(chǎn)業(yè)鏈的萬(wàn)達(dá)電影而言，這顯然是一大隱患，因此在線票務(wù)就成為萬(wàn)達(dá)不可或缺的資源，存在就是最大的價(jià)值。收購(gòu)時(shí)光網(wǎng)也有這方面的意義。被萬(wàn)達(dá)收購(gòu)之后，時(shí)光網(wǎng)逐漸成為了一個(gè)影視資訊媒體、在線票務(wù)、影視衍生品銷售的聚合平臺(tái)，明顯與功能較為單一的萬(wàn)達(dá)電影APP達(dá)成了互補(bǔ)態(tài)勢(shì)。二線票務(wù)平臺(tái)價(jià)值不在自身，在于背后公司的長(zhǎng)期布局而對(duì)院線不那么強(qiáng)勢(shì)的上海電影、華誼兄弟們而言，獨(dú)家的在線票務(wù)APP存在感也越來(lái)越小。二八效應(yīng)下用戶越來(lái)越集中于頭部平臺(tái)，其他平臺(tái)用戶規(guī)模很難擴(kuò)大。從天下票倉(cāng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年天下票倉(cāng)的經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入為5592.82萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為2468.33萬(wàn)元，利潤(rùn)率相當(dāng)高。淘票票與貓眼電影因?yàn)闋?zhēng)奪市場(chǎng)的大量投入，此前公布的數(shù)據(jù)多為大量虧損，但天下票倉(cāng)的盈利顯然更多是因?yàn)榉艞壨度肫毖a(bǔ)獲取占有率的結(jié)果，目前來(lái)看，僅僅是依托上影旗下院線SFC資源的一個(gè)“低配版萬(wàn)達(dá)電影APP”。上海電影方面表示，“公司將為天下票倉(cāng)引入多元化戰(zhàn)略資本，加快其轉(zhuǎn)型升級(jí)。天下票倉(cāng)將發(fā)展成為基于提升用戶服務(wù)和用戶體驗(yàn)的，具備整合線上票務(wù)、線下影院和其他‘場(chǎng)景娛樂’入口能力的，對(duì)接電影內(nèi)容與商業(yè)品牌的整合營(yíng)銷需求的O2O垂直服務(wù)平臺(tái)。公司亦將借此平臺(tái)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)電影宣發(fā)及營(yíng)銷領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資和布局，從而帶動(dòng)現(xiàn)有的電影發(fā)行放映產(chǎn)業(yè)鏈上其他環(huán)節(jié)的良性互動(dòng)并產(chǎn)生聚合效應(yīng)?！惫P者認(rèn)為，這番話只能視為一個(gè)美妙的愿景：主流的影視資本都已經(jīng)站隊(duì)完畢，天下票倉(cāng)相比淘票票、貓眼而言并沒有特殊的價(jià)值，頂多作為在線票務(wù)新入局者的儲(chǔ)備，新的戰(zhàn)略投資者很難達(dá)到阿里、騰訊、萬(wàn)達(dá)的量級(jí)。但從上海電影的角度來(lái)考慮，出售51%的股權(quán)卻是一件雙贏的事：一方面，公司2017年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)僅為8.82%，2017年Q1同比凈利潤(rùn)下滑-10.45%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)陷入停滯甚至后退，天下票倉(cāng)的股權(quán)出售將為公司帶來(lái)新增約2.17億元投資收益、約1.88億元凈利潤(rùn)，將大幅助力2018年度業(yè)績(jī)。另一方面，上影的出品發(fā)行業(yè)務(wù)從2017年至今也備受質(zhì)疑，2017年主出品的《鮫珠傳》票房?jī)H有1.13億元，《心理罪城市之光》2.24億元，這兩部電影投入規(guī)模較大，票房均低于預(yù)期。對(duì)上影來(lái)說(shuō)，2018年是一個(gè)必須求變的時(shí)期，天下票倉(cāng)或許將成為一個(gè)改革契機(jī)。總而言之，二線票務(wù)平臺(tái)的存在價(jià)值，并非在于平臺(tái)本身，而在于背后資本的地位和目標(biāo)。這也是二線票務(wù)平臺(tái)與貓眼電影、淘票票的最大區(qū)別。面對(duì)阿里“無(wú)上限投入”的宣言決心、貓眼電影聯(lián)合微信之后收割入口的態(tài)勢(shì)，其他票務(wù)平臺(tái)背后并不存在這樣強(qiáng)烈的驅(qū)動(dòng)力，沒有投入，自然不會(huì)有產(chǎn)出。但對(duì)萬(wàn)達(dá)、上影這些院線勢(shì)力而言，旗下的票務(wù)平臺(tái)相當(dāng)于一個(gè)“種子”，現(xiàn)階段是攥在手里的一個(gè)潛在資源。至于能否發(fā)芽，就要看這些公司自身的長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局了。

在北京，很多人最近“恨”起了滴滴。人們發(fā)現(xiàn)，叫車等待幾十分鐘的情況越發(fā)常見。這座被網(wǎng)約車改變了出行方式的城市，仿佛一夜回到解放前——一項(xiàng)嚴(yán)查非法客運(yùn)的法規(guī)在7月1日落地，其中針對(duì)“京戶”和“雙證”的排查讓很多滴滴司機(jī)不敢上路。怨聲之中，這家6歲的公司又迎來(lái)新挑戰(zhàn)。在網(wǎng)約車戰(zhàn)場(chǎng)里，滴滴曾是最瘋狂的燒錢機(jī)器，也是最得意的勝利者。但變化常在。挑戰(zhàn)者開始?jí)艛嗟哪且豢蹋C(jī)也就此埋下，與此同時(shí)，失意者在反擊，領(lǐng)頭者被孤立，說(shuō)到底，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)遠(yuǎn)未結(jié)束。1程維面前坐著一個(gè)年輕人，對(duì)方問(wèn)他，“我的工作內(nèi)容是什么？”“打車”?？粗鴮?duì)方疑惑的眼神，程維繼續(xù)說(shuō)：“我每天給你400塊，你就繞三環(huán)打車，不要去昌平，資金有限，省著點(diǎn)花?！蹦鞘?012年秋天，滴滴剛上線不久。為了讓司機(jī)有單接，這位前阿里人撿起了馬云當(dāng)年創(chuàng)立淘寶時(shí)的刷單做法：雇人打車。與2年前成立的易到用車還游走在“黑車”的灰色邊緣不同，程維選擇了出租車作為切入口。事后看來(lái)，這是個(gè)聰明的選擇——與壟斷者合作的存活幾率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于直接挑戰(zhàn)。不過(guò)，“攻城”難度依然很大。高枕無(wú)憂的出租車行業(yè)，并不需要一位互聯(lián)網(wǎng)外來(lái)者。程維和團(tuán)隊(duì)1個(gè)月內(nèi)跑遍了北京189家出租車公司，得到的答案都是“拒絕”。直到第40多天，昌平一家小出租車公司松了口，程維得到了15分鐘的產(chǎn)品推介機(jī)會(huì)，對(duì)方旗下的200輛車就是最初的曙光。等到滴滴上線時(shí)，后臺(tái)屬于司機(jī)端的橘色小燈亮了16盞，這意味著系統(tǒng)里只有16名司機(jī)。有滴滴員工很沮喪：在北京這座超級(jí)城市里，16名司機(jī)幾乎可以忽略不計(jì)。產(chǎn)品也不太給力。雖然在給王興顯擺繼而被噴“垃圾”后，程維對(duì)產(chǎn)品做過(guò)調(diào)整，立志要達(dá)到70分以上，但司機(jī)搶單時(shí)總出現(xiàn)bug，結(jié)果訂單沒搶到，還得賠上上網(wǎng)費(fèi)，他們一度懷疑：滴滴是跟運(yùn)營(yíng)商一起賺流量的騙子。而程維也是事后才知道，自己帶著團(tuán)隊(duì)拼命推廣的這款A(yù)pp，外包團(tuán)隊(duì)原來(lái)就是一位中專老師加上幾個(gè)學(xué)生。程維其實(shí)不是第一個(gè)吃螃蟹的人。一款叫“搖搖招車”的軟件大概比滴滴提前半年上線，創(chuàng)始人王煒建做過(guò)廣告和牛奶代理，這位互聯(lián)網(wǎng)外行做出的網(wǎng)約車產(chǎn)品被朱嘯虎評(píng)價(jià)“完全不是互聯(lián)網(wǎng)思維”，因?yàn)橛脩舯仨毾茸?cè)、充值才能使用。不過(guò)王煒建的傳統(tǒng)路子走得好。他花300萬(wàn)和首都機(jī)場(chǎng)建立起聯(lián)系——這是一個(gè)每天出租車吞吐超過(guò)2萬(wàn)輛的超級(jí)網(wǎng)點(diǎn)，也是一塊旁人垂涎卻難以得手的肥肉。程維走的是互聯(lián)網(wǎng)路子，教育用戶自然是躲不掉的步驟。那是iPhone5發(fā)布的一年，北京出租車司機(jī)里，只有15%的時(shí)髦人擁有智能手機(jī)，但“賺錢”的動(dòng)力人人都有，于是，在大興監(jiān)獄旁給司機(jī)做培訓(xùn)時(shí)，程維說(shuō)的最多的就是“幫你們賺更多的錢”。不過(guò)，場(chǎng)下司機(jī)沒一個(gè)人抬頭看他。這群上知天文下知地理，隔壁住著領(lǐng)導(dǎo)人的北京土著最不信的就是“畫餅”。程維用“每周5塊”的流量補(bǔ)貼打動(dòng)了他們。這年11月，他拿到了金沙江創(chuàng)投的300萬(wàn)美元，在此之前，滴滴賬面僅剩1萬(wàn)元。同年，快的打車在杭州也漸有起色。在“安裝快的軟件就賺20塊錢”的驅(qū)動(dòng)之下，大批杭州出租車司機(jī)成為嘗鮮者。大戰(zhàn)號(hào)角由此吹響。22014年春天的那場(chǎng)網(wǎng)約車補(bǔ)貼大戰(zhàn)，成為很多人的“美好”回憶。瘋狂從2月持續(xù)到5月，滴滴和快的搶著撒錢。在北京，有人連去1公里外的菜市場(chǎng)都要打出租，因?yàn)檠a(bǔ)貼后的車費(fèi)只要1塊，趕上運(yùn)氣好還能免費(fèi)。司機(jī)端的補(bǔ)貼也狠，每月突然多出來(lái)的幾千塊補(bǔ)貼，讓很多出租車司機(jī)的服務(wù)態(tài)度突然好了起來(lái)。馬化騰是其中的關(guān)鍵人物。2013年春天，新上任的全國(guó)人大代表馬化騰在“兩會(huì)”間隙專門找程維吃飯，不過(guò)，后者在赴約之前就打定了主意“不在B輪給騰訊領(lǐng)投的機(jī)會(huì)”。他不愿過(guò)早站隊(duì)——當(dāng)時(shí)老東家阿里已經(jīng)投了快的，程維如果接受騰訊，就相當(dāng)于站到了敵方陣營(yíng)。但很多時(shí)候，flag立出來(lái)就是用來(lái)打臉的。沒多久，程維在一家足浴店里跟天使投資人王剛達(dá)成一致：接受騰訊領(lǐng)投。微信的流量入口太誘人，他們也擔(dān)心，騰訊如果轉(zhuǎn)身去投搖搖，滴滴就會(huì)陷入危險(xiǎn)。陣營(yíng)選定后，大戰(zhàn)的條件就此具備。滴滴和快的分別成為騰訊、阿里在網(wǎng)約車賽道的代言人。不過(guò)，程維后來(lái)把補(bǔ)貼大戰(zhàn)的起源歸結(jié)為“擦槍走火”——起初他只是從騰訊那拿了1500萬(wàn)費(fèi)用，作為補(bǔ)貼，鼓勵(lì)用戶使用微信支付。沒想到，原計(jì)劃三周花完的費(fèi)用，上線半天就見底了。顯然，不管是騰訊還是滴滴，都低估了補(bǔ)貼的力量。瘋狂涌進(jìn)的訂單塞滿了滴滴原本的40臺(tái)服務(wù)器。在程維求助之下，馬化騰調(diào)集了騰訊技術(shù)人員，一晚上準(zhǔn)備好1000臺(tái)服務(wù)器，雙方合作趕工7天7夜，重寫了滴滴的服務(wù)架構(gòu)。此時(shí)，快的已經(jīng)在阿里支持之下火速入場(chǎng)，后者不愿看到微信支付的崛起?？斓暮俺隽藴p免金額“永遠(yuǎn)比同行多一元”的口號(hào)，戰(zhàn)事也隨之變得更加瘋狂。鏖戰(zhàn)一直持續(xù)到5月，最瘋狂的時(shí)候，兩家撒出的補(bǔ)貼費(fèi)用單日達(dá)到2000萬(wàn)美元。王剛后來(lái)回憶那段日子：來(lái)不及喘氣，天天都是高潮。持續(xù)高潮的代價(jià)就是，滴滴在那個(gè)春天燒掉了14億，快的燒掉了10億。燒到最后，誰(shuí)都扛不住了，補(bǔ)貼的效果也觸到了天花板，5月，友好信號(hào)開始在滴滴和快的之間傳遞，你降一點(diǎn)補(bǔ)貼，我再跟進(jìn)一點(diǎn)，直到5月17日，戰(zhàn)事正式告一段落。類似的補(bǔ)貼打法，1年后被程維用在了與Uber的戰(zhàn)場(chǎng)上。進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)前，Uber釋放的信號(hào)很強(qiáng)硬。創(chuàng)始人卡拉尼克提起了朱嘯虎在2012年帶著程維上門尋求投資的舊事，當(dāng)時(shí)Uber提出的條件是40%股份，雙方就此談崩，于是也有了卡拉尼克后來(lái)的那句宣言：“要么接受Uber占股40%的投資，要么被Uber打敗。”熱衷戰(zhàn)爭(zhēng)史的程維將此舉視為1840年的鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)，卡拉尼克儼然成為船堅(jiān)炮利的入侵者，“要么就割地40%，要么就打到紫禁城killyou”。不過(guò)，在程維看來(lái)，中國(guó)和中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)不是1840年，我們?cè)趹?zhàn)略上藐視，戰(zhàn)術(shù)上重視。補(bǔ)貼戰(zhàn)硝煙再起。卡蘭尼克為中國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)備了10億美金的補(bǔ)貼預(yù)算，滴滴方面也備足了彈藥——2014年入職滴滴的柳青在資本市場(chǎng)有著長(zhǎng)袖善舞的能力。第二次補(bǔ)貼戰(zhàn)打了一年多，盈利成為最不重要的事情，到2016年夏天時(shí)，Uber在中國(guó)市場(chǎng)的虧損已經(jīng)超過(guò)20億美元。投資者坐不住了。于是歷史再次重演：雙方宣布停戰(zhàn)，繼而合并。中國(guó)成為Uber在全球第一個(gè)碰壁的戰(zhàn)場(chǎng)，33歲的程維也成為網(wǎng)約車戰(zhàn)爭(zhēng)里最成功的“清道夫”。關(guān)于網(wǎng)約車補(bǔ)貼大戰(zhàn)的瘋狂奇觀，極客公園創(chuàng)始人張鵬的這段話或許代表了很多人的觀點(diǎn)：“如果提前幾年說(shuō)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品會(huì)一天燒掉幾個(gè)億，就跟《大腕》里說(shuō)炸掉喜馬拉雅，把印度洋暖風(fēng)引到西藏一樣，聽上去不是個(gè)笑話嗎？”3程維在投資人眼里有“土狼”之稱。這個(gè)名號(hào)緣于滴滴從成立開始一直戰(zhàn)火不斷，程維沒時(shí)間、沒精力、也沒必要把自己修煉優(yōu)雅。但他足夠狠。幾場(chǎng)大戰(zhàn)之后，他愈戰(zhàn)愈勇，等到2016年冬天時(shí)，滴滴已經(jīng)拿下了網(wǎng)約車市場(chǎng)90%的份額，程維在互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上放出的話是：“中國(guó)主場(chǎng)比賽已結(jié)束，接下來(lái)要走出去”。滴滴開始國(guó)際化征途，盈利也被重視起來(lái)——培育多年的網(wǎng)約車市場(chǎng)已經(jīng)到了收割季節(jié)。有滴滴員工接受《財(cái)經(jīng)》雜志采訪稱，滴滴與Uber合并之后，公司不再大張旗鼓去燒錢，對(duì)業(yè)務(wù)部門的考核增加了盈利權(quán)重，“有幾個(gè)月公司的全盤目標(biāo)是要盈利”。賺錢壓力之下，補(bǔ)貼自然漸漸消失了。網(wǎng)約車成為滴滴一家獨(dú)大的江湖，所有的游戲規(guī)則，核心都由程維掌握。有人對(duì)此不滿。曾獲得“滴滴十大出行司機(jī)”稱號(hào)的汪博感受很直觀：自己的收入從原來(lái)最高3萬(wàn)降到了1萬(wàn)。趕集網(wǎng)車曾經(jīng)在2014年發(fā)布報(bào)告，稱當(dāng)年專車司機(jī)的平均稅后收入是8509元，超過(guò)上海白領(lǐng)，但進(jìn)入和平時(shí)期后，這些都已經(jīng)成為歷史。從2016年開始，司機(jī)不滿收入下降而發(fā)起的罷工，在北京、廣州、深圳等多地上演。打車價(jià)格也上漲了，一邊緬懷補(bǔ)貼大戰(zhàn)一邊抱怨的人們這才發(fā)現(xiàn)：似乎也沒有太多的選擇了。滴滴成了新一代的超級(jí)出租車公司，讓人又愛又恨。失意者和覬覦者由此看到了機(jī)遇——2017年情人節(jié)，美團(tuán)打車在南京上線，幾個(gè)月前，王興和程維還在烏鎮(zhèn)相談甚歡，幾個(gè)月后，程維借《財(cái)經(jīng)》專訪傳遞的回應(yīng)是：爾要戰(zhàn)，便戰(zhàn)。聞風(fēng)而來(lái)的挑戰(zhàn)者還有不少，嘀嗒出行、易到出行都卷土重來(lái)。他們都顯得野心勃勃：易到計(jì)劃在2018年實(shí)現(xiàn)3.75億訂單，日均單量100萬(wàn)；首汽約車則直接提出了在中高端商務(wù)市場(chǎng)做到第一的藍(lán)圖。網(wǎng)約車戰(zhàn)場(chǎng)似乎又熱鬧了起來(lái)。不過(guò)，從目前市場(chǎng)份額來(lái)看，這些挑戰(zhàn)者尚不足以動(dòng)搖滴滴打下的江山。對(duì)于滴滴來(lái)說(shuō)，最危險(xiǎn)的麻煩始終是政策。從戰(zhàn)爭(zhēng)開端，這把達(dá)摩克利斯之劍就懸在這家公司頭上。早在開疆辟土的荒蠻時(shí)代，程維被問(wèn)到最多的話就是“你們有沒有交通委員會(huì)的紅頭文件”。此后，針對(duì)網(wǎng)約車是否合法的命題，一直在影響著滴滴的進(jìn)程。相比與快的、Uber交手的明戰(zhàn)，這場(chǎng)與政策博弈的暗戰(zhàn)，滴滴似乎打得更吃力——最近的例子發(fā)生在7月，有媒體報(bào)道稱，《北京市查處非法客運(yùn)若干規(guī)定》實(shí)施的第一個(gè)上午，執(zhí)法隊(duì)檢查車輛1800輛，查扣黑車54輛，平均半小時(shí)查處3輛車，并處1萬(wàn)到1.5萬(wàn)元罰款。由此帶來(lái)的直接后果就是：滴滴一下，無(wú)人應(yīng)答。當(dāng)然，這不會(huì)就此成為滴滴的結(jié)局。這家獨(dú)角獸公司的上市傳聞已經(jīng)流傳在坊間，像當(dāng)年搖搖招車那樣“政府出個(gè)文，隨時(shí)都倒掉”的機(jī)率已經(jīng)降到很低。與履歷鮮亮的學(xué)霸創(chuàng)業(yè)者不同，因?yàn)槁┑羧罃?shù)學(xué)大題，程維當(dāng)年的高考成績(jī)并不理想，他被調(diào)劑到北京化工大學(xué)的行政管理專業(yè)，畢業(yè)后輾轉(zhuǎn)保險(xiǎn)公司、足療店，換了幾份工作后才進(jìn)入阿里，當(dāng)了名底薪1500元的銷售員。成名之后，他在公眾視野中的人設(shè)也不算鮮明。相比使用滴滴的頻次，人們對(duì)于這位創(chuàng)始人的熟悉程度似乎就差遠(yuǎn)了。但“爾要戰(zhàn)便戰(zhàn)”的硬氣和野心似乎很早就有。在阿里負(fù)責(zé)4個(gè)人的銷售小組時(shí)，他組織了一次團(tuán)隊(duì)聚餐，打算取個(gè)響亮的名號(hào)。當(dāng)其他幾個(gè)人的眼神都投向程維時(shí)，他緩緩?fù)鲁隽怂膫€(gè)字：君臨天下。

有巨頭們?cè)诘目萍冀鹑陬I(lǐng)域一直都很熱鬧，融資消息和上市傳聞從未間斷。而從年初就被傳正在尋求融資的京東金融，終于有了新進(jìn)展。有消息稱，京東金融近日已融資至少130億元（約20億美元），估值1200億元。較去年的600億元估值已經(jīng)增長(zhǎng)一倍。消息人士稱，此輪融資的主要投資者包括中金公司(CICCCapital)、投資銀行中國(guó)國(guó)際金融有限公司(CICC)、券商中國(guó)證券(ChinaSecurities)、私募股權(quán)公司中信資本(CiticCapital)和中國(guó)銀行(bankofChina)投資部門BOCGI。京東金融對(duì)外的回應(yīng)稱，此輪融資尚未完成，拒絕置評(píng)。值得注意的是，在這輪的融資中的投資機(jī)構(gòu)，都有著國(guó)資的背景，如果融資消息坐實(shí)，它們將成為京東金融正需要的有力“背書”。劉強(qiáng)東曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，京東金融有望在2020年之前成為全球金融科技公司TOP3。但是目前相比其他家的金融業(yè)務(wù)，京東金融的實(shí)力著實(shí)還差了點(diǎn)，最明顯的短板還是牌照?；⑿嶙髡邨钍娣荚谖恼隆端洪_科技的外衣，京東金融還是那家“牌照荒”的金融公司》中就有提到，在BATJ四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的金融科技陣營(yíng)里，京東所擁有的牌照數(shù)量不及BAT，而且對(duì)比阿里的網(wǎng)商銀行、騰訊的微眾銀行、百度的百信銀行，京東是四家中唯一沒有銀行牌照的。此外，京東金融還缺失保險(xiǎn)、證券、消費(fèi)金融和個(gè)人征信等牌照。究其原因，很大的可能是監(jiān)管方面對(duì)其實(shí)際能力還存在質(zhì)疑，故而銀行、保險(xiǎn)、基金等幾個(gè)行業(yè)內(nèi)所謂的“大牌照”，一直沒有獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的放行。如果這次的融資結(jié)束，有了投資者的助力，京東金融拿下牌照的難度系數(shù)應(yīng)該會(huì)小很多。雖然在牌照的問(wèn)題上捉襟見肘，京東金融卻似乎從來(lái)都沒有表現(xiàn)出對(duì)牌照的渴求，因?yàn)樗鼘?duì)自己的定位從來(lái)都表達(dá)地十分清晰：一家全球領(lǐng)先的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型科技公司。京東金融官方曾經(jīng)向外傳達(dá)過(guò)，公司的核心資產(chǎn)是數(shù)據(jù)能力和技術(shù)能力。京東金融CEO陳生強(qiáng)也多次表示過(guò)，京東金融未來(lái)的定位將不再做金融。對(duì)于金融平臺(tái)的監(jiān)管，只會(huì)趨嚴(yán)，而不直接觸碰金融業(yè)務(wù)，向科技業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，是避免觸線的前提?！拔磥?lái)京東金融的收入，將來(lái)源于服務(wù)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的服務(wù)性收入，而不是擁有資產(chǎn)所獲得的收益。”陳生強(qiáng)在接受《財(cái)經(jīng)》雜志的采訪時(shí)如此說(shuō)過(guò)。京東金融果真可以做到“不如其名”嗎？恐怕對(duì)依然以“金融”命名的公司們來(lái)說(shuō)，“去金融化”更像是一個(gè)偽命題。去金融化是京東金融正在做的事，但是目前來(lái)看，略有難度。因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)的狀況還是，京東金融目前一半以上的營(yíng)收，都來(lái)自于消費(fèi)金融。今年5月份，自媒體“開柒”曾曝光出京東金融的融資推介材料。資料顯示，京東金融2017年四個(gè)季度的收入分別為18.1億元、24.2億元、27.7億元和33.3億元，總收入為103.3億元。而京東金融的四大核心業(yè)務(wù)板塊（消費(fèi)金融、供應(yīng)鏈金融、支付業(yè)務(wù)、財(cái)富管理）中，消費(fèi)金融（京東白條、金條）的收入占比正在持續(xù)上升，2017年第四季度，消費(fèi)金融已經(jīng)占到了總收入的55%。有京東金融公司人士向《財(cái)經(jīng)》雜志透露，現(xiàn)在京東金融的估值是按業(yè)務(wù)條線單獨(dú)估值之后再融合到一起的，所以京東金融不可能“放棄”已有的業(yè)務(wù)，畢竟服務(wù)性收入總量較低，利潤(rùn)率再高也支撐不住整體。而且如果沒有一線的金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，科技類公司很難真正具備服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的能力。而且，想要做世界第三的京東金融，還有著比螞蟻金服和微眾銀行高出不少的消費(fèi)貸和現(xiàn)金貸不良率。2017年，螞蟻金服和微眾銀行的現(xiàn)金貸不良率分別在0.7%、0.6%，而京東金融達(dá)到了1.3%；螞蟻金服的消費(fèi)貸不良率為1.8%，京東金融則達(dá)到了3.4%。電子商務(wù)研究中心的研究顯示，京東目前擁有拆分后的京東金融約40%的收益權(quán)。但是，京東金融和京東的業(yè)務(wù)掛鉤并不明了，目前所看到的僅有關(guān)聯(lián)，是在上述融資推介材料中顯示的，京東金融的支付業(yè)務(wù)收入有85%來(lái)自于京東體系內(nèi)的交易。當(dāng)然，關(guān)于京東金融的盈利狀況，外界更不得而知，但在年初劉強(qiáng)東給京東全體員工的一封內(nèi)部信中有透露，京東金融已經(jīng)實(shí)現(xiàn)單季盈利。自從京東金融分拆出來(lái)之后，“即將單獨(dú)上市”的消息就源源不絕，最新的說(shuō)法是，融資順利的話，京東金融計(jì)劃于2019年~2020年在A股實(shí)現(xiàn)上市，到時(shí)候只怕還是會(huì)脫下“科技”的外衣，露出扭捏的“金融”本質(zhì)，而能不能更加體面地走上上市之路，還是要看這兩年，京東金融的“去金融化”能進(jìn)行到哪一步了。

于6月下旬向港股遞交招股書的同程藝龍，有望成為香港OTA第一股。提交招股書的三個(gè)月前，同程和藝龍剛剛完成合并。前者主營(yíng)交通訂票，后者主營(yíng)住宿預(yù)訂，加上雙方背后都有騰訊和攜程這兩位重要股東，這場(chǎng)合并被媒體報(bào)道為“核心優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”。然而時(shí)至今日，為了乘上資本寒冬前的紅利“末班車”，兩家機(jī)構(gòu)僅僅倉(cāng)促打包了業(yè)務(wù)，就向港股發(fā)起沖刺。是資本的“挾持”，還是對(duì)無(wú)法掌控流量的危機(jī)感？上市后的新品牌“同程藝龍”，到底路在何方？重組中倉(cāng)促上市去年年底，同程旅游旗下的同程網(wǎng)絡(luò)板塊和藝龍旅行網(wǎng)宣布合并，成立新公司“同程藝龍”。早期分別入股同程旅游和藝龍旅游網(wǎng)的騰訊和攜程，成為新公司的第一大股東和第二大股東，目前分別持股24.92%和22.88%，合并后的新公司，由原同程旅游CEO吳志祥任董事會(huì)聯(lián)席董事長(zhǎng)兼執(zhí)行董事，原藝龍CEO江浩任副董事長(zhǎng)兼執(zhí)行董事。江浩曾為攜程副總裁，自攜程入股藝龍后加入。自此，同程藝龍董事會(huì)的所有執(zhí)行董事中，已沒有攜程入股前的藝龍管理成員，原同程旅游的五位創(chuàng)始人也僅余下兩位。合并之初，同程藝龍表示將“致力于成為領(lǐng)先的在線預(yù)訂出行交通與住宿平臺(tái)”，并“整合雙方大交通、酒店等優(yōu)勢(shì)資源”。然而，“優(yōu)勢(shì)資源”的整合至今仍未達(dá)到預(yù)期。兩家公司僅打通了微信、QQ中的“火車票機(jī)票”和“酒店”入口和會(huì)員等級(jí)積分體系；同程旅游和藝龍網(wǎng)的手機(jī)應(yīng)用軟件依然獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。無(wú)冕財(cái)經(jīng)在撥打客服熱線時(shí)發(fā)現(xiàn)，兩家的400客服熱線也仍是分開的。整合不充分也得到了內(nèi)部員工的確認(rèn)。據(jù)同程旅游一位不愿具名的員工向無(wú)冕財(cái)經(jīng)透露，無(wú)論是合并后還是上市后，除了管理層的變化，同程和藝龍仍然像是兩家公司一樣運(yùn)營(yíng)，實(shí)際業(yè)務(wù)仍然是各做各的，只是在機(jī)票、火車票、酒店預(yù)訂等部分產(chǎn)品板塊實(shí)現(xiàn)了信息互聯(lián)。由于合并后的新公司經(jīng)營(yíng)期太短，因此難以評(píng)估業(yè)務(wù)及增長(zhǎng)前景。招股書中將此視為風(fēng)險(xiǎn)因素，甚至經(jīng)營(yíng)指標(biāo)也只能將同程線上業(yè)務(wù)和藝龍的數(shù)據(jù)相加作為參考。相較于此前用戶熟知的同程網(wǎng)和藝龍網(wǎng)，“同程藝龍”作為一個(gè)新品牌，如何重建知名度、擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)，都是一場(chǎng)新的考驗(yàn)。但同程藝龍依然倉(cāng)促向港交所提交了招股說(shuō)明書，這距離合并完成僅三個(gè)月，速度之快令人驚訝。資本挾持運(yùn)營(yíng)時(shí)間如此短暫的同程藝龍，為何在整合未達(dá)預(yù)期的情況下，也要上市？從兩大股東的角度考量，騰訊和攜程希望縮短回報(bào)等待期，使同程藝龍?zhí)嵩邕M(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)融資。投資者對(duì)資金回籠的急迫，與目前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)去扛桿的政策導(dǎo)向背景有關(guān)，“資管新規(guī)”的要求、美元利率升高、貿(mào)易戰(zhàn)加劇等的影響，讓資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)聚攏，只得使同程藝龍向二級(jí)市場(chǎng)尋求融資機(jī)會(huì)，以期乘上高市值紅利期的末班車。如今，小米、映客、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都在近期選擇上市，這種扎堆上市在一定程度上代表了一級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)的恐慌情緒。而對(duì)兩大股東而言，在金融市場(chǎng)去杠桿時(shí)期，與投入高度依賴流量的業(yè)務(wù)相比，將寶貴的資金用在更核心的業(yè)務(wù)中，也許是更好的選擇。同程藝龍上市的背后有著資本的考量。而從招股書披露的經(jīng)營(yíng)成果來(lái)看，兩大股東用流量和業(yè)務(wù)“催化”了同程藝龍，助力其上市。在上市前的“關(guān)鍵時(shí)刻”，同程藝龍交了一份還算不錯(cuò)的成績(jī)單。2017年，同程藝龍合計(jì)營(yíng)收52.26億元，年度利潤(rùn)6.85億元，是2014年之前線上旅游行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)以來(lái)，連續(xù)虧損后首度扭虧為盈。其營(yíng)收主要來(lái)自住宿預(yù)訂和交通票務(wù)，目前在國(guó)內(nèi)在線旅游市場(chǎng)占有9.8%的份額，位列第三。扭虧為盈，要?dú)w功于用戶量的增長(zhǎng)，而用戶增長(zhǎng)與兩大股東的業(yè)務(wù)和流量支持不無(wú)關(guān)聯(lián)，攜程是藝龍的大客戶和最大的供應(yīng)商，而同程及藝龍近三分之二的用戶依靠騰訊引流。招股書披露，2017年同程及藝龍的平均月活躍用戶數(shù)為1.212億，其中由騰訊引流的月活躍用戶數(shù)為7970萬(wàn)，即有65.7%的月活躍用戶數(shù)依賴騰訊旗下平臺(tái)。相比之下，同城及藝龍自己的移動(dòng)端和PC端月活躍用戶數(shù)不過(guò)2790萬(wàn)和1370萬(wàn)，加起來(lái)的流量也不過(guò)是騰訊帶來(lái)的一半。兩大股東帶來(lái)的不僅僅是流量，而且是“便宜的”流量。無(wú)冕財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2015年至2017年，同程及藝龍的平均月活躍用戶數(shù)從8870萬(wàn)增長(zhǎng)到1.212億，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)17%；但2017年的銷售及營(yíng)銷開支比前一年度反而下降了30%有余。雙面夾擊即使能趕在資本寒冬前儲(chǔ)備彈藥，但匆忙上市的同程藝龍，其考驗(yàn)才剛開始。騰訊的入口能為同程藝龍帶來(lái)流量，也能輕易收回流量。招股書中，“與騰訊關(guān)系的變差可能對(duì)我們的業(yè)務(wù)及增長(zhǎng)前景，尤其就我們騰訊旗下平臺(tái)，造成重大的影響”，是重要的一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。其次，在作為“標(biāo)品”的酒店和交通票務(wù)業(yè)務(wù)，產(chǎn)品同質(zhì)化較高。招股書顯示，交通票務(wù)和住宿預(yù)訂兩塊業(yè)務(wù)在2017年為同程藝龍貢獻(xiàn)了49.93億元的收入，占公司總營(yíng)收的95.52%。深圳市龍之旅國(guó)際旅行社副總經(jīng)理萬(wàn)點(diǎn)向無(wú)冕財(cái)經(jīng)分析，同程藝龍所主營(yíng)的住宿預(yù)訂和交通票務(wù)兩塊業(yè)務(wù)，在線上旅游市場(chǎng)中，屬于標(biāo)品，這本來(lái)也是該市場(chǎng)的主力。但在“標(biāo)品”市場(chǎng)中，當(dāng)獲客成本相同時(shí)，中間商有可能會(huì)被供應(yīng)商釜底抽薪。同程藝龍要面臨的競(jìng)爭(zhēng)不僅來(lái)自線上同類公司，還有航空公司和酒店集團(tuán)。目前，航空公司、酒店集團(tuán)通過(guò)自營(yíng)服務(wù)平臺(tái)到達(dá)終端客戶的渠道愈發(fā)多樣和高效，其直銷業(yè)務(wù)的普及和價(jià)格的透明化，進(jìn)一步壓縮了同程藝龍們的生存空間。以南航為例，乘客簡(jiǎn)單注冊(cè)即可加入名為“南航明珠俱樂部”的常旅客里程獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，提供比網(wǎng)絡(luò)購(gòu)票的里程更優(yōu)惠的權(quán)益，時(shí)有會(huì)員特價(jià)票活動(dòng)，其退票政策也比購(gòu)票網(wǎng)站更靈活；如今，南方航空在自營(yíng)平臺(tái)中也開始推出“機(jī)+酒”的旅游套餐服務(wù)，價(jià)格頗具競(jìng)爭(zhēng)力。跟標(biāo)品業(yè)務(wù)相比，非標(biāo)業(yè)務(wù)在用戶粘性更高、利潤(rùn)率更高，事實(shí)上，同程藝龍也試圖涉足線下，但收效甚微。同程藝龍合并時(shí)，同程旅游原本的線下業(yè)務(wù)被分離，該板塊持有線下同程旅游體驗(yàn)店資產(chǎn)，主營(yíng)旅游度假業(yè)務(wù)。但在招股書中，旅游度假業(yè)務(wù)的營(yíng)收因?yàn)閿?shù)額過(guò)低而未體現(xiàn)。萬(wàn)點(diǎn)指出，線下旅游社通常的毛利率在10%左右，比經(jīng)營(yíng)單項(xiàng)委托為主的線上公司高5到7個(gè)百分點(diǎn)，但線下旅行社承接的業(yè)務(wù)80%以上都是旅游定制和跟團(tuán)游，需要二次、三次溝通，獲客所需的能力配套與線上業(yè)務(wù)有很大不同。以主營(yíng)國(guó)內(nèi)游學(xué)項(xiàng)目的世紀(jì)明德為例，曾為其博士報(bào)告團(tuán)成員的張珺向無(wú)冕財(cái)經(jīng)透露，世紀(jì)明德初創(chuàng)時(shí)，是以清華北大高考狀元講座等活動(dòng)形式，逐漸打開各地區(qū)初高中院校的市場(chǎng)，如今其年度參與人數(shù)超過(guò)十萬(wàn)，早已成為單一垂直領(lǐng)域的龍頭。也有一些線上旅游平臺(tái)與這類強(qiáng)勁對(duì)手展開正面競(jìng)爭(zhēng)，途牛就是先例。途牛通過(guò)自建地接社、線下門店，整合了旅游供應(yīng)鏈。雖然因此贏得了線上旅游度假業(yè)務(wù)的龍頭地位，但卻錄得三年間近50億的虧損額。同程藝龍自己也意識(shí)到了標(biāo)品市場(chǎng)客戶粘性缺失以及旅游度假市場(chǎng)開發(fā)難度大的雙重危機(jī)，在招股書中寫道“若我們未能提高品牌知名度，我們可能難以挽留現(xiàn)有用戶及吸引新用戶、旅游服務(wù)供應(yīng)商及業(yè)務(wù)伙伴，并且我們的業(yè)務(wù)可能受損”。面對(duì)航空、酒店集團(tuán)和傳統(tǒng)旅行社的前后夾擊，又受到大資本的挾持，倉(cāng)促上市的同程藝龍路在何方？

小米集團(tuán)周一在港交所上市后股價(jià)一度下跌6%，但是在紀(jì)源資本管理合伙人、小米早期投資者童士豪看來(lái)，這更多反映的是投資者的困惑，而不是股票本身的實(shí)力。童士豪在接受CNBC節(jié)目《SquawkAlley》采訪時(shí)稱，小米股價(jià)的表現(xiàn)“可能同時(shí)反映了中國(guó)和美國(guó)的市場(chǎng)狀況，投資者試圖弄明白小米是一家硬件公司，還是互聯(lián)網(wǎng)公司”。作為全球第四大智能機(jī)制造商，小米因其各式各樣的高性價(jià)比硬件產(chǎn)品而出名。小米一度被視為蘋果公司的主要威脅，但是投資者的熱情似乎已經(jīng)降溫。這可能是因?yàn)樾∶缀推涿绹?guó)對(duì)手一樣，正在積極尋求從互聯(lián)網(wǎng)和服務(wù)業(yè)務(wù)中挖掘收入。蘋果已經(jīng)成功建立了一個(gè)規(guī)模為400億美元的服務(wù)部門，到2023年時(shí)預(yù)計(jì)將占據(jù)總營(yíng)收的20%。但是相比之下，小米的服務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)更為緩慢，在總營(yíng)收中的占比不到10%。童士豪確信，小米的服務(wù)業(yè)務(wù)將迎頭趕上，這要?dú)w因于該公司龐大的硬件生態(tài)系統(tǒng)。他認(rèn)為，小米硬件的粘性要比“我們?cè)诿绹?guó)看到的硬件更高”。消費(fèi)者一開始會(huì)被高品質(zhì)的硬件所吸引，他們使用的小米設(shè)備越多，就越有可能使用小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。“一開始，你會(huì)看到硬件銷量將快速增長(zhǎng)。人們沒有意識(shí)到的是，消費(fèi)者在家中擁有的小米產(chǎn)品越多，他們最終使用的小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)就越多，”童士豪稱，“這是一種不同類型的商業(yè)模式，硬件和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是連接在一起的。這種滯后效應(yīng)將會(huì)逐漸顯現(xiàn)?！毙∶嫶蟮挠布鷳B(tài)系統(tǒng)已經(jīng)使得一些人拿它與三星電子作比較，而不是與蘋果，但是童士豪堅(jiān)持認(rèn)為，小米與這兩家公司都不同?！拔艺J(rèn)為，隨著時(shí)間的推移，投資者逐步了解小米，他們會(huì)把小米視為一家不同類型的硬件公司，不同于過(guò)去常見的硬件公司，”童士豪稱。

7月9日上午九點(diǎn)，在香港交易所，小米如期而至。雷軍攜一眾創(chuàng)始人兼高管在眾多媒體面前亮相，參與敲鐘儀式。上市首日，小米集團(tuán)開盤跌破2.35%，報(bào)價(jià)16.6港元，跌破了17港元的發(fā)行價(jià)。其實(shí)，在上周五就有媒體報(bào)道小米在散戶暗盤交易中報(bào)16.38港元，跌幅3.65%?！靶∶赚F(xiàn)象”有意思的是，就在小米上市前一天晚上，號(hào)稱永遠(yuǎn)不上市的華為公司，其終端CEO余承東意有所指的在朋友圈表示，“很多企業(yè)把上市以及上市之后的一夜暴富，作為成功與偉大的標(biāo)志。企業(yè)經(jīng)營(yíng)，是一場(chǎng)沒有終點(diǎn)的馬拉松?！毙∶鬃鳛榛ヂ?lián)網(wǎng)營(yíng)銷模式和粉絲經(jīng)濟(jì)的“鼻祖”，模式始于魅族，卻青出于藍(lán)而勝于藍(lán)。在魅族陷入困境，逐漸失聲之際。小米上市感謝標(biāo)語(yǔ)，飄紅北上廣深、香港、杭州、南京等九大城市。同時(shí)，小米作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)品牌們的“老師”，“一直被模仿，從未被超越”。一名華為終端的員工曾經(jīng)告訴記者，華為在歐洲市場(chǎng)的主要?jiǎng)艛尘褪切∶坠?，打敗小米意味著華為可以專心和三星、蘋果抗衡了。盡管華為在歐洲市場(chǎng)的起勢(shì)很迅猛，小米仍然是國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商中可以威脅到華為根基的唯一對(duì)手。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，這兩年智能手機(jī)市場(chǎng)出現(xiàn)的“零增長(zhǎng)”，4G建設(shè)達(dá)到頂峰，5G新概念尚有時(shí)日。在這個(gè)階段性的市場(chǎng)空白時(shí)期，智能手機(jī)市場(chǎng)存量用戶飽和，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利的殆盡，也給未來(lái)手機(jī)市場(chǎng)格局帶來(lái)一絲不確定性的因素。對(duì)于華為、OPPO、vivo這樣的處于手機(jī)行業(yè)“頭部”的企業(yè)來(lái)說(shuō)，提高自身品牌的溢價(jià)能力，在今年是重中之重的戰(zhàn)略。不可否認(rèn)的是，小米本身IP就自帶流量屬性。這一次IPO幾乎吸引了科技互聯(lián)網(wǎng)、通信行業(yè)的半壁江山，吸晴功力不能小視。特別是，6月14日，證監(jiān)會(huì)針對(duì)小米集團(tuán)，公開發(fā)行存托憑證申請(qǐng)文件相關(guān)的反饋意見的公布。以及小米暫緩CDR進(jìn)程，率先在香港上市，更讓小米上市的輿論甚囂塵上。一位券商對(duì)藍(lán)鯨TMT記者表示，小米暫緩CDR進(jìn)程以及上市首日破發(fā)，根源在于一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)對(duì)小米的認(rèn)知問(wèn)題，二級(jí)市場(chǎng)認(rèn)為小米能否支撐起如此大的估值存疑。未來(lái)的盈利空間以及未來(lái)市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間局限性是小米需要后續(xù)思考的關(guān)鍵問(wèn)題。對(duì)于暫緩CDR進(jìn)程對(duì)于小米的影響，第一手機(jī)界研究院院長(zhǎng)孫燕飆表示，在全球行業(yè)走勢(shì)低迷的大環(huán)境下，大家對(duì)小米的“新物種”概念以及盈利能力、盈利預(yù)期信心不足。擁有小米手機(jī)，或者享受小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的用戶群80%在國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)。換句話說(shuō)，真正了解小米公司以及小米公司的大本營(yíng)在于大陸，而CDR卻擱淺了。同時(shí)，香港大眾、資本對(duì)于小米“新物種”以及“鐵人三項(xiàng)”概念的不了解，對(duì)于小米吸納資金的能力有影響。無(wú)法回復(fù)的問(wèn)題其實(shí)，對(duì)于小米IPO的定性，以及最完整剖析都在證監(jiān)會(huì)84問(wèn)中，全方位的體現(xiàn)了出來(lái)。在證監(jiān)會(huì)當(dāng)天公布意見當(dāng)天，就有證券公司員工對(duì)記者表示，這些問(wèn)題對(duì)于小米過(guò)于尖銳、非常棘手，不好回答。一次不過(guò)會(huì)，就會(huì)有第二次、第三次，直到回答的問(wèn)題符合CDR規(guī)定。記者重新翻看對(duì)于小米CDR，84個(gè)問(wèn)題的反饋意見，首先，在信息披露方面。第39條，小米招股書使用的帶有廣告色彩、浮夸性、恭維性的語(yǔ)言和表述，使用客觀、平實(shí)語(yǔ)言進(jìn)行描述。第40條，發(fā)行人招股說(shuō)明書大量引用艾瑞咨詢的資料和數(shù)據(jù)，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和律師核查相關(guān)報(bào)告是否為發(fā)行人本次發(fā)行上市定制，是否為付費(fèi)報(bào)告，是否為公開報(bào)告，請(qǐng)就其客觀性和公正性發(fā)表意見。就對(duì)小米招股書的客觀性、以及數(shù)據(jù)來(lái)源的真實(shí)性、可靠性提出了根本性的質(zhì)疑。第81條，要求小米公司結(jié)合公司主要產(chǎn)品、業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、收入占比、利潤(rùn)來(lái)源等，說(shuō)明公司現(xiàn)階段定位為互聯(lián)網(wǎng)公司而非硬件公司是否準(zhǔn)確。根據(jù)小米招股書顯示，小米公司自稱是一家手機(jī)、智能硬件和IoT平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。然而，智能手機(jī)在2015至2017近三年銷售收入占居業(yè)務(wù)營(yíng)收比例的80.4%、71.26%、70.28%?；ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)占營(yíng)收收入的比例分別為4.8%、9.6%、8.6%。且主要來(lái)源于廣告推廣和移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)。CDR暫緩后，小米創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)雷軍一直向媒體表示，外界不要過(guò)度糾結(jié)于小米是什么類型的公司，小米是互聯(lián)網(wǎng)“新物種”。強(qiáng)調(diào)小米鐵人三項(xiàng)：硬件、新零售，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。小米既能做電商，又能做硬件的互聯(lián)網(wǎng)公司，小米是唯一一家具備全方位的公司。外界為什么過(guò)度于糾結(jié)小米的行業(yè)屬性？重要原因在于小米到底屬于互聯(lián)網(wǎng)公司還是手機(jī)硬件公司，對(duì)于小米的估值、市盈率有直接影響。用一位阿里巴巴員工通俗的話來(lái)講，小米如果說(shuō)自己是硬件公司估值也就100個(gè)億，如果說(shuō)自己是互聯(lián)網(wǎng)公司估值很可能就達(dá)到500個(gè)億。問(wèn)題的關(guān)鍵還在于，相比較于硬件產(chǎn)品，小米的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和BTAJ相比確實(shí)不夠好。小米巨大的用戶入口沒有產(chǎn)生足夠的引流，相關(guān)流量變現(xiàn)也不可觀。也就是說(shuō)，小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)跟其他社交、電商、游戲企業(yè)沒有可比性，小米無(wú)非是抓住了消費(fèi)級(jí)物聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)口。小米的物聯(lián)網(wǎng)也僅僅是在一定范圍的內(nèi)實(shí)現(xiàn)了物與物的連接。“小米是一家物聯(lián)網(wǎng)公司，而不是互聯(lián)網(wǎng)公司”，“在大家都對(duì)其互聯(lián)網(wǎng)屬性不認(rèn)可的時(shí)候，物聯(lián)網(wǎng)能夠講更多的故事?！彼裕∶坠净ヂ?lián)網(wǎng)公司屬性定義的背后，是巨大的利益在驅(qū)動(dòng)。作為小米物聯(lián)網(wǎng)的基石，“生態(tài)鏈”。目前，小米已經(jīng)累積投資超過(guò)210家生態(tài)鏈企業(yè)，其中超過(guò)90家公司專注于發(fā)展和生產(chǎn)智能硬件產(chǎn)品。第16條，進(jìn)一步說(shuō)明中（4）發(fā)行人與生態(tài)鏈企業(yè)之間是否共同研發(fā)產(chǎn)品，說(shuō)明研發(fā)支持、合作義務(wù)的財(cái)務(wù)核算方式、原則，相關(guān)技術(shù)成果的歸屬，技術(shù)人員的獨(dú)立性，是否存在潛在糾紛；（5）發(fā)行人與生態(tài)鏈企業(yè)利潤(rùn)分成的具體確定方法，如果產(chǎn)品滯銷未產(chǎn)生利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，生態(tài)鏈企業(yè)自有品牌產(chǎn)品是否仍需遵循有關(guān)成本價(jià)銷售的要求，生態(tài)鏈企業(yè)自有品牌產(chǎn)品對(duì)發(fā)行人貼牌產(chǎn)品是否存在替代風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人如何防控相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；證監(jiān)會(huì)從其專利成果歸屬、風(fēng)險(xiǎn)糾紛以及成本銷售定價(jià)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提出問(wèn)詢。生態(tài)鏈?zhǔn)切∶壮耸謾C(jī)之外的重量級(jí)押注，小米招股書披露。募集的資金30%用于擴(kuò)大加強(qiáng)IoT，40%全球吧擴(kuò)展，30%研發(fā)核心自主產(chǎn)品。拋開小米生態(tài)鏈的研發(fā)自主性和可持續(xù)盈利性。其生態(tài)鏈的“封閉”性，在面對(duì)友商OPPO、vivo、TCL們“開放”的IoT生態(tài)聯(lián)盟平臺(tái)，海爾和Homekit、百度、阿里、京東、360等合作的海爾U+智慧生活平臺(tái)。故事的出發(fā)點(diǎn)就不太一樣。因?yàn)樾∶椎纳鷳B(tài)鏈均是基于投資過(guò)的企業(yè)之中，建立起來(lái)的。任何一家公司都不可能把每項(xiàng)產(chǎn)品全部做的一樣好，在這樣的情況下，消費(fèi)者不可能全部使用小米生態(tài)鏈旗下的產(chǎn)品。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)本身是“開放性”的，小米的屬性客觀限制了物聯(lián)網(wǎng)概念的延伸。此外，上市前小米供應(yīng)鏈毅嘉電子的嚴(yán)重污染，不能不說(shuō)是小米IPO前夕不可回避的一個(gè)事情。第9條，MIUI操作系統(tǒng)的專利授權(quán)使用費(fèi)，能否影響到公司的持續(xù)盈利能力。第36條，研發(fā)費(fèi)用近三年占營(yíng)業(yè)收入比例2.26%、3.07%、2.75%的是否存在資本化的問(wèn)詢。第53條。新零售概念中的線上+線下場(chǎng)景融合是否為炒作，缺少支付環(huán)節(jié)，或者受制于其他支付工具無(wú)法實(shí)現(xiàn)閉環(huán)的問(wèn)詢。第82條，對(duì)小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)能力的問(wèn)詢。都將小米的現(xiàn)在和將來(lái)進(jìn)行了逐一“解構(gòu)”，眾所周知，小米的專利，于其海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張而言，是一枚“定時(shí)炸彈”。在任何官方資料、文件均沒有顯示，小米2014年與愛立信的專利糾紛得到徹底解決。根據(jù)小米招股書披露，小米如果在未來(lái)的收入多樣性的探索中，達(dá)不到預(yù)期效果。未來(lái)收入仍然會(huì)對(duì)智能手機(jī)業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大依賴。其中中低端機(jī)型（1299元以下），即紅米系列2015至2017年銷量占比分別為76.3%、75.8%、80.8%。公開資料顯示，小米在印度市場(chǎng)高占有率的主要原因，在于實(shí)行“超低的價(jià)格策略”。過(guò)度依賴于低端機(jī)型對(duì)品牌和企業(yè)成長(zhǎng)空間，均有非常大的傷害。而雷軍聲稱的“5%硬件利潤(rùn)率”，在31（2）條中，也得到質(zhì)疑，“說(shuō)明綜合凈利率的計(jì)算口徑，如何監(jiān)督5%綜合凈利率水平，機(jī)制是否有效?！痹谌藛T構(gòu)成方面，小米銷售服務(wù)+管理平臺(tái)+其他占比高達(dá)53.66%，手機(jī)部門僅占比8.9%。明顯和手機(jī)營(yíng)收占比的重要程度不匹配。在“新零售”線上+線下的概念中，不同于阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的閉環(huán)體驗(yàn)，小米新零售仍舊在支付環(huán)節(jié)深度依賴阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。正如，國(guó)金證券研究所的唐川所述，“二級(jí)市場(chǎng)有更多的資源去支撐企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，但是二級(jí)市場(chǎng)有自己規(guī)則和價(jià)值觀，不會(huì)屈從于來(lái)自一級(jí)市場(chǎng)的估值壓力。對(duì)于一級(jí)市場(chǎng)的投資人來(lái)說(shuō)，上市是一個(gè)套現(xiàn)離場(chǎng)的終點(diǎn)站。對(duì)于有抱負(fù)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市卻是夢(mèng)想開始的地方?！弊C監(jiān)會(huì)84問(wèn)扎破了小米虛幻的假象。小米飽受詬病的”性價(jià)比“，以及”互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“的稱號(hào)能走多遠(yuǎn)。取決于未來(lái)小米，業(yè)務(wù)的支撐點(diǎn)有多少。IPO對(duì)于小米是終點(diǎn)還是開始，取決于小米在未來(lái)企業(yè)發(fā)展中，擁有怎么樣的“價(jià)值觀”。這是考驗(yàn)的開始，不是勝利的終點(diǎn)。

今年入夏以來(lái)，網(wǎng)約車越來(lái)越難叫到，是很多用戶的共同感受。而隨著7月1日《北京市查處非法客運(yùn)若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱規(guī)定）的發(fā)布，帝都用戶們叫車難的感受只會(huì)越來(lái)越強(qiáng)烈。根據(jù)這個(gè)《規(guī)定》，北京市交通執(zhí)法總隊(duì)將展開為期半年的“非法客運(yùn)專項(xiàng)治理行動(dòng)”，打擊非法客運(yùn)行為，機(jī)場(chǎng)、火車站重點(diǎn)點(diǎn)位檢查24小時(shí)全覆蓋。目標(biāo)只有一個(gè)：黑車。黑車（非法客運(yùn)）是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。網(wǎng)約車還沒有誕生的時(shí)候，黑車與黑摩的的區(qū)別只在于輪子的數(shù)量；網(wǎng)約車出現(xiàn)之后，黑車一度被招安，搖身一變成快車、順風(fēng)車，但隨著前年“京人京車”這種政策的出臺(tái)，一夜回到解放前。只不過(guò)上有政策、下有對(duì)策，過(guò)去兩年因?yàn)檫`反“京人京牌”政策（主要是京人）而導(dǎo)致的罰款，都是由相關(guān)網(wǎng)約車平臺(tái)買單，完事之后司機(jī)車照開、錢照賺。但進(jìn)入2018年以來(lái)，有關(guān)部門的執(zhí)法力度持續(xù)加強(qiáng)，7月1日的新規(guī)很有可能會(huì)把過(guò)去兩年相對(duì)隨機(jī)的執(zhí)法審查常態(tài)化、固定化。就網(wǎng)約車行業(yè)而言，北京是全中國(guó)最重要的一個(gè)城市，美團(tuán)打車入滬容易、進(jìn)京卻遲遲不得，個(gè)中緣由不言自明。然而就是這個(gè)最重要的網(wǎng)約車市場(chǎng)，現(xiàn)在不得不面臨“淪陷”的局面。有人說(shuō)是政策管的太嚴(yán)，應(yīng)該適當(dāng)松一松，畢竟網(wǎng)約車的出現(xiàn)給老百姓提供了不少便利。我覺得說(shuō)網(wǎng)約車提供便利沒錯(cuò)，但一個(gè)商業(yè)模式如果總是繞不開政策的管制，到底是政策的問(wèn)題還是模式本身有問(wèn)題？作為一個(gè)新生行業(yè)，網(wǎng)約車有四個(gè)利益相關(guān)方：用戶、司機(jī)、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)方、政府。但不幸的是，目前這四個(gè)利益相關(guān)方對(duì)現(xiàn)狀都不滿意。先說(shuō)用戶。最大的不滿就是打車越來(lái)越貴、越來(lái)越難。2016年滴滴合并Uber之后，一步一步減少，直至取消對(duì)乘客和司機(jī)兩端的補(bǔ)貼，然后在快車頁(yè)面中推出優(yōu)享業(yè)務(wù)，部分快車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)提高。去年4月份，又在北京引入“分時(shí)計(jì)價(jià)”模式，提高早晚高峰時(shí)段價(jià)格，起步價(jià)與出租車看齊。而“京人京牌”、“滬人滬牌”等一系列政策的出臺(tái)，網(wǎng)約車一線城市的運(yùn)力大減。財(cái)新數(shù)據(jù)顯示，去年北京地區(qū)某主要網(wǎng)約車平臺(tái)上，合規(guī)車輛僅占10.7%。供給端越來(lái)越少，網(wǎng)約車所花費(fèi)的時(shí)間成本和金錢成本越來(lái)越多，用戶當(dāng)然不滿意。C端用戶可以接受沒有福利，但不能忍受福利的遞減。給我的還要拿走，這怎么能行？再來(lái)說(shuō)司機(jī)。有次坐快車，司機(jī)師傅說(shuō)他的一位朋友在網(wǎng)約車補(bǔ)貼大戰(zhàn)最瘋狂的時(shí)候，一年賺了兩輛奧迪A6（當(dāng)然，我覺得低配版的可能性更大）。但現(xiàn)在的處境是，不僅補(bǔ)貼早就沒有了，還要被平臺(tái)抽取近30%的傭金?，F(xiàn)在要想月收入過(guò)萬(wàn)，一個(gè)快車司機(jī)每天的出勤時(shí)間一般要到到15個(gè)小時(shí)左右，這與傳統(tǒng)出租車司機(jī)的工作強(qiáng)度越來(lái)越接近了。一方面是工作時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)，另一方面是收入越來(lái)越不具有競(jìng)爭(zhēng)力，以至于今年入夏以來(lái)隨著天氣的暴熱，很多司機(jī)不愿意出來(lái)拉活。除了天氣，派單越來(lái)越遠(yuǎn)也是很多網(wǎng)約車司機(jī)的不滿之處；明明附近有很多人在叫車，總是給你最遠(yuǎn)的那一單。那首歌怎么唱的來(lái)著：《最遠(yuǎn)的你是我最近的愛》？再來(lái)看網(wǎng)約車平臺(tái)。這條到目前為止燒錢最多的互聯(lián)網(wǎng)賽道，可能覺得自己很冤。以滴滴為例，干易到、并快的、順手還把Uber收編了，花了上百億美金好不容易一統(tǒng)江湖，最后卻要面對(duì)前有政府管制、后有各路追兵的境地。獲得了壟斷地位，但沒有獲得壟斷紅利。網(wǎng)約車的出現(xiàn)是共享經(jīng)濟(jì)在中國(guó)崛起的標(biāo)志性事件。它的初衷是解決打車難、打車貴的問(wèn)題，但在中國(guó)畸形的資本競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，這個(gè)初衷已經(jīng)走向了它的反面:叫網(wǎng)約車的難度在加大、費(fèi)用在增多，而且還帶來(lái)了更加擁堵的交通。政府當(dāng)然要管，所以滴滴們覺得自己很冤。最后來(lái)看政府的不滿意?！兑?guī)定》出臺(tái)的第二天我打車，司機(jī)師傅突然問(wèn)我，是不是覺得這兩天北京沒那么堵了？他說(shuō)這個(gè)《規(guī)定》對(duì)于不符合“京人京牌”政策的外地司機(jī)，簡(jiǎn)直是“團(tuán)滅”，嚇走了一大批人（至少目前是這樣）。對(duì)待網(wǎng)約車，其實(shí)政府的著眼點(diǎn)就兩個(gè)：一是看交通堵不堵；二是看是否觸碰民怨。綜合近幾年中央對(duì)首都的定位來(lái)看，北京的交通不僅要比網(wǎng)約車出現(xiàn)之后更暢通，甚至要比網(wǎng)約車出現(xiàn)之前更暢通，這是基本目標(biāo)，再好的商業(yè)模式也不能挑戰(zhàn)這個(gè)目標(biāo)。至于民怨，紅線就是不能出人命。其實(shí)傳統(tǒng)出租車行業(yè)每年都有刑事案件發(fā)生，網(wǎng)約車剛出來(lái)的時(shí)候，安全問(wèn)題是乘客最大的疑慮。隨著時(shí)間的推移，人們似乎已經(jīng)沒有了這個(gè)顧慮。但最近兩年頻繁發(fā)生在網(wǎng)約車平臺(tái)的傷人、殺人事件，似乎在提醒人們：那個(gè)惡魔始終存在。說(shuō)實(shí)話，這種事件的發(fā)生，網(wǎng)約車平臺(tái)肯定有責(zé)任，但這個(gè)鍋也不能讓平臺(tái)方自己背。網(wǎng)約車模式天生的特性就決定了上述危險(xiǎn)性的存在，乘客既然認(rèn)同這種出行方式，當(dāng)然就要考慮危險(xiǎn)所在。但政府不這么認(rèn)為。首先出人命對(duì)誰(shuí)都不好，其次當(dāng)命案發(fā)酵成影響社會(huì)輿論的事件，就不單單是刑事案件了。這次新出臺(tái)的《規(guī)定》，就要求司機(jī)和車輛具備雙重運(yùn)營(yíng)資格，沒有其中一項(xiàng)資格認(rèn)證，就屬于違規(guī)。等于司機(jī)除了駕照，自己還要再考一個(gè)證，以及幫自己的車再拿一個(gè)證。商業(yè)模式的天然缺陷靠政策來(lái)填補(bǔ)，是網(wǎng)約車行業(yè)不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。如果以滴滴成立的2012年算起，網(wǎng)約車這個(gè)模式已經(jīng)在中國(guó)成長(zhǎng)六年了，并且人催生了估值幾百億美金的公司，按理說(shuō)已經(jīng)是一個(gè)相對(duì)成熟的產(chǎn)業(yè)了，但現(xiàn)實(shí)就是乘客不滿意、司機(jī)不滿意、平臺(tái)不滿意、政府不滿意，所有利益相關(guān)方都不滿意！是時(shí)候反思一下模式本身的問(wèn)題了。任何一個(gè)商業(yè)模式的成立，都要滿足兩個(gè)條件：1、順應(yīng)人性的常識(shí)；2、增效率、降成本。最初的幾年時(shí)間，穿著共享經(jīng)濟(jì)外衣的網(wǎng)約車，借助資本的力量極大體現(xiàn)了商業(yè)模式的“先進(jìn)性”：補(bǔ)貼最瘋狂的時(shí)候，用戶以近乎公共交通的出行成本享受私家車的服務(wù)，司機(jī)甚至不用出車僅僅通過(guò)刷單就能月薪過(guò)萬(wàn)。但這種釋放人性之惡的商業(yè)模式，一旦失去資本的輸血，就像突然斷了毒品的癮君子，所有問(wèn)題都會(huì)原形畢露。我一直都認(rèn)為，網(wǎng)約車沒有護(hù)城河；如果說(shuō)有，就是補(bǔ)貼，但問(wèn)題是任何通過(guò)補(bǔ)貼才能生存的商業(yè)模式都不會(huì)長(zhǎng)久，共享單車就是最好的例子。沒有了補(bǔ)貼的網(wǎng)約車在效率方面正在向傳統(tǒng)出租車看齊，成本甚至比出租車更高，再加上各種新政，網(wǎng)上叫車堪比買彩票。六年血戰(zhàn)、燒錢無(wú)數(shù)，最后的結(jié)果僅僅是北京又多了一家出租車公司。共享經(jīng)濟(jì)的初衷是：我有閑置資源拿出來(lái)供你使用，你有閑置資源拿出來(lái)給我使用，是一種略帶共產(chǎn)理想的資本主義交換。合理利用社會(huì)資源，最大限度降低社會(huì)成本，是共享經(jīng)濟(jì)的崇高理想。但網(wǎng)約車行業(yè)始終無(wú)法突破一個(gè)瓶頸：在不增加供應(yīng)量的情況下，根本無(wú)法需求端；而如果無(wú)節(jié)制地增加供應(yīng)量，又會(huì)導(dǎo)致交通擁堵、人身安全等社會(huì)問(wèn)題。這兩年的各項(xiàng)政策、新規(guī)一再提示：一個(gè)公司、一個(gè)行業(yè)的高效不能以一個(gè)社會(huì)的低效為成本。其實(shí)，在傳統(tǒng)的網(wǎng)約車模式之外，這兩年還興起了一種新的網(wǎng)約車模式：分時(shí)租賃。這種新模式也是基于LBS，以小時(shí)或分鐘計(jì)費(fèi)，隨取隨用隨還的自助式出行汽車租賃服務(wù)。它主要滿足人們中短途出行需求。目前這個(gè)領(lǐng)域的公司有TOGO途歌、Gofun、Evcar等。分時(shí)租賃為什么會(huì)有市場(chǎng)？來(lái)自險(xiǎn)峰華興的一篇研究報(bào)告顯示，目前國(guó)內(nèi)一線城市都已經(jīng)實(shí)行買車限號(hào)，北京每年新增的車牌數(shù)量小于10萬(wàn)且控制越來(lái)越嚴(yán)，私家車的供給無(wú)法實(shí)現(xiàn)粗放式增長(zhǎng)。再看運(yùn)營(yíng)車輛，北京市出租車數(shù)量常年停留在6.7萬(wàn)沒有增長(zhǎng)，而由于經(jīng)濟(jì)模型和網(wǎng)約車新政的原因，滴滴快車的出行供給也已經(jīng)達(dá)到了天花板。總結(jié)一句：粗放式增長(zhǎng)已成過(guò)去，未來(lái)要靠供給側(cè)改革。而且，以滴滴為代表的網(wǎng)約車模式只解決0-10公里出行，10-100公里是出行服務(wù)還是真空市場(chǎng)。根據(jù)高德大數(shù)據(jù)，北京上海兩個(gè)城市0-10公里的出行需求占總盤子的55%，10公里以上的需求占45%。再看供給，共享單車解決的是0-3公里的公共交通接駁需求，滴滴+出租車解決的是0-10公里的短途直達(dá)出行需求，神州租車解決的是100公里以上中長(zhǎng)距離用車需求，而占據(jù)45%比例的10-100公里出行需求完全沒有一個(gè)對(duì)應(yīng)的供給。可以這樣想，早上趕早班機(jī)，把車開到機(jī)場(chǎng)，自然就會(huì)有人把它開回來(lái)，單程價(jià)格只相當(dāng)于專車的60%。分時(shí)租賃的好處是，首先不會(huì)增加車輛的供應(yīng)量，以途歌為例，汽車都是從傳統(tǒng)汽車租賃公司租來(lái)的，說(shuō)白了盤活的都是北京現(xiàn)有車牌，不會(huì)增加城市交通負(fù)擔(dān)。其次，汽車分時(shí)租賃沒有司機(jī)服務(wù)，用戶就是司機(jī)，司機(jī)就是用戶，不存在刑事治安事件的可能。這也正是讓有關(guān)部門最放心的地方。而沒有了司機(jī)服務(wù)，出行成本也被大幅降低，對(duì)于分時(shí)租賃而言，開的越遠(yuǎn)，就越便宜。再次，分時(shí)租賃是走向無(wú)人駕駛的必要階段。據(jù)說(shuō)途歌這樣的公司已經(jīng)開始與百度的自動(dòng)駕駛進(jìn)行戰(zhàn)略層面的合作。未來(lái)上班叫車，將會(huì)是汽車自己開到家門口。從人找車到車找人，是分時(shí)租賃最具創(chuàng)新性的一招，因?yàn)楸澈蟮臄?shù)據(jù)呈現(xiàn)是完全按照無(wú)人駕駛的邏輯進(jìn)行的。在無(wú)人駕駛普及的前夜，網(wǎng)約車也走到了一個(gè)需要變革的十字路口，新技術(shù)、新模式都是突破原有天花板的最好方式。一個(gè)行業(yè)的進(jìn)化總需要先驅(qū)的付出。不管怎樣，還是要感謝滴滴們！

前兩天美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在北京藍(lán)色港灣開了一家線下店，叫WhiteHoneyBridal，來(lái)自官方的定義是：立足北京、未來(lái)希望輻射京津冀的共享婚紗禮服平臺(tái)，這家店聚合了上千款最新婚紗禮服，以及數(shù)十個(gè)全球知名婚紗禮服品牌及商家，要成為消費(fèi)者挑選婚紗禮服的一站式入口。我跟朋友開玩笑說(shuō)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)這是要做“共享經(jīng)濟(jì)+新零售+中國(guó)婚姻拯救者”的集合體。在美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)合并之前，后者在2013年就成立了結(jié)婚事業(yè)部，并很快成為大眾點(diǎn)評(píng)營(yíng)收增長(zhǎng)率最快的事業(yè)部之一。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)結(jié)婚事業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2017年婚嫁服務(wù)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約6000億，預(yù)測(cè)未來(lái)幾年還將保持20%~30%的年增長(zhǎng)率。這是光明的一面?；閼c行業(yè)的另一面是，雖然市場(chǎng)很大，但一直沒有獨(dú)角獸公司出現(xiàn)，而且一個(gè)不容忽視的現(xiàn)實(shí)是，中國(guó)結(jié)婚的人數(shù)正在呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。先說(shuō)為何沒有出現(xiàn)獨(dú)角獸公司。O2O最火的那兩年，幾乎每個(gè)傳統(tǒng)服務(wù)行業(yè)都出現(xiàn)了高速增長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)公司，甚至獨(dú)角獸。從團(tuán)購(gòu)到外賣再到網(wǎng)約車，以及現(xiàn)在勢(shì)頭正猛的新零售……衣食住行、吃喝玩樂，大部分領(lǐng)域都被互聯(lián)網(wǎng)重塑了，線上與線下之間的界限越來(lái)越模糊。只有婚慶行業(yè)，不僅沒有獨(dú)角獸公司誕生，甚至一直都沒有被互聯(lián)網(wǎng)觸及。雖然從PC時(shí)代就有形形色色的婚慶網(wǎng)站，但總體來(lái)說(shuō)始終沒有突破行業(yè)的兩個(gè)天花板：地域限制和規(guī)模效應(yīng)。二者其實(shí)是一體兩面的關(guān)系。婚慶產(chǎn)業(yè)鏈條很長(zhǎng)，涉及到新房裝修、婚紗攝影、蜜月旅行、婚宴招待等等，在每一個(gè)環(huán)節(jié)當(dāng)中，供應(yīng)端和需求端都是極為分散的，存在被整合的切入點(diǎn)，但對(duì)創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，挑戰(zhàn)極大。因?yàn)榛閼c行業(yè)是個(gè)“高消費(fèi)、低頻度”的市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)再講究高舉高打，也不能把低頻打成高頻。所以，低頻領(lǐng)域容易出慢公司，但前提是互聯(lián)網(wǎng)上半場(chǎng)還有流量紅利；一旦流量都流向平臺(tái)型公司，它們對(duì)極度分散的供給端和需求端的整合能力，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)創(chuàng)業(yè)公司。再來(lái)看另一個(gè)問(wèn)題：婚姻紅利。婚慶行業(yè)沒有出現(xiàn)獨(dú)立的獨(dú)角獸，還與一個(gè)時(shí)代背景有關(guān)。2013年，當(dāng)O2O正式成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)大風(fēng)口的時(shí)候，中國(guó)的結(jié)婚率也走到了歷史高點(diǎn)：2005年到2013年，中國(guó)結(jié)婚率一直在持續(xù)上升，從6.3‰上升到9.92‰；但是從2013年之后，結(jié)婚率開始進(jìn)入下降通道，2017年全國(guó)結(jié)婚率只有7.6‰。今年一季度，全國(guó)結(jié)婚對(duì)數(shù)為301.7萬(wàn)對(duì)，相比2013年一季度的428.2萬(wàn)對(duì)，5年時(shí)間中國(guó)結(jié)婚人數(shù)跌幅將近三分之一。也就是說(shuō)，婚慶行業(yè)的“人口紅利”與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的人口紅利呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)的關(guān)系：一方面過(guò)去5年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)人口從半飽和到接近完全飽和，另一方面結(jié)婚的人數(shù)從歷史高點(diǎn)開始走向歷史低點(diǎn)。完美錯(cuò)過(guò)。一位研究人口問(wèn)題的教授說(shuō)，“如果按照22歲年齡看，相當(dāng)于1996年出生的人進(jìn)入到可以結(jié)婚的階段。但是當(dāng)時(shí)人口出生率在快速下降，這意味著后續(xù)幾年達(dá)到結(jié)婚年齡階段的人會(huì)迅速減少?！边^(guò)去幾年，我們看到在社交、游戲、短視頻等領(lǐng)域滿足90后需求的爆款產(chǎn)品層出不窮，但一涉及到婚姻領(lǐng)域，似乎互聯(lián)網(wǎng)可做的事情并不多。一個(gè)原因是，選擇不婚或者推遲結(jié)婚的年輕人越來(lái)越多，“宅一代”不僅在動(dòng)搖著中國(guó)人傳統(tǒng)的婚姻觀，還在影響著社會(huì)基本結(jié)構(gòu)。所以，繼實(shí)行二胎政策之后，有傳聞?wù)f還有可能全面放開生育。如果成真，這既是緩解中國(guó)人口下滑的舉措，也是維系社會(huì)基本單元穩(wěn)定的必由之路。在這個(gè)背景下，互聯(lián)網(wǎng)能扮演什么樣的角色，還是很值得期待的。WhiteHoneyBridal不是傳統(tǒng)意義上的婚紗店，它面對(duì)的人群也不是傳統(tǒng)人群。首先傳統(tǒng)婚紗店的SKU很少，最多不過(guò)二、三十個(gè)品牌，供給端有限；其次隨著年輕一代進(jìn)入結(jié)婚年齡，他們對(duì)婚紗禮服的選擇更前衛(wèi)、也更開放。大眾點(diǎn)評(píng)結(jié)婚頻道數(shù)據(jù)顯示，70后在婚紗禮服消費(fèi)上的平均客單價(jià)為9004元，80后為14167元，90后則高達(dá)16563元；在西裝定制上，70后的平均客單價(jià)為5291元，80后為5277元，90后躍升至9217元。年輕一代結(jié)婚的數(shù)量在減少，但花費(fèi)在大幅增加。此外，消費(fèi)者也在不斷追求個(gè)性化、獨(dú)家款。大眾點(diǎn)評(píng)結(jié)婚的相關(guān)調(diào)研結(jié)果顯示，在購(gòu)買/租賃婚紗禮服上，“獨(dú)家的設(shè)計(jì)跟別人與眾不同”、“結(jié)婚只有一次能力范圍內(nèi)要穿最好看的”成為了最主要的考慮因素，占比高達(dá)60%以上，“質(zhì)量”“品牌”“明星同款”對(duì)于越來(lái)越追求個(gè)性化的女性來(lái)說(shuō)則不再那么重要，占比僅在20%左右。WhiteHoneyBridal的模式是，一方面邀請(qǐng)全球著名婚紗品牌入駐（目前已有19個(gè)著名品牌），這些品牌可租、可售；另一方面，普通用戶也可以把自己結(jié)婚時(shí)的婚紗放到美團(tuán)點(diǎn)評(píng)平臺(tái)上租售。一般來(lái)說(shuō)，婚紗的使用次數(shù)是四到五次，每次的租賃價(jià)格是原始價(jià)格的30%左右。也就是說(shuō)，一件婚紗租賃三到四次，基本就能收回成本。這對(duì)于花費(fèi)上萬(wàn)元購(gòu)買婚紗、卻只能用一次的新婚族來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一條別樣生財(cái)之道。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)結(jié)婚事業(yè)部總經(jīng)理張濤說(shuō)，WhiteHoneyBridal是國(guó)內(nèi)第一個(gè)C2C婚紗共享平臺(tái)（當(dāng)然，也包括B2C、B2B共享）。這個(gè)事美團(tuán)點(diǎn)評(píng)之所以能做，主要原因就是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)過(guò)去五年已經(jīng)有了龐大的用戶基礎(chǔ)在，有一定品牌效應(yīng)。說(shuō)白了，通過(guò)共享模式，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)既解決了上游供給端的有限供應(yīng)問(wèn)題，也滿足了下游需求端的無(wú)限選擇問(wèn)題，把婚慶行業(yè)一直以來(lái)的規(guī)模效應(yīng)問(wèn)題通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的方式克服了。同時(shí)也順手解決了年輕人結(jié)婚成本越來(lái)越高的問(wèn)題。要知道，美國(guó)年輕人結(jié)婚在婚紗上的平均投入還不到1萬(wàn)元人民幣，而中國(guó)年輕人無(wú)論絕對(duì)收入還是相對(duì)收入都沒美國(guó)年輕人高。所以說(shuō)，WhiteHoneyBridal就是要用更低的成本讓年輕人享受到更好的婚紗。

在融入阿里3個(gè)月后，阿里巴巴集團(tuán)副總裁、餓了么CEO王磊今日在餓了么“夏季戰(zhàn)役”啟動(dòng)大會(huì)上表示，餓了么將升級(jí)為新零售時(shí)代的本地生活服務(wù)核心平臺(tái)。“在接下來(lái)兩個(gè)月，我們將投入數(shù)十億元，完善整個(gè)餐飲外賣體系，提升本地生活服務(wù)平臺(tái)能力?！苯衲?月，阿里巴巴集團(tuán)宣布聯(lián)合螞蟻金服將以95億美元收購(gòu)餓了么。收購(gòu)?fù)瓿珊?，阿里也在將各種內(nèi)部資源投入餓了么。比如手機(jī)淘寶、支付寶等平臺(tái)的用戶可以領(lǐng)取餓了么卡券；天貓?zhí)詫毜摹?8會(huì)員”也能同步享受到餓了么的服務(wù)；餓了么近日還聯(lián)合零售通開辟天貓小店線上運(yùn)營(yíng)新模式。零售通的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)可以和餓了么的本地生活流量入口和分鐘級(jí)配送相結(jié)合。而在夏季，優(yōu)惠活動(dòng)是每年外賣市場(chǎng)的主題，餓了么今日舉行“夏季戰(zhàn)役”啟動(dòng)大會(huì)。王磊表示，這個(gè)夏季餓了么將全面出擊，圍繞商家賦能、即時(shí)配送和消費(fèi)者福利進(jìn)行“三大升級(jí)”，在商家服務(wù)和消費(fèi)者福利等環(huán)節(jié)獲得了來(lái)自阿里的資源支持。“阿里的決心，就是餓了么的信心。”王磊說(shuō)，“所以，餓了么不僅要打贏這場(chǎng)‘夏季戰(zhàn)役’，而且要成為本地生活服務(wù)新零售時(shí)代的領(lǐng)導(dǎo)者?！薄霸诮酉聛?lái)兩個(gè)月，我們將投入數(shù)十億元，完善整個(gè)餐飲外賣體系，提升本地生活服務(wù)平臺(tái)能力，提高外賣小哥的收入，餐飲商家也會(huì)得到實(shí)質(zhì)性的讓利和來(lái)自整個(gè)阿里新零售體系的賦能?！蓖趵诒硎尽Ｔ谌涨暗姆澍B代理商大會(huì)上，王磊表示，即時(shí)配送市場(chǎng)體量越來(lái)越大，基礎(chǔ)性作用越來(lái)越明顯，已不再只是一個(gè)服務(wù)于外賣交易的履約環(huán)節(jié)，將成長(zhǎng)為與傳統(tǒng)物流一樣的商業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)。目前，蜂鳥在全國(guó)分布有3000個(gè)配送站點(diǎn)，結(jié)合餓了么內(nèi)部孵化項(xiàng)目“未來(lái)餐廳”的數(shù)千家線下實(shí)體店和聯(lián)營(yíng)便利店，蜂鳥已逐步建立起下沉到社區(qū)一線的餐飲外賣前置倉(cāng)網(wǎng)絡(luò)。據(jù)透露，在接下來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，以“夏季戰(zhàn)役”為契機(jī)，蜂鳥配送將進(jìn)一步向阿里生態(tài)內(nèi)各路新零售縱隊(duì)輸出運(yùn)力，接入“分鐘級(jí)配送”。例如蜂鳥很快將以“24小時(shí)送、24分鐘達(dá)”的標(biāo)準(zhǔn)提供醫(yī)藥配送服務(wù)?！梆I了么現(xiàn)在站在兩個(gè)大風(fēng)口上，一個(gè)是新零售的風(fēng)口，一個(gè)是本地生活服務(wù)的風(fēng)口?！蓖趵谠陴I了么“夏季戰(zhàn)役”啟動(dòng)大會(huì)上說(shuō)?！梆I了么將和阿里新零售生態(tài)各路縱隊(duì)協(xié)同作戰(zhàn)?！?/div>