在券商停發(fā)牌照16年后，券商新牌照發(fā)放今年或真要成真。昨日有接近證監(jiān)會的人士透露稱，證監(jiān)會擬在今年批量發(fā)放幾十張專業(yè)券商牌照，涵蓋并購財務顧問、資產管理、自營和投資顧問等。多位券商業(yè)內人士對南都記者表示，在收緊數(shù)年券商牌照后，證券公司牌照的發(fā)放今年有望重新開始，一批通過互聯(lián)網經營或專門從事投行、資管等專項業(yè)務的特色券商或將涌現(xiàn)。齊魯證券深圳地區(qū)的有關負責人對南都記者表示，證券公司新牌照發(fā)放的具體消息在今年5月份券商創(chuàng)新大會上，應該會相對比較清晰和明了。券商牌照逐漸松綁在券商停發(fā)牌照16年后，今年以來，逐漸出現(xiàn)解凍跡象。證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍張曉軍在2月底表示，今年證監(jiān)會將明確新設證券公司的審批政策，支持民營資本、專業(yè)人員等各類符合條件的投資主體出資設立證券公司；同時研究明確證券業(yè)務牌照管理辦法，允許符合條件機構申請證券業(yè)務牌照。之前，證監(jiān)會因擔心2004年的券商業(yè)風險再襲而一直嚴管牌照資源。昨日有接近證監(jiān)會的人士透露稱，證監(jiān)會擬在今年批量發(fā)放幾十張專業(yè)券商牌照，涵蓋并購財務顧問、資產管理、自營和投資顧問等?！白C監(jiān)會放開券商牌照，已經說了幾年了，市場一直有著個預期。資本市場多數(shù)都是預期不斷增強，最后都是一個個變成了現(xiàn)實?！弊蛉?，安信證券相關人士對南都記者說，“的確是首先發(fā)專業(yè)券商牌照，不會一開始就發(fā)綜合類券商牌照?！倍辔蝗虡I(yè)內人士分析，在收緊數(shù)年券商牌照后，證券公司牌照的發(fā)放今年有望重新開始，一批通過互聯(lián)網經營或專門從事投行、資管等專項業(yè)務的特色券商或將涌現(xiàn)。招商證券非銀行金融研究員洪錦屏認為，證監(jiān)會放開券商牌照是大勢所趨，其對南都記者稱：“中國進入WTO后，金融領域要對外放開。首先要對民營資本先放開。18大之后，奠定了整個金融改革市場化的方向，市場在資源配置中起決定性作用。目前無論是考慮銀行利率放開，還是設立自貿區(qū)對資本管制逐漸放開，都是在配合整個金融改革的大環(huán)境，目前也在鼓勵銀行對民營資本放開。現(xiàn)在民營資本當券商控股股東的也已經有了?！泵駹I資本熱衷對證監(jiān)會將于年內向社會開放一批單項/專業(yè)證券公司業(yè)務牌照，海通證券非銀行金融業(yè)首席分析師丁文韜表示，此項工作2013年曾接近突破，今年又重新進入日程表。綜合性券商則將在《證券法》修訂后降低新設和參股的準入門檻。新設券商主要不會是綜合性券商，而是一些輕資產券商，以單一牌照和部分牌照為主，比如并購券商、投行券商等。齊魯證券深圳地區(qū)的有關負責人士介紹說，目前證券公司95%左右都是國有控股。民營資本當然想進來。阿里想辦民營銀行的同時，一直也想擁有券商資源。“民營資本想進入金融領域，是事情的最核心的推動力。券商以后是一個很好的金融平臺。盡管券商傭金下滑。但是，融資融券等業(yè)務，完全可以彌補下滑部分。目前在券商上市公司報告中可以看到，券商在2013年的利潤，比2012年，增長很多?！贝送?，該負責人說，今年股市行情不佳，行業(yè)低迷，現(xiàn)在設立新證券公司，做好儲備，阻力小很多。證券公司新牌照發(fā)放的具體消息在今年5月份券商創(chuàng)新大會，應該會相對比較清晰和明了?；ヂ?lián)網公司開設新券商而目前對進入券商行業(yè)，最感興趣的莫過于阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網公司。長江證券分析師劉俊稱，“網絡金融對券商盈利沖擊，短期實質性影響有限，但是，對國內經紀業(yè)務變革更具標志性意義。短期最悲觀情形下，將引起證券業(yè)2014年經紀業(yè)務收入下降62%，行業(yè)凈利潤下滑11%，但若管理費用及時調整，則行業(yè)凈利潤有望實現(xiàn)1%左右的增長。隨著券商牌照放開，網絡技術公司(如BAT)、金融資訊服務商(東方財富網)、投資者社交網絡和電子商務企業(yè)(蘇寧)有望成為首批進軍純網絡經紀商的企業(yè)?！薄叭绻v訊和阿里自己開設券商，關鍵是它們做什么。它們有技術，有客戶群，但進來后，連個研究所都沒有，怎么吸引客戶？”昨日，他對南都記者剖析稱，“目前來看，它們進來后的著力點肯定不是券商經紀業(yè)務。應該有更多其他的考慮?！薄膀v訊屬于平臺型的公司，有很多客戶資源，如果做低風險理財產品銷售，找到好的盈利模式，未來能發(fā)展起來，但它不可能把所有的券商所有的業(yè)務都沖擊掉?！眲⒖》治龇Q，“互聯(lián)網公司不能把投行都干掉。券商牌照不是核心的黃金資源。更在于新入券商手里有哪些資源。怎么利用好這些資源?！薄叭棠壳爸刭Y產的趨勢越來越明顯。融資動輒就是幾十億。新加入的券商，股東有資源更容易獲得收益?！焙殄\屏也分析認為，“互聯(lián)網金融的興起和金融改革的環(huán)境加快了我國券商轉型和分化的進程，未來的發(fā)展路徑，也大體會沿著美國的模式，但單個的公司未必能完全對標得上，會初步形成全能投行、網絡折扣經紀商、嘉信模式和社區(qū)經紀商?！焙殄\屏表示，證監(jiān)會新批一批新券商進入市場，可能會對行業(yè)有一定的影響，但是不會造成太大的沖擊?！耙驗?，現(xiàn)在券商業(yè)內競爭也比較激烈，目前一共100多家證券公司。每家的市場份額都比較小。新證券公司，除非有互聯(lián)網公司的背景，或者有特殊資源，才能個很快立足。而普通民營資本，現(xiàn)在單純設立一家券商，其競爭能力非常有限?！盵鏈接]券商空間廣闊隨著券商年報一一披露，券商的發(fā)展空間和前景依然超出一些業(yè)內人士預期。券商行業(yè)代表之一的招商證券的2013年度業(yè)績報告顯示，去年凈利增長35%.2013年招商證券實現(xiàn)營業(yè)收入60.87億元，同比增長30.45%。此外的券商年報顯示：中信證券2013年凈利潤同比增長24%。海通證券2013年凈利潤同比增長33%。宏源證券2013年凈利潤同比增長41%。東吳證券2013年凈利潤同比增長36%。瑞銀證券分析指，廣發(fā)、宏源、長江、國元發(fā)布一季度業(yè)績快報，凈利潤分別同比增長21.4%-26.6%、0.86%、204.61%。其中國元、廣發(fā)、長江在高基數(shù)下仍維持同比正增長。“我們預期資本市場的不斷改革將為證券行業(yè)中長期帶來機遇。大型券商中我們看好最為受益于資本市場改革和證券行業(yè)創(chuàng)新的中信證券A股和海通證券A股；中小券商中看好更為受益IPO重啟和并購的西南證券。”洪錦屏表示，目前我國A股兩市共有賬戶1.74億個，對應的客戶人數(shù)為8700萬，其中有效持倉的占比僅41%。從人口結構來看，20-60歲是參與證券市場的主力，占到A股個人賬戶的91%，這個年齡段的人口在我國總人口中占比63%，按照7億的城鎮(zhèn)人口規(guī)模測算，假設一個家庭開設一個賬戶，未來可開戶的潛力空間在2億左右的規(guī)模，相對于當前8700萬左右的個人賬戶，還有3倍的提升空間。

為應對營收利潤連續(xù)下滑，探路者將引進更多的戶外品牌以促使自身轉型戶外出行平臺。探路者總裁彭昕向北京商報記者透露，年底即將上線垂直電商平臺驢友匯，不僅包括原有的三個品牌（探路者、DiscoveryExpedition及ACANU阿肯諾），還包括探路者代理的多個國外小眾戶外運動品牌。之后驢友匯將和現(xiàn)在的探路者官方商城打通合并，為綠野網的出行服務提供各類產品支撐，最終實現(xiàn)探路者“戶外旅行綜合服務平臺”的轉型?！皯敉獬鲂腥藛T的活動是各種各樣的，探路者并不能滿足所有的消費需求?！迸黻客嘎?，探路者還在同多家國外戶外品牌談判，爭取獲得在中國的代理權。根據COCA數(shù)據，2013年國內市場共有戶外品牌891個，其中國內品牌458個，國外品牌433個，較2012年的823個增長了8.26%。但是彭昕認為，“目前進入國內的國外品牌屬于大眾戶外，小眾戶外品牌并不多，也有一些小眾戶外品牌進來，但是運作得不好”。在業(yè)內人士看來，國內戶外市場日趨成熟，多數(shù)國外品牌進入中國傾向于選擇更了解本土市場的國內品牌代理。去年10月，北歐戶外品牌OneWaySport與國內體育品牌361度簽訂合作協(xié)議，成立合營企業(yè)來拓展其大中華區(qū)市場。去年，探路者全年營收為14.45億元，同比增長放緩至30.74%；凈利潤同比增長47.48%至2.49億元。銀河證券預測，探路者2014、2015年收入增速同為20%,凈利潤增速36.8%、20.7%，繼續(xù)放緩，但線上成為業(yè)績增長最大引擎。去年，探路者電子商務業(yè)務收入2.79億元，同比增長148.74%。去年中期探路者提出向“戶外旅行綜合服務平臺”轉型后，分別控股了新加坡在線旅游公司Asiatravel和國內的綠野網，目前仍處于整合期。彭昕表示，驢友匯上線后，將成為綠野旅行的產品支撐，而Asiatravel將為綠野提供海外旅游資源。

IPO前夜，京東需要給資本市場講一些比賣數(shù)碼家電更激動人心的故事，騰訊入股是一件，互聯(lián)網金融也是一件。3月底，劉強東在“中關村100”企業(yè)家俱樂部和李彥宏、雷軍等大佬一起開研討會時，曾放出豪言，稱京東未來70%的利潤都將來自金融；而今年以來，京東在金融方面確實是動作不斷：京保貝、京東白條、網銀錢包、小金庫……基本上是阿里有的，京東要有，阿里沒的，京東也要有。最新的一個動作是在4月15日，上線了一款叫京東8.8的基金產品，年化現(xiàn)金支付比率為8.8%，號稱京東金融首款“超級理財”。京東金融，聽上去，看上去，好像都很生猛的樣子?？墒?，長期以貨到付款為主，連網絡第三方支付都沒怎么玩過的京東，真能把金融做得這么牛逼??？總歸有點將信將疑。本文粗略解構下京東金融，上篇主要關于toC業(yè)務，下篇則是toB業(yè)務。雙端皆有布局雖然從2012年開始，京東就和銀行接觸，開始謀劃一些金融業(yè)務，并且通過收購網銀在線拿下了一個第三方支付工具，但京東金融真正起步應該是2013年7月。當時，金融事業(yè)部從京東電商業(yè)務中正式獨立了出來，而且連續(xù)申請了商業(yè)保理牌照、小貸牌照、基金支付牌照，還有財務咨詢牌照；在金融這樣一個強監(jiān)管的領域，有牌照，才能正兒八經干活。從業(yè)務范圍上看，京東金融在toB端和toC端，雙端皆有布局。上篇：TOC業(yè)務很明顯，京東toC端的業(yè)務就是全面向阿里看齊的節(jié)奏：網銀在線類似支付寶，小金庫類似余額寶，京東白條類似虛擬信用卡，京東8.8類似淘寶理財。雖然，互聯(lián)網金融紅成了辣子雞，余額寶示范效應下，很多人躍躍欲試，但其實，這行門檻很高，賺錢很難，對于京東而言，我覺得，一個很大的掣肘，是規(guī)模問題。1)消費金融：數(shù)據不夠，風控亞歷山大京東白條，我身邊沒一個人申請到，門檻好像很高。一方面，業(yè)務剛上，要慢慢鋪開可以理解，但另一方面，我相信也是京東風控壓力比較大的原因。京東白條是類信用卡業(yè)務，原理是利用用戶在電商平臺上留下的數(shù)據來判斷個人信用，并給予授信額度，商業(yè)模式也和信用卡類似，靠收取逾期利息和分期付款手續(xù)費盈利。用數(shù)據判斷授信額度這件事，聽著比較高大上，但實際上，這很難，且現(xiàn)階段，效果很可能還不如銀行。你有沒有房、有沒有車、有多少收入、信用怎么樣，這是給予用戶授信額度時，機構需要借助信息、數(shù)據去反推的東西。別看銀行的信用卡辦卡好像很隨意，實際上，銀行會回去翻查你很多信息，在中國，銀行是有很多特權的，能查到的東西超乎很多人的想象。比如說判斷你有沒有房，銀行會去查你的央行征信報告，如果你曾經在銀行辦過房貸，這條信息是很可能被銀行寫進央行征信報告，這個，京東查不了；還有可能，銀行和市級房管局搞好了關系，接入了對方信息，你有沒有房，也就一目了然了。電商怎么判斷你有沒有房？看你買了裝修材料，估摸著你可能買房了。和銀行比，各位覺得哪個準？阿里的虛擬信用卡喊了一年才姍姍來遲，其實不僅僅是監(jiān)管原因，風控難度，也是一個因素。阿里平臺上的數(shù)據可是明顯多于京東的，無論是實名認證的用戶量，地址庫，還是活躍程度，支付寶對接的銀行卡等等。阿里尚且犯難，京東的挑戰(zhàn)應該更大。而且，某種程度上，京東的風控還必須做得比阿里更好，因為，京東白條的違約成本比阿里的虛擬信用卡要低。眾所周知，支付寶推的“虛擬信用卡”，前一段被央行叫停了，而看著類似的京東白條卻躲過了監(jiān)管。原因是，京東白條不是一款金融產品，而是“賒銷”模式。阿里是平臺，不是直接的賣家，虛擬信用卡的授信由阿里的合作銀行墊資，所以是金融產品，央行、銀監(jiān)可以監(jiān)管；但京東自己是賣家，白條實質是個“賒銷”憑證，而非金融產品，你去店里買東西，人家愿意晚兩天收你錢，這事兒央行可管不著，非要找監(jiān)管機構，那應該是工商局，然后，賒銷這事兒不犯法啊，所以工商局也不會來取締。賒銷讓京東白條躲過了金融監(jiān)管，但是，也有弊端。監(jiān)管，也不都是添堵，很多時候也是有紅利的：如果虛擬信用卡你不還，你就是欠銀行的錢，這事兒會被寫進央行征信報告的，這個影響大家明白的，會影響你日后的各種借貸行為；可是京東白條你不還，你是欠京東錢，此事不會進征信報告，京東基本拿你沒轍，甚至連封殺你在京東上購物都做不到，你重新申請個賬號就好了，這又不用實名驗證。京東只能去法院告你，問題是，就幾千塊錢的事兒，打個官司未免太勞師動眾了。用戶的違約成本太低了，京東要控制壞賬率，就只有挑選更高質量的用戶，此時，如果平臺數(shù)據有限，風控就真的是亞歷山大了。要知道，銀行的風控能力并不弱，加上強約束力，網點催收能力，很多銀行信用卡的壞賬率仍然超過1%。為什么在京東白條上線后，大批用戶吐槽申不到，其中很多甚至已經是京東的高級會員，還有人吐槽似乎只有用信用卡付過錢的才能申到。原因應該就在于京東沒這么強的風控，萬一壞賬率太高，承受不起，而已經用信用卡付過錢的，這是銀行已經把過關的客戶嘛，質量自然高點。2）個人理財：潛在用戶不夠，產品不好賣小金庫類似余額寶，對接的也是貨幣基金，不必多說。京東8.8，之前牛皮吹得挺大，高收益，創(chuàng)新啊啥的，但實際上，這就是一款鎖定兩年的定期支付混合型基金，怪只怪以前金融離我們太遠，出個不一樣的，大家就以為是創(chuàng)新，其實，在工行、交行等，同類產品已經賣很久了。京東8.8不保本，每個月支付比率為年化8.8%，年化收益率浮動，如果達不到8.8%，就會拿你的本金出來先給你。收益有可能比貨幣基金高，但風險性也會明顯大于貨幣基金。在天天基金網上查了下，顯示目前混合基金有251只，近一年，年化收益率為正的，是152只，比目前余額寶收益率高的大概是105只，占比42%。還不錯對吧？但是，又看了下近6個月的收益，收益為正的，就只剩69只了，不足三成。汗?？磥磉@半年國內投資環(huán)境是不行啊。而這當中，京東8.8的運營方國泰基金有7只，近一年，最賺錢的凈值增長10.66%，最虧錢的跌了15.55%，近6個月，是全虧……所以，京東8.8收益有高于余額寶的可能，但可能性有多大呢，大家自己掂量。從銷售效果看，京東8.8是4月15日上線的，京東連續(xù)兩天，首頁一直是置頂廣告，我16日買了100元，18日登陸，還是可以買。這個基金統(tǒng)共也就是10億的規(guī)模，賣兩天都賣不完，除了產品本身風險高于貨幣基金這個因素（其實能接受高風險產品的人還是有很多的），關鍵，我覺得還在于京東能撬動的潛在理財用戶規(guī)模不夠。支付用戶量——理財用戶量（穩(wěn)健性）——理財用戶量（激進型），我感覺，這三種是形成金字塔形狀的，支付是底層。仔細想想，有多少人在京東是在線支付的，有多少人熟悉網銀在線，有多少人信任它是安全的？網銀在線對接了多少銀行，有多少支付場景？網銀在線的移動客戶端有多少裝機量？支付寶積累了十年，8億注冊用戶，3億實名認證A類用戶，移動端裝機過1億，且用戶對其認知是偏金融屬性的，這，是余額寶能賣得動的基礎。此前支付寶賣預期年化7的保險理財產品，保本是2.5%，其實也有最終受益低于余額寶的可能，但是，8.8億，5分鐘售罄。目前，互聯(lián)網金融要在產品層面創(chuàng)新，難度還比較大，主要還是渠道的優(yōu)化，但即使是淘寶那么大的流量，賣理財產品，效果都很一般（因為這說到底是基金公司在賣，不是支付寶在賣），京東要做，難度更可想而知，而如果網銀錢包用戶量，對接銀行，支付場景等等上不去，理財產品必然會很很難賣。C端的業(yè)務，對規(guī)模非常倚重，用戶數(shù)據規(guī)模不夠，風控會很難，潛在用戶量不夠，賺錢會很難。余額寶一年的管理費是0.3%、托管費是0.08%，銷售服務費是0.25%，總共也就是0.63%，余額寶都賣成這樣了，天弘基金去年還沒扭虧呢。京東金融，是個好故事，可是，如果突破不了規(guī)模掣肘，那好故事要變成好生意，真心難，起碼，靠C端業(yè)務為京東集團貢獻利潤，不太現(xiàn)實。那么，靠B端業(yè)務呢？下篇，來說說toB端的業(yè)務。京東ToB端的業(yè)務目前主要是向供應商放貸，理財方面雖有規(guī)劃，但目前尚未啟動。什么是供應鏈金融？京保貝的業(yè)務，屬于“供應鏈金融”。供應鏈金融其實是銀行傳統(tǒng)業(yè)務，挺復雜的，如果簡單地根據供貨商所處的不同階段，大體可以如圖所示分為四種：前三種從左到右，風控難度依次遞減，授信額度一般也會依次提高；理由很簡單，企業(yè)有訂單，不代表一定能交貨，交了貨也不一定賣得掉，拿得到貨款，所以通常訂單不如入庫單靠譜，入庫單又不如應收賬款靠譜。第四種，風控難度最高，因為此時供應鏈已結束，企業(yè)手里沒有現(xiàn)成單據可以提供，只能告訴銀行，我以前如何如何，我很有信用，屬于純信用貸款了。當然，在實操時，上述四種往往會有融合，因為企業(yè)手里可能會同時有訂單、存貨、應收賬款，和信用。供應鏈金融的本質，是協(xié)調供應鏈上對現(xiàn)金流的爭奪問題。因為在現(xiàn)代商業(yè)中，很多時候不是一手交錢一手交貨的模式，還有預付和賒銷，現(xiàn)金會在強勢的一方手里停留更長時間，引入供應鏈金融，可以緩解弱勢一方的資金壓力。京保貝：類沃爾瑪模式在國外，供應鏈金融的標桿是沃爾瑪，劉強東也是經常拿沃爾瑪做榜樣，據他說，沃爾瑪凈利潤45%是來自金融業(yè)務，而京東目標是做到70%。京東金融toC的業(yè)務是向阿里看齊，toB的，我覺得確實更類似沃爾瑪。原因在于，京東和沃爾瑪都是零售商，要批量采購、建倉囤貨，要和供應商結算貨款；而阿里不是，阿里是純平臺，貨是不經阿里的手的。某種程度上，京東和沃爾瑪做供應鏈金融的底子是比阿里好的，因為他們自己就是采購方、倉庫、和應收賬款的付款方，在這些單據的真實性認定上，他們會比銀行、比阿里都更有優(yōu)勢；銀行要靠人肉識別，阿里則要靠數(shù)據模型來猜，相對來說，京東的風控要更好做。不過，有意思的是，業(yè)內對阿里小貸稱贊有加，對京保貝卻一直頗有微詞，在他們看來，阿里不欠賣家錢，而京東壓賬期是出了名的，欠你錢再給你貸款，這事兒聽著有點怪怪的。。供應商要么忍受賬期，損失利息，要么付出利息讓錢快點到賬，以便再生產，橫豎是被京東欺負了。其實，這和我說京東底子好并不矛盾。一方面，京東風控能力有限，京保貝此前只做了最簡單的應收賬款融資，欠你錢又借你錢的感覺特別明顯，今年，京東已經擴大到了入庫單；另一方面，供應鏈上強勢一方得利是必然的，只是體現(xiàn)方式會不同，京東體現(xiàn)在了賬期上，阿里賬期很好，但是賣起直通車、鉆展等各種營銷工具，那也是不手軟的。規(guī)模是掣肘在上篇分析C端業(yè)務時，我說規(guī)模是京東金融的最大掣肘，這一點放在B端業(yè)務，我覺得也是適用的。信貸本質上是和實體經濟的規(guī)模強相關的，年化10%，或者更高的利率把錢拿去，要是產生不了更高的收益，這不虧了么，不如不借。京東2013年的銷售規(guī)模，之前說1000億，財報上的凈營收寫的是693億，好吧，按1000億算。淘寶天貓呢，去年大概是1.6-1.7萬億，掐掉刷單、賣理財產品一類的水分，再怎樣，1萬億總是有的；知道沃爾瑪是多少么？4692億，注意，是美刀！換算成人民幣，超過2.9萬億！沃爾瑪能靠金融業(yè)務賺錢，和它背后的銷量有很大關系，銷量高，供應商的融資需求才越大，因為需要很多錢去生產和運輸商品。阿里小貸目前的貸款余額大概是120億，除去阿里巴巴B2B的20億，淘寶平臺大概就是100億規(guī)模。萬億銷量也就是催生出百億貸款規(guī)模？為啥，因為有意愿借錢，并且有能力還錢的人，沒那么多啊。這樣的人，還有很多是可以從銀行等別的渠道借到錢的，銀行雖然動作慢，但在中國特殊的金融體制下，他們畢竟資金成本低啊，不是所有人借錢都是急吼拉吼，要當天就借出來的。。據我所知，在阿里小貸借貸量比較大的客戶，有不少也是銀行客戶，如果急需，就從阿里借，不急，還是去銀行。京東風控比阿里簡單，但是，京東的供應商相對于淘寶賣家也比較大，這些企業(yè)從銀行拿到錢會更容易?；ヂ?lián)網金融其實是很難做的，目前基本就是個從銀行撿漏的活。回到京東，京東銷量就算是1000億，能支撐多大的貸款余額規(guī)模？此前，京東公布過一個數(shù)字，說京保貝上線一個月，累放10億，累放這個說法參考價值不大，阿里小貸累放10億大概需要兩天。。借出去幾天就還，可以算累放，借出去幾個月，也是累放，但產生的利息收入會差很多，計算利息收入主要是看貸款余額。阿里100億的貸款余額，資金成本大概7-8個點，貸出去是18個點，利差有10個點，粗略算，去年等于賺10億利差（實際要更小，因為100億不是均值，是年末的數(shù)字），這基本也就是養(yǎng)活自己的水平，還不能為集團貢獻太多利潤，因為這收益要覆蓋壞賬和運營成本（機器、人力、數(shù)據購買等），只有規(guī)模持續(xù)放大，到一定量級，那么運營成本被攤薄，才能開始賺大錢。同理，京保貝如果規(guī)模不夠，也是賺不了錢的。金融，其實是個規(guī)模效應很強的產業(yè)，國內銀行的凈利差3個點都不到，比阿里小貸少多了哦，但為啥宇宙第一行可以一年吃出2630億凈利潤，量大啊。。。京東金融，故事不錯，起碼比奶茶那個好，而且，這有可能從好故事成長為好生意，值得往下講。但是，無論是toC的業(yè)務還是toB的，規(guī)模都是其面臨的難題，無規(guī)模，不成活，量上不去，劉強東說的七成利潤靠金融，可就是吹牛不怕事大了。

微信廣點通今天發(fā)布聲明，計劃在4月下旬至5月上旬期間正式上線微信廣告自助平臺，屆時所有經過微信認證的公眾賬號都可自助申請加入成為流量方；而符合條件的廣告主，也可以進行自助廣告投放。微信廣告自助平臺正式上線后，自媒體（流量方）可以在微信公眾賬號后臺進行四項操作：1、自助申請開啟和關閉廣告位；2、設置廣告主黑名單，即可以有針對性地選擇圖文頁底部不出現(xiàn)哪些帳號的廣告（賬號ID黑名單），后續(xù)也將開放按行業(yè)設置黑名單等功能；3、流量數(shù)據查詢，可以每天提供廣告曝光、點擊量、分成收入等關鍵指標數(shù)據；4、自助提現(xiàn)功能，設置收款帳號和發(fā)起提現(xiàn)申請，結算模式目前會使用類似廣點通移動應用聯(lián)盟的月結方式對于參與最近兩個多月內測的自媒體（流量方）來說，平臺上線后，所有歷史數(shù)據將直接導入，流量方可以在平臺上查詢自接入日起的數(shù)據，包括廣告曝光、點擊量、分成收入等，所有歷史收益都清晰可查，收益會在第一次結算時一并結算。同時，微信廣告自助平臺針對廣告主做了廣告算法優(yōu)化，包括智能匹配廣告以及控制廣告頻次，以保證廣告投放與周邊內容相匹配，同時不至于過度損傷用戶體驗。對廣告主來說，將可以進行如下操作：1、申請成為廣告主、對賬戶進行充值；2、投放廣告，包括上傳素材、設置定向條件、設置出價等；3、管理廣告，可對廣告進行管理操作，如暫定、重啟等；4、查看廣告投放的效果據悉，微信廣告自助平臺從今年春節(jié)開始內測，想必大家也看到了，公眾號內容頁面的下方就是廣告系統(tǒng)的試點位置。今年3月份，劉熾平在分析師會議上，曾這樣描述“微信O2O生態(tài)體系”：“為了讓商家和合作伙伴更方便地接入微信平臺，我們提供微信公眾號，并在公眾號內部試驗各種功能；我們提供微信支付，這樣我們的合作伙伴能很方便地進行交易收款；我們的廣點通系統(tǒng)也能讓商家和其他公眾號運營方更好地進行推廣——這是微信O2O生態(tài)的基礎框架。在這之上，我們還在積極接入一些在垂直領域已經形成自有完備生態(tài)的商家，比如嘀嘀打車、大眾點評等?！蔽⑿艔V告自助平臺的上線，意味著微信內商業(yè)化體系的基本框架出爐在即。據法國里昂證券分析師ElinorLeung和TerryChen今年3月份估計，依據產品變現(xiàn)的可能性，微信估值可高達640億美元。目前，微信內已有超過200萬個公眾號；“微信和其海外版WeChat”的合并月活用戶已達3.55億。

炙手可熱的電商業(yè)務為物產中拓帶來了良好的業(yè)績。公司近日發(fā)布的2013年度報告顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入237.38億元，同比降低4.34%，與此同時實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤7001.12萬元，同比猛增251.79%，擬每10股派0.5元（含稅）。信披顯示，2013年公司電商平臺與SAP業(yè)務管理平臺全面對接，真正實現(xiàn)了電商平臺前臺化。目前現(xiàn)貨掛牌交易模式日趨成熟，線上現(xiàn)貨交易量穩(wěn)步攀升，2013年公司實現(xiàn)網上交易總量30.86萬噸。公司表示，電商平臺作為服務集成商的服務輸出平臺和服務集成平臺，通過其全面嵌入和持續(xù)提升，將為公司現(xiàn)有主營業(yè)務打造出可持續(xù)發(fā)展之路。公司今年將持續(xù)推進電商平臺與SAP系統(tǒng)的一體化，完善鋼鐵網上交易、物流服務、金融服務、信息交換、支付、結算等功能，建成具有自主知識產權的平臺系統(tǒng)。

騰邦國際周四上午表示，公司目前與去哪兒網、阿里巴巴、騰訊商旅頻道、京東等大型電商在商旅產品上均有合作。公司稱，在戰(zhàn)略上，公司將延續(xù)“商旅+金融”模式，繼續(xù)推進全國銷售服務網絡的布局并大力拓展各地TMC（TrafficMessageChannel）即實時交通信息業(yè)務，利用GSS平臺不斷快速提升商旅產品的銷售并提高市場占有率。公司同時表示，以“第三方支付”及“供應鏈金融”為核心的互聯(lián)網金融業(yè)務發(fā)展尤為迅速，對公司主營收入貢獻日益突出。騰邦國際以航空客運銷售代理業(yè)務為主，并提供酒店預訂、商旅管理和旅游度假等服務。

【一起惠訊】4月10日消息，蘇寧易購不久前上線了按點擊付費的營銷工具“生意通”。與淘寶直通車相類似，蘇寧易購生意通采用CPC模式，商戶通過競價排名方式，來獲得分類列表頁和搜索結果頁的廣告位。從蘇寧易購給出的報價來看，生意通采用0.01元的起步價格與淘寶直通車0.05元CPS模式相比還是相當劃算。此外，蘇寧易購整個四月份都圍繞著生意通的推廣營銷開展大規(guī)模的充值送金額的活動。為了更好的鼓勵和指導商家使用，蘇寧易購還特別在選款、流量提升、產品頁優(yōu)化、關鍵詞優(yōu)化、店內促銷引流等多個方面給予培訓。另一方面，為了完善營銷體系，蘇寧易購同步推出了圖片類廣告位競價投放平臺“聚客寶”，以CPT的付費方式，在蘇寧易購輪播焦點圖、預售、樓層廣告等位置推薦商品和店鋪。業(yè)內人士分析，蘇寧易購此舉意在營銷層面，打造獨有的生態(tài)體系，從而先完成易購站內營銷資源的布局，從流量上獲得更多的增值和變現(xiàn)。與此同時，電商直通車模式一直是追求銷量的商家的不二法門，在給商品帶來曝光量的同時，精準的搜索匹配也給商家?guī)砹司珳实臐撛诘馁I家。這種引流手段已經在淘寶和天貓無數(shù)次被驗證。而蘇寧的老對手京東也在2013年年初推出了類“直通車”業(yè)務——京東快車。當然，競價排名的廣告位也會讓平臺營銷環(huán)境變得更加殘酷，商家之間馬太效應的加劇。而作為平臺而言，無論是蘇寧易購還是天貓?zhí)詫殻瑒t可借此斬獲頗豐。一起惠查看以往資料顯示，淘寶2012年整體廣告收入仍以172.2億元屈居百度之后。但在2012年第三季度，淘寶系的廣告營銷單季收入曾一度超過百度，以63億元的營收規(guī)模，成為網絡廣告營銷第一平臺。顯然，以淘寶為代表的垂直搜索廣告市場份額卻在不斷擴大，成為僅次于搜索引擎廣告的重要媒體。有相關預測指出，2015年，電商平臺廣告將和搜索引擎廣告市場份額持平，均達到32.6%；2016年，電商廣告規(guī)模將首度超過搜索引擎，成為最大的廣告投放平臺。

2011年，騰邦國際登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，募集資金凈額近6億元。此后，騰邦國際加快步伐以收購擴張，收購公司質量良莠不齊，其中世紀風行尤為可疑。據知情人士透露，騰邦國際能上市依賴于收購，上市后能壯大也依賴于此。騰邦國際最初靠做國內機票業(yè)務起家，自身資產偏弱，管理水平不高，靠一系列對外收購，拼湊出了后來成功上市的騰邦國際，上市之后依然收購不斷，以此擴大規(guī)模。2008年3月，騰邦國際的保薦人及主承銷商國信證券申請立項，5月確認同意立項。騰邦國際的布局則早一年，于2007年開始，收購了3家主營國內機票代理業(yè)務的航空服務公司。不但擴充了國內機票板塊，資產規(guī)模也大漲。次年收購深圳國際機票領域元老級人物賴明的深圳市晝夜通實業(yè)發(fā)展有限公司(下稱“晝夜通”)，補上了國際機票板塊。第三年，騰邦國際收購新金鑾旅行社。國內機票、國際機票、旅游三大板塊拼圖完成。1日收購3公司，核心人物彭玉梅帶來上市關鍵資產盡管騰邦國際現(xiàn)在看上去似乎順風順水，但據知情人士透露，其上市之路原本不應那么順暢。騰邦國際能上市，要從國內機票板塊的擴充說起，背后的核心人物彭玉梅發(fā)揮了重要作用。彭玉梅1997年至2000年任中國西北航空深圳公司控制員。2000年開始任深圳市時訊達實業(yè)有限公司(下稱“時迅達”)、深圳市天鴻航空服務有限公司(下稱“天鴻航空”)、深圳市航程航空服務有限公司(下稱“航程航空”)執(zhí)行董事、總經理。航程航空、天鴻航空、時訊達3家公司主要從事國內航空客運銷售代理業(yè)務。彭玉梅為大股東，分別占股90%，100%，90%。2007年1月9日，騰邦國際通過3份《股權轉讓協(xié)議》，收購了彭玉梅持有的這3家公司70%的股權。“彭玉梅做機票的量比騰邦大多了。但她把點數(shù)放給代理人放得很兇，給代理人的結算周期很長，最后資金鏈斷了?！币晃或v邦內部知情人士告訴理財周報記者。記者從相關資料了解到，票務公司收入主要來源于代理銷售機票獲得代理傭金，分為基礎傭金和后返傭金?；A傭金根據航空公司制定的銷售政策確定，后返傭金則與航空公司規(guī)定的考核指標掛鉤。一級代理主要從航空公司處獲得代理傭金。為了擴大市場規(guī)模、增加市場銷售渠道，同時為了達到航空公司的考核指標取得后返傭金，就會尋求合作銷售，一級代理商要吸引二級代理，要把一部分傭金下放給二級代理。據知情人士透露，彭玉梅將航程航空、天鴻航空、時訊達3家公司出售給騰邦國際是不得已而為之。當時這3家公司的資產負債率分別達到86.71%，91.46%和53.10%，應收賬款幾乎為貨幣資金2倍，資金鏈緊張。2006年度，3家公司的凈利潤分別僅為-3.03萬元、0.85萬元和0.69萬元。收購完成后，3家公司更名為騰邦商貿、騰邦航空、騰邦商務。隨后騰邦于2008年5月完成對3家公司剩余30%股權的收購。收購完成后，彭玉梅加入騰邦的兄弟公司騰邦物流擔任副總經理，并于2009年受讓騰邦股東可可西投資5%股權，成為騰邦間接持股股東。知情人士向記者透露，“這3家公司的收購給騰邦帶來巨大的好處，騰邦能上市跟這些資產絕對有關”。招股書顯示，收購3家公司后騰邦總資產由6386.66萬元增加到1.1億元，增長率73.49%。更重要的是，擴展了國內機票代理業(yè)務。其中，從收購前的2006年到收購后的2007年，騰邦的合作銷售金額由1.98億元增長將近5倍到11.22億元，合作銷售占總業(yè)務的比重由35.37%增長為59.46%。低價收購虧損資產補全業(yè)務版圖為上市光有國內機票業(yè)務不夠。騰邦國際還是繼續(xù)擴張之路。2008年騰邦國際收購晝夜通。這家公司由賴明、林巧玉、周迎等7人共同出資設立，在國際機票領域有非常豐富的經驗。截至2007年12月31日，晝夜通凈資產255.24萬元，虧損48萬元，騰邦以500萬元的低廉價格購得其100%股權。騰邦以做國內機票為主，收購了這家公司以后實現(xiàn)了兩條腿走路。業(yè)內人士告訴理財周報記者，“做國內機票技術含量不高，國際機票技術含量高很多。做國內機票的一天就可以上崗，做國際機票的沒有三個月半年一年，是做不了的。想把一張國際機票賣好不容易，涉及到對航空公司政策的掌握。所以做國際機票的公司不太多。經過一段時間的修煉才能達到一定的水平。從香港到東京紐約莫斯科到歐洲飛一圈，不同的人做價格是不一樣的，如果不會做或剛做，算一張票可能4萬塊，有經驗的人可能兩三萬就可以。單做國內沒有做國際的經驗，很難起得了家。收購晝夜通，補上了騰邦國際機票領域的業(yè)務?！弊詈笫锹糜伟鍓K。2009年騰邦收購深圳市新金鑾旅行社有限公司。新金鑾的業(yè)務主要是國內旅游、入境旅游、會議服務、簽證等旅游服務。新金鑾的規(guī)模不大，業(yè)務人員只有個位數(shù)。招股書顯示截至2010年9月30日，其總資產為68.8萬元，凈資產-9.47萬元，2010年1-9月凈利潤虧損24.47萬元。但這一收購仍然發(fā)揮了巨大作用。原本弱小的騰邦國際，通過收購，拼湊出了國內機票、國際機票、旅游三大板塊。知情人士向記者透露，騰邦國際離職高管曾指出收購新金鑾的關鍵性，騰邦取得旅游牌照，得以在上市時掛在旅游板塊，對上市定價起到了很大幫助。記者試圖了解上市前騰邦的情況，聽到了不同的聲音。上述知情人士強烈質疑騰邦管理人員的水平，既不了解業(yè)務，又不聽取意見。幾家被收購公司的老板加入騰邦后成為職業(yè)經理人，騰邦對他們不信任，對關于業(yè)務的意見不采納，同時架空其權力，不在其業(yè)務領域重用。這些人中，有因為持有騰邦股份而不愿離開的，也有寧可放棄利益而先后離職的。上述知情人士對騰邦的企業(yè)文化也頗有微詞，稱其加入騰邦時，即有高管對其表示，“在我們公司，你不要會做事，只要會做人就行了。”其同時指出騰邦裝點門面的表面功夫也同樣用在了公司上市包裝上。但另一位曾供職于上市前騰邦的內部人士的看法則相對中性，“每個老板用人風格不一樣。有錢了以后，風氣好多了”。平均1年2收購，1869萬入股世紀風行疑為空殼無論如何，騰邦國際通過資本運作，如愿以償上市了。騰邦國際于2011年2月15日登陸深交所。募集項目主要為國際商旅運營中心項目和營銷服務中心項目。前者由1200坐席呼叫中心、可可西網站升級和擴建、研發(fā)培訓中心、綜合支付結算系統(tǒng)、集團客戶管理中心等子項目構成。后者擬在北京、上海、香港、澳洲等海內外城市和地區(qū)建立十大區(qū)域營銷服務中心。兩項目達到預定可使用狀態(tài)日期為2012年12月31日。2012年報顯示兩募投項目皆滯后。騰邦國際的解釋是，國際商旅運營中心項目滯后由于2011年公司戰(zhàn)略重心由OTA轉向B2B以及TMC，而該項目是以OTA為重點制定的業(yè)務計劃，因而放緩。而營銷服務中心項目滯后也歸結于戰(zhàn)略調整改變了公司在地域上的布局。2013年5月5日，騰邦正式將兩項目的“計劃達到預定可使用狀態(tài)日期”延長2年至2014年12月31日。但騰邦國際以收購方式在各地擴張的步伐并沒有停止，對外收購十分積極。今年3月18日，騰邦國際發(fā)布最新一份公告，宣布其全資子公司收購廈門思贏航空服務有限公司60%股權。上市后的過去三年間，騰邦國際收購了多家公司。2011年122萬元全資收購香港福興100%股權，719萬元收購北京易程70%股權。2012年1198萬元收購四川華商60%股權，1869萬元收購世紀風行51%股權。2013年140萬元收購東方文化80%股權，980萬元收購兆驛旅行社70%股權。一位關注騰邦國際的旅游度假行業(yè)分析師表示，“騰邦國際前期并購的步伐，從去年開始比較明顯。但也不是完全按照計劃來。前幾年有幾家收購公司還是虧損的，現(xiàn)在的目標是收購一些比較好的公司。虧損收購是搶占市場，剛開始做，還沒實現(xiàn)利潤?！边@些被收購公司的質量參差不齊。2013半年報顯示，新納入報告期的東方文化和兆驛旅行社上半年皆虧損，東方文化凈利潤-7.52萬，兆驛旅行社凈利潤-13.79萬。最有趣的是2012年收購的世紀風行。上述知情人士稱其只是一個空殼。2012年5月31日騰邦國際發(fā)布公告，擬使用超募資金1869萬元收購世紀風行51%股權。截至2012年4月30日，世紀風行凈資產229萬元，評估機構對其資產使用收益法評估，價值2569萬元，增值超10倍。世紀風行當期凈利潤43萬元，2011全年凈利潤僅9.8萬元。高估值與低收益形成鮮明對比。另據上述知情人士稱，騰邦國際雖占有過半股權，但經營權、財務權、人事權皆在世紀風行，騰邦國際對其幾乎沒有控制力。這次收購，騰邦國際和世紀風行簽有對賭協(xié)議，規(guī)定世紀風行未來三年需要完成凈利潤3459萬元，第1-3年，需要完成的凈利潤分別為771萬元、1079萬元和1510萬元，由2012年1月1日開始計算。這一計劃看來頗為樂觀。2012年報顯示，世紀風行凈利潤僅36.78萬，距離目標771萬元還有巨大的差距。上述知情人士還表示，“世紀風行的客戶主要為公務客戶，現(xiàn)在公務客戶少了，2012年本來要虧損，是騰邦國際派了一批人過去才做起來，而世紀風行人員流失嚴重，其實現(xiàn)對賭協(xié)議的能力值得懷疑?！?014年4月3日，理財周報記者致電騰邦國際詢問相關事項，工作人員要求記者將問題發(fā)至公司郵箱以書面形式溝通，截至發(fā)稿，記者未收到回復。

在傳統(tǒng)零售低迷及電商沖擊下，富安娜的實體渠道第一次出現(xiàn)業(yè)績下滑。3月31日晚間，富安娜發(fā)布的2013年度業(yè)績報告顯示，公司傳統(tǒng)線下實體渠道實現(xiàn)營業(yè)收入15.26億元，同比下降1.78%，新渠道（主要指電子商務）實現(xiàn)營業(yè)收入3.38億元，同比增長51.36%。此外，記者發(fā)現(xiàn)，去年是富安娜近年來第一次縮減加盟店。富安娜去年實現(xiàn)營業(yè)收入18.64億元，同比增長4.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.15億元，同比增長21%。雖然業(yè)績增長，但增速已大幅放緩。2010～2012年，富安娜營收增速分別為34.8%、36.18%、22.26%，凈利潤增速分別為48.37%、61.98%、25.78%。對此，富安娜董秘胡振超對《每日經濟新聞》記者表示，這與大環(huán)境不景氣及庫存消化有關。對于利潤增速快于營業(yè)收入的增長，胡振超表示，主要得益于毛利率的提升以及費用的控制，公司在銷售結構上的調整有助于毛利率的增長。據了解，胡振超所提及的銷售結構調整，主要是對線下銷售渠道中直營店和加盟店數(shù)量的調整。年報顯示，截至去年底，富安娜終端網點總數(shù)量為2210家，其中直營店網絡增長32家至596家；加盟網絡減少95家至1614家。富安娜稱，新渠道方面，“雙十一”、“雙十二”的銷售，相較于2012年增長近1倍，電商業(yè)務的快速發(fā)展一定程度上彌補了線下門店銷售增速放緩的不足。電商正成為家紡行業(yè)炙手可熱的銷售渠道。而在胡振超看來，光從毛利率方面講電商的吸引力就很大。不過他拒絕透露具體的數(shù)字，僅表示“比較高”。長江證券研報分析認為，富安娜凈利潤增速快于營業(yè)收入增長，主要原因在于毛利率提升（折扣減少及成本控制）、公司利用超募資金購買理財產品的收益增長、以及政府補助；雖然電商業(yè)務對線下門店的銷售影響不可忽視，但目前服裝行業(yè)的O2O及電商戰(zhàn)略仍處于探索階段，尚缺乏明確的戰(zhàn)略模式，在未來線下門店外延性擴張放緩的背景下，富安娜增速可能有所下降。對此，胡振超表示，未來很難說電商渠道還會保持高增長，因為基數(shù)變大了，但電商渠道肯定會成為公司銷售產品的重要渠道，傳統(tǒng)渠道下滑，電商渠道增速放緩但基數(shù)在變大，所以對于能否抵消門店業(yè)績的下滑以實現(xiàn)增長，很難說做不到。

北京時間4月2日消息，據《華爾街日報》網站報道，即時通訊軟件商Kakao向韓國金融監(jiān)管機構提交文件。文件顯示，2013年，Kakao凈利潤總額達614億韓元（合5800萬美元），較2012年增長十倍以上。2013年，Kakao實現(xiàn)了2108億韓元的銷售額，盈利急劇上漲，而2012年這一數(shù)據僅為462億韓元。另外，Kakao營業(yè)利潤率也從2012年的15%增長到2013年的31%。不久前，F(xiàn)acebook190億美元天價收購WhatsApp受到不少投資者質疑，批評者指出WhatsApp很難將用戶數(shù)量轉化為盈利。不過，Kakao的成功，則展示出了一些潛在的可行商業(yè)模式。Kakao的利潤大部分來自休閑游戲，它也將自己定位為韓國的主要移動游戲平臺。第三方游戲開發(fā)商依靠Kakao推廣自己的產品——賽車，配色和運動主題的游戲。Kakao與游戲開發(fā)商分享進行分成。根據該文件，Kakao去年收入的84%來自傭金，其中絕大多數(shù)是手機游戲。2012年，傭金約占公司銷售額的的三分之二。雖然游戲一直是公司的的搖錢樹，但Kakao對游戲的依賴越來越引發(fā)潛在投資者的可能憂慮，尤其是考慮到凡先生的離去。Kakao的的發(fā)言人拒絕對凡先生的決定，或該公司的上市計劃發(fā)表評論。不過目前Kakao在本土市場受到束縛，增長前景也受到中國微信和日本Line的壓制。周三，Line運營商、總部位于東京的韓國韓國公司Naver發(fā)表聲明稱，Line注冊用戶數(shù)已超過4億。而Kakao表示，注冊用戶數(shù)為1.4億。競爭對手投資增加，也給Kakao帶來阻力。上月，騰訊出資5億美元購入游戲開發(fā)商CJGames28%的股權，而Kakao平臺中不少游戲正出自CJ之手。此外，騰訊還擁有Kakao13%的股份，并占有這家韓國公司的一個董事會席位。

全市場最大的貨幣基金余額寶正在經歷調倉的煩惱?！扒耙欢螘r間，天弘基金的人在銀行間市場收了一波短債。不過近期短債的供給也相對較多，沒有見明顯的掃貨?！鄙钲谝晃粋鸾浝韺?1世紀經濟報道記者透露，上次天弘在市場廣泛收取短券的時間大約是3月6日左右。彼時，三大行暫停以余額寶為代表的貨基們定存，那個時段更是傳出銀監(jiān)會摸底貨幣基金投資協(xié)議存款、央行欲廢貨幣基金享受“提前支取協(xié)議存款不罰息”的政策紅利等利空消息?！坝囝~寶明顯受到影響，在滿市場地收短債?！鄙鲜鰝鸾浝硗嘎?，能做定存的話肯定優(yōu)先做定存，做不完錢太多只能在銀行間買三個月以內的券。3月24日，央行在接受新華社采訪時稱，不允許存在提取支取存款或提前終止服務而按原約定期限利率計息或收費標準收費等不合理的合同條款。此前的2011年證監(jiān)會曾規(guī)定，有存款期限但根據協(xié)議可提前支取且沒有利息損失的銀行存款，不受“貨幣基金投資定期存款不得超過基金資產凈值30%”的限制。但如果央行叫?！疤崆爸〔涣P息”，這個限制將生效，這意味著，貨幣基金投資定存的比例將會遭遇30%的紅線。北京某基金分析人士指出，超過這一紅線的貨幣基金不得不面臨回撤定存另謀出路。而如按此前余額寶公布的5000億規(guī)模計，其至少有3000億元將要從協(xié)存轉投其他投資標的。余額寶投資管理者王登峰在日前接受專訪時亦稱，2014年將逐步提高債券投資，在債券持有方面將偏向AA+評級以上的中高級評級品種，在價格風險以及久期方面，債券組合將不會超過3個月。“我們一直在收短券。”天弘基金某人士透露，但具體的資產配置不方便透露。但21世紀經濟報道記者采訪發(fā)現(xiàn)，“大象難以起舞”，擁有幾千億體量的余額寶，在債券市場大規(guī)模投資并不是件容易的事情。而持券者已然待價而沽，這或給收益率一路走低的余額寶，再次帶來壓力。提前謀出路擺在余額寶前的嚴峻問題是，如果不投協(xié)存，投什么？船小好調頭。但余額寶無疑是當今市場規(guī)模最大、覆蓋客戶最廣、錢最多的貨幣基金，顯然難以調頭。其年報顯示，截至2013年底，資產凈值為1853億元，持有人戶數(shù)為4303萬戶，戶均持有的基金份額為4307份，均是個人投資者持有，沒有機構投資者。在年底流動性緊張的時刻，余額寶每萬元收益攀上了創(chuàng)立以來的最高點1.822元，七日年化收益最高為6.763%，而高出不少同行的收益的主要功臣便是銀行定存。年報顯示，截至2013年年末，余額寶投資定期存款的金額高達1754.5億元，占資產凈值的94.68%。其中投資1個月以內的定存為518億元，投資1-3個月定存為836.5億元，投資3個月以上定存為400億元，而投資活期存款僅有9102萬元。進一步的數(shù)據顯示，余額寶定期存款利息收入即為18.6億元，而其報告期內的利潤為17.9億元。據悉，目前余額寶的規(guī)模已達5000億元，用戶突破8000萬，短短三個月的爆發(fā)式增長令人咂舌?！叭绻凑?0%的紅線計算，余額寶將有約60%的資金需要撤回定存，大約是3000億元。”上述分析人士表示，比較好的選擇便是投資短融等。前述債券基金經理透露稱，3月6日左右，天弘基金在銀行間市場滿市場找短券，另外其還在大量認購國開債。一是國開債的發(fā)行量比較大，另外流動性也比較好。事實上，此前余額寶的掌舵者也對國開債青睞有加。年報顯示，該基金從事銀行間市場債券正回購交易時，就是用5000萬張國開債作抵押，這部分期末估值為49.82億元?！拔覀円恢痹谑斩倘??！碧旌牖鹉橙耸客嘎?，但具體的資產配置不方便透露。事實上，余額寶去年投資債券與定存相比，是小巫見大巫。年報顯示，其去年只在銀行間市場購買了債券，攤余成本為127.62億元，僅占基金資產凈值的6.8%。待價而沽擠壓收益目前市場上各類寶寶們投資定存的比例基本超過了50%?！半m然他們的投資結構也需要調整，但規(guī)模遠遠小于余額寶，主要還是看余額寶調整資產配置給市場帶來的影響。”上述分析人士稱。除了余額寶，匯添富現(xiàn)金寶、易方達易理財?shù)葻衢T貨幣基金的投資銀行定存占基金凈值的比例也均高達94.44%和96.44%，但是他們的規(guī)模卻遠不如余額寶。截至去年末，匯添富現(xiàn)金寶和易方達易理財?shù)馁Y產凈值分別為120.73億元和27.54億元，就連被寄予厚望的華夏財富寶的凈值也僅10.65億元。“余額寶幾千億的體量，又不能投資長債，大家都盯著他。”上述債基基金經理表示，都知道他要買短融，到時候價格肯定不會低。北京一位債基基金經理直言，“此舉對中長期品種的影響相對間接，但利好短融。之前大的貨基都不配短融，原因就是短融量太小，流動性不好。像余額寶這種上千億的貨基配5%的短融，也會對市場造成大的波動?！蹦壳岸倘谑袌龅目傄?guī)模約為1.5萬億，而整個貨基的規(guī)模約為2萬億元。從優(yōu)先選擇的定存到無奈投資債券的貨幣基金，無疑收益率將受到多重擠壓。事實上，從年底的最高峰，余額寶一直在經歷著收益率一路下滑的尷尬境地。1月8日，余額寶每萬元收益達到成立以來的最高水平1.822元，春節(jié)期起起伏伏，而春節(jié)后則一路下跌，3月31日這一指標下降為1.431元，降幅達21.5%。從七日年化收益看，余額寶也從1月的最高點6.763%降至3月31日的5.361%。

寶鋼官方網站今日公布消息稱，由八鋼、東方鋼鐵、寶信軟件合作開發(fā)的、西北地區(qū)首家鋼鐵交易平臺——八鋼電子商務平臺一期現(xiàn)貨平臺上線。據此，在寶鋼、首鋼、邯鋼、馬鋼、武鋼、華菱鋼鐵、沙鋼股份等鋼企之外，又有一家鋼企涉足鋼鐵電商。業(yè)內人士評價稱，鋼鐵電商是行業(yè)微利的格局下，鋼企以轉變求生存、求突破的一種方式。消息顯示，八鋼電子商務平臺分為兩期建設，目前上線的是一期網上現(xiàn)貨平臺。后續(xù)八鋼將在完成與內部產銷系統(tǒng)配套改造的同時，實現(xiàn)現(xiàn)貨和期貨全流程網上交易，預計二期可在今年6月份上線。據介紹，二期上線后，八鋼電子商務平臺將成為集物流、資金流、信息流于一體的專業(yè)化交易平臺，并可實現(xiàn)現(xiàn)貨銷售、銷售合同全流程電子化；實現(xiàn)用戶資源查詢、合同操作、交易、支付、服務全過程網上操作。用戶不但可以擴大范圍選擇自己需要的鋼材及配送服務，同時可以選擇議價，并借助互聯(lián)網金融，實現(xiàn)交易的方便、快捷和安全。同時八鋼也將通過剪切加工配送中心服務能力的提升，實現(xiàn)區(qū)域內的及時供貨。當天，八一鋼鐵股價上午一度漲停，尾盤收漲8.56%于3.93元/股。據悉，近年來不少鋼鐵生產企業(yè)涉足鋼鐵電商，其中包括寶鋼、首鋼、邯鋼、馬鋼、武鋼、華菱鋼鐵、沙鋼股份等。沙鋼股份此前3月3日晚公告稱，與玖隆鋼鐵物流有限公司及張家港玖隆電子商務有限公司簽訂了《增資協(xié)議》，公司以自有資金出資480萬元對玖隆電商公司進行增資擴股。寶鋼股份此前則制定了以鋼鐵主業(yè)為“體”，以“電子商務”和“IT業(yè)務”為兩翼的“一體兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，去年其成立的電商平臺上海鋼鐵交易中心，全年交易量200余萬噸，注冊客戶2.6萬家。寶鋼股份還計劃今年持續(xù)擴大上海鋼鐵交易中心平臺、工業(yè)品交易中心的交易規(guī)模及客戶數(shù)，其預計在2018年實現(xiàn)交易量5000萬噸，并力爭2018年電子商務所帶來的收入達到公司銷售收入的20%以上。國泰君安期貨高級研究員劉秋平對此表示，鋼企做電商是行業(yè)微利的格局下，以轉變求生存、求突破的一種方式。她指出，鋼企的電商平臺有保證供給的先天優(yōu)勢，但具有一定排他性，比如其他鋼廠可能都有戒心，很難讓自己的銷售渠道由競爭對手掌控，“與其捧人家的場，不如自己做”。為此，目前鋼企的電商平臺更多是自身ERP系統(tǒng)的一個外延，“太多的創(chuàng)新和突破還談不上”。除了吸引其它鋼廠的資源比較困難，劉秋平還表示，鋼企建電商平臺還需要克服其他難題，首先電商系統(tǒng)建設需要的前期投入較大，另外也會觸動到其它銷售部門的利益，“很多大國企的電商平臺進展速度很慢，實際就是涉及到內部利益的協(xié)調問題”。另值得說明的是，除了鋼鐵生產企業(yè)，上海鋼聯(lián)、歐浦鋼網、五礦發(fā)展、物產中拓、西本新干線、找鋼網、蘭格鋼鐵等鋼貿企業(yè)或IT企業(yè)也在籌建運營鋼鐵電商平臺。工信部信息化推進司副司長董寶青今年年初曾公開表示，鋼鐵電子商務今年將進入“戰(zhàn)國”時期。

在傳統(tǒng)零售低迷及電商沖擊下，富安娜的實體渠道第一次出現(xiàn)業(yè)績下滑。3月31日晚間，富安娜發(fā)布的2013年度業(yè)績報告顯示，公司傳統(tǒng)線下實體渠道實現(xiàn)營業(yè)收入15.26億元，同比下降1.78%，新渠道（主要指電子商務）實現(xiàn)營業(yè)收入3.38億元，同比增長51.36%。此外，記者發(fā)現(xiàn)，去年是富安娜近年來第一次縮減加盟店。富安娜去年實現(xiàn)營業(yè)收入18.64億元，同比增長4.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.15億元，同比增長21%。雖然業(yè)績增長，但增速已大幅放緩。2010～2012年，富安娜營收增速分別為34.8%、36.18%、22.26%，凈利潤增速分別為48.37%、61.98%、25.78%。對此，富安娜董秘胡振超對《每日經濟新聞》記者表示，這與大環(huán)境不景氣及庫存消化有關。對于利潤增速快于營業(yè)收入的增長，胡振超表示，主要得益于毛利率的提升以及費用的控制，公司在銷售結構上的調整有助于毛利率的增長。據了解，胡振超所提及的銷售結構調整，主要是對線下銷售渠道中直營店和加盟店數(shù)量的調整。年報顯示，截至去年底，富安娜終端網點總數(shù)量為2210家，其中直營店網絡增長32家至596家；加盟網絡減少95家至1614家。富安娜稱，新渠道方面，“雙十一”、“雙十二”的銷售，相較于2012年增長近1倍，電商業(yè)務的快速發(fā)展一定程度上彌補了線下門店銷售增速放緩的不足。電商正成為家紡行業(yè)炙手可熱的銷售渠道。而在胡振超看來，光從毛利率方面講電商的吸引力就很大。不過他拒絕透露具體的數(shù)字，僅表示“比較高”。長江證券研報分析認為，富安娜凈利潤增速快于營業(yè)收入增長，主要原因在于毛利率提升（折扣減少及成本控制）、公司利用超募資金購買理財產品的收益增長、以及政府補助；雖然電商業(yè)務對線下門店的銷售影響不可忽視，但目前服裝行業(yè)的O2O及電商戰(zhàn)略仍處于探索階段，尚缺乏明確的戰(zhàn)略模式，在未來線下門店外延性擴張放緩的背景下，富安娜增速可能有所下降。對此，胡振超表示，未來很難說電商渠道還會保持高增長，因為基數(shù)變大了，但電商渠道肯定會成為公司銷售產品的重要渠道，傳統(tǒng)渠道下滑，電商渠道增速放緩但基數(shù)在變大，所以對于能否抵消門店業(yè)績的下滑以實現(xiàn)增長，很難說做不到。

據FT報道,一家中國企業(yè)集團正在洽談以超過4.5億英鎊價格（約合46.5億人民幣）收購英國百貨商店集團HouseofFraser的事宜。該中國集團的老板是一位富裕的零售業(yè)企業(yè)家。三胞集團(SanpowerGroup)的洽購可能導致HouseofFraser無法按原定計劃在今年晚些時候上市。三胞集團的控制人是其創(chuàng)始人、中國前官員袁亞非，集團業(yè)務涵蓋房地產、零售和科技等領域。三胞集團旗下?lián)碛兄袊鴼v史最為悠久、規(guī)模最大的商店之一——南京新街口百貨商店，該店成立于1952年8月，是南京第一家上市公司。這將是該集團在英國零售行業(yè)的首次重大投資。三胞集團的發(fā)言人證實正在進行相關談判。HouseofFraser的發(fā)言人則拒絕置評。HouseofFraser在英國擁有60家商店，在過去就曾與其他潛在買家舉行過談判，包括法國老佛爺百貨(GaleriesLafayette)，以及經營體育服裝業(yè)務的億萬富翁邁克?阿什利(MikeAshley)此次交易據信獲得了HouseofFraser董事長唐?麥卡錫(DonMcCarthy)的同意，正在讓其他投資者考慮。麥卡錫持有HouseofFraser五分之一的股份。在與老佛爺百貨談判期間，曾有知情人士表示，麥卡錫考慮的出售價格至少是4.5億英鎊。HouseofFraser的歷史可以追溯至160多年前，而三胞只有20年的歷史。三胞發(fā)展迅速，號稱旗下有100多家公司，近3萬名員工。2012年，三胞表示，旗下資產總額超過500億元人民幣（合80億美元），年收入超過560億元人民幣。HouseofFraser由包括冰島多家銀行的代表在內的眾多機構所有。2006年，由這些冰島銀行控制的Baugur牽頭組建財團，將HouseofFraser私有化。企業(yè)家湯姆?亨特爵士(SirTomHunter)和凱文?斯坦福(KevinStanford)也持有HouseofFraser的股份。

【一起惠訊】3月31日消息，一起惠獲悉，日前海爾電器公布截至去年底止全年財報。財報顯示，去年海爾電器凈利潤達20.37億元人民幣，同比增長20.16%。海爾集團2013年的整體毛利率由2012年的16.1%調整至2013年之14.7%，下降1.4個百分點。扣除洗衣機業(yè)務及熱水器業(yè)務之毛利率之下降，主要為本年具有較低毛利的渠道綜合服務業(yè)務占比提升影響所致。期內，海爾電器營業(yè)額為622.63億元，同比增長12%；毛利91.38億元，同比增長2.2%。渠道綜合服務業(yè)務收入575.67億元，同比增長13.4%。渠道綜合服務業(yè)務的收入增長，一方面得益於集團對中國三、四級家電市場的渠道網絡管理的提升和虛實融合OTO模式，三、四級市場份額逐步提升。另一方面集團在社會化渠道、售后業(yè)務和電商渠道方面均取得較快增長。渠道綜合服務業(yè)務整體毛利率為8.2%，與2012年持平。海爾電器電子商務分部收入增長迅速，同比增加3.05倍達到17.58億元人民幣。財報還顯示，截至期末，海爾集團在縣級市場擁有海爾專賣店超過8,000家、售賣多品牌家電的日日順加盟店近千家；而在全國各級市場銷售網點總數(shù)超過3萬家。期內，物流分部的毛利率從2012年的7.7%提升至2013年的8.1%。這主要得益於集團對物流業(yè)務的梳理優(yōu)化，為更多客戶提供切合其業(yè)務特點的個性化物流服務，如端對端物流運輸服務，庫存管理服務及倉配一體解決方案。

O2O已經成為云計算、大數(shù)據之后又一個熱到不行的關鍵詞。相對應的是許多公司上市或者拿到新一輪融資，摩拳擦掌走上全國開站的征程。據栗子簡單了解，近期打算開拓分站業(yè)務的O2O公司大把大把，去哪兒、齊家網、e代駕……還有各大團購網站正在緊鑼密鼓地擴張。一二線城市已經是廝殺多年的紅海，而三四線城市是一個廣闊的天地，到那里是可以大有作為的。但是總部們，如何搞定分站你知道嗎?栗子通過自己在一線工作了解到少量經驗和大量教訓，來給大家提個醒。一、總部與分站的定位師出要有名?？偛渴紫纫ㄎ缓每偛亢头终镜年P系。一種總部定位是指導，戰(zhàn)略、執(zhí)行相關的工作內容，總部必須是指導甚至是命令。一種總部定位應該是服務，比如內部使用的CRM后臺、行政、人事等功能。還有一種是需要平等溝通，結合雙方意見，如本地化內容的運營、當?shù)靥厣氖袌鐾茝V。一味的服務和一味的指導都是不對的。要針對不同的業(yè)務做不同的分類。栗子舉幾個例子給大家說。某網站一位分站負責人去總部跟一個產品端運營溝通一個涉及到幾百元費用的活動，總部一位入職不到一年的小姑娘說，你們分站各項工作做得這么差，也好意思來要錢?這是典型的總部定位過高的結果。總部所有人都認為，總部對分站就是指導，因此導致了這種極端的事情發(fā)生。質疑分站負責人的工作的應該是片區(qū)總監(jiān)，是VP，而不是總部一個普通職工。還有個極端的，某團購網站的大躍進時期，要求一個中部省會城市每個月花完30萬的市場預算，總部市場的定位是服務，沒太多決策干預權限，只要分站提交上來的市場預算，基本都需要審批。最后實在不知道怎么把市場費用花出去，市場專員開始考慮收購個本地比較活躍的BBS網站。這樣瘋狂的做法，想想也不會有好結果，事實已經證明了這一點。理想的總部和分站關系是建立良好的溝通渠道，結合雙方的長處來做好本地推廣?？偛靠梢詮拇缶职盐?，而分站也可以因地制宜。這個需要在實際工作的磨合中來逐漸找好這個度。二、新手還是老鳥?選人向來是個大問題。尤其在總部拿到一筆融資需要在某個時間節(jié)點迅速把多少個分站開起來這樣這樣緊張的時候。選人又是至關重要的，一個好的分站負責人未必能帶領公司走向輝煌，但一個糟糕的分站負責人浪費掉公司的幾百萬人民幣還是可以的。更壞的是，有些時機錯過了就不會再有。在招人的時候，總部經常會陷入一個困局。招有闖勁的新人?還是有經驗的老鳥?有個事情總部需要考慮清楚，自己將要在分站拓展的是什么業(yè)務。執(zhí)行和決策哪個權重比較高。如果單純是執(zhí)行，需要拼體力的，那最好找新人。新人有沖勁、有激情，如果總部可以保護這種積極性，并且分站的任務不涉及太多決策的工作，那性價比就非常高。老鳥有非常豐富的經驗，在一個區(qū)域里，有幾個老鳥的存在是非常重要的。老鳥基于對本地的深刻認識，不僅可以做好當?shù)氐墓ぷ?，還可以協(xié)助片區(qū)總監(jiān)來對其他分站進行管理。因此，理想的片區(qū)搭配是有幾個“老鳥”，其他的可以是新人。不能都是老鳥，這會給片區(qū)總監(jiān)增加管理難度。但如果都是新人的話，總部要準備好足夠的學費讓新人學習成長。三、矩陣還是垂直?分站要矩陣式管理還是垂直條線管理?矩陣式管理就是，分站運營歸總部運營管，分站市場歸總部市場管，分站銷售歸總部銷售管。垂直條線是，這些人都歸分站負責人管，和總部只是業(yè)務指導的關系。垂直管理的壞處是分站負責人權限過大，如果分站負責人更換人選，將給分站造成不小的動蕩。矩陣管理的壞處是內耗，分站負責人不僅不能起到凝聚分站全部力量發(fā)展，還有可能人為制造內耗。舉個例子：某團購分站的市場人員有審批權，運營人員有內容上線權，而城市負責人什么權限都沒有，成了擺設。還有一個網站，為了防止分站負責人坐大，城市負責人采用輪崗制，一年之內換兩撥。結果城市負責人上任第一件事就是挑起分站內訌，采用讓員工站隊的方式來樹立自己的權威和話語權。而一些在當?shù)毓ぷ鞫嗄甑拇罂蛻艚浝碇惖睦蠁T工則采用官網態(tài)度，反正城市負責人也不會呆很久，大客戶經理為自己收入負責就夠了。而另外一個極端是，分站負責人有充分的權力，組建、磨合團隊，并為分站整體工作負責。這樣的壞處有兩個，分站負責人如果工作很出色，那他一個人走了就能帶走一個團隊。這個之前團購行業(yè)的多次組團跳槽可以說明這一點。而一個無能的城市負責人也可以毀掉整個個分站，重新建設一個分站也比整頓一個士氣渙散的團隊來的容易些。理想的方式肯定是二者結合。跟政府管理公務員一樣，把“權力關到籠子”里，矩陣與垂直相結合。授權和放權要因人制宜，隨時跟進分站發(fā)展情況并做調整完善。片區(qū)總監(jiān)需要跟蹤幾個關鍵數(shù)據并知曉這些數(shù)據的來龍去脈，來確保分站走在總部希望其走的路上。同時，分站和分站之間的工作也可以采用“云計算”的方式，把同片區(qū)的人力資源進行整合，比如某個分站的運營休假了，鄰近分站的運營可以迅速接起來相關的工作。四、如何制定績效所有互聯(lián)網銷售人員都經歷過績效反復變更的狀態(tài)。有人這樣描述“唯一不變的，就是一直在變化”。因此阿里巴巴文化中提到相當重要的一點“擁抱變化”。這里栗子想說的是，如何在變動中尋找合適的績效激勵方法。總部請一定記住，你希望的分站做的事情在哪里，就把錢放在哪里?？冃Э梢杂卸鄠€指標，但最好不要太多。栗子需要一個手表來確定時間，但如果同時給我三個表來看時間，栗子只得抓狂了。千萬不要用績效來鼓勵人犯錯誤，然后試圖用文化或者道德來修正。這是典型的“老實人吃虧”的模式，老實人吃虧一兩天問題不大，大問題是公司整體都會出現(xiàn)“劣幣驅逐良幣”的狀況。具體點說，O2O的兩大核心，商戶+套餐。商戶數(shù)量上一個考核維度，套餐質量是一個考核維度。二者應該加權平均來考核。如果階段性任務是需要數(shù)量，那可以加重數(shù)量比例，如果一個階段考核盈利，那就應該在套餐質量和用戶喜好程度上來下功夫。其他行業(yè)請根據自己的業(yè)務維度自行轉化。請總部一定牢牢記住，績效就是給夜行者指路的燈塔，是鼓勵山羊前進的那束青草。因此，千萬不要讓你的燈塔在熄滅或者閃爍的狀態(tài)。因為這個時候，你的前線隊伍已經迷失了方向。五、文化和士氣并不是所有公司都把文化放到重中之重的位置。栗子接觸過很多快速發(fā)展的公司，即使是VP也不能迅速說明白自己公司的文化是什么。這個狀態(tài)是正常的，“倉廩實而知禮節(jié)，衣食足而知榮辱”。公司正在全力以赴跑馬圈地，沒精力專門做文化建設是正常的。但是，如果為了跑得更遠一些，企業(yè)文化是相當重要的。栗子個人堅定不移認為企業(yè)文化打造的最好的無疑是阿里巴巴，沒有之一，因為栗子接觸到的阿里巴巴的人每個人都有一種健康向上的正向狀態(tài)。卡耐基的《如何影響別人》的要義就是，想讓別人做什么，最好讓他心甘情愿、主動積極的去做這件事情。而企業(yè)文化就是這種工具。通過文化灌輸，可以讓員工有非常好的士氣，可以主動努力去完成任務?？冃?、道德、人情約束不了的東西，文化可以。如果實在是來不及做一個全方位的公司文化推進，那么快速發(fā)展的公司至少可以建立內部宣導途徑。高層講話、業(yè)內聲音、公司發(fā)展的一點點進步，這些都需要不斷傳到分站內部去。有條件的見面說，沒條件的開電話會議也可以，再想省事的，發(fā)一些全員郵件也行。分站需要總部的信息是真誠的、熱情的，即使未必客觀。分站需要總部的關注和信任，而不是質疑和指責。質疑和指責不是不可以，私下溝通就夠了，不要公開。最糟糕的狀態(tài)是，分站員工需要從網站上、從競爭對手那邊了解總部發(fā)生的事情。如果公司確實狀態(tài)不佳，那么只能建議總部，要么真誠的請求大家跟總部一起共度難關，借機對團隊來進行一次篩選。要么去深度研究《演員的自我修養(yǎng)》，不管你內心有多么絕望，請繼續(xù)扮演好領袖角色，把正面積極的力量傳導下去。否則，分站士氣的消散比你想象的快。而且，一旦信任崩塌，就無法重建。

【一起惠訊】當攜程、去哪兒等OTA大塊頭紛紛押寶移動端的時候，航班管家等創(chuàng)業(yè)型旅游產品在做怎樣的努力？一起惠日前與航班管家CEO王江做了深度溝通，了解到航班管家在社交化、用戶拓展、商機尋找等三個方面所做的產品調整和試錯。社交化航班管家在社交方面所做的嘗試主要有兩個方面，一是基于微信好友的信息傳遞，一是基于機場的陌生人社交。據王江介紹，航班管家目前在微信的主要營銷方式是好友間卡片傳遞。比如用戶將自己選好的航班號或座位號分享給同行的好友，其好友可以選擇同航班、相鄰座位?！翱ㄆδ軓娬{的不是人際關系的建立，而是在已有人際關系前提下的信息傳遞?！钡珜嶋H上航班管家也嘗試過“建立人際關系”的社交方式，例如機場漂流瓶，但這一功能效果并不好，航班管家最終選擇了放棄。另外，王江還透露，航班管家正在設想一項基于老人出行的社交功能，用戶可以在航班管家發(fā)出需求，召集其它用戶幫助將要出行但不熟悉機場手續(xù)辦理流程的父母或長輩，與其父母同在一個機場或航班的其它用戶可以應答。新用戶覆蓋用戶覆蓋方面，航班管家所做的嘗試包括：更多女性用戶的吸引，以及低頻次用戶的留存。王江介紹，航班管家的用戶結構一致以來是男性用戶更多，女性用戶更少。此前，王江在參加《贏在中國藍天碧水間》時曾透露，在航班管家的用戶中，80%都是男性，只有20%是女性。王江還未參加節(jié)目的嘉賓發(fā)布任務，設計三張海報以俘獲女性用戶的心?！翱孔V、貼心且不乏情趣”是王江認為能夠俘獲女性用戶的幾個關鍵詞。他認為，女性用戶出行會更加注重安全感，心理方面也需要更加細膩的照顧。例如，在航班延誤的情況下，不僅要及時告知用戶延誤情況，還需要考慮延誤之后如何安撫用戶的心情。而對于使用頻次低的用戶，航班管家也在嘗試通過微信來覆蓋和留存。王江表示，航班管家目前在微信方面的產品開發(fā)并不多，只是做過一些輕度的效果嘗試，例如用戶發(fā)送自己所在的位置，航班管家顯示周圍的酒店，發(fā)送自己的航班號，顯示航班的相關實時狀態(tài)。此外，在微信頻頻接入大眾點評、嘀嘀打車、1號店等第三方應用的背景下，王江認為出行類的應用也有可能成為微信合作的一個類目。他認為能與微信合作肯定會是一個給應用加分的項目，但前提是產品得足夠好?！皼r且我們的同行有更強大的企業(yè)如攜程、去哪兒，雖然我們在某些方面已經超越他們，但還需要時間去證明自己?！薄皺C場經濟”一起惠注意到，航班管家在機場經濟的挖掘上曾下了不小功夫。在“機場”頻道，航班管家試圖整合機場內的商戶，以及機場周邊的商機，例如機場內商戶的導航、機場酒店預訂、機場接送機等。王江分析，在機場這個封閉環(huán)境內，用戶一個重要的需求是打發(fā)無聊時間，閱讀、交流、購物、餐飲都是能夠滿足這個需求的商業(yè)形態(tài)。航班管家在這一需求上能夠扮演的角色就是導引，引導用戶發(fā)現(xiàn)周圍消遣時間的地方。據王江介紹，一方面，航班管家與機場方面合作獲取機場平面圖，另一方面也與機場內的商戶合作，例如Gucci包特惠，以及與COSTA咖啡合作的航班管家用戶免費升大杯優(yōu)惠。不過，這種基于機場周邊商機開拓的功能在用戶方面的反饋似乎并不樂觀。一起惠了解到，在最新升級的版本中，航班管家將機場這個版塊的功能隱藏到了一個層級更深的頻道中。“我們的產品一直處在這種試錯，觀察用戶需求變化，然后做出調整的過程中。”王江表示。微信分享營造噱頭在王江看來，不同類型OTA的出現(xiàn)最重要的意義在于培養(yǎng)用戶，壯大了在線旅游市場，而對于未來OTA之間的競合關系，他表示還無法預測。但他強調，航班管家會走與攜程、去哪兒不一樣的路，例如在收入模式上，機票、酒店將只是航班管家收入的一部分，其會摸索更多的商業(yè)模式。至于具體還會有哪些收入模式，王江并沒有介紹。不過一起惠注意到，航班管家此前曾增加了一個“機場大屏幕”服務，向用戶提供全國各機場航班進出港實況，但用戶需要通過購買或者向朋友推薦航班管家App的方式來獲取該功能。不過，王江笑言，這一功能更大意義上是一個噱頭，主要目的在于激勵用戶向微信好友分享航班管家，并沒有想要通過該功能實現(xiàn)多少銷售。實際上真正為該功能付錢的用戶也并不多。

康美藥業(yè)27日晚間發(fā)布的年報透露，電子商務平臺將成為公司未來的戰(zhàn)略核心。據了解，公司互聯(lián)網第三方支付牌照和預付卡牌照已經獲得中國人民銀行廣州支行審核通過，目前正在公示期，公示期后將待中國人民銀行批準。分析人士認為，康美藥業(yè)電子商務運作以及資源儲備已十分成熟，公司有望做成集中藥信息發(fā)布、B2B交易、倉儲、質檢、物流、金融支付的平臺服務商。年報顯示，公司2013年實現(xiàn)營業(yè)總收入133.58億元，比上年同期增長19.65%；歸屬于上市公司股東扣非的凈利潤18.53億元，比上年同期增長28.20%。值得注意的是，公司在年報中首次提出，電子商務將成為公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略核心，并提出將由中藥全產業(yè)鏈發(fā)展模式倡導者到提供商角色的轉變。據了解，公司近年來加大了信息化建設力度，涉足電子商務、電子支付、支付結算和清算系統(tǒng)技術開發(fā)等。目前，公司已在電子商務領域儲備了一系列資源。其中，康美中藥網為商務部第一批中藥材電子商務示范平臺，是行業(yè)最權威的中藥材信息門戶，依托其發(fā)布的康美·中國中藥材價格指數(shù)，是首個由民營企業(yè)編制的國家級中藥材指數(shù)。中藥材大宗交易平臺（e藥谷）上線運行以來，制定上市品種標準6個，成交量達20多萬噸，業(yè)務電子盤面達50多億元，預計到2014年底總上市品種約為20個；此外，“康美之戀”健康云平臺項目已啟動，旗下康美商城（B2C平臺）也已上線運行。而公司線上線下結合的中藥材交易平臺“康美中藥城”預計將在5、6月份上線。

昨日，被稱為港股新一代“股王”的騰訊控股上演跳水行情，盤中最大跌幅達7.6%，創(chuàng)2011年10月以來最大單日跌幅，總市值也跌破萬億港元，并連累其他科技股和游戲股大跌。業(yè)界普遍認為，受到央行叫停二維碼支付等政策影響，騰訊正在打造的O2O商業(yè)夢想嚴重受挫。昨日表現(xiàn)以來最大單日跌幅昨日，騰訊控股早盤低開低走，盤中最高跌7.6%，最低觸及513港元，創(chuàng)2011年10月以來最大單日跌幅。最終報收521.5港元，下跌5.866%，市值為9720.76億港元，跌破了萬億港元市值。騰訊高臺跳水與此前的高歌猛進形成了巨大反差。今年以來，憑借微信以及全面布局移動電商業(yè)務，騰訊在資本市場炙手可熱，股價曾突破630港元。然而，自本月10日騰訊公布入股京東消息以后，騰訊控股就下跌不止。14日，央行出手叫停了二維碼支付和虛擬信用卡等業(yè)務，資本市場普遍看淡騰訊，認為“騰訊精心編織的O2O商業(yè)夢基本上要泡湯了”。與此同時，自央行出手干預市場的一周多來，港股的內地銀行股迎來漲聲一片，顯示市場資金從新經濟概念股又回流到傳統(tǒng)金融股。原因上有監(jiān)管“緊箍咒”下有業(yè)績增速降在互聯(lián)網金融加強監(jiān)管的宏觀背景下，比特幣、二維碼支付、虛擬信用卡，都成為了牽動金融監(jiān)管政策大變的導火索，首當其沖的就是微信支付，這使得騰訊精心打造的商業(yè)鏈條將斷掉“支付”一環(huán)。在業(yè)界看來，互聯(lián)網金融快速發(fā)展已經帶來了相關機構的管理瓶頸。尤其是隨著大量網絡平臺的線上服務規(guī)模擴大到一定程度，風險控制的壓力會急劇增加，而現(xiàn)行監(jiān)管體系無法完全覆蓋，專家認為適度的混業(yè)監(jiān)管或是未來的一個選擇，但涉及相關立法和監(jiān)管體系的變化，需要較長時間，程序性問題會有很多，這些都會拖慢微信的商業(yè)步伐。微信活躍用戶增長停滯除了受到監(jiān)管政策影響，自身業(yè)績“沒那么漂亮”也是影響其股價下跌的重要因素。從騰訊2013年全年業(yè)績看，該公司2013年凈利潤155億，同比增長22%，這一增速是五年來最低。而備受投資者關注的是：微信純社交活躍用戶已增長停滯。數(shù)據顯示，微信月活躍用戶數(shù)的標準，已從每個季度的最后一個月在微信或Wechat上至少發(fā)送一條信息，變?yōu)椋褐辽侔l(fā)送一條信息，或至少登錄一次微信上的游戲中心，或至少更新一次朋友圈。這意味著，騰訊對微信的月活躍用戶數(shù)的計入方法放寬了，連登錄一次游戲中心或更新一次朋友圈，也算“活躍用戶”，意味著騰訊社交活躍用戶的增長可能并沒有那么樂觀。后市短期或受挫長期仍看高至700港元盡管近期遭遇重挫，但業(yè)界對騰訊前景仍多數(shù)看好。一方面，政策風險將逐步釋放。就在本周一，央行對外表示暫停相關業(yè)務是意在風險防控而不是終止，未來將在進行充分論證的基礎上，按照試點先行的原則開辦相關業(yè)務。這些表態(tài)意味著騰訊的O2O商業(yè)計劃只是暫時減緩，一旦“微信支付”獲得監(jiān)管層同意后大力鋪向市場，騰訊借助O2O業(yè)務又將實現(xiàn)快速增長。高盛預計，騰訊的主營業(yè)務手機游戲今年可以貢獻66億港元收入，作為騰訊O2O中的重要一環(huán)，微信支付將在2017年獲得423億港元手續(xù)費收入。高盛以市盈增長率1.2倍計算，將騰訊18個月目標價由450港元上調至700港元。隱憂微信商業(yè)預期被透支拿下搜狗、大眾點評和京東之后，傳聞稱騰訊還將以3億美元以及微信入口，來換取優(yōu)酷土豆20%股權。雖然兩家公司官方昨日均對記者表示“不予置評”，但消息人士透露，兩家確實在談。知名IT經理人王冠雄認為，騰訊將繼續(xù)采取這種“微信嫁女”的模式，通過投資來擴充平臺實力，同時拉動業(yè)績增長。一家第三方支付人士認為，現(xiàn)在騰訊的策略似乎是“變現(xiàn)+補充微信場景”。騰訊一直在做“加法”，在微信上創(chuàng)造各種商業(yè)場景；同時騰訊也在做“減法”：電商交出去了，搜索交出去了，現(xiàn)在又將把視頻交出去。也有人認為，騰訊近期的多筆收購，其實對微信商業(yè)預期的一種透支，通過投資入股等資本手段，提前將微信流量變現(xiàn)?！膀v訊把不良資源打包出售給行業(yè)內的領先者，這是徹底放棄這些領域，也等于把自己的未來給斷送了?！庇行袃热耸咳绱嗽u價。

近期鬧得沸沸揚揚的二維碼支付風波并未阻止新大陸擴大支付業(yè)務的步伐。3月25日晚間，新大陸發(fā)布公告稱，公司正在籌劃購買北京亞大通訊網絡有限責任公司（以下簡稱“目標公司”）股權的交易事項，公司于2014年3月25日與目標公司股東北京亞大創(chuàng)新科技有限責任公司、陳一濱簽訂了《股權收購意向書》，擬收購目標公司75%的股權，受讓股權預估值為人民幣1.65億元（注：該估值不構成收購方對轉讓方的任何收購報價承諾）。同時，新大陸表示，在簽署《股權轉讓協(xié)議》后的三個完整會計年度內，如目標公司同時滿足以下條件：a.目標公司2014年經審計的稅后凈利潤不低于2000萬元；b.目標公司2015年、2016年經審計的稅后凈利潤合計不低于4050萬元；c.目標公司2014年、2015年、2016年經審計的稅后凈利潤合計不低于7500萬元。本公司將按照目標公司2014年至2016年的平均年度稅后凈利潤的12.5倍作為目標公司的估值，收購北京亞大科技創(chuàng)新有限責任公司、北京時代銀通科技有限公司、李勇、李淑琴所持有的目標公司合計25%的股權。截至2013年12月30日，目標公司總資產6320萬元，負債2409萬元，凈資產3911萬元。2013年營業(yè)收入為6787萬元，凈利潤為1171萬元。資料顯示，目標公司從設立至今一直專注于為傳統(tǒng)金融企業(yè)及第三方支付機構提供軟件服務支撐，積累了豐富的行業(yè)經驗及資源，并且其業(yè)務與客戶資源與本公司旗下支付業(yè)務存在較多的交叉，有較強的協(xié)同效應。對于此次收購，新大陸稱，若本次股權收購完成后，將對公司的支付及相關業(yè)務產生積極的影響：首先，通過強化服務支撐能力來增強支付硬件相關產品的競爭力；其次，通過軟件服務可以加強公司與客戶之間的黏性，防止客戶資源的流失；第三，可以加強公司面向支付應用在軟件及相關服務方面的創(chuàng)新能力，進一步參與與支付相關設備相結合的應用服務。有業(yè)內人士也分析指出，隨著信用體系和政策環(huán)境的逐步規(guī)范，第三方支付市場呈現(xiàn)出運營主體企業(yè)多元化、支付形式多樣化、支付領域縱深化發(fā)展，促進了行業(yè)的大融合。大融合將為第三方支付產業(yè)的發(fā)展帶來更為廣闊的發(fā)展空間和更加豐富的創(chuàng)新機會。據悉，新大陸是國內POS機與二維碼應用行業(yè)龍頭企業(yè)，也是國內終端廠商中唯一掌握終端核心芯片設計技術和二維碼自動識別核心技術的企業(yè)。目前，公司POS終端年銷售量大概在40萬臺。在新興支付領域，公司拉卡拉（iPos）的銷量也很大，公司大概占80%的市場份額，公司2013年拉卡拉的銷售大概在200萬臺。第三方支付商急需線下的途徑，二維碼很可能勝出。二維碼天生的線上線下同一性特性，為其在移動互聯(lián)網的大范圍推廣提供了便利條件。預計2014年二維碼市場將迎來較大的突破，特別是在被讀式二維碼支付方面可能取得進展，新大陸或成為移動支付領域真正受益的公司。