在BAT的推動(dòng)下，在線(xiàn)旅游市場(chǎng)的大規(guī)?！爸厮堋币呀?jīng)開(kāi)始。4月16日，藝龍網(wǎng)與同程網(wǎng)宣布達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，雙方將打通后臺(tái)系統(tǒng)，藝龍將自己的核心資源酒店預(yù)訂嫁接至同程網(wǎng)，而同程網(wǎng)則將自己的核心資源門(mén)票預(yù)訂嫁接至藝龍網(wǎng)。值得注意的是，騰訊是藝龍和同程網(wǎng)的重要股東，因此，其被視為藝龍與同程此次合作的背后推手。此外，由于藝龍與同程的合作發(fā)生在攜程與去哪兒網(wǎng)傳出合并“緋聞”之際，因此，也有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為雙方這種“抱團(tuán)”來(lái)自于攜程與去哪兒網(wǎng)有望合并的壓力。不過(guò)，藝龍網(wǎng)CEO崔廣福與同程網(wǎng)CEO吳志祥接受采訪(fǎng)時(shí)，均否認(rèn)雙方的合作是源自攜程、去哪兒網(wǎng)合并的壓力。同程網(wǎng)確認(rèn)暫停國(guó)內(nèi)上市公開(kāi)信息顯示，2012年12月，同程網(wǎng)曾啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板上市計(jì)劃，輔導(dǎo)券商為國(guó)信證券。不過(guò)，由于趕上新股發(fā)行叫停，一直未能成行。而在新股發(fā)行重啟后，同程網(wǎng)的名字并未出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的排隊(duì)名單中。對(duì)此，吳志祥透露：“同程網(wǎng)在去年就暫時(shí)放棄了國(guó)內(nèi)的IPO?！辈贿^(guò)，暫時(shí)放棄國(guó)內(nèi)IPO的同程網(wǎng)并不缺錢(qián)。2個(gè)月前，同程網(wǎng)獲得了來(lái)自騰訊、博裕、元禾三家機(jī)構(gòu)總計(jì)5億元的融資。而在2012年5月，同程網(wǎng)曾獲得騰訊數(shù)千萬(wàn)美元的投資。盡管同程方面未透露騰訊目前的持股比例，但吳志祥在不久前的一封內(nèi)部郵件中曾表示，“同程網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)仍然保持著公司的控股權(quán)，公司未來(lái)的目標(biāo)仍然是獨(dú)立IPO”。數(shù)據(jù)顯示，同程網(wǎng)目前可提供全國(guó)8000多家景區(qū)的門(mén)票預(yù)訂，位居在線(xiàn)景點(diǎn)門(mén)票預(yù)訂第一名。吳志祥表示，獲得騰訊等機(jī)構(gòu)融資后，將大力投入門(mén)票和周邊游市場(chǎng)，爭(zhēng)取成為休閑旅游第一名，“我們爭(zhēng)取各方最多支持，把休閑旅游的需求與手機(jī)的應(yīng)用作最緊密的結(jié)合，搭上移動(dòng)的末班車(chē)?！迸c京東、大眾點(diǎn)評(píng)相繼聯(lián)姻騰訊類(lèi)似，成為騰訊系的一大優(yōu)勢(shì)就是可以近水樓臺(tái)先得“微信”，而這，也就意味著獲得了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的“船票”。對(duì)此，崔廣福和吳志祥均確認(rèn)，未來(lái)藝龍和同程的酒店、門(mén)票等產(chǎn)品也將登陸微信。“中國(guó)一年有10億人進(jìn)入景點(diǎn)，每張門(mén)票平均價(jià)格是100元，一年的總流水是1000億元，目前通過(guò)在線(xiàn)預(yù)訂的交易額不到5%。因此，景點(diǎn)門(mén)票在線(xiàn)預(yù)訂的市場(chǎng)空間非常大”，吳志祥表示。同程藝龍“同仇敵愾”盡管崔廣福與吳志祥在接受采訪(fǎng)時(shí)，均否認(rèn)雙方合作有來(lái)自攜程與去哪兒網(wǎng)的壓力，但同時(shí)，也把未來(lái)目標(biāo)定在了超越攜程以及去哪兒網(wǎng)上。此前，業(yè)界一直盛傳，去哪兒網(wǎng)的大股東百度正在操盤(pán)將攜程與去哪兒網(wǎng)進(jìn)行合并，以最近市值計(jì)算，攜程(市值為70.17億美元)與去哪兒網(wǎng)(34.24億美元)二者相加后的總市值將超過(guò)100億美元，而藝龍目前的市值僅為5.69億美元。換言之，如果排除各自陣營(yíng)背后的靠山——騰訊和百度，單就市值而言，“攜程+去哪兒”的組合要遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝于“藝龍+同程”的組合。但是，對(duì)于攜程與去哪兒的合并前景，崔廣福認(rèn)為并不容易，“攜程與去哪兒網(wǎng)合并，已經(jīng)達(dá)到《反壟斷法》所要求審批的條件，因此，是否獲得審批是巨大的問(wèn)號(hào)。攜程、去哪兒都聲稱(chēng)自己是第一名，我們很難想象在線(xiàn)旅游行業(yè)兩個(gè)第一名合作，不會(huì)產(chǎn)生更大的壟斷和行業(yè)集中度。如果兩個(gè)公司合起來(lái)，我相信對(duì)這個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)不是好事，這是毋庸置疑的”。對(duì)此，一位接近攜程的人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示：“整個(gè)在線(xiàn)旅游行業(yè)在整個(gè)中國(guó)旅游行業(yè)的滲透率不超過(guò)10%，因此崔廣福所謂的壟斷說(shuō)并不成立?！眳侵鞠閯t指出：“一個(gè)企業(yè)在吹牛皮的時(shí)候說(shuō)自己是行業(yè)第一，涉及到《反壟斷法》的時(shí)候又說(shuō)彼行業(yè)非此行業(yè)，在要求商務(wù)部審批的時(shí)候又說(shuō)自己是行業(yè)第五。一個(gè)70億美元市值的公司、一家30億美元市值的公司，中國(guó)哪家旅行社能通過(guò)訂房、訂票搞到這么大，它們已經(jīng)占50%以上的份額了。兩家的合并，不能試圖逃離《反壟斷法》審核程序?！辈贿^(guò)，崔廣福亦表示：“即使攜程與去哪兒網(wǎng)合并了，我們也有辦法。關(guān)了一扇門(mén)，我們就開(kāi)啟另一扇窗。去年我們?cè)诎俣壬贤斗帕撕芏啵衲昃蜕偻斗乓稽c(diǎn)，我們?nèi)匀豢梢陨?，只要有核心?jìng)爭(zhēng)力就不怕。攜程與去哪兒合并也好、不合并也好，對(duì)我們的戰(zhàn)略不會(huì)有任何影響?！卑饠?shù)據(jù)顯示，中國(guó)在線(xiàn)旅游市場(chǎng)交易額已超過(guò)2000億元，有望在5年內(nèi)突破5000億元規(guī)模。

IPO前夜，京東需要給資本市場(chǎng)講一些比賣(mài)數(shù)碼家電更激動(dòng)人心的故事，騰訊入股是一件，互聯(lián)網(wǎng)金融也是一件。3月底，劉強(qiáng)東在“中關(guān)村100”企業(yè)家俱樂(lè)部和李彥宏、雷軍等大佬一起開(kāi)研討會(huì)時(shí)，曾放出豪言，稱(chēng)京東未來(lái)70%的利潤(rùn)都將來(lái)自金融；而今年以來(lái)，京東在金融方面確實(shí)是動(dòng)作不斷：京保貝、京東白條、網(wǎng)銀錢(qián)包、小金庫(kù)……基本上是阿里有的，京東要有，阿里沒(méi)的，京東也要有。最新的一個(gè)動(dòng)作是在4月15日，上線(xiàn)了一款叫京東8.8的基金產(chǎn)品，年化現(xiàn)金支付比率為8.8%，號(hào)稱(chēng)京東金融首款“超級(jí)理財(cái)”。京東金融，聽(tīng)上去，看上去，好像都很生猛的樣子。可是，長(zhǎng)期以貨到付款為主，連網(wǎng)絡(luò)第三方支付都沒(méi)怎么玩過(guò)的京東，真能把金融做得這么牛逼啊？總歸有點(diǎn)將信將疑。本文粗略解構(gòu)下京東金融，上篇主要關(guān)于toC業(yè)務(wù)，下篇?jiǎng)t是toB業(yè)務(wù)。雙端皆有布局雖然從2012年開(kāi)始，京東就和銀行接觸，開(kāi)始謀劃一些金融業(yè)務(wù)，并且通過(guò)收購(gòu)網(wǎng)銀在線(xiàn)拿下了一個(gè)第三方支付工具，但京東金融真正起步應(yīng)該是2013年7月。當(dāng)時(shí)，金融事業(yè)部從京東電商業(yè)務(wù)中正式獨(dú)立了出來(lái)，而且連續(xù)申請(qǐng)了商業(yè)保理牌照、小貸牌照、基金支付牌照，還有財(cái)務(wù)咨詢(xún)牌照；在金融這樣一個(gè)強(qiáng)監(jiān)管的領(lǐng)域，有牌照，才能正兒八經(jīng)干活。從業(yè)務(wù)范圍上看，京東金融在toB端和toC端，雙端皆有布局。上篇：TOC業(yè)務(wù)很明顯，京東toC端的業(yè)務(wù)就是全面向阿里看齊的節(jié)奏：網(wǎng)銀在線(xiàn)類(lèi)似支付寶，小金庫(kù)類(lèi)似余額寶，京東白條類(lèi)似虛擬信用卡，京東8.8類(lèi)似淘寶理財(cái)。雖然，互聯(lián)網(wǎng)金融紅成了辣子雞，余額寶示范效應(yīng)下，很多人躍躍欲試，但其實(shí)，這行門(mén)檻很高，賺錢(qián)很難，對(duì)于京東而言，我覺(jué)得，一個(gè)很大的掣肘，是規(guī)模問(wèn)題。1)消費(fèi)金融：數(shù)據(jù)不夠，風(fēng)控亞歷山大京東白條，我身邊沒(méi)一個(gè)人申請(qǐng)到，門(mén)檻好像很高。一方面，業(yè)務(wù)剛上，要慢慢鋪開(kāi)可以理解，但另一方面，我相信也是京東風(fēng)控壓力比較大的原因。京東白條是類(lèi)信用卡業(yè)務(wù)，原理是利用用戶(hù)在電商平臺(tái)上留下的數(shù)據(jù)來(lái)判斷個(gè)人信用，并給予授信額度，商業(yè)模式也和信用卡類(lèi)似，靠收取逾期利息和分期付款手續(xù)費(fèi)盈利。用數(shù)據(jù)判斷授信額度這件事，聽(tīng)著比較高大上，但實(shí)際上，這很難，且現(xiàn)階段，效果很可能還不如銀行。你有沒(méi)有房、有沒(méi)有車(chē)、有多少收入、信用怎么樣，這是給予用戶(hù)授信額度時(shí)，機(jī)構(gòu)需要借助信息、數(shù)據(jù)去反推的東西。別看銀行的信用卡辦卡好像很隨意，實(shí)際上，銀行會(huì)回去翻查你很多信息，在中國(guó)，銀行是有很多特權(quán)的，能查到的東西超乎很多人的想象。比如說(shuō)判斷你有沒(méi)有房，銀行會(huì)去查你的央行征信報(bào)告，如果你曾經(jīng)在銀行辦過(guò)房貸，這條信息是很可能被銀行寫(xiě)進(jìn)央行征信報(bào)告，這個(gè)，京東查不了；還有可能，銀行和市級(jí)房管局搞好了關(guān)系，接入了對(duì)方信息，你有沒(méi)有房，也就一目了然了。電商怎么判斷你有沒(méi)有房？看你買(mǎi)了裝修材料，估摸著你可能買(mǎi)房了。和銀行比，各位覺(jué)得哪個(gè)準(zhǔn)？阿里的虛擬信用卡喊了一年才姍姍來(lái)遲，其實(shí)不僅僅是監(jiān)管原因，風(fēng)控難度，也是一個(gè)因素。阿里平臺(tái)上的數(shù)據(jù)可是明顯多于京東的，無(wú)論是實(shí)名認(rèn)證的用戶(hù)量，地址庫(kù)，還是活躍程度，支付寶對(duì)接的銀行卡等等。阿里尚且犯難，京東的挑戰(zhàn)應(yīng)該更大。而且，某種程度上，京東的風(fēng)控還必須做得比阿里更好，因?yàn)?，京東白條的違約成本比阿里的虛擬信用卡要低。眾所周知，支付寶推的“虛擬信用卡”，前一段被央行叫停了，而看著類(lèi)似的京東白條卻躲過(guò)了監(jiān)管。原因是，京東白條不是一款金融產(chǎn)品，而是“賒銷(xiāo)”模式。阿里是平臺(tái)，不是直接的賣(mài)家，虛擬信用卡的授信由阿里的合作銀行墊資，所以是金融產(chǎn)品，央行、銀監(jiān)可以監(jiān)管；但京東自己是賣(mài)家，白條實(shí)質(zhì)是個(gè)“賒銷(xiāo)”憑證，而非金融產(chǎn)品，你去店里買(mǎi)東西，人家愿意晚兩天收你錢(qián)，這事兒央行可管不著，非要找監(jiān)管機(jī)構(gòu)，那應(yīng)該是工商局，然后，賒銷(xiāo)這事兒不犯法啊，所以工商局也不會(huì)來(lái)取締。賒銷(xiāo)讓京東白條躲過(guò)了金融監(jiān)管，但是，也有弊端。監(jiān)管，也不都是添堵，很多時(shí)候也是有紅利的：如果虛擬信用卡你不還，你就是欠銀行的錢(qián)，這事兒會(huì)被寫(xiě)進(jìn)央行征信報(bào)告的，這個(gè)影響大家明白的，會(huì)影響你日后的各種借貸行為；可是京東白條你不還，你是欠京東錢(qián)，此事不會(huì)進(jìn)征信報(bào)告，京東基本拿你沒(méi)轍，甚至連封殺你在京東上購(gòu)物都做不到，你重新申請(qǐng)個(gè)賬號(hào)就好了，這又不用實(shí)名驗(yàn)證。京東只能去法院告你，問(wèn)題是，就幾千塊錢(qián)的事兒，打個(gè)官司未免太勞師動(dòng)眾了。用戶(hù)的違約成本太低了，京東要控制壞賬率，就只有挑選更高質(zhì)量的用戶(hù)，此時(shí)，如果平臺(tái)數(shù)據(jù)有限，風(fēng)控就真的是亞歷山大了。要知道，銀行的風(fēng)控能力并不弱，加上強(qiáng)約束力，網(wǎng)點(diǎn)催收能力，很多銀行信用卡的壞賬率仍然超過(guò)1%。為什么在京東白條上線(xiàn)后，大批用戶(hù)吐槽申不到，其中很多甚至已經(jīng)是京東的高級(jí)會(huì)員，還有人吐槽似乎只有用信用卡付過(guò)錢(qián)的才能申到。原因應(yīng)該就在于京東沒(méi)這么強(qiáng)的風(fēng)控，萬(wàn)一壞賬率太高，承受不起，而已經(jīng)用信用卡付過(guò)錢(qián)的，這是銀行已經(jīng)把過(guò)關(guān)的客戶(hù)嘛，質(zhì)量自然高點(diǎn)。2）個(gè)人理財(cái)：潛在用戶(hù)不夠，產(chǎn)品不好賣(mài)小金庫(kù)類(lèi)似余額寶，對(duì)接的也是貨幣基金，不必多說(shuō)。京東8.8，之前牛皮吹得挺大，高收益，創(chuàng)新啊啥的，但實(shí)際上，這就是一款鎖定兩年的定期支付混合型基金，怪只怪以前金融離我們太遠(yuǎn)，出個(gè)不一樣的，大家就以為是創(chuàng)新，其實(shí)，在工行、交行等，同類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)賣(mài)很久了。京東8.8不保本，每個(gè)月支付比率為年化8.8%，年化收益率浮動(dòng)，如果達(dá)不到8.8%，就會(huì)拿你的本金出來(lái)先給你。收益有可能比貨幣基金高，但風(fēng)險(xiǎn)性也會(huì)明顯大于貨幣基金。在天天基金網(wǎng)上查了下，顯示目前混合基金有251只，近一年，年化收益率為正的，是152只，比目前余額寶收益率高的大概是105只，占比42%。還不錯(cuò)對(duì)吧？但是，又看了下近6個(gè)月的收益，收益為正的，就只剩69只了，不足三成。汗?？磥?lái)這半年國(guó)內(nèi)投資環(huán)境是不行啊。而這當(dāng)中，京東8.8的運(yùn)營(yíng)方國(guó)泰基金有7只，近一年，最賺錢(qián)的凈值增長(zhǎng)10.66%，最虧錢(qián)的跌了15.55%，近6個(gè)月，是全虧……所以，京東8.8收益有高于余額寶的可能，但可能性有多大呢，大家自己掂量。從銷(xiāo)售效果看，京東8.8是4月15日上線(xiàn)的，京東連續(xù)兩天，首頁(yè)一直是置頂廣告，我16日買(mǎi)了100元，18日登陸，還是可以買(mǎi)。這個(gè)基金統(tǒng)共也就是10億的規(guī)模，賣(mài)兩天都賣(mài)不完，除了產(chǎn)品本身風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣基金這個(gè)因素（其實(shí)能接受高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的人還是有很多的），關(guān)鍵，我覺(jué)得還在于京東能撬動(dòng)的潛在理財(cái)用戶(hù)規(guī)模不夠。支付用戶(hù)量——理財(cái)用戶(hù)量（穩(wěn)健性）——理財(cái)用戶(hù)量（激進(jìn)型），我感覺(jué)，這三種是形成金字塔形狀的，支付是底層。仔細(xì)想想，有多少人在京東是在線(xiàn)支付的，有多少人熟悉網(wǎng)銀在線(xiàn)，有多少人信任它是安全的？網(wǎng)銀在線(xiàn)對(duì)接了多少銀行，有多少支付場(chǎng)景？網(wǎng)銀在線(xiàn)的移動(dòng)客戶(hù)端有多少裝機(jī)量？支付寶積累了十年，8億注冊(cè)用戶(hù)，3億實(shí)名認(rèn)證A類(lèi)用戶(hù)，移動(dòng)端裝機(jī)過(guò)1億，且用戶(hù)對(duì)其認(rèn)知是偏金融屬性的，這，是余額寶能賣(mài)得動(dòng)的基礎(chǔ)。此前支付寶賣(mài)預(yù)期年化7的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，保本是2.5%，其實(shí)也有最終受益低于余額寶的可能，但是，8.8億，5分鐘售罄。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融要在產(chǎn)品層面創(chuàng)新，難度還比較大，主要還是渠道的優(yōu)化，但即使是淘寶那么大的流量，賣(mài)理財(cái)產(chǎn)品，效果都很一般（因?yàn)檫@說(shuō)到底是基金公司在賣(mài)，不是支付寶在賣(mài)），京東要做，難度更可想而知，而如果網(wǎng)銀錢(qián)包用戶(hù)量，對(duì)接銀行，支付場(chǎng)景等等上不去，理財(cái)產(chǎn)品必然會(huì)很很難賣(mài)。C端的業(yè)務(wù)，對(duì)規(guī)模非常倚重，用戶(hù)數(shù)據(jù)規(guī)模不夠，風(fēng)控會(huì)很難，潛在用戶(hù)量不夠，賺錢(qián)會(huì)很難。余額寶一年的管理費(fèi)是0.3%、托管費(fèi)是0.08%，銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)是0.25%，總共也就是0.63%，余額寶都賣(mài)成這樣了，天弘基金去年還沒(méi)扭虧呢。京東金融，是個(gè)好故事，可是，如果突破不了規(guī)模掣肘，那好故事要變成好生意，真心難，起碼，靠C端業(yè)務(wù)為京東集團(tuán)貢獻(xiàn)利潤(rùn)，不太現(xiàn)實(shí)。那么，靠B端業(yè)務(wù)呢？下篇，來(lái)說(shuō)說(shuō)toB端的業(yè)務(wù)。京東ToB端的業(yè)務(wù)目前主要是向供應(yīng)商放貸，理財(cái)方面雖有規(guī)劃，但目前尚未啟動(dòng)。什么是供應(yīng)鏈金融？京保貝的業(yè)務(wù)，屬于“供應(yīng)鏈金融”。供應(yīng)鏈金融其實(shí)是銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，挺復(fù)雜的，如果簡(jiǎn)單地根據(jù)供貨商所處的不同階段，大體可以如圖所示分為四種：前三種從左到右，風(fēng)控難度依次遞減，授信額度一般也會(huì)依次提高；理由很簡(jiǎn)單，企業(yè)有訂單，不代表一定能交貨，交了貨也不一定賣(mài)得掉，拿得到貨款，所以通常訂單不如入庫(kù)單靠譜，入庫(kù)單又不如應(yīng)收賬款靠譜。第四種，風(fēng)控難度最高，因?yàn)榇藭r(shí)供應(yīng)鏈已結(jié)束，企業(yè)手里沒(méi)有現(xiàn)成單據(jù)可以提供，只能告訴銀行，我以前如何如何，我很有信用，屬于純信用貸款了。當(dāng)然，在實(shí)操時(shí)，上述四種往往會(huì)有融合，因?yàn)槠髽I(yè)手里可能會(huì)同時(shí)有訂單、存貨、應(yīng)收賬款，和信用。供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)，是協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈上對(duì)現(xiàn)金流的爭(zhēng)奪問(wèn)題。因?yàn)樵诂F(xiàn)代商業(yè)中，很多時(shí)候不是一手交錢(qián)一手交貨的模式，還有預(yù)付和賒銷(xiāo)，現(xiàn)金會(huì)在強(qiáng)勢(shì)的一方手里停留更長(zhǎng)時(shí)間，引入供應(yīng)鏈金融，可以緩解弱勢(shì)一方的資金壓力。京保貝：類(lèi)沃爾瑪模式在國(guó)外，供應(yīng)鏈金融的標(biāo)桿是沃爾瑪，劉強(qiáng)東也是經(jīng)常拿沃爾瑪做榜樣，據(jù)他說(shuō)，沃爾瑪凈利潤(rùn)45%是來(lái)自金融業(yè)務(wù)，而京東目標(biāo)是做到70%。京東金融toC的業(yè)務(wù)是向阿里看齊，toB的，我覺(jué)得確實(shí)更類(lèi)似沃爾瑪。原因在于，京東和沃爾瑪都是零售商，要批量采購(gòu)、建倉(cāng)囤貨，要和供應(yīng)商結(jié)算貨款；而阿里不是，阿里是純平臺(tái)，貨是不經(jīng)阿里的手的。某種程度上，京東和沃爾瑪做供應(yīng)鏈金融的底子是比阿里好的，因?yàn)樗麄冏约壕褪遣少?gòu)方、倉(cāng)庫(kù)、和應(yīng)收賬款的付款方，在這些單據(jù)的真實(shí)性認(rèn)定上，他們會(huì)比銀行、比阿里都更有優(yōu)勢(shì)；銀行要靠人肉識(shí)別，阿里則要靠數(shù)據(jù)模型來(lái)猜，相對(duì)來(lái)說(shuō)，京東的風(fēng)控要更好做。不過(guò)，有意思的是，業(yè)內(nèi)對(duì)阿里小貸稱(chēng)贊有加，對(duì)京保貝卻一直頗有微詞，在他們看來(lái)，阿里不欠賣(mài)家錢(qián)，而京東壓賬期是出了名的，欠你錢(qián)再給你貸款，這事兒聽(tīng)著有點(diǎn)怪怪的。。供應(yīng)商要么忍受賬期，損失利息，要么付出利息讓錢(qián)快點(diǎn)到賬，以便再生產(chǎn)，橫豎是被京東欺負(fù)了。其實(shí)，這和我說(shuō)京東底子好并不矛盾。一方面，京東風(fēng)控能力有限，京保貝此前只做了最簡(jiǎn)單的應(yīng)收賬款融資，欠你錢(qián)又借你錢(qián)的感覺(jué)特別明顯，今年，京東已經(jīng)擴(kuò)大到了入庫(kù)單；另一方面，供應(yīng)鏈上強(qiáng)勢(shì)一方得利是必然的，只是體現(xiàn)方式會(huì)不同，京東體現(xiàn)在了賬期上，阿里賬期很好，但是賣(mài)起直通車(chē)、鉆展等各種營(yíng)銷(xiāo)工具，那也是不手軟的。規(guī)模是掣肘在上篇分析C端業(yè)務(wù)時(shí)，我說(shuō)規(guī)模是京東金融的最大掣肘，這一點(diǎn)放在B端業(yè)務(wù)，我覺(jué)得也是適用的。信貸本質(zhì)上是和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模強(qiáng)相關(guān)的，年化10%，或者更高的利率把錢(qián)拿去，要是產(chǎn)生不了更高的收益，這不虧了么，不如不借。京東2013年的銷(xiāo)售規(guī)模，之前說(shuō)1000億，財(cái)報(bào)上的凈營(yíng)收寫(xiě)的是693億，好吧，按1000億算。淘寶天貓呢，去年大概是1.6-1.7萬(wàn)億，掐掉刷單、賣(mài)理財(cái)產(chǎn)品一類(lèi)的水分，再怎樣，1萬(wàn)億總是有的；知道沃爾瑪是多少么？4692億，注意，是美刀！換算成人民幣，超過(guò)2.9萬(wàn)億！沃爾瑪能靠金融業(yè)務(wù)賺錢(qián)，和它背后的銷(xiāo)量有很大關(guān)系，銷(xiāo)量高，供應(yīng)商的融資需求才越大，因?yàn)樾枰芏噱X(qián)去生產(chǎn)和運(yùn)輸商品。阿里小貸目前的貸款余額大概是120億，除去阿里巴巴B2B的20億，淘寶平臺(tái)大概就是100億規(guī)模。萬(wàn)億銷(xiāo)量也就是催生出百億貸款規(guī)模？為啥，因?yàn)橛幸庠附桢X(qián)，并且有能力還錢(qián)的人，沒(méi)那么多啊。這樣的人，還有很多是可以從銀行等別的渠道借到錢(qián)的，銀行雖然動(dòng)作慢，但在中國(guó)特殊的金融體制下，他們畢竟資金成本低啊，不是所有人借錢(qián)都是急吼拉吼，要當(dāng)天就借出來(lái)的。。據(jù)我所知，在阿里小貸借貸量比較大的客戶(hù)，有不少也是銀行客戶(hù)，如果急需，就從阿里借，不急，還是去銀行。京東風(fēng)控比阿里簡(jiǎn)單，但是，京東的供應(yīng)商相對(duì)于淘寶賣(mài)家也比較大，這些企業(yè)從銀行拿到錢(qián)會(huì)更容易?；ヂ?lián)網(wǎng)金融其實(shí)是很難做的，目前基本就是個(gè)從銀行撿漏的活?；氐骄〇|，京東銷(xiāo)量就算是1000億，能支撐多大的貸款余額規(guī)模？此前，京東公布過(guò)一個(gè)數(shù)字，說(shuō)京保貝上線(xiàn)一個(gè)月，累放10億，累放這個(gè)說(shuō)法參考價(jià)值不大，阿里小貸累放10億大概需要兩天。。借出去幾天就還，可以算累放，借出去幾個(gè)月，也是累放，但產(chǎn)生的利息收入會(huì)差很多，計(jì)算利息收入主要是看貸款余額。阿里100億的貸款余額，資金成本大概7-8個(gè)點(diǎn)，貸出去是18個(gè)點(diǎn)，利差有10個(gè)點(diǎn)，粗略算，去年等于賺10億利差（實(shí)際要更小，因?yàn)?00億不是均值，是年末的數(shù)字），這基本也就是養(yǎng)活自己的水平，還不能為集團(tuán)貢獻(xiàn)太多利潤(rùn)，因?yàn)檫@收益要覆蓋壞賬和運(yùn)營(yíng)成本（機(jī)器、人力、數(shù)據(jù)購(gòu)買(mǎi)等），只有規(guī)模持續(xù)放大，到一定量級(jí)，那么運(yùn)營(yíng)成本被攤薄，才能開(kāi)始賺大錢(qián)。同理，京保貝如果規(guī)模不夠，也是賺不了錢(qián)的。金融，其實(shí)是個(gè)規(guī)模效應(yīng)很強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，國(guó)內(nèi)銀行的凈利差3個(gè)點(diǎn)都不到，比阿里小貸少多了哦，但為啥宇宙第一行可以一年吃出2630億凈利潤(rùn)，量大啊。。。京東金融，故事不錯(cuò)，起碼比奶茶那個(gè)好，而且，這有可能從好故事成長(zhǎng)為好生意，值得往下講。但是，無(wú)論是toC的業(yè)務(wù)還是toB的，規(guī)模都是其面臨的難題，無(wú)規(guī)模，不成活，量上不去，劉強(qiáng)東說(shuō)的七成利潤(rùn)靠金融，可就是吹牛不怕事大了。

易居中國(guó)旗下O2O整合服務(wù)平臺(tái)樂(lè)居今天向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了IPO招股說(shuō)明書(shū)增補(bǔ)文件（F-1/A）。文件顯示，樂(lè)居計(jì)劃以每股10到12美元的發(fā)行價(jià)發(fā)行1150萬(wàn)股美國(guó)存托憑證（每股美國(guó)存托憑證相當(dāng)于一股普通股），最多募集1.38億美元資金。此前樂(lè)居計(jì)劃以同一價(jià)格IPO發(fā)行2035.5萬(wàn)股美國(guó)存托憑證，這意味著該公司將其計(jì)劃中的股票發(fā)行量縮減了44%。招股書(shū)顯示，IPO前，易居共持有樂(lè)居100,798,200股股票，占股84.0%，騰訊持股19,201,800股，占股16.0%；IPO后，易居持股總數(shù)不變，占股稀釋為76.3%，騰訊持股增加為21,231,220股，占股16.1%。樂(lè)居的招股說(shuō)明書(shū)顯示，該公司2013年?duì)I收達(dá)到3.354億美元，較上年的1.713億美元增長(zhǎng)近一倍；樂(lè)居2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4270萬(wàn)美元。樂(lè)居將在紐約證券交易所掛牌交易，股票交易代碼為“LEJU”。樂(lè)居表示，該公司計(jì)劃使用募集到的資金擴(kuò)展進(jìn)入新市場(chǎng)，并改善自己的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施。瑞士信貸證券公司、摩根大通證券公司和華興資本證券公司將擔(dān)任樂(lè)居首次公開(kāi)招股交易的主承銷(xiāo)商。

【一起惠訊】4月16日消息，一起惠獲悉，今天營(yíng)銷(xiāo)QQ宣布正式與微信打通，已經(jīng)開(kāi)通的營(yíng)銷(xiāo)QQ可以直接打通微信公眾號(hào)。但如果需要使用人工客服、微信用戶(hù)管理等功能，微信公眾賬號(hào)需要的是已通過(guò)微信認(rèn)證的服務(wù)號(hào)。初次使用營(yíng)銷(xiāo)QQ微信版時(shí)需對(duì)公眾號(hào)綁定初始化，將“名稱(chēng)”、“原始ID”、“微信號(hào)”等信息拷貝并填寫(xiě)至營(yíng)銷(xiāo)QQ的綁定頁(yè)面表單中；并將URL和token信息拷貝并填寫(xiě)至微信公眾平臺(tái)的“服務(wù)器配置”區(qū)域；最后將微信公眾平臺(tái)開(kāi)發(fā)者模式中的“開(kāi)發(fā)者憑據(jù)”。在營(yíng)銷(xiāo)QQ的微信擴(kuò)展板塊可以看到自動(dòng)回復(fù)、自定義菜單、素材管理、移動(dòng)版網(wǎng)站四項(xiàng)功能。據(jù)了解，營(yíng)銷(xiāo)QQ是騰訊面向企業(yè)級(jí)用戶(hù)推出的QQ號(hào)碼，分為“400”、“800”兩種號(hào)碼，專(zhuān)為在線(xiàn)客服、產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)等企業(yè)定制。

【一起惠訊】4月16日消息，一起惠獨(dú)家獲悉，京東已經(jīng)內(nèi)部宣布集團(tuán)歷史上最為重磅的人士調(diào)整，劉強(qiáng)東將卸任京東商城集團(tuán)CEO一職，并由現(xiàn)任COO沈皓瑜接任。而劉強(qiáng)東則繼續(xù)擔(dān)任集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO，并逐步退出日常運(yùn)營(yíng)和管理。而與此同時(shí)，集團(tuán)副董事長(zhǎng)趙國(guó)慶宣布個(gè)人原因離職。消息人士稱(chēng)，這一任命目前在京東已經(jīng)小范圍宣布，但原本并無(wú)近日公布的計(jì)劃。值得注意的是，4月15日，京東聯(lián)合董事長(zhǎng)趙國(guó)慶稱(chēng)因個(gè)人學(xué)習(xí)與創(chuàng)業(yè)原因，卸任京東集團(tuán)副董事長(zhǎng)一職，轉(zhuǎn)作集團(tuán)高級(jí)顧問(wèn)。據(jù)一起惠了解，京東集團(tuán)今年新成立了四個(gè)子集團(tuán)，即京東商城、京東金融、拍拍和京東國(guó)際集團(tuán)。而此次劉強(qiáng)東卸任的則是京東商城集團(tuán)CEO一職，其京東集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO身份不變。同時(shí)，其他子集團(tuán)人事做出最新調(diào)整：沈皓瑜擔(dān)任京東商城CEO，陳生強(qiáng)擔(dān)任京東金融CEO，蕢鶯春擔(dān)任拍拍網(wǎng)總裁，徐昕泉擔(dān)任海外事業(yè)部負(fù)責(zé)人，藍(lán)燁擔(dān)任京東集團(tuán)CMO兼任京東商城采銷(xiāo)工作。此外，上述四個(gè)子集團(tuán)非法律意義，僅為業(yè)務(wù)板塊名稱(chēng)。京東今年上市則是集團(tuán)整體打包上市。據(jù)知情人士透露，京東此輪變局敲響了上市在即的前奏。沈皓瑜的國(guó)際化背景和跨行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，足以充分勝任CEO這一角色，而劉強(qiáng)東也會(huì)授予沈皓瑜更大的支配權(quán)和管理權(quán)。劉強(qiáng)東在2013年曾赴美國(guó)學(xué)習(xí)，在此期間，劉強(qiáng)東授權(quán)管理團(tuán)隊(duì)全權(quán)管理京東業(yè)務(wù)和日常事務(wù)。劉強(qiáng)東的本意即為充分授權(quán)于現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)，在淡出公眾視野的一年之內(nèi)，其與高管之間僅保持郵件溝通?；貒?guó)后，劉強(qiáng)東曾坦言管理層的表現(xiàn)超出自己預(yù)期，“京東發(fā)展到了一個(gè)檢驗(yàn)團(tuán)隊(duì)協(xié)作、團(tuán)隊(duì)自主性的時(shí)候了。”據(jù)悉，沈皓瑜于2011年8月份加入京東商城，任職首席運(yùn)營(yíng)官（COO）。此前，沈皓瑜曾任職美國(guó)運(yùn)通個(gè)人卡發(fā)行部副總裁。2007年加入百度之后，擔(dān)任百度高級(jí)副總裁，負(fù)責(zé)商業(yè)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)及多項(xiàng)新業(yè)務(wù)拓展。不過(guò)，劉強(qiáng)東卸任商城CEO并不意味著失去對(duì)京東的控制權(quán)，其本人仍為京東集團(tuán)CEO，且是集團(tuán)最大的資產(chǎn)之一。京東自2007年3月以來(lái)共計(jì)進(jìn)行了5次大型融資，募資額總計(jì)高達(dá)18.77億美元，但劉強(qiáng)東并沒(méi)有失去掌控權(quán)。根據(jù)京東向SEC最新提交的招股書(shū)增補(bǔ)文件顯示，京東的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，劉強(qiáng)東獲得93,780,970股普通限售股，旗下基金總股本數(shù)達(dá)463,345,349股，占比為18.8%；第二大股東為老虎基金，持股比例為18.1%；第三則是騰訊，占總股本的14.3%。而在2013年，劉強(qiáng)東還在“休養(yǎng)生息”中，隔空遙控完成了京東管理層的多人輪崗，其對(duì)公司的掌控力顯而易見(jiàn)。

爆料很可能加快了攜程和去哪兒間的合并進(jìn)程。據(jù)消息人士日前透露，雙方已經(jīng)達(dá)成初步協(xié)議，合并方式將為100%換股的方式合并，換股比例為1：2。按照現(xiàn)在的線(xiàn)索來(lái)判斷，兩家公司的合并方式將和2012年優(yōu)酷土豆的經(jīng)典并購(gòu)案例相似。在優(yōu)土合并案中，土豆股東完全轉(zhuǎn)化為優(yōu)酷股份，新公司改名優(yōu)酷土豆，土豆網(wǎng)退市。這次，去哪兒或許也將退市，公司并入攜程。至上一個(gè)交易日結(jié)束，攜程市值70.4億美元，去哪兒市值32.8億美元，兩者合并就將會(huì)成為一個(gè)百億美元規(guī)模的公司。然而，這個(gè)交易還有很多的疑問(wèn)等待一個(gè)個(gè)去解決，比如百度在新公司中持股的地位、攜程分散股東架構(gòu)對(duì)合并的影響以及雙方業(yè)務(wù)的整合等，而關(guān)于攜程CEO梁建章和去哪兒CEO莊辰超誰(shuí)將主導(dǎo)公司也成為關(guān)注的熱點(diǎn)。首先來(lái)看看兩家公司目前的基本面。攜程市凈率5.35，到2013年年底公司管理層持股總和為7.3%。前三大持股股東均為機(jī)構(gòu)，分別為13.72%、13.13%和5.41%。攜程董事會(huì)設(shè)立7個(gè)席位，除了梁建章、范敏外，創(chuàng)始人季琦、沈南鵬均為獨(dú)立董事，還有兩位獨(dú)董分別代表審計(jì)委員會(huì)和薪酬委員會(huì)。每股普通股等于4份ADSs，總股本1.297億份ADS。去哪兒市凈率14.56，2013年IPO后，百度依然是最大股東，持有54.8%的股權(quán)和58.8%的投票權(quán)。而莊辰超在內(nèi)的管理層持股在21%左右，剩下為公眾持股和兩家機(jī)構(gòu)持股人。去哪兒公司董事會(huì)設(shè)立7個(gè)席位，同樣是4位獨(dú)董，其中主席為李彥宏。在去哪兒的股本中，每ADS等于3份B級(jí)普通股，總股本為1.14億份ADS。通過(guò)計(jì)算，可以得出以下一些預(yù)測(cè)：1、按照傳聞中“1：2的比例換股”合并，新公司中百度股份將在15%到20%之間，而攜程最大股東的持股股份將在10%前后，百度將是新公司最大股東，但新公司將呈現(xiàn)的情況和攜程現(xiàn)在一樣，股權(quán)較為分散。這里1：2的兌換比例來(lái)自?xún)?nèi)部消息，具體兌換模式以及AB股的分配對(duì)投票權(quán)的影響，依然將關(guān)系到這個(gè)問(wèn)題的結(jié)果。在這之前，百度收購(gòu)攜程、整合攜程去哪兒這個(gè)的構(gòu)想被拋棄。這個(gè)方案中，涉及多次的股權(quán)定價(jià)和置換方式，這會(huì)對(duì)交易產(chǎn)生很大的影響，該方案被放棄也合情合理。而現(xiàn)在的方案接近于攜程用股票收購(gòu)去哪兒，百度因?yàn)槌止扇ツ膬憾止蓴y程。但按照這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)，百度對(duì)攜程去哪兒新公司的的控制力將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如91無(wú)線(xiàn)等公司，這樣的并購(gòu)模式更接近于騰訊入股京東和大眾點(diǎn)評(píng)的結(jié)構(gòu)。2、攜程為新公司主體。兩家公司管理層團(tuán)隊(duì)持股比例接近。攜程CEO梁建章和去哪兒CEO莊辰超怎么組成新公司管理團(tuán)隊(duì)，這是交易中最受關(guān)注的；若按照消息中的合并方案，兩人的結(jié)局并不會(huì)根據(jù)股權(quán)來(lái)決定，相對(duì)平等的地位或使問(wèn)題的核心回到業(yè)務(wù)上。事實(shí)上，梁和莊的爭(zhēng)奪可能比想象中更為激烈。合并案在談判中被曝光，有可能是談判者爭(zhēng)取更有利條件的方式，也可能是第三方為了阻止交易所致。而在這個(gè)傳聞流傳兩周的時(shí)間內(nèi)，各個(gè)版本的消息源中最大的變化是：究竟是梁還是莊主導(dǎo)新公司。梁建章是攜程創(chuàng)始人，2013年重回公司后成為CEO和董事長(zhǎng)，并拿出2.6億美元完成多次并購(gòu)，同時(shí)帶領(lǐng)公司在2013年全面靠攏移動(dòng)App，自己還出席過(guò)兩次App新版發(fā)布，2013年利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，多數(shù)內(nèi)部消息也認(rèn)為梁的回歸給攜程帶來(lái)發(fā)展的利好。而莊辰超則一直是去哪兒的創(chuàng)始人，在百度收購(gòu)后仍主導(dǎo)公司業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，不過(guò)在2013年實(shí)現(xiàn)上市后，4季度加大投資造成虧損增加，因而上半年虧損收窄的趨勢(shì)更像是為IPO做文章。另一個(gè)更有意思的現(xiàn)象來(lái)自于合并的消息報(bào)道，多數(shù)消息在提及了雙方將合并后，就將消息的主要筆墨花費(fèi)在了梁和莊兩人之間，這在外人看來(lái)更有懸念：兩人不再是當(dāng)初王薇和古永鏘的角色關(guān)系。3、目前的價(jià)格對(duì)去哪兒有溢價(jià)按照1：2的換股來(lái)計(jì)算，整體交易對(duì)去哪兒的估值高于今天的市值。這在一定情況下有利于交易的完成。在之前的一個(gè)評(píng)論中稱(chēng)，消息被披露可能會(huì)造成雙方的談判更艱難，主要原因就是因?yàn)楹喜⒌膬r(jià)格不一定會(huì)得到每個(gè)股東的認(rèn)可。在優(yōu)酷土豆合并案例中，優(yōu)酷的方案很順利通過(guò)了股東大會(huì)完成合并，其股權(quán)結(jié)構(gòu)和相對(duì)公允的價(jià)格是成功的關(guān)鍵。攜程和去哪兒合并依然要面臨這一關(guān)，攜程的股權(quán)分散的現(xiàn)狀依然可能存在一些小的挑戰(zhàn)。但如果該價(jià)格成立，則意味著去哪兒股票的持有者將擁有一定程度的上漲紅利。4、百度將維持不競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議并為新公司注入支持與消息一同傳來(lái)的，是“攜程和去哪兒合并計(jì)劃已討論多年”這樣的內(nèi)幕。只是在數(shù)年間，攜程的市值變化不大，而去哪兒卻從數(shù)億美元增長(zhǎng)到現(xiàn)在的30億美元。在這之前，去哪兒得到百度投資，并達(dá)成獨(dú)家合作支持是去哪兒股價(jià)進(jìn)一步快速增長(zhǎng)的關(guān)鍵，這就是業(yè)務(wù)合作協(xié)議（BCA）和知心搜索合作協(xié)議（ZCA）。在這兩個(gè)協(xié)議中，百度承諾對(duì)去哪兒的不競(jìng)爭(zhēng)，并優(yōu)先展示去哪兒的搜索結(jié)果，獨(dú)家流量支持、激勵(lì)性利益分配的方案，是去哪兒在2013年順利IPO的一個(gè)保證。在合并后，新公司有望集成百度的全力支持，攜程運(yùn)營(yíng)成本將進(jìn)一步壓縮。同時(shí)，這也被視為是百度主導(dǎo)在線(xiàn)旅游行業(yè)的最大行動(dòng)，對(duì)于阿里和騰訊兩家來(lái)說(shuō)，百度對(duì)新公司的投資將在這個(gè)領(lǐng)域領(lǐng)先一大步。5、50%以上的市場(chǎng)占有率塑造在線(xiàn)旅游巨無(wú)霸能想象電商B2C領(lǐng)域中京東和天貓合并了嗎？去哪兒和攜程的合并很可能就是這個(gè)結(jié)果。在報(bào)告數(shù)據(jù)中，2013年攜程和去哪兒的用戶(hù)數(shù)為市場(chǎng)的33.9%和22.1%，剩下的競(jìng)爭(zhēng)者份額均在10%以下，兩者合并后無(wú)疑將成為在線(xiàn)旅游市場(chǎng)的巨無(wú)霸。更大的不同在于競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，在優(yōu)酷土豆的合并案例中，優(yōu)土合并是應(yīng)對(duì)百度騰訊搜狐等金主支撐的視頻網(wǎng)站的重要策略，獨(dú)立視頻網(wǎng)站存在的競(jìng)爭(zhēng)壓力促成了兩家的合并。但在在線(xiàn)旅游行業(yè)，去哪兒和攜程并沒(méi)有這樣的壓力。即使在電商領(lǐng)域，京東和阿里做為銷(xiāo)售額最高的兩個(gè)領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，依然沒(méi)有必然整合的理由。而攜程去哪兒合并對(duì)他們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)說(shuō)絕對(duì)不是好消息。

4月12日，化妝品電商聚美優(yōu)品向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO上市申請(qǐng)文件。與包括京東等在內(nèi)的不少中國(guó)電商股通過(guò)資本驅(qū)動(dòng)規(guī)模，然后沖刺IPO的成長(zhǎng)路徑不一樣的是，聚美優(yōu)品主要通過(guò)自我造血來(lái)成長(zhǎng)--成立近四年至今，僅融資約1300萬(wàn)美元。截至2013年底，聚美優(yōu)品已實(shí)現(xiàn)連續(xù)7個(gè)季度盈利，且2013年凈利額同比增長(zhǎng)近6倍。在中國(guó)電商界中，“劉強(qiáng)東們”通過(guò)“外輸血”模式推動(dòng)公司前行，而聚美優(yōu)品的陳歐則選擇了“內(nèi)造血”路徑角逐江湖。盈利式增長(zhǎng)聚美優(yōu)品向SEC提交的招股說(shuō)明書(shū)顯示，截至2013年底，該公司連續(xù)盈利已達(dá)7個(gè)季度。以此推算，聚美優(yōu)品至少?gòu)?012年第二季度便開(kāi)始盈利。值得注意的是，2012年正是中國(guó)平臺(tái)電商們燒錢(qián)搶份額的高潮期，比如當(dāng)年的劉強(qiáng)東，深信“不該賺錢(qián)的時(shí)候去賺錢(qián)就是愚蠢”的商業(yè)邏輯，以資本為后臺(tái)推動(dòng)力、以市場(chǎng)份額為追求目標(biāo)，隨即掀起“6?18”、“8?15”兩場(chǎng)電商燒錢(qián)大戰(zhàn)。與“劉強(qiáng)東們”燒錢(qián)賺份額的邏輯不同的是，陳歐傾向于自我造血?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2012年“8?15電商戰(zhàn)”剛過(guò)，10月12日上午，陳歐在微博上表示：“只有規(guī)模而沒(méi)法盈利的企業(yè)已經(jīng)被資本市場(chǎng)拋棄，越來(lái)越多的電商企業(yè)會(huì)更加理性地思考做企業(yè)的根本，那就是盈利并活下來(lái)，只有這樣，行業(yè)才能共贏(yíng)?！本勖纼?yōu)品招股說(shuō)明書(shū)顯示，2012年第二季度該公司已盈利，且當(dāng)年合計(jì)凈利額達(dá)837萬(wàn)美元，2013年凈利額同比增長(zhǎng)近6倍，沖高至5800萬(wàn)美元。聚美優(yōu)品的前身團(tuán)美網(wǎng)，成立于2010年3月，到2012年第二季度盈利時(shí)，僅成立近2年，且至今只融資了近1300萬(wàn)美元。與聚美優(yōu)品造血式成長(zhǎng)路徑形成鮮明對(duì)比的是選擇輸血模式的京東，2004年涉足電商的京東10年多已融資約22.3億美元，京東向SEC提交的F1更新文件顯示，2013年京東凈虧損4990萬(wàn)元人民幣，總體上還未擺脫輸血軌跡。盈利秘訣：巧降成本聚美優(yōu)品能夠在成立僅近兩年后便步入盈利式軌道，究其原因，可從盈利空間與成本控制兩個(gè)緯度來(lái)解剖。從盈利空間的角度來(lái)講，聚美優(yōu)品切入的化妝品電商領(lǐng)域前景廣闊?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)Frost&Sullivan的一份報(bào)告內(nèi)容匯總后發(fā)現(xiàn)，中國(guó)美妝產(chǎn)品行業(yè)零售銷(xiāo)售總額，在聚美優(yōu)品成立時(shí)的2010年，達(dá)到1362億元，2013年幾乎翻倍至2209億元，2018年預(yù)計(jì)更會(huì)沖高至4318億元，市場(chǎng)容量從而達(dá)到2010年的約3.17倍。在此期間，線(xiàn)上美妝電商的份額也會(huì)逐漸上升，由2010年在線(xiàn)B2C美妝產(chǎn)品銷(xiāo)售額占中國(guó)美妝產(chǎn)品零售銷(xiāo)售總額的1.3%上升至2013年的10.2%，到2018年該比例預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至21.9%。化妝品電商領(lǐng)域孕育的龐大容量，為聚美優(yōu)品的成長(zhǎng)提供了市場(chǎng)前提。聚美優(yōu)品營(yíng)收額也從2011年的0.92億美元，飆升至2013年的8.17億美元，上漲近8.85倍。除市場(chǎng)容量為聚美優(yōu)品的發(fā)展提供了巨大的行業(yè)空間之外，化妝品領(lǐng)域的高毛利率特性也讓聚美優(yōu)品具備極大的毛利率提升空間。聚美優(yōu)品招股書(shū)顯示，該公司2013年毛利率為24.5%，值得注意的是，2013年線(xiàn)下化妝品零售商莎莎(sasa)和屈臣氏毛利率分別達(dá)到47%和35%，一些國(guó)際著名化妝品品牌廠(chǎng)商甚至可達(dá)70%。目前聚美優(yōu)品的毛利率低于他們，主要緣于其銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)，即聚美優(yōu)品所銷(xiāo)售的產(chǎn)品主要由代理品牌和獨(dú)家品牌兩部分組成。其中銷(xiāo)售額中占比約15%的獨(dú)家品牌，一般毛利率可達(dá)70%；相應(yīng)地，另外約85%的第三方代理品牌，毛利率相對(duì)較低，從而拉低了總體毛利率。化妝品的毛利率較高，伴隨聚美優(yōu)品在生態(tài)鏈條中溢價(jià)能力的提高，提升獨(dú)家品牌占比，在運(yùn)營(yíng)效率基本保持的情況下，其毛利率仍可相應(yīng)進(jìn)一步提升。一方面，在市場(chǎng)容量廣闊及行業(yè)毛利率較高的背景下，聚美優(yōu)品賺錢(qián)能力極強(qiáng)，而另一方面，聚美優(yōu)品在支出端也有讓業(yè)內(nèi)驚訝的成本控制能力，這可從電商所在的新客獲取成本、市場(chǎng)費(fèi)用和包括倉(cāng)儲(chǔ)、分揀、物流等在內(nèi)的履約成本等指標(biāo)處得到體現(xiàn)。在履約成本方面，鑒于化妝品單位體積小，從而在倉(cāng)儲(chǔ)、分揀以及物流配送等方面，相較于3C、服裝等品類(lèi)，成本控制更具優(yōu)勢(shì)。聚美優(yōu)品招股書(shū)內(nèi)容顯示，該公司2011年、2012年、2013年的倉(cāng)儲(chǔ)物流費(fèi)率分別為12.8%、8.8%、7.2%，呈逐年下降趨勢(shì)。新客獲取成本方面，2013年聚美優(yōu)品平均獲取一名新客戶(hù)的平均成本為38元，而為64元，前者僅為后者的近六成。市場(chǎng)費(fèi)用方面，聚美優(yōu)品招股書(shū)顯示，該公司2011年～2013年市場(chǎng)費(fèi)用占總支出的比例分別為10.1%、11%、6.3%。綜合下來(lái)，2013年聚美優(yōu)品的盈虧平衡點(diǎn)為16%，即公司毛利率超過(guò)16%便可盈利。值得注意的是，主打自有品牌的樂(lè)蜂，毛利率接近30%，超過(guò)聚美優(yōu)品的24.5%，不過(guò)2013年樂(lè)蜂卻虧損1.5億元，區(qū)別就在于成本控制能力。如欲深究聚美優(yōu)品的成本控制能力，不得不提到陳歐另類(lèi)的企業(yè)家自營(yíng)銷(xiāo)邏輯。2010年3月，從斯坦福大學(xué)畢業(yè)后的陳歐回國(guó)創(chuàng)立了團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站團(tuán)美網(wǎng)，當(dāng)時(shí)的學(xué)習(xí)對(duì)象是美國(guó)的Groupon，后于2011年在千團(tuán)大戰(zhàn)的背景下轉(zhuǎn)向化妝品B2C的聚美優(yōu)品。聚美優(yōu)品的營(yíng)銷(xiāo)邏輯是典型的互聯(lián)網(wǎng)思維模式，陳歐及其管理團(tuán)隊(duì)通過(guò)自身價(jià)值觀(guān)和人格魅力營(yíng)銷(xiāo)來(lái)塑造企業(yè)家的自媒體品牌形象，然后通過(guò)自媒體品牌形象吸引相應(yīng)圈層的粉絲，而后圍繞粉絲社群進(jìn)行粉絲生態(tài)營(yíng)造。比如陳歐有意參加諸如天津衛(wèi)視的“非你莫屬”、湖南衛(wèi)視的“天天向上”、“搭車(chē)”等節(jié)目以及推出“我為自己代言”系列廣告，迅速將自己打造成為未來(lái)而奮斗、激情的80后創(chuàng)業(yè)者代表，陳歐體迅速引起強(qiáng)烈共鳴。記者曾與不少業(yè)內(nèi)營(yíng)銷(xiāo)界人士溝通，他們認(rèn)為，產(chǎn)品廣告營(yíng)銷(xiāo)模式是工業(yè)化思維，以企業(yè)家自媒體為代表的價(jià)值觀(guān)營(yíng)銷(xiāo)是互聯(lián)網(wǎng)思維產(chǎn)物。比如小米的雷軍、華遠(yuǎn)地產(chǎn)的任志強(qiáng)、SOHO中國(guó)的潘石屹、阿里巴巴的馬云以及正走在企業(yè)家自營(yíng)銷(xiāo)路上的董明珠等，皆通過(guò)自身的人格魅力打造企業(yè)家自媒體形象，然后進(jìn)行粉絲生態(tài)經(jīng)營(yíng)。陳歐式的企業(yè)家自營(yíng)銷(xiāo)模式，成本相對(duì)較低，且客戶(hù)忠誠(chéng)度高。聚美優(yōu)品招股說(shuō)明書(shū)顯示，客戶(hù)量方面，2011年、2012年、2013年，聚美的活躍客戶(hù)(時(shí)間段內(nèi)至少購(gòu)買(mǎi)過(guò)一次商品)總數(shù)分別為130萬(wàn)、480萬(wàn)和1050萬(wàn)，回頭客分別占客戶(hù)總數(shù)的53.8%、56.3%和62%；訂單量方面，2011年、2012年、2013年聚美優(yōu)品總訂單數(shù)分別為約450萬(wàn)單、約1600萬(wàn)單和約3600萬(wàn)單，每位活躍客戶(hù)的平均訂單量則始終保持在3.4單左右，其中回頭客訂單額分別占訂單總額的比例分別高達(dá)約86.7%、86.6%和88.9%。移動(dòng)端交易額占比近半聚美優(yōu)品招股書(shū)的內(nèi)容顯示，聚美優(yōu)品的移動(dòng)化轉(zhuǎn)型也較為順利。2013年12月，聚美優(yōu)品交易總額中，來(lái)自移動(dòng)端的貢獻(xiàn)占比已達(dá)到約43%，2014年一季度該比例繼續(xù)提升至49%。在時(shí)下的電商圈，甚至整個(gè)IT圈，移動(dòng)端已成戰(zhàn)略制高點(diǎn)，也是一家IT公司未來(lái)想像空間的最重要指標(biāo)之一，這從馬云撒網(wǎng)式布局移動(dòng)端以及移動(dòng)端對(duì)騰訊、Facebook、百度市值漲跌的決定性影響等皆可得到體現(xiàn)。已向SEC提交IPO申請(qǐng)的京東，鑒于自身移動(dòng)端布局的不力，從而牽手騰訊。這筆交易中劉強(qiáng)東為了得到微信入口而付出了不菲的代價(jià)。相應(yīng)地，騰訊在這筆交易中所付出的易迅部分資產(chǎn)、拍拍、QQ網(wǎng)購(gòu)等實(shí)物資產(chǎn)反而成了添頭，微信的入口價(jià)值成了騰訊資產(chǎn)包中的主角。對(duì)于聚美優(yōu)品移動(dòng)端占比近半的原因，除了該公司管理團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)略重視外，也與其銷(xiāo)售模式和目標(biāo)客戶(hù)群存在極大的關(guān)系。電商公司在布局移動(dòng)端時(shí)，受限于移動(dòng)端屏幕尺寸的原因，產(chǎn)品信息展示的寬度與深度不足的問(wèn)題，一直較為困惑，但聚美優(yōu)品的銷(xiāo)售模式為限時(shí)特賣(mài)模式，每天向用戶(hù)精選銷(xiāo)售的產(chǎn)品品類(lèi)相對(duì)較為集中。垂直特賣(mài)模式簡(jiǎn)化了搜索和挑選過(guò)程，以特定推薦模式可以帶給消費(fèi)者更簡(jiǎn)便的瀏覽體驗(yàn)，更宜適合移動(dòng)端發(fā)力。放大到整個(gè)化妝品電商行業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，也較為適合移動(dòng)端發(fā)力。相較于服裝、3C等品類(lèi)，化妝品品類(lèi)的SKU(庫(kù)存量單位)本來(lái)就較少，比如聚美優(yōu)品的合作伙伴有1700家，但僅有1萬(wàn)多個(gè)SKU。這種SKU較少的情況，也一定程度上會(huì)減緩移動(dòng)端展示不足的困境。此外，聚美優(yōu)品的目標(biāo)客戶(hù)群主要是年輕女性，易于接受移動(dòng)端購(gòu)物模式。除了移動(dòng)端這塊基礎(chǔ)性布局外，聚美優(yōu)品另一塊基礎(chǔ)性工作便是假貨預(yù)防的機(jī)制性建設(shè)。2013年，以交易總額為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，聚美優(yōu)品以22.1%的市場(chǎng)占有率成為中國(guó)最大美妝電商。作為行業(yè)的領(lǐng)頭羊，化妝品電商行業(yè)被信任的程度越高，自身越受益?；诖诉壿嫞瑩?jù)記者了解，在中消協(xié)、中國(guó)質(zhì)量萬(wàn)里行的監(jiān)管下，聚美優(yōu)品聯(lián)合百家化妝品品牌公司成立了真品聯(lián)盟，自掏腰包強(qiáng)推中國(guó)化妝品真品聯(lián)盟防偽碼體系。其基本邏輯在于：力爭(zhēng)將每一個(gè)進(jìn)聚美優(yōu)品倉(cāng)儲(chǔ)的SKU，都需自帶一個(gè)基于二維碼基礎(chǔ)上的防偽碼，且這個(gè)防偽碼只能使用一次，掃后便作廢，以免被假貨鏈條二次利用。當(dāng)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)了聚美優(yōu)品的相關(guān)產(chǎn)品時(shí)，消費(fèi)者線(xiàn)下可通過(guò)二維碼隨地掃描，即時(shí)進(jìn)入真品聯(lián)盟防偽碼體系，通過(guò)唯一的防偽碼來(lái)核對(duì)產(chǎn)品的真假，從而從機(jī)制設(shè)置上凈化電商環(huán)境，打消消費(fèi)者對(duì)假貨的疑慮。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，聚美優(yōu)品本次計(jì)劃通過(guò)IPO交易籌集最多4億美元資金，擬在紐交所或納斯達(dá)克掛牌，股票交易代碼為“JMEI”。IPO籌集到的資金用途主要為營(yíng)銷(xiāo)和品牌宣傳活動(dòng)，包括建立更多的實(shí)體店，增加獨(dú)家商品范圍，擴(kuò)大物流網(wǎng)絡(luò)，提升物流保障能力，增強(qiáng)IT架構(gòu)系統(tǒng)，以及其他一些企業(yè)支出，包括人員支出和潛在的收購(gòu)、投資和結(jié)盟等。

【一起惠訊】4月14日消息，一起惠日前獲得消息，微信“我的銀行卡-精選商品”頻道將于近期完成一次改版，將原有的“精選”板塊更換為“發(fā)現(xiàn)”（具體名字還未最終確定），作為京東商品的展示平臺(tái)。而該欄目除了位于“我的銀行卡”下，還將在原微信“發(fā)現(xiàn)”頻道下設(shè)置入口，與朋友圈、游戲等功能并列。據(jù)了解，目前微信“我的銀行卡-精選商品”下主要分為三部分：精選、品牌、聚惠。其中，精選欄目主要是一些數(shù)碼、生活類(lèi)單品，主要由易迅網(wǎng)提供。日前，騰訊電商無(wú)線(xiàn)部門(mén)相關(guān)負(fù)責(zé)人向一起惠透露，在4月30日左右，精選欄目將正式更改為“發(fā)現(xiàn)”，或者與此接近的名字。上述負(fù)責(zé)人介紹，“發(fā)現(xiàn)”將主要銷(xiāo)售兩類(lèi)產(chǎn)品：一是品牌商新品發(fā)布，目前已經(jīng)與華為、三星、聯(lián)想、小米等品牌達(dá)成合作，進(jìn)行新品發(fā)布。其中，華為將成為首個(gè)在發(fā)現(xiàn)頻道發(fā)布產(chǎn)品的手機(jī)廠(chǎng)商，具體會(huì)在5月初正式上線(xiàn)。另一類(lèi)則是“新奇特”的產(chǎn)品，不一定是大品牌，但產(chǎn)品要有調(diào)性。根據(jù)騰訊發(fā)布的招商信息，發(fā)現(xiàn)欄目接受的產(chǎn)品類(lèi)型包括三種：1、首發(fā):暫時(shí)只接受數(shù)碼、運(yùn)動(dòng)等引起用戶(hù)共鳴及傳播規(guī)模的標(biāo)類(lèi)商品首發(fā)（舉例：iphone6、華為榮耀、小米、nike等）2、明星合作：明星代言系列、明星設(shè)計(jì)系列、電影/電視劇合作資源等等（舉例：韓都衣舍全智賢代言系列、七格格劉力揚(yáng)設(shè)計(jì)系列等）3、新潮單品/主題：?jiǎn)纹吠扑]+主題包裝，單品推薦主打新科技、新面料、新風(fēng)格、新設(shè)計(jì)等相對(duì)小眾，奠定欄目基調(diào)的單品；主題包裝主打款式新潮好看，應(yīng)季及符合潮流趨勢(shì)的單品。在商戶(hù)方面，發(fā)現(xiàn)欄目提出的要求包括：1、首發(fā)類(lèi)商品要求a.類(lèi)目暫僅限數(shù)碼、運(yùn)動(dòng)等標(biāo)類(lèi)；b.單品首發(fā)及系列首發(fā)均可；c.必須早于全網(wǎng)至少3天發(fā)布（品牌官網(wǎng)至少同步）；d.單件庫(kù)存不得少于100；e.價(jià)格需至少與官網(wǎng)同步，且有附加的微信專(zhuān)享福利；f.必須有移動(dòng)商詳裝修，包括但不限于a.噱頭文案包裝b.商品基本參數(shù)c.多圖展示（多角度+細(xì)節(jié)圖）。2、單品/主題類(lèi)商品要求a.類(lèi)目包括但不限于服飾鞋包、數(shù)碼運(yùn)動(dòng)、家居食品、珠寶配飾、圖書(shū)音像等；b.有噱頭的，吸引眼球的，應(yīng)季的，特別設(shè)計(jì)/風(fēng)格單品；c.必須100%實(shí)拍；d.單件庫(kù)存不得少于50；e.價(jià)格須為日常銷(xiāo)售價(jià)的8折包郵，且保證全網(wǎng)最低價(jià)（數(shù)碼、圖書(shū)類(lèi)目保證全網(wǎng)最低價(jià)即可）；f.帶評(píng)價(jià)的商品優(yōu)先，帶差評(píng)的商品不允許進(jìn)入；g.主題頁(yè)面單品不少于30款；h.必須有移動(dòng)商詳裝修，包括但不限于a.噱頭文案包裝b.商品基本參數(shù)c.尺碼對(duì)照（非標(biāo)類(lèi)）d.多圖展示（多角度+細(xì)節(jié)圖）。據(jù)騰訊官方介紹，“我的銀行卡-精選商品”渠道擁有百萬(wàn)級(jí)別的流量，以及UV價(jià)值均值超過(guò)5的用戶(hù)。

騰訊持股的兩大OTA（在線(xiàn)旅游供應(yīng)商）同程網(wǎng)、藝龍網(wǎng)在多年同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之后，有了實(shí)質(zhì)性的聯(lián)合。知情人士透露，藝龍網(wǎng)和同程網(wǎng)已經(jīng)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方的優(yōu)勢(shì)庫(kù)存資源將互換。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，雙方此舉將各自豐富現(xiàn)有的產(chǎn)品線(xiàn)，“抱團(tuán)取暖”，以便更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議，藝龍網(wǎng)將獨(dú)家負(fù)責(zé)為同程網(wǎng)提供中國(guó)內(nèi)地的前臺(tái)現(xiàn)付酒店，及團(tuán)購(gòu)酒店的庫(kù)存，同時(shí)同程將獨(dú)家負(fù)責(zé)為藝龍網(wǎng)提供景點(diǎn)門(mén)票的庫(kù)存。在同程網(wǎng)CEO吳志祥及藝龍網(wǎng)CEO崔廣?？磥?lái)，本次達(dá)成的戰(zhàn)略合作協(xié)議，將使兩家企業(yè)的用戶(hù)獲得更多的產(chǎn)品選擇，這對(duì)于同程網(wǎng)和藝龍網(wǎng)來(lái)講是一個(gè)多贏(yíng)的結(jié)局。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，盡管此前同程網(wǎng)、藝龍網(wǎng)同屬騰訊系，但合作往來(lái)并不多，基本上屬于各自為戰(zhàn)的局面。目前，專(zhuān)注于酒店預(yù)訂的藝龍網(wǎng)，核心業(yè)務(wù)正在遭受來(lái)自攜程網(wǎng)、美團(tuán)網(wǎng)、去哪兒網(wǎng)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的多方面夾擊，去年藝龍網(wǎng)虧損1.68億元，正是時(shí)候?qū)で笮碌漠a(chǎn)品線(xiàn)，來(lái)擺脫酒店領(lǐng)域獨(dú)力難支的尷尬局面。另一方面，深耕門(mén)票預(yù)訂領(lǐng)域的同程網(wǎng)，市場(chǎng)份額也在今年受到驢媽媽、攜程網(wǎng)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的蠶食。而為了抓穩(wěn)門(mén)票業(yè)務(wù)并提升利潤(rùn)空間，如今的同程網(wǎng)更希望達(dá)成“用一張門(mén)票撬動(dòng)整個(gè)休閑旅游市場(chǎng)”的目標(biāo)。這勢(shì)必要求其更好地進(jìn)行“機(jī)票+酒店+景點(diǎn)”的業(yè)務(wù)串聯(lián)，為此，景區(qū)周邊的度假型酒店是同程網(wǎng)不能割舍的資源。不過(guò)，來(lái)自勁旅咨詢(xún)的數(shù)據(jù)顯示，去年同程網(wǎng)在線(xiàn)酒店業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額只有2.1%，與攜程網(wǎng)的28.7%和藝龍網(wǎng)的14.1%差距明顯。勁旅咨詢(xún)CEO魏長(zhǎng)仁表示，同程網(wǎng)清楚酒店業(yè)務(wù)在OTA中并不占有優(yōu)勢(shì)，藝龍網(wǎng)也急需發(fā)展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，雙方選擇在此時(shí)“牽手”，不失為明智之舉。此次“牽手”也許是由騰訊一手促成，以便應(yīng)對(duì)在線(xiàn)旅游市場(chǎng)愈演愈烈的競(jìng)爭(zhēng)。藝龍2013年年報(bào)顯示，藝龍凈虧損達(dá)1.68億元，其一直引以為傲的酒店客房間夜數(shù)量增長(zhǎng)率優(yōu)勢(shì)也漸漸失去。去年四季度酒店客房間夜數(shù)量增長(zhǎng)率為48%，酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)凈營(yíng)收增長(zhǎng)率為25%。這一數(shù)據(jù)已經(jīng)低于攜程的55%和37%。在一位在線(xiàn)旅游經(jīng)營(yíng)者眼中，這也是近兩年藝龍與攜程爭(zhēng)搶酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)以來(lái)，藝龍酒店客房間夜數(shù)量增長(zhǎng)率首次低于攜程。種種跡象顯示，僅僅專(zhuān)注于酒店預(yù)訂的藝龍已經(jīng)越來(lái)越力不從心。

4月11日消息，根據(jù)香港《南華早報(bào)》報(bào)道，通過(guò)一項(xiàng)最新對(duì)微博的研究，新浪微博的業(yè)務(wù)可能影響力遠(yuǎn)小于此公司此前公布的。這個(gè)類(lèi)似Twitter的微博平臺(tái)在過(guò)去5年里已經(jīng)迅速的改變了中國(guó)新聞的傳統(tǒng)報(bào)道形式。要搞清楚到底有多少用戶(hù)在使用微博非常難：營(yíng)銷(xiāo)公司建立了數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的僵尸賬戶(hù)為名人和品牌創(chuàng)建虛構(gòu)的追隨者，還有數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的垃圾郵件賬戶(hù)生成自動(dòng)化的消息。香港大學(xué)新聞及傳媒研究中心助理教授傅景華(FuKing-wa)進(jìn)行的一項(xiàng)研究表明，大約有千萬(wàn)用戶(hù)創(chuàng)造了該平臺(tái)上94%的信息，約2億用戶(hù)大多時(shí)候僅轉(zhuǎn)發(fā)這些信息。傅景華為衡量微博的實(shí)際使用情況,首先要了解實(shí)際上有多少用戶(hù)發(fā)布信息。他創(chuàng)建了一個(gè)自動(dòng)程序,瀏覽成千上萬(wàn)的微博賬戶(hù),了解他們是否曾經(jīng)被使用。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，有58.8%的賬號(hào)在今年1月3日之前并沒(méi)有發(fā)過(guò)微博。如果這個(gè)比率是真的，這將意味著大約5億的賬戶(hù)中，總共約3億微博賬戶(hù)是空的。這些賬戶(hù)從未用來(lái)發(fā)布信息或者刪除帖子。傅景華繼續(xù)研究這發(fā)布過(guò)內(nèi)容的2.087億賬戶(hù)，他發(fā)現(xiàn)，大約93.8%的微博內(nèi)容都轉(zhuǎn)自1040萬(wàn)個(gè)賬號(hào)，也就是占活躍用戶(hù)的5%。剩下的1.983億個(gè)帳號(hào)大部分只轉(zhuǎn)載不發(fā)布原創(chuàng)。上周，當(dāng)新浪微博提交文件準(zhǔn)備在納斯達(dá)克上市時(shí)，其招股書(shū)中對(duì)于用戶(hù)數(shù)量的描述引起爭(zhēng)議。找到準(zhǔn)確計(jì)算新浪微博使用人數(shù)的方法，對(duì)于評(píng)估其股票價(jià)值具有重要意義。去年起，新浪微博就不得不面臨騰訊微信的沖擊。據(jù)新浪微博上周向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交的文件顯示，市場(chǎng)估值39億美元。在文件中，新浪微博稱(chēng)其用戶(hù)數(shù)量增長(zhǎng)迅速。截至去年12月份，該平臺(tái)月活躍用戶(hù)為1.291億，與上年同比增長(zhǎng)33.5%以上；日活躍用戶(hù)增長(zhǎng)了36.1%，至6140萬(wàn)，這一數(shù)字超過(guò)了意大利的總?cè)丝凇８稻叭A指出，新浪微博對(duì)活躍用戶(hù)的定義值得商榷。傅景華說(shuō)：“新浪微博只看有多少人每月至少登錄一次該平臺(tái)。不過(guò)，登錄不代表用戶(hù)會(huì)真正使用該服務(wù)。”另?yè)?jù)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)信息中心的數(shù)據(jù)表明，中國(guó)的微博用戶(hù)數(shù)量正在下降。2013年底，中國(guó)僅有2.81億微博用戶(hù)，較之上年減少9%。不過(guò)，該機(jī)構(gòu)并沒(méi)有給出數(shù)據(jù)來(lái)源。新浪微博在相關(guān)文件中表示，其價(jià)值取決于微博的影響力和中國(guó)不斷增長(zhǎng)的網(wǎng)民數(shù)量。去年10月份，美國(guó)社交網(wǎng)絡(luò)Twitter在上市時(shí)對(duì)活躍用戶(hù)的定義也引起爭(zhēng)議。一些觀(guān)察人士指出，政府加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)推廣公司的管理也是微博使用人數(shù)下降的一個(gè)原因。然而，一些分析師則認(rèn)為新浪微博的價(jià)值被低估。亨利?郭詹資本全球投資研究分析師預(yù)計(jì)，新浪微博的估值應(yīng)當(dāng)能達(dá)到50億美元。他認(rèn)為，微博不會(huì)被微信等其他社交平臺(tái)所替代。周二，新浪投資者關(guān)系辦公室電話(huà)沒(méi)有接通,也不回復(fù)電子郵件的置評(píng)請(qǐng)求。

騰邦國(guó)際周四上午表示，公司目前與去哪兒網(wǎng)、阿里巴巴、騰訊商旅頻道、京東等大型電商在商旅產(chǎn)品上均有合作。公司稱(chēng)，在戰(zhàn)略上，公司將延續(xù)“商旅+金融”模式，繼續(xù)推進(jìn)全國(guó)銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的布局并大力拓展各地TMC（TrafficMessageChannel）即實(shí)時(shí)交通信息業(yè)務(wù)，利用GSS平臺(tái)不斷快速提升商旅產(chǎn)品的銷(xiāo)售并提高市場(chǎng)占有率。公司同時(shí)表示，以“第三方支付”及“供應(yīng)鏈金融”為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展尤為迅速，對(duì)公司主營(yíng)收入貢獻(xiàn)日益突出。騰邦國(guó)際以航空客運(yùn)銷(xiāo)售代理業(yè)務(wù)為主，并提供酒店預(yù)訂、商旅管理和旅游度假等服務(wù)。

【一起惠訊】4月11日消息，一起惠日前獲得消息，騰訊近期正在內(nèi)測(cè)“營(yíng)銷(xiāo)QQ微信版”，屆時(shí)企業(yè)在營(yíng)銷(xiāo)QQ客戶(hù)端同步管理微信公眾號(hào)的客戶(hù)，實(shí)現(xiàn)跨終端客戶(hù)管理。據(jù)了解，營(yíng)銷(xiāo)QQ是騰訊面向企業(yè)級(jí)用戶(hù)推出的QQ號(hào)碼，分為“400”、“800”兩種號(hào)碼，專(zhuān)為在線(xiàn)客服、產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)等企業(yè)需求而量身定制。日前有騰訊代理商向一起惠透露，從4月16日起，騰訊將在營(yíng)銷(xiāo)QQ客戶(hù)端增加“微信擴(kuò)展”板塊，綁定了微信公眾號(hào)（限服務(wù)號(hào)）的企業(yè)客戶(hù)可以同步管理微信用戶(hù)。上述代理商透露，“微信擴(kuò)展”板塊將主要囊括自動(dòng)回復(fù)、自定義菜單、素材管理、移動(dòng)版網(wǎng)站四大功能。這意味著，營(yíng)銷(xiāo)QQ客戶(hù)端將實(shí)現(xiàn)微信公眾號(hào)后臺(tái)管理的基本功能。根據(jù)騰訊的內(nèi)測(cè)邀請(qǐng)函透露的信息，“營(yíng)銷(xiāo)QQ微信版”客戶(hù)除了可以接收來(lái)自QQ、微信兩個(gè)平臺(tái)的客戶(hù)咨詢(xún)，還可以了解客戶(hù)在公眾號(hào)中的行為軌跡，挖掘精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)人士分析，營(yíng)銷(xiāo)QQ與微信的打通，在更大的意義上還在于把兩個(gè)平臺(tái)上的客戶(hù)信息打通，利于企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行統(tǒng)一管理、營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)。不過(guò)也有質(zhì)疑認(rèn)為，本來(lái)在營(yíng)銷(xiāo)上相當(dāng)克制的微信環(huán)境有可能被此舉擾亂。如果企業(yè)內(nèi)部溝通不暢，或者訴求不一致，很容易導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)人員將營(yíng)銷(xiāo)QQ上的營(yíng)銷(xiāo)手段搬到微信上，引起微信用戶(hù)的反感。值得注意的是，企業(yè)用戶(hù)還可以直接在營(yíng)銷(xiāo)QQ客戶(hù)端選擇微信第三方服務(wù)商的相關(guān)產(chǎn)品，例如微信版網(wǎng)站。企業(yè)用戶(hù)可直接在營(yíng)銷(xiāo)QQ客戶(hù)端選擇理想的微網(wǎng)站模板，實(shí)現(xiàn)微官網(wǎng)的快速搭建。