“無(wú)互聯(lián)不金融”，隨著順豐身上的互聯(lián)網(wǎng)印記愈來(lái)愈多，金融業(yè)務(wù)也不出意外地成為它布局的重點(diǎn)。一向行事低調(diào)的順豐金融日前因?yàn)橐豢畋毁|(zhì)疑為對(duì)賭產(chǎn)品的“爆款”被推上了風(fēng)口浪尖。目前這系列產(chǎn)品售罄后在App上已經(jīng)難覓蹤跡，但是市場(chǎng)對(duì)于這款產(chǎn)品的性質(zhì)以及受托方資質(zhì)的質(zhì)疑尚未停止。北京商報(bào)記者調(diào)查后了解到，順豐金融的這一“爆款”屬于資管產(chǎn)品，可能突破了資管業(yè)務(wù)限制，同時(shí)也存在監(jiān)管套利風(fēng)險(xiǎn)。爆款產(chǎn)品不見(jiàn)蹤影6月初，順豐金融平臺(tái)推出一款名為“豐騰-SFD”系列的理財(cái)產(chǎn)品引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。不過(guò)，在廣受質(zhì)疑之后，目前，這款產(chǎn)品在順豐金融App上已經(jīng)查找不到。對(duì)此，順豐金融客服人員對(duì)北京商報(bào)記者表示，因?yàn)樵摽町a(chǎn)品售罄，受限于頁(yè)面，App端只能展示部分售罄產(chǎn)品。對(duì)于順豐金融這款理財(cái)產(chǎn)品是否下架以及合規(guī)等問(wèn)題，北京商報(bào)記者向順豐金融方面發(fā)去采訪(fǎng)提綱，不過(guò)，截至發(fā)稿，未收到對(duì)方回復(fù)。據(jù)悉，截至6月6日，該系列產(chǎn)品共吸收資金900萬(wàn)元，成為爆款。根據(jù)這款產(chǎn)品此前在App上的信息顯示，這款產(chǎn)品的期限為3個(gè)月，1000元起投資，預(yù)期收益率在4%-15%之間，以“定向委托投資”方式，委托給“深圳市順誠(chéng)樂(lè)豐保理有限公司”進(jìn)行投資。該產(chǎn)品對(duì)標(biāo)的是滬深300指數(shù)漲跌幅，收益率的計(jì)算方法是：當(dāng)滬深300指數(shù)上漲15%時(shí)，年化收益率最高，為15%；當(dāng)滬深300指數(shù)下跌10%時(shí)，年化收益率為10%；當(dāng)滬深300指數(shù)漲跌幅在4%以?xún)?nèi)，或上漲15%以上，或下跌10%以上時(shí)，該產(chǎn)品的收益率均為4%。這款產(chǎn)品開(kāi)始募集后，其收益率問(wèn)題和公司資質(zhì)問(wèn)題隨后在市場(chǎng)上引起爭(zhēng)議。市場(chǎng)質(zhì)疑，該保理公司屬于金融資產(chǎn)管理“四無(wú)”機(jī)構(gòu)，并且和順豐存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。北京商報(bào)記者調(diào)查后注意到，在股權(quán)關(guān)系上，該保理公司為順豐的控股子公司。工商信息顯示，該保理公司的企業(yè)法人為深圳明德控股發(fā)展有限公司，這家深圳明德控股發(fā)展有限公司的法人代表正是順豐的掌舵人王衛(wèi)。但是，這款產(chǎn)品的“交易提示與免責(zé)申明”中卻顯示：“本產(chǎn)品系獨(dú)立第三方作為發(fā)行人通過(guò)備案發(fā)行機(jī)構(gòu)設(shè)立、發(fā)行或管理的理財(cái)產(chǎn)品，該第三方作為相關(guān)交易文件的當(dāng)事方簽署各項(xiàng)所需的交易文件?！币勺兿嗤黄瀑Y管限制事實(shí)上，在種種質(zhì)疑的背后，最核心的問(wèn)題是該產(chǎn)品如何定性，定性不同則適用不同的監(jiān)管條款。市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)品的定性略有分歧，有市場(chǎng)人士指出，該款產(chǎn)品是與股指掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，從產(chǎn)品特征來(lái)看，是一款明顯帶有對(duì)賭性質(zhì)的資管產(chǎn)品。中國(guó)社科院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤直言，順豐金融這款產(chǎn)品有變相突破資管產(chǎn)品投資人數(shù)限制、合格投資人限制和資管類(lèi)牌照限制的嫌疑。他指出，投資股票或股指FOF產(chǎn)品屬于私募產(chǎn)品，有合格投資者門(mén)檻，并且需要私募或基金銷(xiāo)售牌照。事實(shí)上，如果以資管類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品定性，深圳市順誠(chéng)樂(lè)豐保理有限公司并沒(méi)有銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)或地方金融辦審核的金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)牌照。工商信息顯示，深圳市順誠(chéng)樂(lè)豐保理有限公司的經(jīng)營(yíng)范圍有：從事保理業(yè)務(wù)；創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)；受托資產(chǎn)管理；投資咨詢(xún)、經(jīng)濟(jì)信息咨詢(xún)；供應(yīng)鏈管理；投資興辦實(shí)業(yè)。值得注意的是，在受托資產(chǎn)管理中明確標(biāo)注不得從事信托、金融資產(chǎn)管理、證券資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。不過(guò)，對(duì)于該產(chǎn)品的對(duì)賭質(zhì)疑，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣所研究員兼蘇寧金融研究院特約研究員李虹含則認(rèn)為，這款產(chǎn)品屬于定向委托投資類(lèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品在很多互金公司的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上都有銷(xiāo)售，適用于合同法法條中的定向委托投資條款。這種期權(quán)性質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品，不應(yīng)該把它稱(chēng)為是對(duì)賭性質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上不存在問(wèn)題，因?yàn)樗撬^的場(chǎng)外期權(quán)，跟交易所之間可以簽訂協(xié)議。該產(chǎn)品是預(yù)期收益型，并非一種絕對(duì)收益，在現(xiàn)在央行大資管的監(jiān)管框架之下，這款產(chǎn)品的年化收益4%-15%是正常的。產(chǎn)品模式存監(jiān)管套利嫌疑值得注意的是，產(chǎn)品定性的分歧源于順豐金融這款產(chǎn)品“定向委托投資”的業(yè)務(wù)模式。對(duì)于該類(lèi)業(yè)務(wù)模式，監(jiān)管規(guī)范并未明確，相關(guān)分析人士認(rèn)為，該模式產(chǎn)品存在監(jiān)管套利嫌疑。事實(shí)上，近年來(lái)，包括陸金所在內(nèi)的多個(gè)大型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)都應(yīng)用過(guò)“定向委托投資”的業(yè)務(wù)模式，即以“委托定向”投資的名義，將資金投向包含信托收益權(quán)、資管計(jì)劃等資產(chǎn)在內(nèi)的非標(biāo)固收市場(chǎng)。這個(gè)業(yè)務(wù)模式也引起市場(chǎng)爭(zhēng)議，比如受托主體是否適格、募集資金的行為是否應(yīng)該被納入相關(guān)監(jiān)管范圍等。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于此類(lèi)業(yè)務(wù)在其推廣宣傳、投資者門(mén)檻及人數(shù)上限并未進(jìn)行特別規(guī)范，因此具有規(guī)避私募管理辦法的監(jiān)管套利嫌疑?！皬倪@款產(chǎn)品來(lái)看，嚴(yán)格意義上是屬于監(jiān)管套利的行為?！崩詈绾赋觯ㄏ蛭型顿Y業(yè)務(wù)模式是存在風(fēng)險(xiǎn)的，細(xì)究法條的話(huà)，如果把這種產(chǎn)品規(guī)定為所謂的私募性質(zhì)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品或者公募性質(zhì)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品都會(huì)存在一定的法律問(wèn)題，特別是對(duì)于合格投資者來(lái)說(shuō)，如果合格投資者是私募型的產(chǎn)品，銷(xiāo)售起點(diǎn)應(yīng)該是100萬(wàn)元，但在順豐金融的這款產(chǎn)品上，它的起點(diǎn)是1000元，所以順豐金融的產(chǎn)品還是一款典型的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)銷(xiāo)售的產(chǎn)品。目前不管是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品還是對(duì)定向委托投資模式?jīng)]有很明確的界定。李虹含認(rèn)為，該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)還是受托方的資質(zhì)問(wèn)題，如果受托方屬于資產(chǎn)管理類(lèi)的產(chǎn)品的話(huà)，受托方在銷(xiāo)售資質(zhì)上是存在一些問(wèn)題的，如果沒(méi)有在證券業(yè)協(xié)會(huì)備案，或者是發(fā)行的這款產(chǎn)品不具備這項(xiàng)銷(xiāo)售資格，那么這款產(chǎn)品是具有風(fēng)險(xiǎn)的。比如說(shuō)余額寶剛出現(xiàn)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)沒(méi)有在證券業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行備案，后來(lái)余額寶進(jìn)行了及時(shí)的備案，也是對(duì)于合規(guī)性的一種滿(mǎn)足。在產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)上，李虹含也表示，從風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)講，這類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較大的，在銀行的5級(jí)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中，屬于激進(jìn)型的客戶(hù)才可以投資這類(lèi)產(chǎn)品。不過(guò)，北京商報(bào)記者注意到，順豐金融的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)顯示，該產(chǎn)品的適用人群為既希望享受投資的最低收益，又渴望追求股市波動(dòng)帶來(lái)的高收益，對(duì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)滬深300指數(shù)波動(dòng)判斷為在一定區(qū)間內(nèi)小幅震蕩的投資人。第三方支付機(jī)構(gòu)只當(dāng)通道事實(shí)上，自順豐上市后，順豐金融業(yè)務(wù)開(kāi)始引起市場(chǎng)關(guān)注，不過(guò)在此前的六年時(shí)間，順豐金融的布局都相對(duì)低調(diào)。據(jù)順豐金融官網(wǎng)信息顯示，今年4月9日，順手付理財(cái)全新升級(jí)為順豐金融App，App上目前提供理財(cái)、收付款、信用卡還款、股票開(kāi)戶(hù)、收發(fā)紅包等金融服務(wù)，以及快遞、手機(jī)充值、優(yōu)選購(gòu)物、購(gòu)買(mǎi)電影票彩票等生活服務(wù)。不過(guò)，不僅是“爆款”產(chǎn)品在合規(guī)層面有待商榷，其他產(chǎn)品的合規(guī)性也存在需要完善的地方。北京商報(bào)記者同時(shí)查閱了順豐金融App上的其他理財(cái)產(chǎn)品注意到，目前App上主要的產(chǎn)品類(lèi)型包括定期理財(cái)、活期理財(cái)以及基金類(lèi)產(chǎn)品（包括債基、股基、指數(shù)型基金）。記者購(gòu)買(mǎi)了新客專(zhuān)享豐樂(lè)-新手專(zhuān)享152SFA期理財(cái)產(chǎn)品，投資金額1000元起，預(yù)期年化收益率為10%，不過(guò)在投資購(gòu)買(mǎi)環(huán)節(jié)，在綁定銀行卡后，投資金額直接充值到理財(cái)賬戶(hù)余額中，然后輸入交易密碼直接進(jìn)行投資，但中間并沒(méi)有開(kāi)立銀行或者第三方支付賬號(hào)。據(jù)《充值代扣委托書(shū)》中顯示，授權(quán)人通過(guò)順豐金融平臺(tái)線(xiàn)上操作綁定的銀行賬戶(hù)通過(guò)順豐金融指定的第三方支付機(jī)構(gòu)主動(dòng)扣除充值金額。一位分析人士指出，如此看來(lái)順豐金融指定的第三方支付機(jī)構(gòu)只是通道作用，并沒(méi)有存管環(huán)節(jié)。不過(guò)順豐金融屬于互聯(lián)網(wǎng)資管平臺(tái)，監(jiān)管層沒(méi)有硬性要求，但仍然存在風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在用戶(hù)體驗(yàn)的過(guò)程中，理財(cái)投資支持銀行僅有17家商業(yè)銀行，其中浦發(fā)銀行、郵儲(chǔ)銀行以及上海銀行3家還需要開(kāi)通無(wú)卡支付，順手富錢(qián)包支持儲(chǔ)蓄卡的銀行為24家，支持信用卡的有16家。在綁卡時(shí)候并未提示卡片不能用于理財(cái)投資，但是到了投資支付環(huán)節(jié)不能使用。

【一起惠訊】3月10日消息，有知情人士稱(chēng)，順豐正在低調(diào)籌劃金融業(yè)務(wù)，目前已在多地啟動(dòng)招聘銷(xiāo)售人員。據(jù)該人士稱(chēng)，順豐金融業(yè)務(wù)命名為“順銀金融”，其瞄準(zhǔn)的客戶(hù)類(lèi)型將包括順豐速運(yùn)的客戶(hù)，尤其是合作緊密的電商企業(yè)，提供支付、供應(yīng)鏈融資等服務(wù)。一起惠注意到，在某人才網(wǎng)站上的確出現(xiàn)了順豐在當(dāng)?shù)氐慕鹑趰徫徽衅?。通過(guò)招聘信息描述可見(jiàn)，應(yīng)聘人員將全面負(fù)責(zé)地區(qū)順銀金融業(yè)務(wù)組工作，設(shè)定順銀金融業(yè)務(wù)組員工的工作計(jì)劃與目標(biāo)，溝通協(xié)調(diào)地區(qū)落地各項(xiàng)事宜，保障有關(guān)信貸、支付、電商等工作的順利開(kāi)展。顯然，順豐有意在金融領(lǐng)域開(kāi)疆辟土，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)信息流、物流和資金流的融合。不過(guò)，一起惠從順豐方面獲得的反饋表明，順銀金融并非順豐秘密籌劃的業(yè)務(wù)板塊。實(shí)際上，順豐早在2011年就已經(jīng)啟動(dòng)了順銀項(xiàng)目，內(nèi)部架構(gòu)單元屬于“順銀支付”事業(yè)部。順銀金融的社會(huì)身份是“深圳市泰海網(wǎng)絡(luò)科技服務(wù)有限公司”（順豐CEO王衛(wèi)控股），是順豐的成員企業(yè)?！斑@個(gè)團(tuán)隊(duì)的作用，在于與我們現(xiàn)有的物流速運(yùn)業(yè)務(wù)、系統(tǒng)無(wú)縫對(duì)接，專(zhuān)注于為行業(yè)用戶(hù)及電子商務(wù)企業(yè)提供包括結(jié)算、代收貨款等專(zhuān)業(yè)化、工具化的服務(wù)?！表権S方面表示，還沒(méi)有接到總部對(duì)于順銀金融進(jìn)一步的戰(zhàn)略規(guī)劃，招聘也只是正常的業(yè)務(wù)需要，“至于是否會(huì)向第三方企業(yè)提過(guò)金融服務(wù)，不排除，但也很難說(shuō)?！睋?jù)一起惠了解，順豐在2010年E商圈運(yùn)營(yíng)時(shí)，曾推出過(guò)其支付工具“順豐寶”，2011年底，并通過(guò)深圳泰海投資低調(diào)獲得第三方支付牌照（互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)許可證），為順豐寶掃清牌照的障礙。但對(duì)外界而言，鮮有人了解順銀金融在支付業(yè)務(wù)中所扮演的角色。順豐寶也并沒(méi)有在順豐國(guó)內(nèi)創(chuàng)立的電商網(wǎng)站“順豐優(yōu)選”中有所體現(xiàn)。而根據(jù)國(guó)家規(guī)定，如果從事開(kāi)展金融類(lèi)增值服務(wù)，還需獲批諸如金融業(yè)務(wù)緊密相關(guān)的商業(yè)保理、小額貸款、基金支付等大量牌照。目前，電商市場(chǎng)中，阿里巴巴、京東、蘇寧等企業(yè)先后拿牌，而平安銀行則擁有一張全金融牌照。在此基礎(chǔ)上，巨頭們紛紛布局互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，特別是阿里巴巴，除了通過(guò)支付寶沉淀了客戶(hù)的資金,小微金融做貸款業(yè)務(wù)外，與天弘基金聯(lián)合打造的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品余額寶橫空出世，則令業(yè)界一片嘩然。相比于上述公司，順豐金融未來(lái)的走向更接近供應(yīng)鏈端，特別是在客戶(hù)貨款結(jié)算方面具有想象空間?，F(xiàn)階段，順豐已啟動(dòng)服飾、手機(jī)等多個(gè)類(lèi)目的供應(yīng)鏈解決方案，除倉(cāng)儲(chǔ)配送外，還支持代收貨款、墊付貨款、逾限退費(fèi)等多樣化的增值服務(wù)，其金融概念已頗具雛形。雖然是否涉及互聯(lián)網(wǎng)金融板塊猶未可知，但隨著政策和監(jiān)管進(jìn)一步明晰，順豐殺入這一炙手可熱的領(lǐng)域的確存在很高的可能性。據(jù)悉，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在介紹2014年政府重點(diǎn)工作時(shí)也明確表態(tài),將促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展,完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制,讓金融成為一池活水,更好地澆灌小微企業(yè)、“三農(nóng)”等實(shí)體經(jīng)濟(jì)之樹(shù)。