阿里巴巴剛剛上市創(chuàng)下全球IPO記錄，本應(yīng)該來說并不缺錢，不過令人想不到的是，就在上市后，阿里巴巴馬上又發(fā)債80億美元。外界分析認(rèn)為，這和海外資金使用的成本有關(guān)，發(fā)債獲得的資金使用成本比直接挪騰IPO募集的資金更合算。

回顧阿里巴巴的歷史，阿里巴巴自從成立以來，一直是資本的高手，在阿里巴巴的業(yè)務(wù)以外，“玩錢”的水平也是世界上數(shù)一數(shù)二的。這些資本運(yùn)作保證了阿里巴巴一直有充足的資金去擴(kuò)張業(yè)務(wù)。下面我來就來簡單的看看阿里巴巴是怎樣“玩錢”的。

創(chuàng)業(yè)伊始，集資創(chuàng)業(yè)

熟悉互聯(lián)網(wǎng)的人們都知道阿里巴巴成立在1999年，那個時候電子商務(wù)剛進(jìn)入中國，網(wǎng)購似乎還是個難以置信的神奇的事情。馬云從北京拉到杭州了18羅漢籌集了50萬人民幣，成立了阿里巴巴。

阿里巴巴最初的定位是服務(wù)于中小企業(yè)，主要做的是外貿(mào)業(yè)務(wù)，給他們提供一個發(fā)布信息的平臺，將交易搬到互聯(lián)網(wǎng)。1999年2月阿里巴巴從建立初期零會員、零信息開始，7月份會員3.8萬名，9月后會員8萬名，買賣信息20萬條，日新增信息800條，1999年年底時，阿里巴巴的會員人數(shù)已超越10萬。

第一輪投資

隨著公司的壯大，最初籌集的50萬已經(jīng)消耗殆盡，這時候阿里巴巴雖然沒錢，但阿里的發(fā)展前景也足夠馬云任性一下了。因?yàn)橄Ｍ玫礁嗟暮Ｍ赓Y源以及更長遠(yuǎn)的投資先后拒絕了38位投資人，最后在自己的CFO蔡崇信的引薦下，得到了著名風(fēng)投公司高盛看重，并在高盛的帶頭下，聯(lián)合Investor AB公司以及新加坡政府科技發(fā)展基金等4家VC共投資500萬美元，這500萬美元的注入讓阿里深深的松了一口氣。

第二輪投資

僅僅一年，1999年秋，亞洲首富、日本軟銀總裁孫正義約見了馬云。孫正義表示將投資阿里巴巴3000萬美元，希望占有30%股權(quán)，這時候剛剛得到天使投資的阿里，在馬云看來并不缺錢，最終在軟銀的牽頭情況下，軟銀聯(lián)合富達(dá)、匯亞資本、日本亞洲投資、瑞典投資、TDF等6家機(jī)構(gòu)總共投資2500萬美元，其中接受軟銀2000萬美元的投資。

2000年初這個時期屬于互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，雨打股市，每況愈下，納斯達(dá)克指數(shù)開始暴跌，長達(dá)兩年的熊市寒冬開始了，很多互聯(lián)網(wǎng)公司陷入困境，這個時期的最初的電子商務(wù)網(wǎng)站8848宣布關(guān)閉。易趣被美國ebay收購，但是阿里巴巴卻因?yàn)槎虝r間內(nèi)先后獲得的3000萬美元投資安然度過了嚴(yán)冬。

那個時候，全社會對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生了一種不信任，阿里巴巴盡管不缺錢，業(yè)務(wù)開展卻十分艱難。馬云提出關(guān)門把產(chǎn)品做好，等到春天再出去。冬天很快就過去了，互聯(lián)網(wǎng)的春天在2003年隨著非典爆發(fā)開始慢慢到來。在2003年3月和9月淘寶和支付寶先后上線，開啟了中華大地的淘寶時代。

2004年2月，經(jīng)過2003年一年的發(fā)展，阿里完成了他的第三輪融資，總共從包括軟銀、富達(dá)創(chuàng)業(yè)投資部、寰慧投資和TDF四家VC手中融資8200萬美元，其中日本軟銀6000萬美元。 三輪融資過后，馬云及其創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊仍然是阿里巴巴的第一大股東，占47%的股份，第二大股東為軟銀，約占20%，富達(dá)約占18%，其他幾家股東合計約15%。

2005年8月，雅虎以投資十億美元加整個雅虎中國換購阿里巴巴40%股份?？恐@些投資在2007年11月6日，阿里巴巴作為全球最大的B2B公司在香港聯(lián)交所正式掛牌完成了第一次上市，正式登上全球資本市場舞臺。

據(jù)中鋁網(wǎng)統(tǒng)計，11月6日10時，港交所開盤，阿里巴巴以30港幣，較發(fā)行價13.5港元漲122%的高價拉開上市序幕。小幅震蕩后，隨后一路單邊上沖。最后以39.5港元收盤，較發(fā)行價漲了192.59%，成為香港上市公司上市首日漲幅最高的“新股王”，創(chuàng)下香港7年以來科技網(wǎng)絡(luò)股神話。當(dāng)日，阿里巴巴交易筆數(shù)達(dá)到14.4萬多宗。輸入交易系統(tǒng)的買賣盤為24.7萬宗，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都打破了工商銀行2006年10月創(chuàng)造的紀(jì)錄。按收盤價估算，阿里巴巴市值約280億美元，超過百度、騰訊，成為中國市值最大的互聯(lián)網(wǎng)公司。

阿里的上市成為當(dāng)時互聯(lián)網(wǎng)業(yè)全球繼谷歌之后全球第二大的融資案例。

2011年9月：阿里巴巴以350億美元的估值向包括云鋒基金、俄羅斯風(fēng)險投資公司DST、銀湖等基金公司出售了大約5%的管理層及員工持股，獲得了大約17億美元的融資。

隨著淘寶商城、支付寶等產(chǎn)品出現(xiàn)，傳統(tǒng)的B2B業(yè)務(wù)，已經(jīng)不能支撐阿里巴巴業(yè)務(wù)的發(fā)展。阿里巴巴重心也轉(zhuǎn)到了B2CC2C上面，B2B業(yè)務(wù)對阿里巴巴來說已經(jīng)不是重點(diǎn)，但是阿里是作為B2B型公司上市，退市以后就變成私人公司，轉(zhuǎn)型更容易。2012年6月8日，阿里巴巴正式摘牌退市，13.5港幣上市，退市時股價也是13.5港幣，相當(dāng)于來了一個5年的無息貸款。

馬云為了使阿里巴巴成功私有化，在2012年2月，向6家銀行共借貸30億美元，其中包括澳盛銀行、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、匯豐銀行與瑞穗實(shí)業(yè)銀行，每家銀行將承貸5億美元。 退市后，馬云為首的管理層為了理順管理權(quán)，更好的整合業(yè)務(wù)，決定76億美元的價格回購雅虎的20%阿里股權(quán)。

阿里成功退市以后，為了償還雅虎的76億美元，阿里巴巴向一系列PE基金和主權(quán)財富基金出售了26億美元的普通股和16.88億美元的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。同年9月，獲得中投聯(lián)合中信資本、國開金融等投資公司投資的20億美元。

第二次上市

2014年5月7日阿里巴巴集團(tuán)向美國證券交易委員會提交了IPO(首次公開招股)招股書，準(zhǔn)備在美國。阿里巴巴集團(tuán)本周一向美國證券交易委員會提交更新后的招股書文件顯示，該公司股票交易代碼為“BABA”，定價區(qū)間從每股60-66美元上調(diào)至每股66-68美元，原因是來自于投資者的需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，并將發(fā)售3.2億股美國存托股票。

2014年9月19日23：53在紐約證券交易所正式掛牌上市，完成第二次上市。股票交易代碼為“BABA”，發(fā)行價為每股美國存托股(ADS)68美元，以此計算阿里巴巴市值達(dá)到1748.28億美元，阿里巴巴最高融資規(guī)模達(dá)250億美元。截至收盤，阿里巴巴股價暴漲25.89美元報93.89美元，漲幅達(dá)38.07%。成為美國融資額最大的IPO。這次紐交所成功上市，也讓馬云成功坐上了中國首富的寶座。

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阿里巴巴除了最初創(chuàng)業(yè)的艱難，可以說一直就不缺錢，投資就沒有斷過。也可以說一直在缺錢，因?yàn)榘⒗镆恢痹谘杆贁U(kuò)張中。2006年8月口碑網(wǎng)入駐淘寶，10月阿里巴巴戰(zhàn)略投資口碑網(wǎng)。2009年9月，投資5.4億美元購股萬網(wǎng)。萬網(wǎng)與2013年初與阿里旗下阿里云合并成為新的阿里云服務(wù)。2010年1月，阿里戰(zhàn)略投資上海寶尊公司。2010年6月，阿里巴巴收購美國電子商務(wù)SaaS(軟件及服務(wù))提供商Vendio Services。2011年7月，阿里領(lǐng)頭美團(tuán)B輪5000萬美元融資。2012年11月，戰(zhàn)略投資陌陌以及丁丁網(wǎng)，布局O2O。2013年4月淘寶網(wǎng)聯(lián)合蝦米網(wǎng)推出邊聽音樂邊購物的服務(wù)。屆時，淘寶用戶登錄購物時，可直接點(diǎn)開嵌入的蝦米網(wǎng)音樂服務(wù)。2013年5月，以2.94億美元戰(zhàn)略投資高德，并與今年2月以11億美元收購高德。

阿里上市不久，如今又發(fā)債80億美元，獲550億美元訂單，超出預(yù)期近7倍，在投資者看來阿里全身都是金燦燦的了。阿里巴巴可以說永遠(yuǎn)都在缺錢，也正因?yàn)榇?，不斷的資本運(yùn)作，讓阿里巴巴從來沒有真正缺過錢。