北京時間9月21日早間消息，阿里巴巴的IPO(首次公開招股)發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下了歷史記錄最高紀(jì)錄，而當(dāng)5倍于IPO規(guī)模的股票解禁時，所有的目光都聚焦到雅虎身上。

    阿里巴巴63%股份的禁售期已于上周六結(jié)束，因此該公司的最大股東從周一開始便可以自由拋售股票。由于雅虎仍在研究如何處置其15%的阿里巴巴股份，因此曾經(jīng)因?yàn)檫@家電子商務(wù)巨頭市值縮水1285億美元而遭受損失的投資者，現(xiàn)在都為最壞的打算做好了準(zhǔn)備，例如更多股票涌向市場，導(dǎo)致股價進(jìn)一步下跌。

    阿里巴巴創(chuàng)始人馬云和副董事長蔡崇信已經(jīng)承諾不拋售股票，而分析師預(yù)計(jì)軟銀也將繼續(xù)持有該公司的股票，以便借此展開全球擴(kuò)張。軟銀拒絕對此置評。

    雅虎因素

    作為阿里巴巴的最大投資者，雅虎尚未作出繼續(xù)持股的承諾，而該公司CEO瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)正在考慮剝離價值250億美元的雅虎股票。梅耶爾計(jì)劃將雅虎所持的3.84億股阿里巴巴股票轉(zhuǎn)移到一家獨(dú)立公司，以此實(shí)現(xiàn)避稅。但由于美國國稅局并沒有在計(jì)劃初期為其大開綠燈，因此目前還不清楚雅虎能否在不產(chǎn)生巨額稅金的情況下退出。

    “市場上的確有一些潛在賣家，你無法忽視這樣的事實(shí)，這必定會給阿里巴巴股價創(chuàng)造一些不確定性?！泵绹顿Y公司Axiom Capital Management分析師維克多·安東尼(Victor Anthony)說，“我不認(rèn)為雅虎最終會完成剝離。”

    安東尼表示，雅虎剝離計(jì)劃的推遲可能有助于提振雅虎股價，因?yàn)橥顿Y者可能要再等一段時間才能獲得這些股票，相當(dāng)于延長了禁售期。關(guān)鍵問題是阿里巴巴主營業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。

    “只要阿里巴巴繼續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異，這對雙方來說都不會產(chǎn)生太大影響。”他說，“只要這樣，禁售期結(jié)束幾乎就會成為一個懸而未決的問題?！?/span>

    雅虎發(fā)言人拒絕對此置評。

    IPO禁售期

    設(shè)定禁售期的目的是為了在新股上市后的一段時間保持股價穩(wěn)定，避免員工和pre-IPO投資者拋售股票。本周一將成為阿里巴巴解禁股上市的第一個交易日。

    由于禁售期結(jié)束可以結(jié)束之前懸而未決的問題，因此對股價來說是一項(xiàng)利好。例如，自從2012年11月完成最大規(guī)模的解禁潮以來，F(xiàn)acebook股價已經(jīng)上漲3倍多。

    “這往往會刺激股價，我不認(rèn)為阿里巴巴還會再經(jīng)歷兩三個糟糕的季度。”詹姆斯·考德威爾(James Cordwell)說，“隨著禁售期的結(jié)束，股價可能會有一些反彈?！?/span>

    阿里巴巴去年通過IPO融資250億美元，共出售股票3.2億股。此次解禁的股票將接近16億股，市值約為1050億美元。

    股價破發(fā)

    阿里巴巴股價上周五收盤價為65.75美元，導(dǎo)致其市值較去年11月的高峰期下跌1285億美元。這一股價已經(jīng)跌破阿里巴巴68美元的IPO發(fā)行價，如此糟糕的表現(xiàn)可能促使一些投資者繼續(xù)持有手中的股票。

    “倘若股價遠(yuǎn)高于發(fā)行價，我認(rèn)為員工就會爭相拋售?！眳R豐銀行分析師曾池(Chi Tsang,音譯)說，“以目前的股價來看，我估計(jì)拋售動機(jī)會小一些?！?/span>

    蔡崇信曾于今年八月表示，他和馬云絕無拋售股票的計(jì)劃。蔡崇信和馬云共計(jì)持有2.69億股阿里巴巴股票，約占此次解禁股票總量的10%。軟銀董事長孫正義也在今年5月表示，他的公司將會持有7.98億股阿里巴巴股票，“不會變現(xiàn)”。

    “市場的主要擔(dān)心在于雅虎將如何處置這部分股票?！敝秀y國際控股有限公司分析師蒂凡尼·馮(Tiffany Feng)說，“在此事明確之前，阿里巴巴股價的不確定性仍然無法消除?！?/span>