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上半年凈利預(yù)跌24% 探路者生態(tài)圈布局未奏效
一起惠2016-07-13 09:00:13594 次

    探路者發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告,公司預(yù)計(jì)2016年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9400萬(wàn)元,同比下降24%,對(duì)業(yè)績(jī)影響較大的是戶外用品板塊和旅行服務(wù)板塊。探路者需要同時(shí)承受來(lái)自戶外用品銷(xiāo)售增速降低以及旅行服務(wù)凈利貢獻(xiàn)仍虧損的雙重壓力。這也意味著,盡管已經(jīng)在戶外生態(tài)圈方面布局多時(shí),但仍然未實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。


    探路者預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)同比下降24%至9400萬(wàn)元,而去年同期為1.64億元,比2014年同期微增1.17%。2016年一季度,探路者實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收5.14億元,同比增長(zhǎng)33.87%;凈利潤(rùn)0.72億元,同比降低23.9%,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-1.3億元。


    實(shí)際上,凈利接連下降已經(jīng)成為常態(tài)。作為國(guó)內(nèi)戶外用品業(yè)上市第一股,探路者從2009年掛牌上市到如今,營(yíng)業(yè)收入從不足3億元增長(zhǎng)到超過(guò)38億元。2015年,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.08億元,同比增長(zhǎng)近121.99%;但凈利潤(rùn)為2.63億元,同比減少10.5%。有券商預(yù)計(jì),2016年探路者營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速為個(gè)位數(shù)。


    曾經(jīng)的主業(yè)戶外用品銷(xiāo)售現(xiàn)在被庫(kù)存拖累。探路者表示,在戶外用品板塊,上半年公司有效執(zhí)行庫(kù)存優(yōu)化方案,大幅降低期貨采購(gòu),強(qiáng)化庫(kù)存出清,同時(shí)進(jìn)一步優(yōu)化終端店鋪的陳列、產(chǎn)品組合等運(yùn)營(yíng)管理,使得戶外用品板塊保持了平穩(wěn)發(fā)展,上半年的整體營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)約1%。同時(shí),因加大了對(duì)過(guò)季庫(kù)存的清理力度,使得公司的銷(xiāo)售毛利率同比出現(xiàn)下降。


    同時(shí),2015年12月四家加盟商報(bào)表合并的影響,導(dǎo)致探路者零售終端費(fèi)用大幅上升,從而使得上半年戶外用品板塊凈利潤(rùn)同比明顯下滑。探路者表示,下半年公司將繼續(xù)加強(qiáng)庫(kù)存優(yōu)化,同時(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)快速翻單補(bǔ)貨及柔性供應(yīng)鏈等運(yùn)營(yíng)能力。希望在年底完成減少庫(kù)存25%的目標(biāo),預(yù)計(jì)2017年業(yè)績(jī)回升。


    從2013年就陸續(xù)布局的旅行服務(wù)板塊現(xiàn)在還處于培養(yǎng)中,無(wú)法為凈利潤(rùn)做出貢獻(xiàn)。探路者表示,因2015年7月公司完成了對(duì)易游天下的戰(zhàn)略投資,今年上半年對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)明顯(上年同期公司旅行服務(wù)板塊僅包含綠野的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)及2015年4-6月極之美的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)),營(yíng)業(yè)收入占公司總營(yíng)業(yè)收入的比例約37%,初步呈現(xiàn)出旅行服務(wù)和戶外用品的協(xié)同效應(yīng)。事實(shí)上,與2015年收入構(gòu)成相比,旅游服務(wù)板塊比例有所下降,戶外用品事業(yè)群板塊2015年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入18.07億元;旅行事業(yè)群板塊2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.04億元,已經(jīng)超過(guò)了前者。


    但是,探路者向旅游服務(wù)板塊砸錢(qián)的心思并未動(dòng)搖,上個(gè)月初,探路者宣布完成定增募集,所得12.7億元將運(yùn)用于探路者云項(xiàng)目、綠野戶外旅行O2O項(xiàng)目、戶外用品垂直電商項(xiàng)目等。本次非公開(kāi)發(fā)行是探路者上市以來(lái)的首次定增,但是與去年發(fā)布的增發(fā)預(yù)案相比,募資總額將近少了一半。就目前的情況來(lái)看,戶外用品板塊是探路者集團(tuán)現(xiàn)階段的基石業(yè)務(wù),也是利潤(rùn)的主要來(lái)源。旅行服務(wù)板塊由于處于業(yè)務(wù)開(kāi)拓及轉(zhuǎn)型期,只貢獻(xiàn)收入而凈利潤(rùn)戰(zhàn)略性呈虧損,體育板塊還處于起步階段,整體來(lái)看,若要三大板塊形成協(xié)同發(fā)展之勢(shì),還需要一定時(shí)間的磨合。

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