2017年最后一個(gè)月,參加完世界互聯(lián)網(wǎng)大會,雷軍就馬不停蹄的奔赴美國夏威夷,參加了高通的2017年驍龍峰會,并罕見的接受了中外二三十家媒體的采訪。此時(shí),外界都在傳小米正在籌備IPO,如此敏感的時(shí)間點(diǎn),接受媒體采訪一定會被問道。果然,在被問到此事時(shí),一向?qū)γ襟w誠實(shí)以待的雷軍只回復(fù)了六字:沒什么好說的。
但網(wǎng)易科技從接近小米高層人士獲知,雷軍確實(shí)在11月份與投行進(jìn)行了接觸;據(jù)其稱,雷軍同步了2000億美元的目標(biāo),并受到了投行的認(rèn)可。對此,網(wǎng)易科技再次向小米內(nèi)部人士求證了關(guān)于IPO的事宜。該員工表示,上層領(lǐng)導(dǎo)已經(jīng)找部分人約談,提到了明年下半年會上市,但具體月份不得而知,在估值方面與外界所傳相差無幾。
據(jù)小米內(nèi)部人士向網(wǎng)易科技透露,小米內(nèi)部已經(jīng)有人開始以950億美元的估值回購員工手中的期權(quán),哪怕手中只有幾千期權(quán)就已經(jīng)價(jià)值超百萬了。
對此,網(wǎng)易科技也向小米公關(guān)求證,其表示:不予置評。
“上市是確定的,時(shí)間在2018年下半年”
2017年12月1日,外媒The information報(bào)道稱,知情人知情人士透露小米正就最早于明年下半年首次公開募股(IPO)與銀行展開洽談。香港是最有可能的上市地點(diǎn),但不排除在紐約上市。
對此,小米方面予以否認(rèn),稱外媒報(bào)道存在偏差,具體偏差的是哪部分并沒有解釋。而雷軍在隨后驍龍峰會上接受媒體采訪時(shí)也只是說了六個(gè)字:沒什么好說的。
在隨后的12月6日(2017年),路透社又透露小米已經(jīng)邀請銀行,下周五(12月15日)提交為該公司安排首次公開招股(IPO)事宜的標(biāo)書。對于這則消息小米方面未作出回應(yīng)。
事實(shí)上,這已經(jīng)不是外界第一次傳小米IPO了,不過,每次雷軍4次都給予了否認(rèn)。2016年3月份,雷軍在接受采訪時(shí)對IPO仍然給出了五年內(nèi)不上市的表態(tài),并表示小米不會為了上市而上市;在2016年夏季達(dá)沃斯上,雷軍暗示小米2025年之前不會上市;而在2017年9月份,小米的首席財(cái)務(wù)官周受資表示,公司現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)狀況良好,上市并不是小米的首要工作;2017年11月份,再次談到上市話題時(shí),雷軍表示,會到業(yè)務(wù)比較舒服的時(shí)候再IPO,態(tài)度已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變。
直到2017年年底再有小米IPO的消息傳出。接近小米高層的人士向網(wǎng)易科技透露,實(shí)際上,今年11月份,雷軍與投行進(jìn)行了接觸,同步了2000億美元市值的目標(biāo),并得到了投行一定的認(rèn)可。
為此,網(wǎng)易科技再次向小米內(nèi)部人士求證上市的傳聞。該人士表示:上市是確定的,時(shí)間的話應(yīng)該是2018年下半年,但具體月份并不確定。“領(lǐng)導(dǎo)單獨(dú)找一小部分人說的,算是年終談話的激勵(lì)吧,但并不是對每個(gè)人都說了IPO的事。”該人士透露,“預(yù)計(jì)估值和外面?zhèn)鞯牟畈欢?。?/span>
當(dāng)時(shí),外界所傳小米最高估值1400億美元。
其實(shí),除了該小米內(nèi)部人士的確認(rèn),還有小米上市的一絲跡象:2017年6月份,雷軍在小米辦公室再度會晤了世界頂級投資人尤里·米爾納(Yuri Milner)。
尤里·米爾納是來自俄羅斯的世界頂級投資人,投資了Facebook、Twitter、阿里、京東、滴滴、今日頭條等公司。早在小米成立早期,尤里·米爾納的投資公司DTS就多次投資了小米,而且其本人還小手筆的投資了小米。據(jù)悉,DST要投資小米科技時(shí),小米科技B輪融資已經(jīng)結(jié)束,錯(cuò)失之后,尤里·米爾納個(gè)人又投資了小米科技,隨后小米的每輪融資都有DST的參與:2012年,DST領(lǐng)投了小米40億美金估值的第三輪;2013年,DTS再次領(lǐng)投了小米第四輪融資;2014年,DTS跟投新一輪的11億美元融資。
可見,尤里·米爾本人看好小米。事實(shí)上在2014年其接受媒體采訪時(shí)也表示,小米有可能成為中國首個(gè)全球性消費(fèi)品牌。而在在當(dāng)時(shí)小米估值450億美元的時(shí)候,尤里·米爾納就表示,小米公司的估值還有望再翻一倍以上,達(dá)到1000億美元。
2015年7月,小米還聘用DST前合伙人周受資為公司CFO。當(dāng)時(shí)外界猜測投行出身的周受資可以幫助小米厘清財(cái)務(wù)關(guān)系,為未來的上市做準(zhǔn)備。
在小米重要事件的關(guān)鍵點(diǎn)上,都有尤里·米爾納的出現(xiàn),而且與雷軍有著眾多財(cái)務(wù)上的交集,上市公司被考察的重點(diǎn)就是財(cái)務(wù),在雷軍會晤了尤里·米爾納之后,就傳出雷軍與投行進(jìn)行了接觸,不免讓人猜測此次的相見與上市相關(guān)。
雖然雷軍多次表示“小米不缺錢”、“小米賬上有超過100億的現(xiàn)金量”、“小米沒有資金壓力”……但隨著小米國際化進(jìn)程加快,小米新零售的擴(kuò)張、小米智能生態(tài)的布局,以及小米向上游產(chǎn)業(yè)鏈比如芯片的進(jìn)軍,僅靠目前的現(xiàn)金流和之前的融資是不夠的。
華商資本王吉偉也表示,現(xiàn)金流充足不是企業(yè)不上市的絕對理由,小米目前上市對手機(jī)市場還是資本市場都是有利的表現(xiàn),此時(shí)不上市,又待何時(shí)?
小米內(nèi)部已有以950億美元價(jià)格買賣期權(quán)
另外,據(jù)小米人士向網(wǎng)易科技透露,小米內(nèi)部已經(jīng)有人開始以950億美元估值的價(jià)格收購員工手中的期權(quán)。
“目前幾千期權(quán)便高達(dá)百萬價(jià)值。”該人士表示,“上市之后,還有行權(quán)期,還有高額的稅率,有些人感覺這樣更值些吧,雖然老雷的目標(biāo)估值是2000億美元?!?/span>
比如說,小米在美國上市,根據(jù)美國稅法規(guī)定,受益人持有股票的時(shí)間越長,可享受稅收優(yōu)惠的力度越大,但如果不滿12個(gè)月的話,要繳納高達(dá)39.6%的稅率。
值2000億美元嗎?
2000億美元市值是個(gè)什么概念?
根據(jù)IT桔子統(tǒng)計(jì)的截止2017年最后一個(gè)交易日收盤,互聯(lián)網(wǎng)科技領(lǐng)域的中概股市值情況顯示,騰訊控股市值31955億元(4900多億美元),阿里巴巴市值28491億元(4378億美元),百度市值5269億元(809億美元),京東市值3813億元(586億美元)。
2000億美元市值意味著2/5的騰訊,1/2的阿里,2個(gè)半百度,3個(gè)半京東。
公開數(shù)據(jù)顯示,前三個(gè)季度里騰訊的營收為1713.68億元,阿里營收為1438.85億元,百度營收為612億元;以平均數(shù)字計(jì)算,全年的營收分別為2285億、1918.5億、816億元。
鑒于小米目前并無真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,我們只以一些新聞報(bào)道中的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比,首先是營收,據(jù)說小米2017年的營收將超過1000億元,從營收對比上看,與騰訊、阿里進(jìn)行對比的話,似乎真有望達(dá)到2000億美元,但與百度相比,營收僅比百度多出20%,無法支撐2個(gè)半百度的說法
再來看看市盈率。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示顯示,在前三個(gè)季度,騰訊的凈利潤為479.4億元,阿里凈利潤為412.87億元,百度凈利潤為140.95億元;以平均數(shù)字計(jì)算,全年的凈利潤情況分別為:639.2億元、550.5億元、187.9億。
而小米2017年凈利潤被預(yù)測在10億美元,這個(gè)數(shù)據(jù)僅為騰訊、阿里、百度被平均后全年利潤的1/9、1/7、1/2.6,完全無法支撐2000億美元的說法。
為了直觀認(rèn)識2000億美元,我們還計(jì)入了京東的營收與凈利潤情況。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示京東營收為2531億元,凈利潤約為10.7億元;以平均數(shù)計(jì)算,平均后其全年?duì)I收3375億元、凈利潤14.25億元。
在與京東對比時(shí),小米1000億營收完全無法在營收上與京東相比,而在凈利潤上倒是有望達(dá)到5個(gè)京東。
再與蘋果對比:蘋果2017年前三季度營收為1766.55億美元,凈利潤376.37億美元,市值突破9000億美元;以平均數(shù)計(jì)算,平均后蘋果全年?duì)I收為2355.4億美元、凈利潤為501.8億美元。
小米1000億元營收約為蘋果的1/16,凈利潤方面是蘋果1/50,但市值要達(dá)到蘋果的將近1/4,似乎有些太夸張。
來自CB Insights發(fā)布的全球最具價(jià)值的197家私營(未公開上市)科技創(chuàng)業(yè)公司榜單顯示,美國Uber是全球最具價(jià)值的科技企業(yè),估值680億美元,小米則以460億美元的估值排名第三。
近期發(fā)布的胡潤研究院《2017胡潤大中華區(qū)獨(dú)角獸指數(shù)》中對小米的估值也顯示:小米企業(yè)估值范圍與新美大并列第三,在2000+億元人民幣(307億美元),與傳聞的2000億美元相差巨大。
以1000億營收和10億美元凈利潤來看,小米想要達(dá)到2000美元的估值,只有可能是在營收上對比騰訊、阿里,或在凈利潤上對標(biāo)京東。
2000億美元:雷軍的野心還是妄想
對于2000億美元估值尚未得到小米方面的確認(rèn)。如果雷軍的目標(biāo)估值真的是2000億美元,那么,以目前小米的盤子,是否可以撐起這個(gè)估值?
先看一下小米歷屆融資后的估值:2010年底,小米全年累計(jì)融資4100萬美元,公司估值2.5億美元;2011年12月,獲得9000萬美元融資,估值10億美元;2012年6月份,獲得2.16億美元融資,估值40億美元;2013年8月,新一輪融資中估值100億美元;2014年11億美元融資,估值450億美元,也是目前外界知道的小米最后一輪融資,此時(shí)小米的估值是2010年創(chuàng)辦時(shí)期的180倍。
如果傳聞中的2000億美元估值為真,那就意味著是2010年的800倍。對此,華商資本的王吉偉表示,小米做了這么多年,盤子搞這么大,現(xiàn)在的業(yè)績也算不錯(cuò),加上后期資本的熱捧,市值差不多應(yīng)該在千億美元左右。
經(jīng)歷2015、2016年的低谷期,小米手機(jī)2017年實(shí)現(xiàn)了翻盤:成為唯一一個(gè)能在銷量大幅下滑后成功逆轉(zhuǎn)的手機(jī)廠商。雷軍在小米之家首個(gè)旗艦店開業(yè)時(shí)接受媒體采訪表示,小米手機(jī)10月份出貨量已經(jīng)突破了7000萬臺,實(shí)現(xiàn)了年初的既定目標(biāo),2017年力爭收入突破千億的目標(biāo)也提前完成。
而與2014年相比,小米認(rèn)為自己不再只有“手機(jī)”,而是一個(gè)“超級大市場”。2016年7月份,雷軍在阿里巴巴網(wǎng)商大會上提出新的鐵人三項(xiàng):硬件+新零售+互聯(lián)網(wǎng)。
首先,硬件方面,除了手機(jī),小米布局的智能家居生態(tài)鏈已經(jīng)初具規(guī)模。按照當(dāng)初雷軍的計(jì)劃,五年時(shí)間孵化100家智能硬件公司,目前小米生態(tài)鏈企業(yè)投資正在接近當(dāng)初預(yù)期的目標(biāo)。來自小米的官方數(shù)據(jù)顯示,截至2017年6月30日,小米已經(jīng)投資了89家。
而在2016年底,雷軍在公開發(fā)言中透露,小米投資的智能硬件生態(tài)鏈公司,已經(jīng)有16家年收入過億,3家年收入過10億,4家成為估值超過10億美元的獨(dú)角獸。
“這些硬件公司2016年的收入超過100億人民幣,今年預(yù)計(jì)會超過兩百億人民幣,明年的計(jì)劃是超過四百億人民幣。”雷軍在2017年烏鎮(zhèn)大會上表示。
來自某智能硬件公司的CEO向網(wǎng)易科技表示;“只要成為小米生態(tài)鏈企業(yè),便能被其賦能,擁有它的渠道以及品牌背書,快速搶占市場高地?!?/span>
據(jù)了解,目前小米投資的生態(tài)鏈企業(yè)中,青米母公司新三板掛牌上市,潤米母公司深交所創(chuàng)業(yè)板已上市,華米也啟動了IPO。
其次,新零售方面有小米商城、全網(wǎng)電商、小米之家、有品四個(gè)板塊。單小米之家,按照雷軍的規(guī)劃,小米2017年年底鋪到250家,2018年年底500家,2019年1000家。“我的預(yù)計(jì)是未來5年時(shí)間,小米之家的營業(yè)額大概能做到100億美金,就是700億人民幣?!崩总姳硎?。
雷軍也曾表示,小米之家未來要做中國一流的零售集團(tuán),而且要比拼世界級的效率。
羅振宇在跨年演講中也提到了小米之家的坪效比達(dá)到了27萬元/平米,僅次于蘋果,全球排名第二,相當(dāng)于4.5個(gè)優(yōu)衣庫,6個(gè)海底撈,6.7個(gè)星巴克,這意味著小米線下店可以盈利。
“有品”在小米、米家、小米生態(tài)鏈企業(yè)之外引入優(yōu)質(zhì)第三方品牌產(chǎn)品,目標(biāo)也是2年時(shí)間打造一個(gè)成交額100億元的平臺。據(jù)知情人士透露,有品2017年交易額已超過50億元。
最后,小米還有MIUI、互娛、云服務(wù)、金融等板塊。
其實(shí),在2017年小米之家首個(gè)旗艦店開業(yè)時(shí),雷軍就給2018年小米立了一個(gè)新目標(biāo):進(jìn)入世界500強(qiáng)。按照2017年世界500強(qiáng)入圍門檻216億美元,小米2017年收入已超千億元。
更長遠(yuǎn)的是未來十年將小米打造成一個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的代表,做到1萬億的營業(yè)額。
第三方分析認(rèn)為,雷軍就是在圍繞“手機(jī)+MIUI+電商”打造一個(gè)智能生態(tài)閉環(huán),對標(biāo)的是騰訊、阿里的商業(yè)生態(tài)。
如果真的如此,你認(rèn)為小米估值能有多少?
上一篇:給零售業(yè)賣無人解決方案 創(chuàng)新工場有點(diǎn)想法
下一篇:一汽入股摩拜出行 將持有摩拜出行10 %股權(quán)
聲明:本站部分信息來自互聯(lián)網(wǎng),轉(zhuǎn)載的目的在于傳遞更多信息及用于網(wǎng)絡(luò)分享,并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé),也不構(gòu)成任何其他建議。如果您發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上有侵犯您的知識產(chǎn)權(quán)的作品,請與我們?nèi)〉寐?lián)系,我們會及時(shí)修改或刪除